今年以来，港股走(zǒu)势(shì)可谓一波三(sān)折，香(xiāng)港恒生指数涨1.52％至20330点(diǎn)关口。目(mù)前基金一(yī)季(jì)报披露渐落帷(wéi)幕，整体来看，陆(lù)港通基金(jīn)整体港股仓位略有提升，大(dà)幅加仓(cāng)AI、油气(qì)、电力(lì)等(děng)行(xíng)业，腾讯(xùn)控(kòng)股、美(měi)团-W、中(zhōng)国(guó)移动、中国海洋石油、快手(shǒu)-W等(děng)为重仓(cāng)股(gǔ)。

　　多位港股基金基金经理(lǐ)表示，预计港股市场已经进入了企(qǐ)业(yè)盈(yíng)利的拐点且即将迎来收入加速扩张(zhāng)，未来港股(gǔ)市场将在(zài)波动中上行，板块方面，看好政(zhèng)策优(yōu)化下的消费和(hé)地(dì)产、预期反(fǎn)转修复的互联网(wǎng)和医药、高(gāo)景气的制造(zào)业等。

　　一(yī)季度港股基金异丁烯结构式图片，异丁烯结构式怎么写仓位略有上(shàng)升(shēng)，大幅加仓AI、油(yóu)气、电(diàn)力等

　　Wind数据显(xiǎn)示，在(zài)5000多只(zhǐ)陆港通基金（不同份额(é)分开统计，下同(tóng)）中含(hán)“港”字(zì)的主(zhǔ)动权(quán)益基金近400只，这些都是“高纯度”以港股(gǔ)为投(tóu)资(zī)方向的基金。截至(zhì)一季度末，这些基金的港股平均仓位(wèi)为62.39％，较去(qù)年底(dǐ)微(wēi)升(shēng)0.38个百(bǎi)分点，其中(zhōng)有83只基金港股持(chí)仓在90％以上。

　　今年以来(lái)，以恒生科技指数为代表的港股数字经(jīng)济呈现了(le)上涨、调整、反弹的N型走势，截至(zhì)4月23日，香港恒(héng)生指数涨1.52％至20330点(diǎn)关口。

　　与此同时(shí)，不(bù)少(shǎo)知名基金经理在(zài)一季(jì)度加大(dà)了对港股的投资力(lì)度，提升港股配置在(zài)10-40个(gè)百分点不(bù)等。比如，崔宸龙(lóng)管理的(de)前海开源沪港深(shēn)新(xīn)机遇A，港股仓位由(yóu)去年底的1.18％提升至今年一(yī)季度末(mò)的(de)39.13％；史博(bó)管理(lǐ)的南方港股(gǔ)创(chuàng)新(xīn)视野一年持(chí)有A，港(gǎng)股仓(cāng)位由去年底的71.08％提升至(zhì)今年(nián)一季度(dù)末的(de)81.82％；赵宪成管理的博(bó)时港(gǎng)股通红利精选A，港股仓位由去年(nián)底(dǐ)的70.80％提升(shēng)至今年一季度末(mò)的88.35％；刘(liú)扬管(guǎn)理的国(guó)投瑞银港股通价值发现(xiàn)A，港股仓位由去年底(dǐ)的78.83％提升至今年一季度末的92.92％；曲径管理的(de)中欧港股数字经济A，港股仓位由去(qù)年底的83.22％提升至(zhì)今年(nián)一季度末(mò)的89.22％。

　　按照持有市值(zhí)统计，截至(zhì)一季报，被陆港通基金(jīn)重(zhòng)仓的前(qián)十大(dà)港(gǎng)股分别为腾讯(xùn)控(kòng)股、美团(tuán)-W、中国移动、中国(guó)海洋(yáng)石油、快手-W、药明(míng)生(shēng)物(wù)、香(xiāng)港交易(yì)所、青岛(dǎo)啤(pí)酒股(gǔ)份、李宁、华润啤酒，涵盖通信服务、油气开采、数字(zì)媒体(tǐ)、生物(wù)制品、多元金融、服装家(jiā)纺、视频饮料等领域。其中(zhōng)，腾讯控(kòng)股、中国移动、中国海洋石油(yóu)、快手-W、青岛啤酒股份获不(bù)同程度增持。

　　按(àn)照(zhào)增持情(qíng)况排(pái)序，加仓幅度最大的前(qián)十(shí)只港(gǎng)股为(wèi)中国海洋石油(yóu)、新天绿色(sè)能源(yuán)、中远海能、商汤(tāng)-W、中国(guó)旭阳集团、中国石油(yóu)化工股份、中国南方航空股份、华(huá)电国际电(diàn)力股份、越秀地产、中(zhōng)广核电力，分(fēn)别(bié)涵(hán)盖油(yóu)气开采、电力(lì)、航运(yùn)港口、IT服(fú)务、焦(jiāo)炭(tàn)、炼化及贸易(yì)、航空机场、房地产开发等领域。值得注意的(de)是(shì)，商(shāng)汤(tāng)-W涉及AI概念，陆港(gǎng)通基金(jīn)在一(yī)季(jì)度(dù)对(duì)其(qí)大(dà)幅(fú)加(jiā)仓1.24亿股。

　　港股市场或将在波(bō)动中上行(xíng)，重仓港(gǎng)股优(yōu)质龙头(tóu)

　　对于港股后(hòu)市，南方港股创新视野一年持(chí)有基金(jīn)基金经(jīng)理(lǐ)史博在一季度中表示，展望未来，仍然看好港股市(shì)场投资机会：中国经济方面，宏观经济仍(réng)在(zài)企(qǐ)稳回升(shēng)，3月(yuè)中国官方(fāng)制(zhì)造业PMI为51.9％，制造业生产(chǎn)活动和(hé)市场需求继(jì)续增加，非制造业(yè)恢(huī)复速度加快(kuài)；海外(wài)无(wú)风险利(lì)率方(fāng)面(miàn)，3月初非农和通胀数(shù)据以及(jí)突发的银行风险事件已(yǐ)经让美联(lián)储过于强(qiáng)硬的紧缩预期有所趋缓，FOMC加息25bp意味着了加息进入尾部区域(yù)；风险偏好方面，欧美银(yín)行业风险事(shì)件对市场冲击可(kě)控(kòng)，国(guó)内政(zhèng)策积极信号涌现。

　　基于此(cǐ)，预(yù)判港股市场将在(zài)波动中(zhōng)上行(xíng)，在板块配置方面，我们将加大对(duì)政策优化(huà)下的消(xiāo)费和地产、预期反转(zhuǎn)修复的互联网和(hé)医药、高(gāo)景气的(de)制造业(yè)等板(bǎn)块的配置。

　　中欧港(gǎng)股数字经济基金(jīn)经理曲径(jìng)表(biǎo)示，港(gǎng)股数字经济(jì)的代表行业(yè)为互联网和(hé)先进制造，在经历了过去2年的合规整治及业务梳理后(hòu)，股价均处(chù)在(zài)价值(zhí)投(tóu)资区(qū)域(yù)，具有良(liáng)好的(de)投资性价比(bǐ)。同时，互联网(wǎng)相关公司，也更具有数据、平台(tái)和(hé)算(suàn)法的整(zhěng)合能力，通过(guò)推出人工智能相关(guān)模型及(jí)应用，提升自(zì)身运营效率，以及(jí)对外输出(chū)算法和算(suàn)力。作为人工(gōng)智能(néng)赋(fù)能各个行业(yè)的元年(nián)，我们中长期(qī)看好(hǎo)港股数字经济板块的前景。

　　华宝港股通香港基(jī)金经理周欣表示，港股市场(chǎng)方面，港股市(shì)场大部分的(de)企业(yè)盈(yíng)利(lì)来源(yuán)于中国内地，中国内(nèi)地经济的环(huán)比上行(xíng)将会支撑港(gǎng)股公司盈(yíng)利(lì)的(de)环(huán)比(bǐ)增长，从而(ér)支(zhī)撑下港(gǎng)股公司(sī)下半(bàn)年的市场表现。然(rán)而，虽然公司盈利环(huán)比仍有一定的增长，但是由于基数效应，下半年港股(gǔ)盈利同比增速会较上半年有所回(huí)落。对于估值相对较高(gāo)的行业将有一定(dìng)的压力。

　　行业方面(miàn)，受行业(yè)反垄断的(de)影响，TMT行(xíng)业(yè)龙头公司的(de)估值(zhí)仍将受到一定程(chéng)度的(de)压制，但是当行(xíng)业龙头(tóu)公(gōng)司受情绪影(yǐng)响出(chū)现超跌时，将会有较好的(de)买入机会出现。生(shēng)物医药行业仍将处在行业快速(sù)增长的红利中，但是随着(zhe)中报业绩的释放和(hé)四季(jì)度集采的(de)预期(qī)，生物行业(yè)前期涨幅(fú)较多的(de)龙头公司可能会出现一定的调整，但(dàn)是通过自下而上的方(fāng)式生物医药行业仍将有机(jī)会(huì)选(xuǎn)出(chū)有较好成长性的公司。

　　汇丰晋信沪港深(shēn)基金经理付倍佳表示，展(zhǎn)望未来(lái)，我们(men)预计(jì)港股市场(chǎng)已经进入了企业盈利的拐点(diǎn)且即将迎来收入加速扩张(zhāng)，并且A股市场(chǎng)也(yě)即将(jiāng)进入企(qǐ)业盈利的拐点，这是推动两(liǎng)地市(shì)场(chǎng)向上的决定性(xìng)因素(sù)。

　　在盈利周期“内强(qiáng)外弱”及加息周期临(lín)近尾声(shēng)流动(dòng)性逐步宽松(sōng)背景下，中国资产的吸引力有(yǒu)望进一步凸显(xiǎn)。在A股及港(gǎng)股(gǔ)估值均在低位、风险(xiǎn)溢(yì)价均在高位的背(bèi)景下，有望开启(qǐ)盈利与(yǔ)估值修复(fù)的戴维(wéi)斯双(shuāng)击(jī)行(xíng)情。

　　主(zhǔ)要关(guān)注三条投资主线(xiàn)：1.关注盈利增(zēng)长高弹性的机会：由(yóu)于(yú)中(zhōng)国经济修(xiū)复(fù)有望成为全球投资的(de)主线(xiàn)，因此经营杠杆弹(dàn)性大、前期(qī)降本增效优(yōu)的行(xíng)业和板块更有望受益于经(jīng)济复苏，盈(yíng)利(lì)预(yù)测有较大上修空间；同时部分龙(lóng)头(tóu)公司有长期的前(qián)沿(yán)技术/产品储(chǔ)备(bèi)以迎(yíng)接下一(yī)轮的收入(rù)扩张机会，有望开启二(èr)次增长曲线，如互联网、部分可选消费、部分医(yī)药(yào)等(děng)。

　　2.关(guān)注收(shōu)益风险比显著右(yòu)偏的机会：关注(zhù)在未来经(jīng)济周(zhōu)期(qī)中上行风险显著大于下行风险(xiǎn)的(de)行业。市场预期在低位、景(jǐng)气度(dù)有(yǒu)拐点或持续性超预期的行业。供需格局(jú)佳(jiā)，价格(gé)弹性贡献盈利(lì)超预(yù)期的行业(yè)，如(rú)电(diàn)子(zi)、新能源(yuán)、有色金属(shǔ)等。

　　3.关(guān)注高股息(xī)资产(chǎn)的机会：关注基本面夯实(shí)，整体ROE水平(píng)稳中有升，以及(jí)分(fēn)红意(yì)愿提升的高股(gǔ)息资(zī)产的投资机会，如通信、石油石化等。

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