本周，56只首发基金中（份额分开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指数基金产品已有3只成立，分别为(wèi)鹏扬北(běi)证50成(chéng)份指数基(jī)金(jīn)、工银瑞信北证50成份指数(shù)基金和万家北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位业内人(rén)士表示，流动性问题(tí)是制约北(běi)交所发(fā)展的首要因素，不过随(suí)着公募(mù)基(jī)金加(jiā)速布局，增量资金不(bù)断涌(yǒng)入下，流动(dòng)性问题有(yǒu)望持续改善；同(tóng)时，当前北(běi)交所优质公司(sī)被显著低估(gū)，正是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　第二(èr)批北证50指数(shù)基金(jīn)成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算），博(bó)时北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中(zhōng)，根据(jù)招募说明书，该(gāi)基金主要跟踪北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数，由于是发起式基金，认(rèn)购金额满(mǎn)1000万元即可成(chéng)立(lì)，认购期(qī)为5月8日至5月19日(rì)。

　　今(jīn)年(nián)3月7日(rì)，第二批北证50指(zhǐ)数(shù)基金产品(pǐn)成(chéng)功获批，工银(yín)瑞信基金、万家基金(jīn)、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公司拿到批文。除博时基金外，万家基金的北(běi)证50指数产品(pǐn)也是(shì)以发起(qǐ)式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下(xià)产品正在发(fā)行外，其余(yú)3只(zhǐ)产品均已成立(lì)。其中，鹏扬(yáng)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于4月25日(rì)成立，获(huò)2225户(hù)有(yǒu)效认购(gòu)，募集(jí)规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金于4月(yuè)27日正(zhèng)式成(chéng)立，获1496户(hù)有效认购，募(mù)集规模2.39亿(yì)元(yuán)；万家北证50成份(f青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思èn)指数基金于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有效(xiào)认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证50成份指数基金(jīn)经(jīng)理杨坤曾(céng)表示，

　　北(běi)交(jiāo)所股票估值普遍显著低于(yú)其他上市板块(kuài)中业务相关度较高(gāo)的(de)同(tóng)类(lèi)股(gǔ)票，具有较大估值提升空间(jiān)。随着市场(chǎng)流动性的增强和创(chuàng)新型中(zhōng)小企业的高速成(chéng)长，有望(wàng)实现业(yè)绩和估(gū)值双升，长(zhǎng)期(qī)投资价值显著(zhù)。

　　首(shǒu)批北(běi)证50指数基(jī)金月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日(rì)，这8只产品年内回报、成立以来回(huí)报悉数为负，其中年内平均收(shōu)益率为-4.36％，成(chéng)立(lì)以来收益(yì)率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来(lái)，这(zhè)些(xiē)产(chǎn)品开始(shǐ)加速“回血”，月内(nèi)产品均获正收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去年11月(yuè)发布以(yǐ)来，该指数经历(lì)小(xiǎo)幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有震荡下跌(diē)，但5月以来(lái)又开始持续(xù)上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅(fú)达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心(xīn)指数表现，除(chú)红利(lì)指数(shù)月(yuè)内涨1.91％外，包括(kuò)上(shàng)证指数(shù)、沪深(s青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思hēn)300、上证50等在内的30只核(hé)心指(zhǐ)数月内均下跌(diē)。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个指数基金相继成立，这使得北(běi)交所(suǒ)整体流动(dòng)性(xìng)有(yǒu)所改善。从中观维(wéi)度来看，北交所很多优(yōu)质(zhì)企业的估值仍然偏低，预计随(suí)着流动性逐(zhú)步改善，以及公(gōng)司(sī)业绩(jì)持续释(shì)放，北交(jiāo)所板块整(zhěng)体走(zǒu)势有望持续向好。”北京一大(dà)型公募基金人士表示。

　　北交(jiāo)所官网(wǎng)显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市公司业绩表(biǎo)现(xiàn)来看(kàn)，2021年北交所上(shàng)市公(gōng)司盈利面(miàn)达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四(sì)成的公司净利润(rùn)达5000万元(yuán)以上；2022年北(běi)交(jiāo)所上市公司(sī)全年共实现(xiàn)净利润138.11亿(yì)元，平(píng)均实(shí)现净(jìng)利润7230.81万(wàn)元，同(tóng)比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过(guò)30％，22家公(gōng)司净(jìng)利润超过(guò)1亿元，42家公司连(lián)续三年(nián)实现利润正(zhèng)增长。北交所(suǒ)上市公司业绩(jì)正持续(xù)释放。

　　此外(wài)，10只北(běi)交所主题权益基金年内表现(xiàn)上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除(chú)大(dà)成北交(jiāo)所两年定开(kāi)年内收益(yì)为负外，其余9只北(běi)交(jiāo)所主题权益基金年内均斩获正(zhèng)收益。其中(zhōng)，华夏北交所创新中小企业精(jīng)选两年定(dìng)开年内(nèi)回报最高，达18.46％，万(wàn)家(jiā)北交(jiāo)所慧选(xuǎn)两年定开、嘉(jiā)实(shí)北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是长线资(zī)金布局(jú)良机

　　对于北交所(suǒ)投资(zī)价值(zhí)，多(duō)位业内人士认为，当前(qián)北交(jiāo)所优(yōu)质公司被显著(zhù)低(dī)估(gū)，不过(guò)正是(shì)长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两(liǎng)年(nián)基金经理叶勇直言，北交所市场上，制(zhì)约其(qí)发展的依然是市场(chǎng)本身较差的流动性问题，市场制度性差异导致其(qí)与沪深市场相(xiāng)比(bǐ)，可比(bǐ)公司估值表现差异较大。除了继(jì)续降低(dī)投资者门槛、扩(kuò)大优质上市企业数量外，后续北交(jiāo)所市场有必要完善转板制度，畅通转板通道，从而(ér)活(huó)跃市场交易，通过沪深(shēn)市场的引领，提升流动性(xìng)，平抑(yì)估值鸿沟。不过(guò)，从另外一个角度(dù)上讲，目前的北交所优质公司(sī)被显著低估，也是长线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　华(huá)夏北交所创新中小企业精选两年定开基金经理顾鑫峰表示(shì)，站(zhàn)在当前的(de)位置，对(duì)于北交所的后续表现(xiàn)充满信心，信心来源于四个方(fāng)面。

　　一是北交所公司目前(qián)估值已经(jīng)非常便宜，他们(men)测算(suàn)前几大(dà)重仓股的平(píng)均估值(zhí)在(zài)20倍以(yǐ)内，切换到2023年估(gū)值在15倍以(yǐ)内，这个估值水平对于具备专(zhuān)精特新特性的中小成长型企(qǐ)业(yè)而言是非常具有吸引力(lì)的(de)。

　　二是从(cóng)业绩表现来看，他们发现很多北交所(suǒ)公司今年以(yǐ)来依然延续了较快的增长速度，发展整体是符合预期的，业绩的持(chí)续增长进一步(bù)消化了估值。

　　三是从(cóng)政策来看，去年四(sì)季度以来北交所出了不少政策(cè)利好，包(bāo)括发布《北(běi)京证(zhèng)券交易所股(gǔ)票做市交易业务细则》和《北京证(zhèng)券(quàn)交易(yì)所股票(piào)做市交易业(yè)务指引》，下调部分交易(yì)费率(lǜ)，北交所股票将纳入中证、国证(zhèng)跨市(shì)场指数体系，北证50指数(shù)11月份正(zhèng)式(shì)上线等政策的(de)密(mì)集发布(bù)，可以说对这(zhè)个市场是加大了呵护(hù)的(de)力度，政策的暖风对整(zhěng)个市场构成中长期(qī)利好(hǎo)。

　　四(sì)是北交所目前(qián)新挂牌的公(gōng)司(sī)较(jiào)多，其中(zhōng)不乏优(yōu)质的个股，供给上来了(le)，给(gěi)他们增加了(le)筛选的范围，尽管短期可能(néng)由于(yú)供给(gěi)增加对整个(gè)市场(chǎng)的流动性造成一定(dìng)的扰动，但增(zēng)加优质(zhì)供给是市场(chǎng)长期(qī)发(fā)展的(de)基石，这(zhè)使得他(tā)们(men)选择优质中小专精特新企业的难度是(shì)相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年(nián)定(dìng)开基金(jīn)经理(lǐ)张靖表示(shì)，北交(jiāo)所作(zuò)为新(xīn)兴(xīng)的股(gǔ)票交易市(shì)场，目前仍处于初创期，上市股(gǔ)票数量还不够多，市(shì)场关注(zhù)度还不高，整体估值(zhí)水平相较(jiào)于沪深交(jiāo)易所明显低估(gū)。随着宏观经济触底回升，和北(běi)交(jiāo)所(suǒ)快(kuài)速发展(zhǎn)，投资(zī)机会应会越(yuè)来(lái)越多(duō)。

　　开源证券(quàn)研(yán)报表(biǎo)示，“中(zhōng)特(tè)估”下，北(běi)交所作为A股“中特(tè)估”组(zǔ)成部分之一，或有望(wàng)随(suí)着北交所改革的不断推进和投资者关(guān)注度提升逐渐得到估(gū)值体(tǐ)系修复。从(cóng)2023年一季度的公募基金持仓(cāng)变(biàn)化来(lái)看，这一趋势已经初露端(duān)倪，部(bù)分专精特(tè)新次新股及北证(zhèng)50中高权重、低估值公司获增持(chí)较多。此外，北证50成分(fēn)股中尚拥(yōng)有多个被低估标的，未来(lái)随着北(běi)交(jiāo)所改革的不断推进和(hé)投资者关注度提(tí)升，北交(jiāo)所流动性随之改善，这(zhè)些大市值(zhí)、高权重、低估值(zhí)的公(gōng)司获(huò)得重估可能性较(jiào)大。

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