在投资日经225ETF的“基金吧”里，基金的大涨大跌走势，激起(qǐ)了基民(mín)的(de)热(rè)烈讨论，“这个日经正经不？”“还要(yào)有个(gè)跌停板才和净(jìng)值一(yī)样”“这基涨跌这么大，吓(xià)人”……到底发生了(le)什么？

　　5月23日，华(huá)夏、易方(fāng)达(dá)基金两大公募巨头纷纷公告，对公司旗下高溢价日经225ETF提示风险(xiǎn)，目前折溢(yì)价率已经大(dà)幅(fú)回(huí)落。与此同(tóng)时，科(kē)创50、创业板指继续受(shòu)到资金的青睐，今年以来创(chuàng)业(yè)板(bǎn)ETF净买入资金已达165亿(yì)元，而沪(hù)深(shēn)30去巴基斯坦办签证多少钱，去巴基斯坦需要签证吗0、上证50ETF等净流出居前(qián)，热门板(bǎn)块传媒、基建ETF受到资金“落袋(dài)为安(ān)”，但部分机构看好(hǎo)传(chuán)媒、顺周期板块的长期配置价值。

　　提(tí)示高(gāo)溢(yì)价(jià)风险

　　日经ETF溢价已(yǐ)有所回(huí)落

　　5月23日，华夏、易(yì)方达(dá)基金两大公(gōng)募巨(jù)头纷纷公告，两家公(gōng)募旗下(xià)的“野(yě)村日经225ETF（QDII）”、“日兴(xīng)资(zī)管日(rì)经225ETF（QDII）” 二级市场交易价格(gé)波动较大。截至5年22日，两只产品的溢价率分(fēn)别为(wèi)5.5％、9.12％，并特(tè)此提示投资者关注二级市场交易价(jià)格溢(yì)价风险，如果盲目投资，可能遭(zāo)受重(zhòng)大(dà)损失。

　　从两只产品(pǐn)的表现看，今年两只ETF近日(rì)走势凶(xiōng)悍，今年以来(lái)涨幅都超过了16％。截至5月23日下午1点开盘，两只产(chǎn)品溢(yì)价率都(dōu)回落到(dào)4％以内，投资者的追捧热情在风险提示后有所降(jiàng)温，正在回归理性(xìng)。

　　而(ér)从资金流向看，由(yóu)于(yú)两只产品规模仅有1个亿左右，流通盘偏小，昨日(rì)净流入(rù)资金都不到2千万体量。

　　从(cóng)全市场(chǎng)看(kàn)，目(mù)前跟(gēn)踪(zōng)日经指数的产品(pǐn)共有4只，总规模5.4亿(yì)元，今年以来资金(jīn)净流入2.42亿元，涨幅最(zuì)高的(de)产品已经(jīng)达到(dào)27％，体现了很(hěn)好的赚钱效应。

　　目前(qián)，四只产(chǎn)品跟踪的指(zhǐ)数都是(shì)日经225指(zhǐ)数收益率(lǜ)（经汇率调整后(hòu)），从该指(zhǐ)数表现看，今年(nián)也大涨(zhǎng)18％，指数涨幅在亚太市场高居前列。

　　一位股票ETF基金经理告诉记者，日经ETF跟踪的指数(shù)近期涨(zhǎng)势较(jiào)大，涨幅犀(xī)利，叠加产品(pǐn)流通盘不够大，短(duǎn)期内受到资金的净买入，产(chǎn)生了供不应求的情况，就(jiù)会推高二级市(shì)场价格，让价格走在指数涨幅的前面，这个(gè)情况就会产生基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)的(de)高溢价。

　　“日经(jīng)ETF的底层资(zī)产是跟踪日经225指数表(biǎo)现的，如果(guǒ)短期出(chū)现高溢(yì)价，也就意(yì)味着当前的价格超出了指数的涨幅，未(wèi)来会回(huí)归到指(zhǐ)数正常走势和涨跌(diē)幅的状(zhuàng)态，也(yě)就是会逐渐消(xiāo)除(chú)溢价。而高溢价回归的过程，就(jiù)会产生二级(jí)市场价格的下跌，因此，建议投资者不要盲目(mù)买入高溢价品种，避(bì)免下跌风险(xiǎn)。”该基金(jīn)经理称(chēng)。

　　而从日本股市表现看，今年(nián)年初以来日本股市持续上(shàng)涨，日经225指数超越30000点大(dà)关，达到1990年泡沫(mò)经济破裂以来(lái)的(de)最高(gāo)点。

　　中信建(jiàn)投证券认(rèn)为(wèi)，近期(qī)日本股市上涨受多重因(yīn)素驱(qū)动：一是(shì)随着美联储加息预期下降和日央行紧(jǐn)缩预(yù)期(qī)上升，吸引国际资(zī)本(běn)回流日本市场；二(èr)是随着疫后经济(jì)活动复苏和(hé)去年日(rì)元持续(xù)贬值，东京交易(yì)所上市公(gōng)司多表现良好；三是今年东京(jīng)交易(yì)所提出将改革公司治理监(jiān)督机制(zhì)。在这一(yī)改(gǎi)革下，预计部分低估值企业可能采(cǎi)取股(gǔ)票(piào)回(huí)购等(děng)方式(shì)提(tí)振股价(jià)，截至本周，已有价值3900万亿日元的股票被(bèi)宣布回购；四是近期部分利好消(xiāo)息带动市场情(qíng)绪。包括G7峰(fēng)会在日召开、巴菲特赴日考察并表示大举投资日本股市等，推动市场对日本股市(shì)的(de)整体情绪(xù)提振(zhèn)。

　　也有(yǒu)基金经理提示短期过(guò)快上涨带(dài)来的投资风(fēng)险(xiǎn)，并提示投资(zī)者，海(hǎi)外(wài)投资(zī)可能会涉(shè)及相关(guān)的汇率风险(xiǎn)，对相关市场熟悉程度不高等(děng)问(wèn)题，建(jiàn)议(yì)投资者在自己(jǐ)能力圈内投资，避(bì)免盲(máng)目(mù)追高带来的风险。

　　科创50、创业板指继续受青睐(lài)

　　创业板ETF净流入资金(jīn)已(yǐ)达165亿

　　除了关注市场热(rè)点(diǎn)ETF外(wài)，再来看下ETF市场(chǎng)最(zuì)新风向(xiàng)。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)22日收盘(pán)，全市(shì)场728只(zhǐ)股票ETF总规模1.39万(wàn)亿(yì)元(yuán)，比(bǐ)去年末规模新增1293亿元，规(guī)模增幅10％。在本(běn)周震(zhèn)荡市场中(zhōng)，昨日净申购份额(é)13.23亿(yì)份，按照(zhào)区间成(chéng)交均价(jià)测(cè)算，净(jìng)流入(rù)资金微增3.89亿元。

　　从资金净流入(rù)方向来看，资(zī)金净流入(rù)宽基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日(rì)净流(liú)入都(dōu)是3.39亿(yì)元，位居行(xíng)业前列。另外，易(yì)方达(dá)科(kē)创50ETF、中(zhōng)证1000ETF、恒(héng)生ETF也都有1亿元以上资金的净流入。

　　行业和(hé)主题(tí)产(chǎn)品中，半导体(tǐ)、游(yóu)戏、证券ETF等净流入资金居(jū)前，都超过(guò)了2亿元(yuán)资金体量。另(lìng)外(wài)，触底(dǐ)反(fǎn)弹的医药ETF、高(gāo)位回调的(de)传媒ETF，也(yě)同样(yàng)吸引资金关注，净流入资金相(xiāng)对居前。

　　拉长时间看，今年以来(lái)净流入资金最多的是(shì)易方达创业板ETF，今(jīn)年净流入资金165亿元，位居行业首位。另外，创业板50ETF、科创(chuàng)50ETF分别净流(liú)入70亿元、67亿元，都位居行业前列。

　　而(ér)今年(nián)景气度回升的半导体(tǐ)、酒ETF，具备估值吸引力(lì)的医(yī)疗(liáo)、恒生互联(lián)网等，也都受到资(zī)金的追逐，净流入资金都(dōu)在50亿元(yuán)体量(liàng)及以上。

　　谈(tán)及创业板相关指数的“越(yuè)跌越买”，华安基金指(zhǐ)数与量化投资部(bù)表示，随着前期创业(yè)板50指数的回调，当前估值已来到(dào)30倍的历史低位区间，且一季报显(xiǎn)示(shì)成分股净利(lì)润(rùn)同比(bǐ)增长52.69％，基本(běn)面向好趋势(shì)明(míng)显(xiǎn)，持(chí)续(xù)关注板块趋势(shì)反转(zhuǎn)机(jī)会(huì)。

　　该机构分析，在政(zhèng)策(cè)层面，4月底(dǐ)的政治局会议(yì)提出“要夯实科技自立自强根(gēn)基，培育(yù)壮大新动能。要巩固(gù)和扩(kuò)大(dà)新能(néng)源汽车发展优(yōu)势，加快推进充电桩、储(chǔ)能等设施建(jiàn)设(shè)和配套电网改造。要重视通用人工智能发展(zhǎn)，营(yíng)造创新生态，重视防范风险”，这(zhè)宣示着国内经济发展(zhǎn)动能要加快转(zhuǎn)变(biàn)，新能源及人工智能将是经济(jì)转型的两(liǎng)大动能，汇聚战略性(xìng)新兴产业的创业板持续(xù)受益于(yú)政(zhèng)策红利，该机构建议关注(zhù)创业板50指(zhǐ)数的投资(zī)机会(huì)。

　　沪深300、上证50ETF等净流(liú)出居前

　　传媒、基建(jiàn)“落袋为(wèi)安”

　　而从资金净流(liú)出方(fāng)向(xiàng)看，表现相对(duì)强势(shì)的上证50ETF遭遇资金净(jìng)卖出(chū)，当日(rì)基金(jīn)份额流失4亿份，资金净流出(chū)超(chāo)过11亿元(yuán)。另外，南方中证(zhèng)1000ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF等宽基指(zhǐ)数，也分别有超过(guò)1个亿的资(zī)金净流出。

　　行业和主题ETF中，芯片、煤炭、中(zhōng)药ETF等近期出现(xiàn)阶段性行情的(de)板块，遭遇资金的卖出，天弘银行(xíng)ETF、恒(héng)生科技ETF等(děng)多只(zhǐ)产品净(jìng)流出资金也有1个亿以上。

　　拉长时间期限(xiàn)，今(jīn)年以来(lái)宽基ETF中，中证(zhèng)500ETF、沪深(shēn)300ETF等都出(chū)现(xiàn)百(bǎi)亿(yì)体(tǐ)量的资金(jīn)净(jìng)流出(chū)。上证50ETF也有57亿元资(zī)金净流(liú)出。

　　而行(xíng)业和主题(tí)ETF中，今年涨幅(fú)超(chāo)40％的传媒(méi)ETF净(jìng)流(liú)出资金24亿元(yuán)，位居行业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等也(yě)出现越(yuè)涨(zhǎng)越卖(mài)，整体资金(jīn)净流出位居(jū)前列。

　　虽(suī)然(rán)部分热门主题行业(yè)的资金出现流出(chū)，但部分(fēn)机构(gòu)仍建议从中长期角度，观(guān)察各类板块的投资机会(huì)和行情(qíng)演绎。

　　中(zhōng)欧基金表示，预计复(fù)苏(sū)仍是中国经济中(zhōng)长期(qī)的趋(qū)势，但市场展现出更多结构(gòu)性机(jī)会，当(dāng)前(qián)市(shì)场对题材的追捧热度仍持续(xù)偏高。“传媒板块近期跌幅居(jū)前，主因(yīn)前(qián)期涨幅较大(dà)，炒作有(yǒu)逐步退(tuì)潮趋势。”

　　短期内，中欧(ōu)基金(jīn)建议继(jì)续关(guān)注资(zī)金(jīn)合(hé)力最去巴基斯坦办签证多少钱，去巴基斯坦需要签证吗强的人工智能(néng)与央企相关品种，中期在市场炒作(zuò)热度回落、且(qiě)经济复苏趋势确立后关注“顺周期”板(bǎn)块的整体机会，尤其是大众(zhòng)消费等领域；而长期来看(kàn)，可以积(jī)极(jí)关(guān)注数字化对生(shēng)产力的提升，重点关注计算机(jī)、互联(lián)网(wǎng)和(hé)传媒等行业。

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