5月迎来开门红，A股成(chéng)交额(é)连续20日保持在(zài)1万亿以(yǐ)上，市场对于人工智能、消费、新能源等板块看法分歧(qí)较大，截至5月4日(rì)，已有(yǒu)多家券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出(chū)炉，传(chuán)媒、银行关注(zhù)度提升最大

　　截至5月4日(rì)，15家券商(shāng)共计推荐(jiàn)了(le)154只(zhǐ)金(jīn)股，从行(xíng)业来看，机械设(shè)备行业板(bǎn)块暂时是踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮5月机构人气最高的板块，占(zhàn)比(bǐ)接近1成(chéng)，银行(xíng)板块罕见(jiàn)出现多只金股，两者一(yī)定(dìng)程度与中特估概念有所重叠(dié)。

　　而人工(gōng)智能(néng)/TMT产业出(chū)现分化(huà)，传媒板块关注度提(tí)升最为(wèi)明显(xiǎn)，计算机板块关注度(dù)则快速下降，这也(yě)与4月份行情走势相互印证(zhèng)，传媒板块率先(xiān)突破，可能会成为AI概念笑到最后的那个(gè)。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注(zhù)度也(yě)小幅回暖，可能与淄(zī)博烧烤(kǎo)和五一旅(lǚ)游(yóu)市(shì)场的火爆有关(guān)。

　　从各(gè)家券(quàn)商推荐的(de)金股标的集(jí)中度(dù)来看，150多只金股中，有22只金股同时(shí)被2家(jiā)及以上的(de)机构共同推荐。其中三只传媒股同时获得3家以(yǐ)上(shàng)机(jī)构推荐，分别是三七(qī)互娱、腾讯(xùn)控股和(hé)、恺英(yīng)网络。

　　传媒板块受(shòu)关注(zhù)的逻辑也主(zhǔ)要是(shì)两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量(liàng)（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成(chéng)绩回(huí)顾(gù)，小商品(pǐn)城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月(yuè)金股策(cè)略表现(xiàn)，东吴证券以12.58%收益名列(liè)前茅，精测(cè)电(diàn)子贡(gòng)献其中绝大多数收益，海通(tōng)证券以12.42%的收益紧随其后。总体来看(kàn)，34家券商(shāng)中仅11家券商金股策(cè)略盈利，收益(yì)中位数为-1.65%，各项成绩均不(bù)如近几期，主要与大盘(pán)行情的撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎体(tǐ)现(xiàn)在热(rè)门金股上(shàng)则表现为“全军(jūn)覆没”，8只(zhǐ)同(tóng)时获(huò)得4家机构的金股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控(kòng)股、泸(lú)州老窖则出(chū)现了10%以上的回撤。

　　而小商(shāng)品城、精测(cè)电子涨幅超过60%，为4月(yuè)涨幅最(zuì)高(gāo)的金股。

　　三、5月行情(qíng)怎么走(zǒu)？机构(gòu)多(duō)数持保(bǎo)守看法

　　各(gè)大券商对(duì)五月份的(de)投资方向(xiàng)做(zuò)了预判，综(zōng)合多家观点，券商们对五(wǔ)月的(de)大盘的看(kàn)法比较保(bǎo)守，建议(yì)多看少动，推荐较多的行业是电气(qì)设备(bèi)、消(xiāo)费(fèi)、医药(yào)、军(jūn)工，对地产股的(de)走(zǒu)势机构有分歧，区(qū)域规(guī)划、券商、沪(hù)港通、个股期权则因(yīn)有事件驱动所以有(yǒu)短期(qī)的机会。

　　安信策略(lüè)阐述了美国股票投资的(de)一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月到(dào)10月(yuè)股票市场的相对弱势。这有悖于现代投资理论(lùn)，但又屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中(zhōng)，我们也发现(xiàn)了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年(nián)全A指数在5月出现上(shàng)涨，其他年份均现下跌。如(rú)果统计(jì)5、6两个月的市(shì)场表现(xiàn)，则四年(nián)均(jūn)报下(xià)跌(diē)，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略表示(shì)经济的微刺激(jī)(包括重大项目的陆续推出和开工)不会停(tíng)止;同时，管理层对信用风(fēng)险(xiǎn)及资产价格风险的容忍度(dù)正在(zài)降低，但在(zài)投(tóu)资缺(quē)口重(zhòng)回(huí)下行通道、通胀继续低位徘(pái)徊的经济周期格局(jú)下，只(zhǐ)托(tuō)不(bù)举、定点发力的“微刺(cì)激”难以扭转市(shì)场(chǎng)有底(dǐ)无高度的(de)现状(zhuàng)。

　　申万策略认为市(shì)场依然(rán)维持震荡格局，长期看(kàn)二级市场估值体系国际(jì)化是趋势，优质成长有望(wàng)迎来深蹲起跳(tiào)的机(jī)会，可(kě)以做(zuò)一把(bǎ)反弹，国企(qǐ)改革(gé)红利释放非常值得期待。

　　招商策略判(pàn)断在去杠杆的背景下，要么减(jiǎn)少负债(zhài)，要么增加资本，减负债会带来经济收(shōu)缩(suō)压(yā)力，增资(zī)本会带(dài)来股票(piào)供给压踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮(yā)力，市场尚未走(zǒu)出(chū)这种被动局面的影响。PMI数(shù)据显示(shì)经济下行压(yā)力暂时有所缓和，但尚无法(fǎ)期望经济会出现持续或者大(dà)幅改善;资(zī)金(jīn)利率的(de)回落是衰(shuāi)退性的，不意味着流(liú)动性(xìng)出现主动式改(gǎi)善(shàn);风(fēng)险偏好受刚性(xìng)兑付打(dǎ)破预期影响仍难以(yǐ)出(chū)现改善;IPO开闸(zhá)预(yù)期增加股(gǔ)票供(gōng)给担(dān)忧。总体(tǐ)上仍维(wéi)持二(èr)季度投资策(cè)略观点，谨慎为上，保持(chí)低仓位;相对来说，中盘(pán)股如医(yī)药、家电、汽车、食品(pǐn)饮料等一(yī)线白(bái)马等业绩增长确定性高、估值(zhí)不(bù)高(gāo)，可以有相(xiāng)对(duì)收益。(关键词(cí)：医药、食品饮(yǐn)料等白马股)

　　海(hǎi)通策略展望5月市场环境，一(yī)些积极因(yīn)素正出现(xiàn)，将给市场(chǎng)带来一些阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策(cè)底(dǐ)限思维仍在，悲观(guān)预期(qī)或修正。(2)微(wēi)观面，部分龙头成(chéng)长(zhǎng)股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政(zhèng)策性、事件性亮(liàng)点(diǎn)望(wàng)提振市场情绪。从管理(lǐ)层的政策取向来看，短期(qī)打破概率(lǜ)偏低，震荡(dàng)市特征没变。短期市(shì)场下跌后5月(yuè)有些积极因素出(chū)现，建(jiàn)议(yì)备战回调后的(de)反弹(dàn)。

　　中(zhōng)信策略分析称，首先，A股盈利增速下行确立，并将继续;其次，前(qián)期小批多次的微刺(cì)激下，市场对短(duǎn)期经济预期偏(piān)乐观，而实际政策(cè)效果难以对(duì)冲来自(zì)房地产等领域带来的经济下行动能，基本面预期很有(yǒu)可(kě)能下修;再次，改革(gé)和结构调整依然(rán)是(shì)政策主要(yào)目标，政府不(bù)托(tuō)底(dǐ)，政策不全面放松的情况下，房地产风险(xiǎn)发酵(jiào)，IPO重启对(duì)风(fēng)险偏好都有不利影响。监管(guǎn)部门(mén)的(de)维稳(wěn)措(cuò)施亦(yì)难以改变(biàn)基本(běn)面弱平(píng)衡向(xiàng)下打破(pò)的(de)趋势，5月(yuè)份市(shì)场(chǎng)仍将继续维持弱势(shì)下跌格局(jú)。

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