金融界5月22日消(xiāo)息 日本(běn)股市走出了泡沫经(jīng)济崩溃(kuì)以来的阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日收(shōu)盘，日(rì)本股市主要(yào)股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升(xīn)高，同(tóng)时也是自日本泡沫经济崩溃以来的最高(gāo)收(shōu)盘(pán)价。今年以来(lái)，日经225指(zhǐ)数(shù)涨超19%。

　　对此，高盛表示日(rì)本可能正接近十年(nián)一遇的牛市。

　　海外资金是不(bù)可或(huò)缺力量

　　对(duì)于日本股(gǔ)市爆(bào)发，海(hǎi)外资金是(shì)不可或缺的力量(liàng)。数据显示，海外投资者对日(rì)本股票需求稳健。根据日本交(jiāo)易所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿(yì)美元）的日本股票，为(wèi)2017年10月以(yǐ)来最大规模(mó)的外国人净购买量。

　　不(bù)过，日本(běn)企业部门仍然是日本股票的最(zuì)大净买家，年(nián)初至今的买入(rù)量为1.1万亿日元(yuán)。

　　股(gǔ)神巴菲特(tè)成(chéng)为日本(běn)股(gǔ)市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特(tè)的出手(shǒu)，成(chéng)为(wèi)日本股(gǔ)市爆发的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特(tè)掌管的伯克希(xī)尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯(bó)克(kè)希尔(ěr)”）首(shǒu)次披露，其收购(gòu)了日本(běn)前五大贸易公司(sī)每家略高于5%的股份。这五大贸(mào)易(yì)公司分别是伊藤忠商事、三菱商(shāng)事、三井(jǐng)物产、住友商(shāng)事和丸红。自首次披露之后(hòu)，巴菲特(tè)已(yǐ)3次购买(mǎi)并(bìng)扩大了对日(rì)本(běn)五大商社的股份持(chí)有(yǒu)量。

　　从近期(qī)数据披(pī)露可以看(kàn)出(chū)，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前在(zài)日(rì)本(běn)持有(yǒu)的股(gǔ)票比在美国以(yǐ)外任(rèn)何其他国家(jiā)都(dōu)多。今年早些时候，巴菲(fēi)特(tè)增(zēng)持(chí)了日本五大商社，并暗示(shì)将(jiāng)进一步(bù)投资(zī)日本股票。现年(nián)92岁的他(tā)还在上个月罕见地访问日本。

　　在(zài)5月(yuè)初(chū)巴菲特股东大会上(shàng)，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投资日(rì)本商社的决(jué)定其实非常简单，也(yě)非常容(róng)易理解，我们可能(néng)和这五家公司(sī)都有过(guò)业务来往。从整体来看，这些公司能够支付不错的(de)分(fēn)红，在某些(xiē)情况下也会回购股(gǔ)票(piào)，我(wǒ)们也能很好地理(lǐ)解他们所(suǒ)拥有的一大堆业务，同(tóng)时我们还能通过(guò)融资解决汇(huì)率风(fēng)险问题。所以我们就开(kāi)始(shǐ)购买了，甚(shèn)至这件事(shì)情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴(bā)菲特日本之行的部分(fēn)原因(yīn)是为了向这些公司(sī)介绍阿贝尔(ěr)（伯(bó)克希(xī)尔非(fēi)保险(xiǎn)业务副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻(má)了，巴菲特(tè)再次(cì)用行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特(tè)，还(hái)有(yǒu)其他大佬也在紧锣密(mì)鼓的行动中。4月初造(zào)访日本东京的(de)还(hái)有美国对(duì)冲(chōng)基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲(chōng)基(jī)金(jīn)Citadel在今年(nián)早些(xiē)时候决(jué)定重(zhòng)新(xīn)在东京开设办事(shì)处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的(de)运营牌(pái)照(zhào)。

　　巴菲特看(kàn)好(hǎo)日本股市的什么？

　　1、基(jī)本面的变(biàn)化

　　据日经中(zhōng)文网，日本综合商社的(de)2022财年（截至2023年(nián)3月）合(hé)并财报（国际会(huì)计准(zhǔn)则）于5月9日全(quán)部出炉。日本5大商社的合(hé)计净利润超过约4.2万(wàn)亿日元，增至美国著(zhù)名投(tóu)资家沃伦·巴(bā)菲特开始大量持股(gǔ)的2020财年（截(jié)至2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本5大商(shāng)社的合计(jì)净利润在短(duǎn)短2年时(shí)间里增加到了(le)4.3倍。股价也上(shàng)涨到了巴菲特宣布持有股票的(de)2020年8月的(de)1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超(chāo)过巴(bā)菲特重仓的美(měi)国苹果(guǒ)和美国可口可乐(lè)股(gǔ)票的上涨率(lǜ)。

　　2、地(dì)缘政治格局的变化

　　国(guó)泰君安国际(jì)宏(hóng)观在研报(bào)中指出在过去(qù)的三十年中，日本(běn)经历了漫长而(ér)痛苦的通缩，也被认为将会(huì)撤离世界舞台(tái)的中心。但其并没有(yǒu)完全失去竞争优势(shì)，与此同时，在国际格局大变化(huà)的背(bèi)景下(xià)，日本经济的(de)边际变化值得研(yán)究并重视。

　　国泰君安(ān)表示在(zài)新的地缘政治格局下，日本在(zài)亚太格(gé)局中扮(bàn)演了更加重要的角(jiǎo)色，同时日(rì)本在芯片等产业发展中(zhōng)野(yě)心勃(bó)勃，这都(dōu)成为了(le)边际上(shàng)的重要变量。仔细观(guān)察日本的(de)经济脉(mài)络(luò)，我们也会(huì)发现日本的设(shè)备投资(zī)开始进入加速期(qī)，这背后有产业自(zì)身发展的(de)原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日本(běn)相对稳定(dìng)甚至(zhì)略显僵(jiāng)化的政治格(gé)局，在(zài)全球动(dòng)荡的大背景下(xià)反而成为(wèi)了“避风(fēng)港”。与(yǔ)此同时，劳(láo)动力的下(xià)滑(hu1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升á)趋势(shì)固然不可避免(miǎn)，但(dàn)良好的医(yī)疗体系以及人工智能的发展，也意味着劳动力萎缩的(de)风险在一定(dìng)程度上出现了下降。

　　3、日本监管(guǎn)层的(de)推动(dòng)

　　近年来(lái)，日本监管(guǎn)层持续推动(dòng)企业经营(yíng)能力的改善和价值的(de)修(xiū)复，其(qí)中(zhōng)敦促企业(yè)对投(tóu)资者提高回报(bào)、鼓励企业公开回(huí)购(gòu)成为改革重要抓手。尤其是在今(jīn)年3月底，东京证(zhèng)券交(jiāo)易所(suǒ)为了改变大量个股股价跌(diē)破净值的(de)情况，发布《关于实(shí)现关注资金成本和股价经营要求》要求上市公司(sī)提高(gāo)企(qǐ)业价值和(hé)资本效率(lǜ)从而提升股价(jià)后(hòu)，日本股(gǔ)市开始掀起一波(bō)回购热(rè)潮。

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