自4月(yuè)下旬高点回(huí)调接近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日(rì)，最近一(yī)个月时间，场(chǎng)内(nèi)资金在科创(chuàng)板(bǎn)投资上(shàng)采取“越(yuè)跌越(yuè)买”的操作(zuò)，主要跟(gēn)踪科(kē)创板及其关联指数(shù)的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居全(quán)市场股票ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导体相(xiāng)关ETF也持续吸(xī)引(yǐn)场内(nèi)资金(jīn)的(de)目光。场内11只跟踪半导体及芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿(yì)元。3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个月全(quán)市场行(xíng)业(yè)ETF资金净流入榜单前(qián)三名。

　　在业内人士看来，场内(nèi)资金不断借(jiè)道(dào)ETF基金(jīn)加速布局科创板、半导体板块，体现出市场对上述(shù)板块投(tóu)资价值的认(rèn)可。经过前期(qī)调整，这两大板块性(xìng)价比也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配(pèi)置(zhì)的工具性产(chǎn)品(pǐn)，ETF市场一直(zhí)有着(zhe)逆势投资(zī)的特征，最近(jìn)一(yī)个月，随着科创(chuàng)板的回调，相(xiāng)关(guān)ETF也成为(wèi)资金(jīn)追逐(zhú)的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数(shù)的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元，位居全(quán)市场ETF资金(jīn)净流入榜首，除此(cǐ)之(zhī)外，易方达科创(chuàng)50ETF资金(jīn)净流入也(yě)超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片(piàn)ETF、工银瑞(ruì)信科创(chuàng)ETF两只基金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内资金持续流(liú)入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模(mó)从年初仅(jǐn)500亿(yì)元出头涨至目前的606.24亿元，规模(mó)位居股票ETF第二名，仅(jǐn)次(cì)于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金(jīn)看来，电子、计算机等科创板的核(hé)心权重行业(yè)持续获(huò)得资金青睐，一方面源(yuán)于(yú)一(yī)季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关(guān)注焦点，另一方面随着半(bàn)导体下行周期拐点临近，业绩边际改善(shàn)的预(yù)期吸引(yǐn)资金(jīn)切换(huàn)赛道。

　　从科创(chuàng)板(bǎn)的核心板块业绩变化来看，电子、计算机和(hé)通(tōng)信(xìn)板块的(de)2023年盈利和收(shōu)入预(yù)期增速保(bǎo)持在较(jiào)高水平(píng)，相比过去(qù)明(míng)显改善，与此(cǐ)同时新能源(yuán)板块的增速依然稳(wěn)健，凸显出科创板整体较高的盈(yíng)利(lì)质量。

　　易(yì)方达基(jī)金进一步分析指出，整(zhěng)体来看，科(kē)创50作(zuò)为成长性宽基，今年一(yī)季(jì)度的(de)利润增(zēng)速相对(duì)较高，配置吸引力显(xiǎn)现。从未来的(de)一致(zhì)预期净利润增速来看，科创50相比其他(tā)宽基(jī)指数(shù)仍有优(yōu)势，配置(zhì)性价比(bǐ)较(jiào)高，反映出(chū)较好的基本面。

　　从(cóng)估值水平(píng)来看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利估值匹配(pèi)度依然较优。截(jié)至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估(gū)值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处(chù)于过去日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名(qù)三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理姜英也看好今年以来科创板(bǎn)走势。“从板块整(zhěng)体(tǐ)估(gū)值(zhí)性价比以及对未(wèi)来产业的反应(yīng)程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板的表现，经(jīng)过了三年的估值(zhí)回归，很多(duō)公(gōng)司的估(gū)值与成长匹配，买入并持有可以享受行(xíng)业和公司的长期(qī)成长。”华南(nán)一(yī)位基金经理更是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净(jìng)流(liú)入前三名

　　最(zuì)近(jìn)一段时间，半导体行业风声(shēng)不(bù)断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业省公布外汇法法令修正案，将先(xiān)进芯片制造设备等23个(gè)品(pǐn)类(lèi)追加(jiā)列(liè)入出口(kǒu)管理的管制对象，上述修正案在经过2个(gè)月的公告期后，并(bìng)将于7月开始实施(shī)。受益于国(guó)产替(tì)代加速的预期，半导体板块成(chéng)为5月(yuè)24日A股(gǔ)市场少数逆势飘(piāo)红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着(zhe)前段时间(jiān)半导体(tǐ)板块回调，资金(jīn)也在(zài)加速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数(shù)据统计(jì)显示，场内11只跟踪半导(dǎo)体或(huò)是(shì)芯片指数的ETF合(hé)计(jì)资(zī)金净流入超过202亿元。其中(zhōng)，国联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流入也分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只(zhǐ)半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入前三(sān)名。

　　展望未(wèi)来(lái)半导体(tǐ)行(xíng)业(yè)走(zǒu)势，国泰基金认为，存储(chǔ)芯片自2022年四季度至2023年一季度价格持续下探之后，当(dāng)前(qián)阶段或(huò)已接近行业底部。

　　存储芯片行(xíng)业周期相较于其他半(bàn)导(dǎo)体产业(yè)链环节，具备较强的大(dà)宗商品属(shǔ)性，国际龙头会(huì)在下游(yóu)新(xīn)兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩产(chǎn)落(luò)地(dì)时，行业进(jìn)入(rù)供过于求周期(qī)，各(gè)厂商则会通(tōng)过降价进行库(kù)存去化。供(gōng)给与(yǔ)需(xū)求的错配使得存储(chǔ)行业具有较强(qiáng)的周期(qī)性。

　　国泰(tài)基金称(chēng)，回(huí)顾历史上存(cún)储芯片的周(zhōu)期走势，结合2022年(nián)四季度行业龙头营(yíng)收数(shù)据，营收增速为-44％。存储芯片(piàn)当前处于(yú)筑底阶段，下半年(nián)有望迎来存(cún)储芯片行业(yè)周期的反弹机(jī)遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型(xíng)为代表(biǎo)的人工智能新兴(xīng)需求爆发(fā)，对于算力以(yǐ)及存(cún)储的爆发性需求(qiú)由产(chǎn)业链下(xià)游传导到上游(yóu)，促进上(shàng)游芯(xīn)片厂(chǎng)商提(tí)升自身产量。叠(dié)加(jiā)近两个(gè)季度(dù)量(liàng)价(jià)持续下探的周期性磨底，芯(xīn)片板块有(yǒu)望在今年(nián)下半年(nián)迎(yíng)来(lái)反(fǎn)弹。

　　不过(guò)，国(guó)泰基(jī)金提醒(xǐng)，投资者需要警惕国际局势以(yǐ)及(jí)通胀带(dài)来的负面影响。

　　创(chuàng)金合(hé)信(xìn)芯片产业基金经理刘扬则表示(shì)，硬科技的投资机(jī)会需要(yào)看到真正(zhèng)的(de)业绩触底、拐点出现，以及一些(xiē)真(zhēn)正(zhèng)的创新落地。预(yù)计半导体和消费电子大概率在二季度及二(èr)季度以后触(chù)底，当行(xíng)业周期触底，科技(jì)创新蓄能(néng)才(cái)能(néng)真(zhēn)正地释放出来，下半年硬科技的投资(zī)机会更多(duō)。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片ETF基金(jīn)经理罗英宇也(y日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名ě)倾向判(pàn)断，半导体产业链正处于供给(gěi)侧收缩匹配(pèi)需(xū)求端(duān)，进一步压缩产(chǎn)业链(liàn)库存的时期(qī)，价格(gé)下行压力(lì)逐步减轻，行业有望(wàng)迎来库存加速出清(qīng)，营收(shōu)和(hé)利润迎来拐点(diǎn)。

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