五一长假期间，全球市场并不平静，一(yī)场大风(fēng)暴(bào)即将到来。

　　美(měi)国加州金(jīn)融保护与创新部（DFPI）周一(yī)表(biǎo)示，监(jiān)管(guǎn)机(jī)构已接管了第(dì)一共(gòng)和银(yín)行，这是(shì)本轮美国银行(xíng)业(yè)危机中第(dì)四家倒下(xià)的(de)银(yín)行，同(tóng)时(shí)也是美国历史上(shàng)第二大的破产银行。此前我们多次强调，美国银(yín)行(xíng)业(yè)危机远未结束，只是暂时止血(xuè)而已。现在来(lái)看，第一共和银(yín)行又倒下(xià)了。随着经济的(de)衰退，银行的资产(chǎn)将持续减值(zhí)，高息又会令其成本抬(tái)升(shēng)，银(yín)行的经(jīng)营将持续恶化(huà)，新一轮银行业危机将(jiāng)再度爆发。

　　美国(guó)债务(wù)上限(xiàn)问题再(zài)度成为焦点，美(měi)国政府(fǔ)债务规(guī)模将于19日触(chù)及31.4万亿美元的法定限额(é)，财长耶伦呼(hū)吁国会尽快采取行动(dòng)，再次提高(gāo)债务上限，避免政府部门停摆及(jí)可能出(chū)现(xiàn)的债务违约。当地时间4月26日，美国国会(huì)众议院投票通过债务上(shàng)限法案。这项(xiàng)法案提议提高美国31.4万亿美元的债务上(shàng)限，以换取大幅削减政府支出(chū)。该法案规定(dìng)，联邦政(zhèng)府债务(wù)上限将提高(gāo)1.5万亿美元；联邦政府预(yù)算年均增长需控(kòng)制在1％。不过拜登将否决众议(yì)院议长(zhǎng)、共(gòng)和党领(lǐng)袖麦卡锡提出的债务上限方(fāng)案。白(bái)宫(gōng)称众议院共和党人必(bì)须(xū)在没有任何(hé)要求和条件的情况(kuàng)下(xià)打消违约的(de)可(kě)能性，并(bìng)解决债务上限(xiàn)问题。两党在提(tí)高债务上限问题上分歧很大，陷入僵局，这加剧了(le)美债违约的风险(xiǎn)。

　　美(měi)国财(cái)政部长耶伦当(dāng)地时(shí)间5月1日致函众议院议长麦卡锡(xī)和其他高(gāo)级议员，她在信(xìn)中表示，美国(guó)政府可(kě)能“最早(zǎo)在6月1日(rì)”发生债务违约，这(zhè)将是美国历史(shǐ)上的首次债务违(wéi)约。高盛(shèng)认为，政府这回付不起(qǐ)“账单”的风险恐怕(pà)是2011年(nián)以来最高(gāo)的一(yī)次。美(měi)国(guó)政府债务(wù)已逼近31.4万亿美元，而美(měi)国去年国内生产总值约(yuē)23万亿美元，这意味着(zhe)负债率约达130％。美国一直(zhí)在玩儿(ér)这种(zhǒng)借新还旧的把戏，债(zhài)务雪球越滚越(yuè)大。如(rú)果美元霸权仍在，美国(guó)可以一直这样(yàng)玩儿下去(qù)。但当前(qián)美(měi)元出现信用危机，全球掀起去美元(yuán)化浪潮(cháo)，游戏很可(kě)能即(jí)将结束了(le)。想借(jiè)新来还旧，但新债(zhài)没人买了(le)，也就玩(wán)儿不转了，最(zuì)终债务违约就(jiù)只是时间(jiān)91是质数吗，95是质数吗问题了。

　　全(quán)球经济衰退正在路(lù)上(shàng)，有全球经(jīng)济“金丝雀”之(zhī)称的韩(hán)国，2022年(nián)贸易(yì)逆差(chà)不仅创下(xià)472亿美元的历(lì)史新(xīn)高(gāo)，而且是自2008年全球金融危(wēi)机以来，时(shí)隔14年，再度出现贸易逆差。今(jīn)年第一(yī)季度(dù)韩国出口(kǒu)同(tóng)比下降12.6％，至(zhì)1515亿美(měi)元。主要由于芯(xīn)片出口疲软(ruǎn)。3月份韩国出口较去年同(tóng)期减少13.6％至(zhì) 551.2亿(yì)美元，降幅较(jiào)2月(yuè)的7.5％明(míng)显扩大，且为连续第六个月下(xià)降。其(qí)中(zhōng)，占韩(hán)国出口五分(fēn)之(zhī)一的半导(dǎo)体(tǐ)项(xiàng)目暴减35％，反(fǎn)映存储器芯片价格下跌，且需(xū)求疲(pí)乏。此外，3月份韩国对中国的出(chū)口骤降33％。马斯克称自(zì)己在(zài)特斯拉、Starlink和(hé)推特之间，一个人掌(zhǎng)握的实时全球经济(jì)数据可能比任何(hé)人(rén)都多，他称温和(hé)的(de)衰退已(yǐ)经(jīng)出现。

　　金融(róng)危机的本质是债务危机，因为信贷(dài)会产(chǎn)生周期。有借就要有还，借钱(qián)的时候(hòu)扩(kuò)大支出(chū)刺(cì)激(jī)经济(jì)增长，而还(hái)钱的(de)时候要(yào)缩减支出又使得(dé)经(jīng)济下滑。在高息背景下，偿债成本上升，资产价格下跌，违(wéi)约率就将激(jī)增(zēng)，债务危机就将引爆(bào)。2008年，全球债务(wù)总量约为83万亿美元，全球GDP总量(liàng)为(wèi)64万亿美元，约为GDP的(de)1.3倍；而2022年(nián)，全球债务总量达到300万亿美元，GDP总量为101万(wàn)亿美(měi)元，大约是全球GDP的3倍。也就是说(shuō)，当前全(quán)球(qiú)债务规模是2008年(nián)的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因(yīn)此，本轮(lún)金融危机一旦(dàn)爆(bào)发(fā)，将(jiāng)超越08年。

　　从美股走势来看，标普指数期(qī)货虽然在5月1日再创新高，但(dàn)次日即(jí)大幅回落，反弹大概率已经结束(shù)了。从月(yuè)线来看，标(biāo)普指数是(shì)大(dà)级别的B浪平台型反(fǎn)弹，B-c已经(jīng)走完5浪，即新一轮C下(xià)跌(diē)将展开。这将是(shì)月线级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指(zhǐ)数(shù)局部出现破位(wèi)反抽(chōu)，5月2日再度中(zhōng)阴创新低，预示见顶的(de)可(kě)能(néng)性已经(jīng)非常大。欧股(gǔ)目前仍处于(yú)高位，这一次见顶很可能(néng)是历史性的大顶，未来下跌空间巨(jù)大。此前我们已经强烈(liè)建议有权限(xiàn)的投(tóu)资者做空欧股。

　　从大宗(zōng)商品来看(kàn)，原(yuán)油在欧佩克减产后出现(xiàn)大幅反弹，但目前已经再度掉(diào)头(tóu)向下。截至(zhì)发文，WTI原油主力合约(yuē)已(yǐ)经(jīng)触及(jí)70美元，预计3月低点(diǎn)必将(jiāng)不保，年内(nèi)恐(kǒng)将跌破60美元，而最终则很可能跌破(pò)40美元。

　　从(cóng)国内(nèi)期货的文华(huá)商品指数(shù)来看，去(qù)年11月(yuè)低点已经(jīng)被跌破(pò)。该指数(shù)自去年7月以来已经(jīng)盘整9个月，一旦下跌则杀伤力巨大。本(běn)轮下跌可(kě)看作(zuò)是C3浪，目(mù)标将指(zhǐ)向2020年4月低点，或(huò)许(xǔ)年内到不了，但也(yě)不会(huì)距离太远(yuǎn)，最终(zhōng)极目标则是将跌至2008年的低点附近。

　　对于全(quán)球空头而言，等这个机会已经很(hěn)久了，金融危机本轮早就该爆发的，但由于美联储的无限(xiàn)量QE，危机被一再推后(hòu)。但该来的(de)总会来，大放水是(shì)一(yī)剂毒药，迟到的危(wēi)机将更加(jiā)猛(měng)烈！本轮危机将是对(duì)全球的(de)一次(cì)暴力去杠杆，将重建世界经(jīng)济新秩序。百年大变局不是说着玩儿的，我们将再度见证(zhèng)历史！

　　你(nǐ)说的金融危机(jī)在哪里？怎(zěn)么(me)还不出现？哪里有什么(me)金融危机？空头一(yī)直都活(huó)在被(bèi)质疑和(hé)嘲(cháo)笑的阴影下。虽然多年以来，金融危机一(yī)直没(méi)有(yǒu)出现，每(měi)当你认为(wèi)它要(yào)出现的时(shí)候，最终却发现它(tā)还是没有来，总(zǒng)是(shì)在(zài)希(xī)望与失望中不断轮(lún)回。但无论(lùn)如何(hé)，我一直都相信超越08年的世纪金融危机一定会爆发，我(wǒ)会像等初恋一(yī)样去等待它的到来。

　　你(nǐ)忘了(le)，划过伤口的冷(lěng)风，在放(fàng)手时刻眼泪会(huì)掉落。你睡了，可(kě)时间它依然走着(zhe)；你(nǐ)怕了，恍然抬头(tóu)梦却(què)醒(xǐng)了。你(nǐ)会静默，手握着星火等(děng)在至(zhì)暗时刻；你被(bèi)击(jī)破，当熟悉(xī)呢喃又穿透耳(ěr)朵。一个一个走过，一个一个错(cuò)过，一遍一遍来过，一次一次放过，一(yī)声(shēng)一(yī)声笑着(zhe)，一(yī)声一声吼着，一(yī)幕一幕闪着刺痛我。因为享受着它(tā)的灿(càn)烂(làn)，因为忍受着它的(de)腐烂(làn)。你说别爱(ài)啊(a)，又依(yī)依不舍(shě)。所以(yǐ)生命啊，它苦(kǔ)涩如歌。想不(bù)想(xiǎng)看花海盛开？想不想看燕子(zi)归来？如果都(dōu)回(huí)不来(lái)，那(nà)么我该(gāi)为(wèi)了(le)谁(shuí)而存在？

　　胜利终将属(shǔ)于(yú)永不言弃，对真理执着追求的人。雪崩将至(zhì)，这一次，大空头必将一(yī)战封神！

　　一定要看(kàn)到花(huā)开，你一定等燕子归(guī)来，想着他们都会回来(lái)，你誓死(sǐ)为(wèi)了(le)这些而存在……（公(gōng) 号“中产投资”）

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