“一带(dài)一(yī)路”对冲欧(ōu)美拖累无疑(yí)是2023年(nián)出口(kǒu)最大的看点。即使考虑去年的低基数，4月的出(chū)口增(zēng)速(sù)也不赖，与韩国、越南等邻国形成鲜明对比；拉动方(fāng)面，“一(yī)带(dài)一路”国家(jiā)成为主角，欧美发达经(jīng)济体整体(tǐ)偏弱。今年1-4月“一带一路”国(guó)家在中国出口的份额约为36.0％超过(guò)美欧(ōu)日(rì)（34.3％），粗略计算，如果(guǒ)今年“一带一路”出口增速(sù)保持(chí)在6％以上，那么在增量(liàng)上就(jiù)可能对(duì)冲美欧(ōu)日出口的下滑，使得全年2023年全年(nián)的出口增形容君子的成语有哪些，形容君子的成语有哪些词语速转正。

　　从(cóng)整(zhěng)体看，3、4月份(fèn)的数(shù)据再次验证，当前(qián)观(guān)察的中国的出(chū)口“不看港口，不看韩(hán)、越”。港(gǎng)口数据和韩国(guó)、越(yuè)南出口通胀作为传统观察中国出口增速的(de)重要指标，但随着(zhe)中国出口结构向(xiàng)“一带一路”国(guó)家转移，其对中国出口的指示作用逐渐下(xià)降。一方面，由于多(duō)数(shù)“一带一路(lù)”国家偏向内(nèi)陆(lù)，汽车、火车等陆(lù)路(lù)运输占比和增速快速上升(shēng)，导(dǎo)致港口数(shù)据与实(shí)际出口增速持续偏离，另一方面(miàn)，以(yǐ)往韩国、越南(nán)出口增速与中国出口(kǒu)基本保(bǎo)持统一(yī)趋(qū)势，但由于产品结(jié)构差异，2023年以来两(liǎng)者产生较大背离(lí)。出口结构性变化(huà)背景下，传统观(guān)察框架适用性减弱，信息的(de)噪(zào)音(yīn)和预期的(de)波动可能加大。

　　国别方面(miàn)，擘画(huà)外贸蓝图(tú)的突破(pò)口仍在(zài)于(yú)“一带一路”国家。除低基数影响之外(wài)，4月对俄出口的高增反映(yìng)“一带一路”贸易持续活跃，沿路经济带(dài)仍是我国稳外(wài)贸的“抓手”。4月对东盟(méng)出口(kǒu)增速暂时回落，不(bù)过整体来(lái)看，自(zì)2022年(nián)初(chū)以来(lái)“俄+东盟(méng)升、欧美降”的趋势(shì)加速，日韩份额保持稳定(dìng)。

　　产品(pǐn)方面(miàn)，4月出口结构(gòu)继续延续“扬(yáng)长避短”的(de)属性。中国4月(yuè)汽车及机电(diàn)出口金(jīn)额维持(chí)强势，增速较3月进一(yī)步(bù)加(jiā)快(kuài)部分源于(yú)去年低基数(shù)原(yuán)因，不过对同(tóng)比(bǐ)的拉(lā)动仍明显好于韩国(guó)，半(bàn)导体(tǐ)出口跌(diē)幅(fú)则相较(jiào)韩(hán)国更加“温和”。从(cóng)散点图看，量价(jià)齐升的汽(qì)车出口反映海外(wài)车市较高景气度(dù)与产业链韧性仍(réng)可在一段(duàn)时间内(nèi)支撑出口，而受(shòu)全(quán)球半导体周期影响，集成电路(lù)4月(yuè)出口量与价格均偏(piān)萎缩。

　　那么，2023年出口(kǒu)最大的变(biàn)数：“一带一(yī)路(lù)”的空间有多大？站在2022年年底(dǐ)，市场大多聚焦欧(ōu)美经济衰退的拖累(lèi)，而聚光灯之外“一带一路”却在稳定外贸上发挥了越来越重要的作(zuò)用，那么如(rú)何去评估这一空间有多大？

　　一带一(yī)路出口背(bèi)后(hòu)存(cún)量博(bó)弈。在(zài)全(quán)球经济和贸易(yì)放缓的背景下，我国出口的韧性可(kě)能主要来自于存量的竞争——我们认为很有可能是抢占欧(ōu)美日(rì)韩(hán)在这些国家的(de)进口份额(é)，2018年至2022年，中国在一带一路沿(yán)线10国的(de)进口份(fèn)额上涨了2.5％，同期欧美日韩下降(jiàng)了3.8％。

　　空间有多(duō)大？保守估计拉动(dòng)2023年中国(guó)出口(kǒu)1个百分点。我们选取“一带一路”沿线65国中，中国出口规(guī)模最(zuì)大的10个国家（约(yuē)占中国对(duì)“一带一路”沿线国家总出口(kǒu)的70％，以下简称(chēng)10国）。选取2009、2016、2001年的进(jìn)口情景来对标(biāo)2023年10国在(zài)悲观、中性(xìng)、乐观(guān)三(sān)种情形下的(de)进口增速情况，同(tóng)时(shí)参考2018至(zhì)2022年欧美日韩的年均下跌份额，假设2023年10国对美(měi)欧(ōu)日韩减少的进口份额(é)中约60％被(bèi)中(zhōng)国(guó)取代。

　　结果显(xiǎn)示，中性(xìng)条件下，“一带一(yī)路(lù)”10国2023年拉动(dòng)中国出(chū)口增速约0.97％，此外根据占(zhàn)比（10国占65国的70％），大致(zhì)估(gū)算“一带一路”沿线65国拉动我国出口增速(sù)约1.39％。

　　在(zài)全球放缓的背景(jǐng)下(xià)，1个百(bǎi)分点并(bìng)不少，我(wǒ)国(guó)全年出口(kǒu)增速可(kě)能略高于0％。对欧美日等发达经济(jì)体出口增速预测，思路为在中国(guó)加入世界(jiè)贸易组织后、历(lì)次全球经济(jì)陷入衰(shuāi)退或是经形容君子的成语有哪些，形容君子的成语有哪些词语济增速大幅(fú)下行（downturn）的时间段中，选出(chū)具(jù)有(yǒu)参考(kǎo)意义的三年，分别作为中性、乐观(guān)和悲观情(qíng)景(jǐng)作为(wèi)参考。我们对(duì)于2023年的基准假设为(wèi)美(měi)欧(ōu)有可能在下半年陷入(rù)温和(hé)衰退，我们选择2009（全球金融危机(jī)）、2016（美国紧缩后的全球经济(jì)放缓）、2001（科网(wǎng)泡沫破裂(liè)，全(quán)球经济温和(hé)放缓）分别(bié)作为悲观、中性和乐(lè)观情景(jǐng)。根(gēn)据预测，中性假设下，2023年(nián)欧美日韩(hán)拖累我国出口增速约-1.9个(gè)百分点(diǎn)。

　　假设对(duì)其(qí)余国家（在我国出口中约占26％）出口增速预测按(àn)照IMF对2023年世界(jiè)商品贸(mào)易数量增速预测(cè)即1.5％计(jì)算，并(bìng)考虑价格因(yīn)素，使(shǐ)用IMF对我国2023年(nián)GDP平减(jiǎn)指(zhǐ)数同比预测（0.96％），计算得(dé)出其余(yú)国家(jiā)拉动我国出(chū)口增(zēng)速约0.64个百分点。因此，中性假设下2023年(nián)我国出口增速约为0.13％（图(tú)11）。

　　测算存在低估(gū)的风(fēng)险，主要来自于两个方面：数据(jù)口径差(chà)异(yì)和欧美经济体的“韧性”。数(shù)据(jù)方面，各国(guó)自中国进口(kǒu)的数据和(hé)中国(guó)向各国出口的数据存在(zài)差异（无(wú)论(lùn)是绝对量还是(shì)增速），有时这(zhè)一差异还较大，一般(bān)而言中(zhōng)国出(chū)口端的增速会(huì)更高，这(zhè)意(yì)味着我们(men)基于“一带一路”国家进口数据的(de)测算是(shì)低估的；外需方面(miàn)，欧美经(jīng)济陷(xiàn)入衰(shuāi)退的时点存在较大的不确定性，可能在今(jīn)年下半年、也可能(néng)在明(míng)年(nián)，若后者出现，那么(me)2023年发(fā)达(dá)经济(jì)体(tǐ)对于中国(guó)出口的拖(tuō形容君子的成语有哪些，形容君子的成语有哪些词语)累(lèi)可能没有那么大。

　　风险提示：东(dōng)盟、俄罗斯(sī)及(jí)其他新(xīn)兴经济体经济增长不及预期，对外需拉(lā)动(dòng)不足(zú)。疫情(qíng)二次冲击风险(xiǎn)对出(chū)口造成拖累。欧美经济(jì)韧(rèn)性超预期，对(duì)于(yú)中国(guó)出口(kǒu)的拖累(lèi)不足。

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