芦哲 首席宏观经济(jì)学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们(men)将(jiāng)影响(xiǎng)青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的(de)因(yīn)素拆解(jiě)为三方(fāng)面：①青年失业人口(kǒu)，②青年总(zǒng)人口，③劳动参与率，失业(yè)率=失业人口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参与率）。通过三因素框架，我们发(fā)现16-24岁失业人口的增加不能完全解释青年失业率的上升，更重要却被忽(hū)视(shì)的因(yīn)素是青年人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力减少(shǎo)，从分母(mǔ)端大幅(fú)推高青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)。假(jiǎ)如今年3月分母端的青年劳动(dòng)力与2020年(nián)持平，新(xīn)增(zēng)约132万青年(nián)失业人口只能(néng)将失业率拉(lā)升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们认为(wèi)，失(shī)业人口会随着经济复苏而减少，但(dàn)青年劳动(dòng)力的下降可能成为就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青(qīng)年失(shī)业率的三因素(sù)框架(jià)：（1）失(shī)业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)），据此可(kě)将(jiāng)青年失(shī)业率拆(chāi)解为(wèi)青年失业(yè)人口、总(zǒng)人(rén)口、劳动参与率三(sān)个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加(jiā)，不要忽略分母，劳动力的下降，也是抬高失业率的(de)重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的(de)青年(nián)失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青(qīng)年就(jiù)业人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增(zēng)加约(yuē)70万，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员比(bǐ)例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之(zhī)二的青年失业人员接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较大，呈现出从制造(zào)到(dào)服务、知识密集(jí)程度(dù)由低到高(gāo)两个特(tè)点。2010年(nián)农业和(hé)工业吸纳(nà)了50.3％的(de)青年就业(yè)人口(kǒu)，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出(chū)的青年就业主要转(zhuǎn)向服(fú)务业(yè)。以受教(jiào)育年限作为维度，青(qīng)年就业(yè)从知(zhī)识密集(jí)程度较低的行(xíng)业流向较高行业，但是知识(shí)密集型行业的青年失业(yè)情(qíng)况比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复(fù)苏分化或是一(yī)季度青(qīng)年(nián)失业人(rén)口仍增加的(de)原因(yīn)。经济复苏的主力是知(zhī)识密集程度较低的餐饮、零售等服(fú)务业，而知识(shí)密集(jí)程度较(jiào)高的生(shēng)产性服务(wù)业复苏较慢(màn)，服务业就(jiù)业复苏结构的分化，带来青年就业(yè)和(hé)25-59岁(suì)就业的(de)分化。

　　·分母端的青年(nián)劳动力：（1）青年人口：出生人(rén)口与乡村迁(qiān)入(rù)均在减少。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。另外，我国农村向城镇(zhèn)的人口转移也在减速，新增城(chéng)镇(zhèn)人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人(rén)，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超预(yù)期下(xià)降。2010-2020年青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已(yǐ)经(jīng)下降(jiàng)7.1个点。近三(sān)年青年劳动参(cān)与率(lǜ)的下降主要有(yǒu)三方面原因：一是(shì)16-24岁在校(xiào)生大幅增加(jiā)493万；二是部(bù)分群体因就(jiù)业形势恶(è)化而退出劳动市场；三(sān)是就业观念的变化导致初次进入劳动(dòng)市场时(shí)间推迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增加(jiā)不能完全解释青年失业率的上升。假如当(dāng)前青年劳动(dòng)力(lì)与(yǔ)2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万人的情况下(xià)，对应青年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青(qīng)年(nián)失业(yè)率的(de)一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业率的变动(dòng)可能(néng)出现以下三种情况(kuàng)：①青年(nián)失业人口增加(jiā)，同(tóng)时劳动力减少(shǎo)，青年失(shī)业率上升；②青年失业人(rén)口与劳(láo)动力(lì)均(jūn)在减少(shǎo)，但失(shī)业人口降幅不及劳(láo)动力降幅，青年(nián)失业率上(shàng)升；③青(qīng)年失业(yè)人(rén)口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，失业(yè)人口降(jiàng)幅大于劳(láo)动力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口会随着(zhe)疫情(qíng)后经(jīng)济复苏而减少(shǎo)，但(dàn)青(qīng)年(nián)劳动力的下降可能成为(wèi)就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)端越来越重要(yào)。

　　·风险提示：服务(wù)业分化(huà)未(wèi)收窄；青年劳(láo)动参与(yǔ)率出现明显下降；外(wài)需、房(fáng)地产(chǎn)等不(bù)及(jí)预(yù)期，经(jīng)济和就业(yè)恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的(de)三因素(sù)框(kuāng)架

　　2.分子端：新增青年失业人员(yuán)缘于服务(wù)业复苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁(qiān)入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率的分母端可能会越来越重要(yào)

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风险提(tí)示(shì)

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青(qīng)年失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数据以来最(zuì)高值(zhí)。在疫情影(yǐng)响退散、经济逐步复苏的情(qíng)况下，城镇调查失业(yè)率(lǜ)较(jiào)去年同(tóng)期大幅下降0.9个点(diǎn)，但(dàn)青年失业率却(què)较去年4月逆势(shì)攀升2.2个(gè)点。本篇报(bào)告将重点(diǎn)研究(jiū)疫情后留下(xià)的(de)“疤(bā)痕效(xiào)应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业(yè)率的三因素(sù)框架

　　失业率(lǜ)=失(shī)业人口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与率）

　　据此可见，影响青年失(shī)业率(lǜ)的主要(yào)是三个因素：①青年失业人口；②青年总(zǒng)人口；③劳(láo)动参与率，其中②③决定着青年劳动(dòng)力(lì)的变(biàn)化。这(zhè)三个因素(sù)均为城镇口径。

　　三个因素的变化都不能(néng)忽视(shì)。当我(wǒ)们讨(tǎo)论(lùn)失业(yè)率时，经常认(rèn)为(wèi)失业率(lǜ)上升(shēng)一定是失业增(zēng)加的结果，这个判(pàn)断对于(yú)全年龄(líng)段(duàn)失业率(lǜ)来说并没有(yǒu)问题(tí)，因为我国(guó)的劳(láo)动力总量（也称经济活动(dòng)人口(kǒu)）在(zài)2015年之前一直在上升(shēng)，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但(dàn)青年失业率(lǜ)则不能(néng)忽(hū)视分母的变(biàn)动，因(yīn)为青年劳动力波(bō)动幅度(dù)更(gèng)大(dà)。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业(yè)率大(dà)幅(fú)提高3.8个点。两次人口普(pǔ)查期间(jiān)（2010-2020年(nián)），青(qīng)年失业人口从496万增加到500万(wàn)，仅增(zēng)加(jiā)了4万左右，约为2020年(nián)青年劳(láo)动力的(de)0.1％，但青年失业率却(què)从六普的(de)9％提高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要(yào)原因就是失(shī)业率的分母在下降，16-24岁(suì)青年劳动力人口在此期(qī)间从5481万(wàn)人大幅(fú)减至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母(mǔ)基(jī)本不变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业率变动(dòng)的是失业(yè)人口(kǒu)数量（分(fēn)子），但决定青年(nián)失业率变动(dòng)的却是青年劳(láo)动(dòng)力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员缘于服务业复苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动(dòng)辞(cí)职(zhí)居多(duō)；三分之二(èr)接受(shòu)过大学教育(yù)

　　从(cóng)总量来看，当前城镇青(qīng)年就业人数(shù)约(yuē)为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月增(zēng)加约(yuē)70万，较七普增加约132万。国(guó)家统(tǒng)计局(jú)在3月就业(yè)数(shù)据(jù)解读时，披(pī)露了当前青年就业(yè)和(hé)失业人数的基本情(qíng)况：“初步测算3月份城镇青年9637万(wàn)人(rén)，没有参与(yǔ)劳动(dòng)力市场的青(qīng)年6418万(wàn)人，主体为在校学生(shēng)；参与劳动力市场的青年3219万人(rén)，其中就业人数2587万人、失(shī)业人数632万人(rén)。”[1]假设青年劳动(dòng)力人数与去年基本持(chí)平，今年4月青(qīng)年失业率比去(qù)年(nián)同(tóng)期(qī)高2.2个点(diǎn)，青年(nián)失业人员比去(qù)年同期多70万人左(zuǒ)右(yòu)，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今(jīn)年(nián)前(qián)四个(gè)月青(qīng)年失业形势好(hǎo)于去(qù)年同期。假设2022年以(yǐ)来青年劳动(dòng)力总量(liàng)维(wéi)持在3219万，青年失(shī)业率每(měi)提高1个点，带来32万左右(yòu)的新增失业人口。尽管(guǎn)今(jīn)年4月青(qīng)年失业率比去年同期高(gāo)2.2个点，但从(cóng)新增青年(nián)失业人(rén)口来看，今年1-4月约为(wèi)119万，去年同(tóng)期为(wèi)125.5万。从增量来看，今(jīn)年前(qián)四个月青年失(shī)业形势要好于去年，这与当(dāng)前经(jīng)济逐(zhú)渐恢复也(yě)有关系(xì)。

　　从节奏来(lái)看，受夏季毕(bì)业影响，我国(guó)青(qīng)年(nián)失(shī)业率一般在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始(shǐ)逐步(bù)回落，预计5-7月青年失(shī)业率或(huò)将继续小幅攀升。

　　失业原(yuán)因方面，近7成(chéng)青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁(cái)员比(bǐ)例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一种(zhǒng)观点认为，青年群体由于(yú)工作经验和技能相(xiāng)对(duì)不熟练，往往在(zài)企业裁(cái)员时首当其冲。但根(gēn)据月度(dù)劳动(dòng)力调(diào)查(chá)数据，青年失业主要(yào)原(yuán)因是主动辞职，被裁员的(de)比(bǐ)例明显(xiǎn)低(dī)于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作(zuò)意愿(yuàn)但从未工作过的失(shī)业群体在(zài)16-24岁失(shī)业(yè)人口中占比59％，其他年龄群体中这一比例最高(gāo)是14.禁脔是啥意思，女人的玉露是什么意思4％。我(wǒ)们剔(tī)除这部分失业人群(qún)后，剩下的青年失业(yè)人(rén)口中，第(dì)一(yī)大失业原因是主(zhǔ)动辞(cí)职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向(xiàng)对(duì)比(bǐ)，裁员比例从高到低依(yī)次(cì)是(shì)：60岁(suì)以(yǐ)上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教(jiào)育(yù)程度(dù)来看，三(sān)分之二的青年失业(yè)人(rén)员接(jiē)受过大学教育。各年龄段失业(yè)人群中，年(nián)龄(líng)越低，平均(jūn)受教育程度越高(gāo)。16-24岁(suì)失业(yè)人员(yuán)中66.2％是接(jiē)受过大学教育的，这一比例在其他三个年龄阶(jiē)段(duàn)逐步(bù)递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也(yě)大致类似，青年人(rén)由于年龄限制(zhì)，接(jiē)受大学教育比(bǐ)例略低于(yú)25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以(yǐ)下就业人员的(de)受(shòu)教(jiào)育程度(dù)大幅高(gāo)于35岁以上(shàng)。按照接受过大学教育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造到服务，知(zhī)识密(mì)度从(cóng)低到高

　　青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)的(de)行业(yè)与(yǔ)青年(nián)就业分布基(jī)本一致。青年失业人口呈现(xiàn)出行业(yè)聚(jù)集(jí)的特点(diǎn)，主要集中在5个大类(lèi)行(xíng)业，2020年(nián)占比分别为：批发零(líng)售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个(gè)行业(yè)占(zhàn)全部青年(nián)失业人(rén)口的(de)65％左右。同时，这5个(gè)行业(yè)也是青年(nián)就(jiù)业集(jí)中(zhōng)的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看(kàn)，青年失(shī)业人口的(de)行业(yè)分布(bù)是由就业分(fēn)布决定的，吸纳就业占比较大的(de)行业，往往也贡献了较大规模的失业(yè)。因此，在挖掘(jué)青年失业人口来(lái)自何处之前(qián)，需要研究青年就业(yè)的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业的结构变(biàn)化较大(dà)，呈现出(chū)从(cóng)制造到服(fú)务(wù)、知识(shí)密集程度由低到高(gāo)两个特点。

　　青年就业从工(gōng)农业大量(liàng)流入(rù)服(fú)务业(yè)。农林牧渔、采矿业、制造(zào)业和(hé)电热燃水的生产(chǎn)供应业，这四个行(xíng)业(yè)是(shì)国民经(jīng)济分类(lèi)的农(nóng)业和工业。2010年这四(sì)个行业吸纳了(le)50.3％的青(qīng)年就业人口，到(dào)2020年该比例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业(yè)吸(xī)纳青年(nián)就业比例增(zēng)加(jiā)超(chāo)2个(gè)点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商(shāng)务(wù)服务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地产等其他6个服务(wù)行业吸纳(nà)青年(nián)就业的(de)比例均增超1个(gè)百(bǎi)分点。

　　以受教(jiào)育(yù)年限(xiàn)作(zuò)为维度，青年就(jiù)业从知识(shí)密集程(chéng)度较低的(de)行业(yè)流向较高行(xíng)业(yè)。我们以(yǐ)《2021年劳动统计年(nián)鉴》中各行(xíng)业就业人员的受教育年限(xiàn)，来计算(suàn)各行业的知识密集程度。有5个行业的平均受教育年限在14年以上，依次是：科学研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件(jiàn)和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫(wèi)生和(hé)社(shè)会工作（12.1），除金融业外，其他四个(gè)行(xíng)业(yè)是(shì)过去(qù)十年青年就业流入的主要行业，吸纳(nà)青年就(jiù)业比例的增幅均居前列。如图10，各行业(yè)所吸纳(nà)的青年(nián)就(jiù)业(yè)比例变动与行业平均受教育年限(xiàn)基本一致，即(jí)青年就业(yè)从知识密集程度较低的行业流向(xiàng)较高行业。

　　但是知识密(mì)集型行业的青年失业情况比(bǐ)整体失业更(gèng)严(yán)峻。我(wǒ)们用《2021年(nián)中国劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中各行(xíng)业的(de)青年失业比例（该(gāi)行业的青(qīng)年失业人数/青年(nián)失业总(zǒng)人(rén)数），除以各行(xíng)业的青年就业比例（该行业的青年(nián)就业人数/青(qīng)年就业(yè)总(zǒng)人数），来作为各行业(yè)失业率的(de)近似替代指标。以这个(gè)指标来看，知(zhī)识(shí)密集型行业(yè)的青年失业(yè)率(lǜ)大(dà)多高(gāo)于(yú)全年(nián)龄(líng)段失(shī)业率，如信息技术、教育(yù)、科研服务(wù)、公共(gòng)管(guǎn)理等行业，体(tǐ)现在(zài)图11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分(fēn)化或是(shì)一(yī)季度青年(nián)失业(yè)人口仍增(zēng)加的(de)原因

　　一季度(dù)服务(wù)业复(fù)苏出现分化。今年一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前三(sān)年(nián)Q1均值(zhí)有2.2个点的增速缺口。分行(xíng)业来(lái)看，批发零售业(yè)缺口为(wèi)1.5个点，而(ér)建筑业、住宿餐饮业(yè)增速均高于(yú)疫情前三(sān)年均值(zhí)，这三个行业(yè)一(yī)季(jì)度复(fù)苏情况较好；知识密集程度更高的房(fáng)地产业、租赁和(hé)商务服务业、信(xìn)息技术服(fú)务业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较(jiào)慢。

　　因(yīn)此从失业率的分子端来(lái)看，当(dāng)前青年(nián)失(shī)业人(rén)员(yuán)增长的症结在于(yú)服务业就业复苏(sū)的结构不均衡。一方面，随着受教育水平(píng)的(de)整体提高(gāo)，青年就(jiù)业大量(liàng)流向知识密集型服务业，如教育、信息技术(shù)等行业。另一方面，年初疫情影响减弱后(hòu)，经济(jì)复苏的主力是(shì)知识密集程(chéng)度较低的(de)生活(huó)性服务业，而(ér)知识(shí)密(mì)集程(chéng)度较高的生产性(xìng)服务业复苏(sū)较慢。所以服(fú)务业就业复苏结(jié)构分化，带来的(de)青年失业人(rén)口和(hé)25-59岁(suì)失(shī)业人口的分化。房地(dì)产、互(hù)联网、教育[1]等行业(yè)的一季度就业尚未(wèi)出现明显改善，应届生就业压力大(dà)；而住宿餐(cān)饮等行业就(jiù)业(yè)已经(jīng)出现回暖(nuǎn)，但对于三(sān)分之(zhī)二接受(shòu)过大学教育的(de)青年(nián)失业人口(kǒu)而言，这些(xiē)行业的就(jiù)业吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均下降，带(dài)来劳动力(lì)减少(shǎo)

　　青年失业(yè)率(lǜ)的(de)分母端是城镇青年劳(láo)动(dòng)力(lì)，主要由青年人口(kǒu)和(hé)劳动参与(yǔ)率决定。2022年我(wǒ)国开(kāi)始步入人口负增(zēng)长时代，城镇青(qīng)年劳动力可能(néng)将步入(rù)长期下降(jiàng)通道，这将(jiāng)从(cóng)分(fēn)母端(duān)推升青年失业率，或成(chéng)为(wèi)疫情后就业“疤(bā)痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村(cūn)迁入(rù)均(jūn)在(zài)减少

　　城镇青年劳动力(lì)首先(xiān)取(qǔ)决(jué)于城镇青年人口数(shù)量，而(ér)后者(zhě)来(lái)自于两(liǎng)部(bù)分，一(yī)是16-24年前的出生人口，二(èr)是乡(xiāng)村到城镇的迁(qiān)移人(rén)口，这两(liǎng)部分增(zēng)量(liàng)未(wèi)来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的(de)出(chū)生人(rén)口(kǒu)减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以(yǐ)来的一轮(lún)“小婴(yīng)儿潮”时期，年(nián)均出(chū)生人(rén)口超(chāo)2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万(wàn)，到90年(nián)代开始明显步入下降通道(dào)。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人(rén)口(kǒu)，这两个(gè)时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万(wàn)。

　　另一方(fāng)面，我国农村(cūn)向城镇的(de)人(rén)口转移也在减速。新增城镇人口从2016年开始(shǐ)逐年减(jiǎn)少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人(rén)，但2022年只有650万人。预计(jì)今年随着疫(yì)情影响减弱，人员流动恢复，新(xīn)增城镇人口数量(liàng)会较去(qù)年有(yǒu)明显(xiǎn)增(zēng)长，但可(kě)能仍然(rán)较难回到十三五期间(jiān)超2000万的规模。当前(qián)我(wǒ)国城镇化(huà)率已经达到(dào)65％以上，继(jì)续高速增长(zhǎng)空间有限，从乡村(cūn)到城镇的迁移人口(kǒu)数量整(zhěng)体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预(yù)期下降

　　青年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)有两(liǎng)个特点，一是低于其他(tā)年龄段(duàn)群体，大(dà)部(bù)分青年(nián)在校，并未(wèi)进(jìn)入劳动市(shì)场。二是近(jìn)年(nián)来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出(chū)现超预期下降。根(gēn)据今年3月统计局披露(lù)的青年就业(yè)和失业人数，当(dāng)前16-24岁青年的劳动参(cān)与率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中，有3219万进入或(huò)有(yǒu)意愿进入(rù)劳动市场。而(ér)2010和2020年两次人口普(pǔ)查时，青(qīng)年劳动参(cān)与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年(nián)劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年，该(gāi)指标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳动参与率的下降(jiàng)主(zhǔ)要有三(sān)方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁(suì)在(zài)校生大幅增加493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在(zài)校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅仅(jǐn)两(liǎng)年的(de)时间里(lǐ)，该年(nián)龄段的(de)在校生(shēng)增(zēng)加了(le)493万(wàn)，年(nián)均增(zēng)长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是部分群体(tǐ)因(yīn)就(jiù)业形势恶化(huà)而(ér)退出劳动市场(chǎng)，在未来经济和就业好(hǎo)转后会回到(dào)劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家统计局曾在发(fā)布会(huì)指出当月“就业人员规模比1月(yuè)份下降(jiàng)6％以(yǐ)上”，说(shuō)明(míng)就业形(xíng)势恶(è)化时，也会影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导致初次进入(rù)劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会(huì)风气来(lái)看，对学(xué)历的推(tuī)崇(chóng)导(dǎo)致本科(kē)毕业即(jí)进入就(jiù)业市场的(de)年(nián)轻人(rén)减少，加(jiā)上考研(yán)、考公竞争激烈，发展至“二(èr)战”“三战”，客观(guān)上会将(jiāng)部分青年人初次(cì)就业时间从16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从而导致(zhì)16-24岁(suì)劳动参(cān)与(yǔ)率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失业率的(de)分母端可能会越来越重要

　　失业人(rén)口的(de)增加不能完(wán)全解释青年失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年(nián)相(xiāng)同，在失业人(rén)口增加132万至632万人的情况下，对应(yīng)青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口(kǒu)的增加(jiā)只能解(jiě)释当(dāng)前青年失(shī)业率(lǜ)的一部(bù)分，另一部分则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　考虑到2020年我国(guó)人(rén)口已经开(kāi)始负(fù)增长，未来青年失业率的变动可能(néng)出现以下三种情况(kuàng)：

　　①青年(nián)失业人(rén)口增(zēng)加，同时(shí)劳动力(lì)减少，青年失业率上(shàng)升；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，但(dàn)失业(yè)人口(kǒu)降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失业率上升(shēng)；

　　③青(qīng)年失业人口与劳动(dòng)力(lì)均在减少，失业人口(kǒu)降(jiàng)幅大于禁脔是啥意思，女人的玉露是什么意思劳动力降幅，青年失(shī)业(yè)率下(xià)降。

　　我们认为(wèi)，未来失业人口(kǒu)会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但(dàn)经(jīng)济复苏难以改变(biàn)失业率(lǜ)的分母下降趋势。青年劳动力的下(xià)降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率的长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未来失业率的分(fēn)母端可能会越来越重要，这也是人口长周期(qī)变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说(shuō)明

　　青年失业(yè)率的(de)两个前置(zhì)概(gài)念。讨论16-24岁人(rén)口(kǒu)调查失业率(lǜ)时，有必要明晰这一概念的两个要点：一是(shì)调(diào)查失业率是城镇就业(yè)范围，并(bìng)非针对全(quán)部(bù)就业(yè)人(rén)口，不包括乡村就(jiù)业，2022年底我国城乡就业大约分(fēn)别占63％、37％，近(jìn)四成的就业人口并未包含(hán)在内。因此，许多针对青年失业率的讨论(lùn)以全国(guó)青年人口(kǒu)数(shù)量为(wèi)出发点，未(wèi)区分(fēn)人口(kǒu)总量与城乡结构的问(wèn)题，有失偏颇(pǒ)。本篇报告如(rú)无特(tè)别说明，各概念(niàn)均是指(zhǐ)城镇就(jiù)业口径。

　　二是失业率的分母不含没有劳动意愿的劳动年龄人口。按(àn)照统计局的定(dìng)义，“劳动力指年满16周岁，有(yǒu)劳动能力，参加或要求(qiú)参加社会经济活动的(de)人(rén)员。包括就业人员和失业人员”，因此没有就业意愿(yuàn)的劳动年龄人口不(bù)计入劳动力。根据(jù)《2022年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的人(rén)口约为11.5亿，其中(zhōng)只有(yǒu)68％属于劳动力，约为7.8亿，而就(jiù)业人口(kǒu)为约(yuē)7.46亿，据(jù)此推算(suàn)城乡失业(yè)人口可(kě)能(néng)为(wèi)3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自(zì)全国月度劳(láo)动(dòng)力(lì)调(diào)查。该(gāi)项调(diào)查制度于2005年正式实施，每年进行两次全国劳动力抽样调查，调查范围(wéi)为中国(guó)大陆的(de)城镇(zhèn)和乡村，调查对(duì)象(xiàng)为16岁及以上人(rén)口。2009年3月，为更及(jí)时准确(què)反(fǎn)映劳动力市场变(biàn)化(huà)情(qíng)况，建(jiàn)立了(le)31个(gè)大(dà)城(chéng)市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳(láo)动(dòng)力调查(chá)范围扩大(dà)至65个城(chéng)市(shì)。2016年1月，全国(guó)月(yuè)度(dù)劳动力(lì)调查正式在全(quán)国(guó)范围内开展，调查(chá)范(fàn)围覆盖全国所有地级市(shì)。

　　月(yuè)度劳动力调查(chá)样本比例约为0.2‰，是年度调查的(de)五分之一左右。全国每月调(diào)查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年度人口调查样本比例为1‰，五年一次的人口抽样调查样(yàng)本比例为1％。而每10年(nián)一次的人口普查则在长表(biǎo)部(bù)分纳入(rù)就业调(diào)查，长表(biǎo)抽样(yàng)比例是10％左右，因(yīn)而人口(kǒu)普(pǔ)查(chá)的就(jiù)业数据质量更高。

　　就(jiù)业人员总数会(huì)根据普查数据进行(xíng)修正(zhèng)，但结(jié)构数据(jù)仍会(huì)存(cún)在差(chà)异。比如(rú)2020年的《劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》显示，2019年末全国(guó)就(jiù)业人员约(yuē)为(wèi)7.75亿(yì)人(rén)；而(ér)七普后次(cì)年的年鉴将这(zhè)一数据修(xiū)正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据的差(chà)异仍然存在(zài)。比如《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就(jiù)业人(rén)员占(zhàn)比(bǐ)为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不(bù)及(jí)预期，经济和就业恢复偏(piān)慢(màn)。

　　报告信(xìn)息(xī)

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业：从(cóng)三(sān)因素框(kuāng)架看“疤痕(hén)效应”来自何处

　　研(yán)报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外(wài)发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券(quàn)股份有限公(gōng)司(sī)

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