金(jīn)融界5月22日消息(xī) 悄然之间，已经崩盘了(le)33年的日本股市竟然奇迹般的活过(guò)来(lái)了，甚至还(hái)在不断挑战(zhàn)新高(gāo)，真是活久见(jiàn)。

　　22日，日本股市主要股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月(yuè)以(yǐ)来近(jìn)33年的(de)新高，同时也是(shì)自日本泡沫经济崩溃以来的最(zuì)高收盘价。今年以(yǐ)来日(rì)经(jīng)225指数已涨(zhǎng)超(chāo)19%。

　　而(ér)这之前，日本股(gǔ)市几经挣扎但是最终(zhōng)都黯淡收场(chǎng)，但是似(shì)乎这次有点不一样(yàng)的味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高(gāo)盛摇旗呐喊以及

　　地(dì)缘政治的变动使得(dé)日本股市变得微妙起来。

　　海外资(zī)金是不可(kě)或缺力量

　　对于日本股市爆发，海(hǎi)外资金是不可或缺的力量。数据显示，海外(wài)投(tóu)资者(zhě)对日本股票需(xū)求稳健。根(gēn)据(jù)日本交(jiāo)易所集团(tuán)，4月海外(wài)投资者净买入(rù)价(jià)值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元）的(de)日本股票，为2017年10月以来最大规模的外(wài)国人净(jìng)购买量。不过，日本企业部门仍(réng)然是日本股票的(de)最大净买家，年初至今的(de)买入量(liàng)为1.1万亿日元(yuán)。

　　当然这(zhè)其中也(yě)包括在3年前就(jiù)“闻到”金钱(qián)味道的(de)巴菲特，2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯(bó)克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希(xī)尔”）首(shǒu)次披(pī)露，其收购了日本前五大贸易(yì)公司每家(jiā)略高(gāo)于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三(sān)井物产(chǎn)、住友(yǒu)商事和丸(wán)红。自首(shǒu)次披露之后，巴菲(fēi)特已3次(cì)购买(mǎi)并扩大(dà)了对日本五大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从近(jìn)期数据披露可以看(kàn)出，伯克希尔哈(hā)撒韦目前在日本持有的股(gǔ)票(piào)比在美国以(yǐ)外任何其他国家(jiā)都多。今年早些时候，巴菲(fēi)特增持了日本五大商社，并暗示将进一步投资日本股票。现年92岁高龄的他还在上个月罕见(jiàn)地(dì)亲自访问日本(běn)。

　　对于为何(hé)在这(zhè)个时点(diǎn)，不断增持日本股票(pià两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音o)？在5月初巴菲特股东大会(huì)上(shàng)，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投(tóu)资(zī)日本(běn)商(shāng)社的决(jué)定其实非常简(jiǎn)单(dān)，也(yě)非常(cháng)容(róng)易(yì)理(lǐ)解，我们可能和这五(wǔ)家公司(sī)都(dōu)有过业务来(lái)往。从整(zhěng)体来看，这些公(gōng)司(sī)能够(gòu)支付(fù)不错(cuò)的分红，在某些情况下也会回购(gòu)股票，我(wǒ)们(men)也能(néng)很好地理(lǐ)解他们所拥有(yǒu)的一大堆业(yè)务，同(tóng)时我(wǒ)们(men)还能通过融资解决汇率风险问(wèn)题(tí)。所以我(wǒ)们就开(kāi)始购买了，甚(shèn)至这件事(shì)情一开始(shǐ)我(wǒ)都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本(běn)之行的部分原因是为了向(xiàng)这些公司介绍阿(ā)贝尔（伯克(kè)希尔(ěr)非(fēi)保险业务副董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接(jiē)班(bān)人），因为(wèi)接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局的巴菲(fēi)特已经(jīng)赚麻了，巴菲特再(zài)次用行(xíng)动告(gào)诉(sù)大家姜还是老的辣。

   多位(wèi)大佬抄底日(rì)本

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。3月(yuè)31日，黑(hēi)石集团主(zhǔ)席苏世民拜访了(le)日本首相岸田(tián)文(wén)雄。黑石集(jí)团两(liǎng)年前在日本(běn)一举收购8家(jiā)酒店(diàn)，此行被(bèi)外界普遍(biàn)认为日(rì)本还蕴藏着更多投资机(jī)会(huì)。

　　同一时期，黑石集团最主(zhǔ)要的竞争对手——KKR创始人亨利(lì)·克拉维斯(sī)也在日本与(yǔ)投资(zī)对象展开交流。

　　4月初造(zào)访日本东京的(de)还有美国对冲(chōng)基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基(jī)金Citadel在今年早(zǎo)些时候决(jué)定重新在(zài)东京开设办事处，据《金(jīn)融时(shí)报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日(rì)本市场的运营牌照。

    日本受益于(yú)地缘(yuán)政治格局变化

　　自1989年日本(běn)泡沫(mò)经济崩溃以来，日本股市(shì)一直都(dōu)在苦苦的填坑之中，如今似乎局面(miàn)发(fā)生(shēng)了变化(huà)。

　　虽(suī)然巴菲特在(zài)股东大会上解释了(le)抄底日本股市两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音，但是(shì)“狡猾”的(de)巴老爷子也有(yǒu)所保留。站在(zài)事(shì)后(hòu)马后炮的(de)角度看，对股(gǔ)市拥有独特(tè)理解的巴菲特对国际(jì)地缘政治的变(biàn)化也颇有研究。

　　自(zì)2018年中美贸易争端以来，国际地缘政(zhèng)治格局巨变。在新的地(dì)缘政(zhèng)治(zhì)格局下，日本在亚(yà)太(tài)格局中扮演了更加重要(yào)的角色，同(tóng)时(shí)日本在芯片等(děng)产业发展中野心勃(bó)勃(bó)，这(zhè)都成为了边际(jì)上的(de)重要变量。仔细观察(chá)日本的经济(jì)脉络，我们也会发现日本的设备(bèi)投资开始进入加速期，这背后(hòu)有产业自(zì)身发展(zhǎn)的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本相对(duì)稳定甚至(zhì)略显僵(jiāng)化的政治格局(jú)，在全球动(dòng)荡的大背景下反而成为了“两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音避风港”。

　　“嗅到(dào)了”日本敏感变化(huà)的(de)巴菲特，一(yī)直(zhí)在(zài)等待(dài)出(chū)手的(de)时机。直(zhí)到新冠危机爆发，日本股(gǔ)市出现急搓，巴菲特(tè)终(zhōng)于等到了(le)被低估的日(rì)本(běn)资(zī)产(chǎn)，自此疯狂抄底(dǐ)日本股市。

　　而日本5大(dà)商社也(yě)用业绩证明自(zì)己的确被低估了。据日经中文网，日(rì)本综合商(shāng)社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合(hé)并财报(bào)于(yú)5月(yuè)9日全部出(chū)炉(lú)。5大(dà)商社的合(hé)计净(jìng)利润超过约(yuē)4.2万亿(yì)日元(yuán)，在短短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了(le)日本(běn)基本面(miàn)发生的变化，日本监管层的助推也(yě)是一股(gǔ)不容忽(hū)视的(de)力量(liàng)。日(rì)本监(jiān)管层(céng)持(chí)续推动(dòng)企业经营能力的改善和价值的修复，其中敦促企业对投(tóu)资者提高回报(bào)、鼓励(lì)企业公(gōng)开回购成为改革重要抓手。

　　尤其是(shì)在今年3月(yuè)底(dǐ)，东京(jīng)证券交易所为了改变大量个(gè)股(gǔ)股价跌破净值的情况，发布(bù)《关于实(shí)现关注资金成本和股价经营要(yào)求》要求上市公(gōng)司提高(gāo)企业价值和(hé)资(zī)本效率从而(ér)提升(shēng)股(gǔ)价后，日(rì)本股市开始(shǐ)掀起一(yī)波回购热(rè)潮。

　　一(yī)向被韭菜(cài)讥讽为“反(fǎn)向指标(biāo)”的高盛(shèng)也(yě)出来(lái)高(gāo)喊日本可能正(zhèng)接近十年一遇的牛市(shì)。至于日(rì)本股市未来(lái)将走向何方，一(yī)切(qiè)将由(yóu)时(shí)间给出(chū)答案吧(ba)。

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