为了让自己的限(xiàn)售股(gǔ)解禁后能获得好的回报(bào)，上市(shì)公(gōng)司董事长雇人拉抬自家的(de)股(gǔ)票价格，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站披露了一则行(xíng)政处(chù)罚(fá)决定书，引发(fā)市场(chǎng)关(guān)注。时为新(xīn)美星董事长(zhǎng)何德平和其配偶(ǒu)黄秀芳提(tí)供资金，委(wěi)托蒋维对新美(měi)星进(jìn)行“市(shì)值管理”，维持(chí)、抬高(gāo)公司股价，以便后(hòu)续自己减(jiǎn)持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明(míng)土、李传武合谋(móu)，控(kòng)制35个证券账户，利用(yòng)资金优势、持股优势，连续集中交(jiāo)易新美星，影响公司股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵(zòng)证券市(shì)场行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对(duì)何德平信息披露违法违规，给予警告(gào)，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自(zì)家(jiā)股票(piào)

　　多(duō)人合(hé)谋操纵股价(jià)

　　根据证监会行政处罚决定书披露的信(xìn)息，新美星董事(shì)长、法定代(dài)表人、实际控制人何(hé)德(dé)平和他的(de)妻(qī)子黄秀芳当(dāng)时(shí)向时任独墅(shù)湖文化传播有限公司董事(shì)长蒋维，提供保证金约(yuē)3200万元(yuán)，这些钱部(bù)分来自他们所掌控的上(shàng)海海得泽广投资管(guǎn)理(lǐ)中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽(zé)广）减持“新美星”所得(dé)。

　　他们提(tí)供资金(jīn)的目的是，委托蒋维对“新(xīn)美星”进(jìn)行“市值管理”，维持、抬(tái)高“新美(měi)星”股价，以便(biàn)何德(dé)平所持“新美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日(rì)解禁(jìn)后(hòu)能(néng)够(gòu)获得好的回报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维在收到(dào)保证金(jīn)后，即开(kāi)始利用(yòng)控制的证券账户并联(lián)合其他市场资金在二级市场买入(rù)并交易“新美(měi)星”，且(qiě)在后(hòu)续操作(zuò)中(zhōng)向黄秀芳反馈其操作情(qíng)况(kuàng)。

　　据(jù)了解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维还找(zhǎo)了两(liǎng)个帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合(hé)毛明土、李传武(wǔ)共同操(cāo)纵“新美星”；毛(máo)明土、李传武(wǔ)控制(zhì)各自筹(chóu)得(dé)的证券账(zhàng)户、资金开始与(yǔ)蒋维(wéi)共同(tóng)交易“新(xīn)美星(xīng)”；在(zài)此期间，主(zhǔ)要由(yóu)蒋维与(yǔ)毛(máo)明土联系，传递、沟通各自操盘(pán)情况，以利于两方交易决策，更好地共同(tóng)抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛明土、李传武控制“俞某(mǒu)华”等(děng)35个证券账户（简称账户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数(shù)25.95个百(bǎi)分(fēn)点。账(zhàng)户组累(lèi)计买(mǎi)入4583.44万股(gǔ)，买入成交(jiāo)金额5.82亿(yì)元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明(míng)土、李传武，控制35个证券账户（简(jiǎn)称账户(hù)组），是怎(zěn)么拉高“新美(měi)星”股价(jià)，然后出货，违法获利(lì)的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集(jí)中交易“新美星(xīng)”，申买量占市场(chǎng)申买(mǎi)量比例超20％的交易(yì)日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占(zhàn)市场(chǎng)申(shēn)卖量比例超20％的交易(yì)日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账(zhàng)户组持股总(zǒng)数占(zhàn)总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续(xù)至2019年4月(yuè)8日，2019年3月(yuè)29日持流通股达到峰值，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持(chí)股(gǔ)占总(zǒng)股本的比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势和持股(gǔ)优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组持(chí)续(xù)大量(liàng)买入“新美星”，当(dāng)日申买排名第一，竞价买(mǎi)入成交排(pái)名(míng)第一，至(zhì)2019年2月28日期末(mò)持股(gǔ)量为期初持股量38.71倍，持股(gǔ)量显著(zhù)增(zēng)加(jiā)。在此期间，“新美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期(qī)创业板综指3.33个(gè)百分点，偏离同(tóng)期(qī)行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新(xīn)美(měi)星”，期末持股量较期初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户(hù)组有(yǒu)两段典型的拉抬期间：2019年(nián)3月1日(rì)至3月(yuè)6日(rì)，以(yǐ)不(bù)低于卖一(yī)价或市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户(hù)组同期(qī)申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数(shù)（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不(bù)低于(yú)卖(mài)一价(jià)或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期(qī)市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期间(jiān)，“新(xīn)美(měi)星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指21.32个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期行业指数22.十二生肖中张牙舞爪是哪些动物28个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第三(sān)阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集中(zhōng)卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此(cǐ)外，操(cāo)纵(zòng)期间，涉案(àn)账户(hù)组还多次(cì)实(shí)施(shī)盘(pán)中拉抬和对倒(dào)，并反(fǎn)向卖出获利的(de)行(xíng)为。经测(cè)算，扣(kòu)除佣金和相(xiāng)关税费，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托(tuō)理财、而非操纵股价(jià)

　　证监会不予采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价(jià)，何德平、黄秀芳及其代(dài)理(lǐ)人提出多点申诉(sù)意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何德(dé)平或黄秀芳(fāng)委托，联(lián)合他(tā)人操纵股价(jià)，一(yī)是“市值管理”不(bù)等同于“操(cāo)纵证(zhèng)券(quàn)市(shì)场(chǎng)”；二(èr)是黄秀(xiù)芳与(yǔ)蒋维系(xì)委(wěi)托理财关(guān)系，而(ér)非操(cāo)纵股价；三是蒋(jiǎng)维没有将(jiāng)其与毛明(míng)土、李传武等人讨论交易(yì)新美星(xīng)的情(qíng)况(kuàng)告知黄秀(xiù)芳或(huò)何德平，涉案股东名册并非(fēi)黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维(wéi)也(yě)没(méi)有向黄秀(xiù)芳反馈过股东名册；四是蒋维(wéi)没有与(yǔ)毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)就各自账户交易新美星的(de)盈亏分配进(jìn)行约定(dìng)；五(wǔ)是(shì)蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利(lì)益并不一致，何德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资金后部(bù)分用于偿还债务，部分用于非法活动，属于(yú)欺诈(zhà)或诈(zhà)骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛明(míng)土账户组(zǔ)、李传武(wǔ)账户组(zǔ)交易行为承(chéng)担责任(rèn)。

　　第四，部分(fēn)账户不受(shòu)蒋维、毛明(míng)土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日(rì)询问(wèn)笔(bǐ)录的合法性及真实(shí)性。

　　第六(liù)，何德平对(duì)黄秀芳向(xiàng)蒋维提供款项不知情、未参与，且何德平(píng)与黄秀芳系独立法律主体，即便(biàn)夫妻或一致行动人中一方存在不当行为(wèi)，不(bù)应推定或认定另(lìng)一方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武，及他们的代(dài)理人也就(jiù)是否合谋、部分账户的控制关(guān)系、委(wěi)托理(lǐ)财关系等(děng)提出了(le)申诉(sù)意见。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回应，经复(fù)核，对(duì)当事人及(jí)其代理人的主要(yào)陈述意见不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本(běn)案为多个主(zhǔ)体参与、多个环节实(shí)施、环(huán)环相(xiāng)扣(kòu)、锁链(liàn)式的上下游衔接、合作，共同完(wán)成的操纵行为。在案(àn)证据可(kě)以证明，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋维提供(gōng)资(zī)金作(zuò)为保证金，委(wěi)托其通(tōng)过二级市场交易影(yǐng)响新美星股价，蒋维会向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)交易(yì)情况；何德平知悉并参(cān)与(yǔ)了本(běn)案行为；上述行为(wèi)的实质是操纵股价，并非合(hé)法(fǎ)理财。在案(àn)证据可(kě)以证明，蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)有共(gòng)同影响“新美星(xīng)”股价的(de)意图和目标，共同商议(yì)、谋划操盘、拉(lā)抬(tái)股价，并且采取了联合影响股价的(de)行动，属于共同操纵行为。

　　关于(yú)违法(fǎ)期间和责任承担，证(zhèng)监会表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维(wéi)控制的账(zhàng)户交易“新(xīn)美星”客观上为后续(xù)的(de)合(hé)谋操(cāo)纵(zòng)起到(dào)一定程(chéng)度(dù)锁仓的作用，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明(míng)土知(zhī)道蒋(jiǎng)维(wéi)和(hé)上市公司的合(hé)作，知(zhī)道蒋维已经(jīng)有一定底仓(cāng)，才(cái)愿(yuàn)意买入“新美星”，因(yīn)此毛(máo)明(míng)土(tǔ)和(hé)李传武的违法期间(jiān)与(yǔ)蒋(jiǎng)维、黄秀(xiù)芳、何德平一致。在此基础上(shàng)，在认定及处罚时(shí)将合(hé)谋(móu)各方视(shì)为一个整体，不区别对待各方账户组(zǔ)。

　　证监会(huì)认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反了(le)2005年《证券法(fǎ)》第七十七条第一(yī)项(xiàng)规定，构成2005年《证券法》第二百零(líng)三条所述的操纵证券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定(dìng)：就操纵证券市(shì)场(chǎng)行为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武没收违(wéi)法(fǎ)所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其(qí)中，对何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元(yuán)，对毛明(míng)土、李传武分(fēn)别(bié)罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事(shì)长信(xìn)息(xī)披露违法

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外(wài)，关(guān)于(yú)何德平信息披露违法的相关情况，行政处罚决定(dìng)书披露(lù)，在新美星2016年4月上市前，海得泽广(guǎng)代(dài)何德平、黄秀芳夫妇(fù)持有(yǒu)公司80万(wàn)股股份，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该部分股票继续由海(hǎi)得泽十二生肖中张牙舞爪是哪些动物广代持，海得泽(zé)广自2017年12月(yuè)19日(rì)开始减持“新美星”股票，至2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关于何(hé)德(dé)平信息披露(lù)违法，何德(dé)平、黄秀芳及其代(dài)理(lǐ)人提(tí)出(chū)：第一，海得泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉(shè)案股(gǔ)份系(xì)海得泽广为兰某代持(chí)，股份减持决策由海得泽广和兰某作出，海得泽广将减持所得汇入(rù)黄秀芳(fāng)指(zhǐ)定账户的(de)原因系兰某向黄(huáng)秀(xiù)芳归(guī)还(hái)借款本息(xī)。第二，涉案(àn)股份仅为1％，不具(jù)有重(zhòng)大(dà)性，不对投资者决策产生重大影(yǐng)响，情节轻微。第三，即便认(rèn)定代持成立，何德平对借款、还款(kuǎn)等(děng)事(shì)项，不参与、不知情，没有主观过错，不应受(shòu)到处罚(fá)。综上，请(qǐng)求(qiú)不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某等询问笔录、海得泽广(guǎng)交易流水、资金流水及相(xiāng)关银行账户流水，结合何(hé)德平、黄(huáng)秀芳的配偶关系，代持资金和减持所(suǒ)得(dé)系(xì)家庭共同财产(chǎn)，可以认定(dìng)海得泽广(guǎng)代(dài)何德平、黄秀芳持(chí)有(yǒu)新美星股票(piào)。当(dāng)事(shì)人所提相关理由不具有事实和法(fǎ)律依据，不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表示，何德平作(zuò)为上市公(gōng)司(sī)实际控制人，未如(rú)实告知(zhī)上(shàng)市公司上述持股情(qíng)况，导致新美星在相关公(gōng)告中均未披露相关情况，导致新美(měi)星违反2005年(nián)《证(zhèng)券法》第六十三条规(guī)定，何德平(píng)的(de)行为构成2005年(nián)《证券法》第一(yī)百(bǎi)九十三条第三款规定的(de)情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规(guī)定(dìng)，证(zhèng)监会决定：就信(xìn)息披(pī)露违法行为，对何(hé)德平(píng)给予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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