北交所开市(shì)至(zhì)今(jīn)一年半，公募基金(jīn)投(tóu)资(zī)北交所(suǒ)步伐不断推进，除了推出北证(zhèng)50指数基金、北交所(suǒ)主(zhǔ)题基金、“专精特新(xīn)”主(zhǔ)题(tí)基金(jīn)外(wài)，存量产品也加大(dà)北交所布(bù)局(jú)力(lì)度，今(jīn)年更有新基(jī)金密集公告可投北交所股票。

　　多(duō)家公募(mù)机构及人士表(biǎo)示，随(suí)着(zhe)北证(zhèng)50指数推出(chū)，北交所活跃度(dù)抬升，部分公司表现良好，叠加较低的(de)估值水平，公募基(jī)金(jīn)等专业投资者积极挖掘(jué)北交所投资机遇，投向北交所的意愿也(yě)在增加。从(cóng)长期投(tóu)资(zī)的角度看，北交(jiāo)所股票处于(yú)投(tóu)资(zī)相对(duì)早期(qī)阶段，更具(jù)成长空间，符合“专精特新(xīn)”属性(xìng)的隐形(xíng)冠军(jūn)和科技(jì)、制造等(děng)行业，长期投资价值受到公(gōng)募资金(jīn)的青睐。

　　新基金公(gōng)告可投(tóu)北(běi)交所

　　专业机(jī)构挖掘北交所投(tóu)资机会

　　据记(jì)者(zhě)统(tǒng)计(jì)，截至5月13日，今年以来累计有申(shēn)万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成长驱动(dòng)、银华心质混合、中庚港股通价值(zhí)18个月等十多(duō)只次新(xīn)基金公告可投资于(yú)北(běi)京(jīng)证券交易所上市股票，并(bìng)揭(jiē)示了相关风险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多家基金公司也发(fā)布(bù)公(gōng)告称，北(běi)交所上(shàng)市股票(piào)是(shì)国内(nèi)依法发行上(shàng)市的股票，属于(yú)基金法(fǎ)规定(dìng)的“上市交易的股票(piào)”。在遵守基金合(hé)同(tóng)所规定的投资目标、投资(zī)策略、投资(zī)范围、资产配置比例、风险收益(yì)特征(zhēng)和相关风险控制指标等(děng)前提下，公(gōng)司旗下基(jī)金可参与(yǔ)北交所股票(piào)的投资。旗下(xià)新增(zēng)基金如果符合基金合同(tóng)的有关规定，亦可(kě)投资北交所上(shàng)市股票。

　　谈(tán)及上(shàng)述现象(xiàng)，中信建投基金(jīn)相关投研人士表示，公募(mù)新(xīn)基金之所以(yǐ)密(mì)集(jí)公告可投(tóu)北交所，一方面表明专业投资机(jī)构敏锐地发(fā)现(xiàn)了北交所相关股(gǔ)票潜(qián)在的投资机会，开始(shǐ)加大布局力度；另一(yī)方面，北(běi)交所上市(shì)公司是除沪深两(liǎng)市(shì)以外国内(nèi)最优质公(gōng)司(sī)的代(dài)表，许(xǔ)多标的当前估值水平偏低(dī)，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长(zhǎng)城基金(jīn)也认(rèn)为，一(yī)方面(miàn)从持仓数量和持(chí)股(gǔ)总量的角度来看，公募参与(yǔ)北交所意愿在持续(xù)增加。另一方(fāng)面(miàn)，相(xiāng)较(jiào)于上证、深证，北交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司数量、总体规模较(jiào)小，流(liú)动性较(jiào)弱，去年11月北交(jiāo)所推出北证50指数以来，被动资金的加入使得整个板(bǎn)块的(de)成交变得更加(jiā)活(huó)跃，同时(shí)，部分公(gōng)司的良(liáng)好表现(xiàn)也(yě)使得越来越多投资者关注到北(běi)交(jiāo)所，自(zì)然也(yě)引来更多(duō)资(zī)金的关注。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募基(jī)金的配置意(yì)愿，主要取决于北交所市(shì)场的赚钱效应(yīng)、可投标(biāo)的(de)稀(xī)缺性以(yǐ)及专精特(tè)新领域的景气度。而近期北(běi)交所市(shì)场出现积(jī)极信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基金产品出现(xiàn)在北交所(suǒ)公司前十大股(gǔ)东名单中；北交所(suǒ)较大(dà)规模公司(sī)去年业绩涨(zhǎng)势良好，今年一季度盈利表现继(jì)续(xù)向(xiàng)好；次新基金在北交(jiāo)所的持(chí)股集(jí)中度高。“预计随着(zhe)后续市场流(liú)动性的(de)改善和创新(xīn)型中小企业的高速成(chéng)长，北交(jiāo)所(suǒ)投资有望实(shí)现戴维斯双击(jī阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊)。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流动性(xìng)等制约，初步(bù)“试(shì)水”北交所市(shì)场的公募基金，在投资(zī)比例、策(cè)略上也存在差异(yì)，但未来会加大(dà)对北交所(suǒ)市(shì)场的(de)研究(jiū)和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结(jié)合(hé)北(běi)交(jiāo)所的战略(lüè)定位(wèi)和(hé)上市公司“小而美”的(de)特征，预(yù)计(jì)次新基金投资将(jiāng)深入细(xì)分产业链的研究，挖(wā)掘市场前景大、竞争壁(bì)垒高、业(yè)绩确(què)定性强(qiáng)的个股机会。同时，也可根据主板上一些(xiē)成长赛道的公司(sī)估值水(shuǐ)平，在北交(jiāo)所中(zhōng)进行(xíng)映(yìng)射，选择估值水平显著(zhù)偏(piān)低的公司进(jìn)行投资(zī)。在组合配(pèi)置上，力求均衡和风险分散，降低中小企业经营(yíng)波动大的风险。此(cǐ)外，北交所相关(guān)基金也会积极参与转板、新股(gǔ)发行等(děng)投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金上述投研(yán)人士也称，我们(men)高度重视北交所投(tóu)资机会，目(mù)前(qián)有一只北交(jiāo)所主题(tí)基金，未来一方(fāng)面会根据市(shì)场情(qíng)况，择机发行(xíng)更多(duō)以北(běi)交所股票为主要投(tóu)资范围的基金产品，另一方面，不排除(chú)将(jiāng)存量基(jī)金(jīn)产品的投(tóu)资范围扩大至北交(jiāo)所股票，同时会增加研究团队拓展(zhǎn)对北交所股(gǔ)票(piào)的研究深度和广度。

　　持(chí)仓(cāng)总市值达(dá)43.2亿元

　　持有(yǒu)数(shù)量达(dá)历史最高

　　从公募持仓北交所(suǒ)股票总市值情况(kuàng)看，截至2022年底，全市场(chǎng)公募基金(jīn)持(chí)有北交所(suǒ)个股数量82只，达到历史最(zuì)高水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但(dàn)持(chí)仓总市(shì)值43.2亿元，半年下(xià)降(jiàng)了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总市值总体呈现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所开板初(chū)期上市(shì)公司(sī)中，与新能源行业相关的个(gè)股市值占(zhàn)比较高，而去年(nián)下半年新能源行(xíng)业整体(tǐ)回调幅度较(jiào)大，带动投资北交(jiāo)所(suǒ)市值有所回(huí)落(luò)。”景顺(shùn)长城基金相关(guān)负责人称。

　　而从今年年初看，北证(zhèng)50指数一度出现快(kuài)速上涨势(shì)头，2月份以来震荡下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所的投资价值仍然受到公募(mù)资(zī)金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金(jīn)表示，北交所(suǒ)当下(xià)呈现的(de)特征类似于一级半的市(shì)场，即投资阶段(duàn)相比一级市场（股权(quán)投资）更加成熟，但对(duì)比上证、深证的大多数公司(sī)而言又相对(duì)早期，可投(tóu)资标的规模也相对(duì)更小；但从长期投资(zī)的(de)角(jiǎo)度来说，这也意味着更(gèng)大的成(chéng)长空间和收益率(lǜ)预期，故我(wǒ)们认为(wèi)北交(jiāo)所(suǒ)具备良好的(de)长期投(tóu)资价值。

　　具体落实在(zài)投资层面，景顺长城(chéng)基金表示，我们(men)对于具(jù)体行业没有明(míng)确的(de)偏好，但(dàn)是阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊整体(tǐ)还是比较看好细分行(xíng)业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普(pǔ)遍规模较小、受到的关注度可能(néng)不高，但在其所(suǒ)属行业中拥有较(jiào)强(qiáng)的(de)竞争(zhēng)力，在研发投(tóu)入的强度上、成长性指(zhǐ)标上，也不弱于(yú)创业板(bǎn)、科创板(bǎn)的上市公司，而且由于市值(zhí)较小，可能反而拥有(yǒu)更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中(zhōng)长期视(shì)角(jiǎo)看，随着北(běi)交所交易制度(dù)的不断(duàn)完善、已上市企业的(de)投(tóu)资(zī)价(jià)值不断明确，以及场(chǎng)内流动性不断提升，势必会(huì)吸引(yǐn)更(gèng)多优秀(xiù)的企业、活跃(yuè)的资金流入。北证50指数(shù)估值有向(xiàng)上修复的空间，当前配置的性价比较高，胜率(lǜ)和赔(péi)率都非(fēi)常具备吸引力。

　　结合当(dāng)前的北交所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降息(xī)窗口，鑫元基(jī)金将重(zhòng)点关注成长赛道，尤其是具有(yǒu)专精特新特性(xìng)的(de)成长股。在(zài)行业的稀缺(quē)性(xìng)方面，投资者可重点关注具有高成长(zhǎng)性、国产(chǎn)化逻辑强(qiáng)的优质产业链。更(gèng)多的阿尔法收益可(kě)能聚焦在(zài)科(kē)技(jì)和制造两大赛道，包括(kuò)汽车、半导体、碳(tàn)中和、军(jūn)工蕴藏(cáng)较多左侧投资(zī)机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投基金相关(guān)投(tóu)研人士(shì)也(yě)称(chēng)，北(běi)交所有一大批优秀(xiù)的创新型(xíng)中小企业，借国家政策(cè)支持的东(dōng)风(fēng)和企业自身的努力，我们相信会有相当体量的企业(yè)成长成为大型企业(yè)，这(zhè)个成长(zhǎng)的过程会给投(tóu)资者带来(lái)丰(fēng)厚回报，因此我们(men)认为北交所具(jù)备长(zhǎng)期投资价值。“具体细分而言(yán)，我们更加(jiā)阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊看(kàn)好(hǎo)电力设备、机械设备(bèi)、医药(yào)生物等三(sān)个领域。”

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