财联社4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财联社(shè)记者从业内获(huò)悉，近期监管部门正陆续召集相关保(bǎo)险公(gōng)司开会，主要内容(róng)是进行窗口指(zhǐ)导(dǎo)，要求寿险公司(sī)调整新开发(fā)产品的定价利(lì)率，控制利差(chà)损，要求新开(kāi)发(fā)产品的(de)定价利(lì)率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主(zhǔ)要思想(xiǎng)是市(shì)场有(yǒu)效，监(jiān)管有为，主体调(diào)节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产品定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联(lián)社(shè)记者(zhě)获(huò)悉，近(jìn)日监管(guǎn)部门陆续(xù)召集了多家寿险公司开会，以(yǐ)窗口指导(dǎo)的(de)名义，要求公(gōng)司调(diào)整产(chǎn)品利率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监(jiān)管要(yào)求险企新开发(fā)产品(pǐn)的(de)定(dìng)价(jià)利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。此次调整的主要思路是市场有效(xiào)，监管(guǎn)有为，主体调节(jié)在先(xiān)，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　这次(cì)调整(zhěng)是不久前监管召集险企进行(xíng)调研(yán)会的后(hòu)续。3月(yuè)21日(rì)财联(lián)社记者曾报道，为(wèi)引(yǐn)导(dǎo)人(rén)身险业降低负债成(chéng)本，加(jiā)强行业负(fù)债质量管(guǎn)理，银保监会(huì)人身(shēn)险部(bù)组织保险(xiǎn)行业协会以及多家保险(xiǎn)公司开(kāi)展(zhǎn)调研。将(jiāng)重点调(diào)研普通险预定利率分布、分(fēn)红险预(yù)定(dìng)利率和(hé)分红水(shuǐ)平等公司负债成本情况，以及降低责(zé)任准备金评估利率(lǜ)对公司和(hé)行业的影响，包括对新产品定价、存量(liàng)业务退保、销售行为、市场(chǎng)竞争分析(xī)变化等的影响。

　　随后据报(bào)道，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中(zhōng)，北(běi)京参会的保险公司包括中(zhōng)国人(rén)寿、新华人(rén)寿(shòu)、阳光人(rén)寿(shòu)、中邮人(rén)寿等；南(nán)京(jīng)参(cān)会的保险公司有太保寿险(xiǎn)、工银(yín)安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等(děng)；武汉参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师(shī)表示，各险企基本就降低责任准备金评(píng)估利率(lǜ)达(dá)成(chéng)共识，有公司建议分阶段(duàn)调整，比如普通型长期年金的责任准备金评估利率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以(yǐ)后再动(dòng)态(tài)调整(zhěng)。具体的调(diào)整方案(àn)还有待监管研究后(hòu)出台。

　　有保险公司业内(nèi)人士对财联社记者(zhě)表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也(yě)有业内(nèi)人士对财联社记者表示，此次(cì)主要涉及新开发产品的(de)定价利率，以往的产(chǎn)品不受影(yǐng)响，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调(diào)预定利率(lǜ)避免利差损风(fēng)险(xiǎn)

　　平安非银团队(duì)表示，我(wǒ)国险(xiǎn)企(qǐ)资产配置(zhì)风格稳健，债券(quàn)投(tóu)资比例稳步(bù)提升，其他资产以非(fēi)标资产为(wèi)主、投资比例持续回落，股票和基(jī)金投资比例基本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端(duān)利率中枢下行(xíng)，长久期债券和优质非标资产供给(gěi)有限(xiàn)，保险(xiǎn)固收类资产配置面临(lín)挑战(zhàn)。同时，权益市场(chǎng)波(bō)动(dòng)率较大、对投资收益率影响较大。近年监(jiān)管按(àn)产品类型(xíng)调整评估(gū)利(lì)率、防范化(huà)解利差损风(fēng)险(xiǎn)。2023年3月银保监会(huì)召开座谈(tán)会，各险企(qǐ)已就降低责(zé)任(rèn)吴越的现任丈夫是谁 吴越没有结婚吗准(zhǔn)备金评估利(lì)率达成共识。

　　东吴证券(quàn)非银团队此前曾表示，短期(qī)来看，引导降低负债成本(běn)将大幅(fú)刺激产品销售(shòu)，老吴越的现任丈夫是谁 吴越没有结婚吗产品停(tíng)售炒(chǎo)作难以避免。中期来看，预定利率跟(gēn)随评估利(lì)率下行(xíng)，保险公司分红险占比(bǐ)提(tí)升，有望缓解人身险公司刚(gāng)性负债(zhài)成(chéng)本压力，寿险产(chǎn)品本身保本属性有望(wàng)进一(yī)步强化(huà)。

　　实际(jì)上，监管历(lì)史(shǐ)上有过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公(gōng)司为(wèi)了和银行竞争，长(zhǎng)期保险的预定利率均在(zài)8％以上。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监(jiān)会下发《关于调整寿险保单(dān)预定利率的紧急通知》，全面叫停高预(yù)定利率产(chǎn)品，强制寿险公(gōng)司将寿险保单的预(yù)定利率调整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从全球市场来看(kàn)，美(měi)国(guó)在20世(shì)纪80年(nián)代，日本在20世(shì)纪90年代末(mò)都(dōu)曾面临利(lì)差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈(liè)，为提(tí)高竞争(zhēng)力，险企销售(shòu)大量(liàng)高负债成本、低利润产(chǎn)品(pǐn)。1980年左(zuǒ)右，利率下行(xíng)，投(tóu)资承压，据美(měi)国审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司(sī)破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量对利率敏感的低利润产(chǎn)品；同时市场压力致使投资端面临(lín)亏损。

　　平安非银团队(duì)表示，参(cān)考(kǎo)海(hǎi)外，低利率环境(jìng)下，负债端主要通过调(diào)整寿险产品结(jié)构、下调预定利率的方式(shì)来避免利(lì)差损风险。近年来(lái)，我国(guó)长端利率地位震(zhèn)荡、权(quán)益(yì)市场波(bō)动加剧，寿险行业面临着潜在的(de)利差损风(fēng)险、险企利润承压(yā)。保险监管趋严，通过发布产(chǎn)品负面(miàn)清(qīng)单、下调演示利率、分产品调(diào)整(zhěng)评(píng)估利率等降低负债端成本。

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