北交所开市至今一年(nián)半，公募基金投资北交所步伐(fá)不断(duàn)推(tuī)进，除了(le)推出北证50指数基金(jīn)、北交所主题基金(jīn)、“专精特新”主题基金外，存量产品也(yě)加大北交所布局力度，今年更有新基(jī)金(jīn)密(mì)集公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随(suí)着北(běi)证50指数(shù)推出(chū)，北交(jiāo)所活(huó)跃度抬升，部分公司表现良好(hǎo)，叠加(jiā)较低的估值水平，公募基金等专业(yè)投资者积极挖掘北交所投资机(jī)遇，投向北交所的意愿也在增(zēng)加。从长期(qī)投资的角度看，北交(jiāo)所股票处于投资相对早期阶段，更(gèng)具成(chéng)长空(kōng)间，符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军和科技、制造(zào)等(děng)行业，长(zhǎng)期投资价值受到公募(mù)资金的青睐。

　　新基金公(gōng)告可投(tóu)北交所

　　专业机构挖掘北交所投(tóu)资机会(huì)

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日(rì)，今(jīn)年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心质混合(hé)、中(zhōng)庚港股通价值18个(gè)月等十多只次新基(jī)金(jīn)公告可投资于北京证券交易所上市股(gǔ)票(piào)，并(bìng)揭示(shì)了相关风险。

　　除了(le)基金产品(pǐn)外，还有华(huá)商、中日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多家基金公(gōng)司也(yě)发布公告称，北交所(suǒ)上(shàng)市股票是国内依法发行上市的股票(piào)，属于日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思基金法规定的(de)“上市交(jiāo)易的股(gǔ)票”。在遵(zūn)守基金(jīn)合同所规定的(de)投资(zī)目标(biāo)、投资策略、投资范围、资产配置比(bǐ)例、风险收益特征(zhēng)和相关风险(xiǎn)控制(zhì)指标等前提下，公司旗下基金可(kě)参与北交(jiāo)所股票的(de)投资(zī)。旗下新增基金如果符合基金合同(tóng)的有(yǒu)关(guān)规定，亦可投资北(běi)交所上(shàng)市股(gǔ)票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信建投基金相关投研人士表示，公募新基金(jīn)之所以密集公告可(kě)投(tóu)北(běi)交所，一方(fāng)面表明专业投资(zī)机构敏(mǐn)锐(ruì)地发现了北交所相(xiāng)关股票潜在的投资(zī)机会，开(kāi)始加(jiā)大(dà)布局力度；另一(yī)方面(miàn)，北(běi)交所上市公司是除沪深两市以外国内最优质公司的(de)代表(biǎo)，许多标的当前估值水平偏低，具备投资(zī)价值(zhí)。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基(jī)金也认(rèn)为，一(yī)方(fāng)面从持(chí)仓(cāng)数量和持股总量的角度来看，公募参与(yǔ)北交所意愿在(zài)持(chí)续增(zēng)加。另(lìng)一方面，相较于上证(zhèng)、深证，北交所上市公司数量、总体(tǐ)规模较小，流动(dòng)性较弱，去年11月北交(jiāo)所推出北(běi)证50指数以来，被(bèi)动资(zī)金的加入使(shǐ)得整个板块的(de)成(chéng)交(jiāo)变得更加活跃，同时，部分(fēn)公司(sī)的(de)良好表现也使(shǐ)得越来越多投资者关注到北交所(suǒ)，自然也引来更多(duō)资(zī)金的关注。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募基金(jīn)的配置意愿，主要取(qǔ)决(jué)于北交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)的赚钱效应、可投标的稀缺(quē)性以及专精特新领域的景气度。而近期(qī)北交所(suǒ)市(shì)场出现积极信号：2022年年报(bào)中，多只公募基金(jīn)产品出现在北交所(suǒ)公(gōng)司(sī)前(qián)十大股东名单中；北(běi)交(jiāo)所较大(dà)规模公(gōng)司去年业绩涨势良(liáng)好，今(jīn)年一季度盈利表现继续向好；次新基金在北(běi)交所的持股集中度高。“预(yù)计随着后续市(shì)场流动性的改善(shàn)和(hé)创新(xīn)型中小企业的高速成(chéng)长(zhǎng)，北(běi)交(jiāo)所投资有望实现戴(日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思dài)维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市值小、流(liú)动性等制约(yuē)，初步“试水”北交所市场的公募基金，在投资比例(lì)、策略上也(yě)存(cún)在差异，但未来会加大对北交所市(shì)场的(de)研究(jiū)和投(tóu)资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结(jié)合北交所的战略定(dìng)位和上市(shì)公司“小而美”的特征(zhēng)，预计次新基金投资将深入(rù)细分产业(yè)链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩(jì)确(què)定(dìng)性强(qiáng)的(de)个股(gǔ)机(jī)会。同时，也可(kě)根据(jù)主板上一些成长赛(sài)道的(de)公司估值(zhí)水平，在北交所中进行映射(shè)，选择估值(zhí)水平显著偏低的(de)公司进行投资(zī)。在组合配置上，力(lì)求均衡和风险分(fēn)散，降低中小企业经营波(bō)动大的风险。此外，北交所相(xiāng)关(guān)基金(jīn)也会积极(jí)参与转板、新股发行(xíng)等(děng)投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金(jīn)上述投研人士(shì)也(yě)称(chēng)，我们高度重视北交所投(tóu)资机会，目前有一(yī)只北交(jiāo)所主题基(jī)金(jīn)，未来一(yī)方面会根(gēn)据市场情况(kuàng)，择机(jī)发(fā)行更多(duō)以北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)为主要投资(zī)范(fàn)围的(de)基金产(chǎn)品，另一方面，不(bù)排除(chú)将存量基金(jīn)产品的(de)投资范围扩大至(zhì)北(běi)交所(suǒ)股票，同时会增加研究团队拓展(zhǎn)对北交所股票的研究深度和广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历(lì)史最高

　　从公募持仓北交(jiāo)所股票总市(shì)值情(qíng)况看(kàn)，截至2022年底，全市场(chǎng)公募基金(jīn)持(chí)有北(běi)交所个(gè)股数量82只，达到历(lì)史(shǐ)最高水平；持(chí)股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下(xià)降(jiàng)了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月(yuè)15日(rì)开市以来，公募(mù)投资北交所总(zǒng)市(shì)值总体呈(chéng)现震荡攀升的态(tài)势(shì)。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能源行(xíng)业相关的(de)个股市值占比(bǐ)较高(gāo)，而去年(nián)下半年(nián)新能源行业整体回调幅度较大，带动(dòng)投资北(běi)交所市值有所(suǒ)回落。”景顺(shùn)长城基金相关负责人称。

　　而从(cóng)今年年初看，北(běi)证50指数一度出现(xiàn)快速上(shàng)涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投(tóu)资的角度看，北交所的投资价(jià)值仍然(rán)受(shòu)到公募资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北交(jiāo)所当下呈现的(de)特征类似于一级半的(de)市(shì)场，即投资阶段相比一(yī)级市场（股(gǔ)权投资）更(gèng)加成(chéng)熟(shú)，但对比上证、深证(zhèng)的大多数公(gōng)司(sī)而(ér)言又相对早期，可投资(zī)标的规模(mó)也相对(duì)更小；但从(cóng)长期投资的角度来说，这也意味着更大(dà)的成长空(kōng)间(jiān)和收益率(lǜ)预(yù)期，故(gù)我们(men)认(rèn)为北交(jiāo)所具备良(liáng)好的长期投资(zī)价值。

　　具体落实(shí)在投资层面(miàn)，景(jǐng)顺长城基金表示，我(wǒ)们对于具体行业没(méi)有明确的偏(piān)好，但是整(zhěng)体还是(shì)比(bǐ)较看好细分(fēn)行业的、符合“专精特新”属(shǔ)性的(de)隐形冠军：这些公司(sī)虽(suī)然普遍规模(mó)较小、受到(dào)的关注度可能不高，但(dàn)在其所属行业中拥(yōng)有较强的竞争(zhēng)力(lì)，在(zài)研发(fā)投入的(de)强度(dù)上(shàng)、成长(zhǎng)性(xìng)指标(biāo)上，也不弱于创业板、科创(chuàng)板的(de)上市公(gōng)司，而且由于市值较(jiào)小，可(kě)能反而(ér)拥有更大(dà)的成长空间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中(zhōng)长期(qī)视角看，随着北交所(suǒ)交(jiāo)易制度的不断完善、已上市企(qǐ)业的投资价值不断(duàn)明(míng)确，以及场(chǎng)内流动性不断提升，势必会(huì)吸引更多优秀的企业、活跃的资金流入(rù)。北证50指数估值有(yǒu)向(xiàng)上(shàng)修(xiū)复的(de)空间(jiān)，当前配置的性价比(bǐ)较高，胜率和赔率都非常(cháng)具备吸引力。

　　结合(hé)当前的北交所整体估(gū)值水平，叠加(jiā)2023年下半年打(dǎ)开的降(jiàng)息窗口，鑫元(yuán)基金将重点关(guān)注成长(zhǎng)赛(sài)道，尤其是(shì)具有专精特新(xīn)特性的(de)成长(zhǎng)股。在行业的稀缺性(xìng)方面(miàn)，投资者可重点(diǎn)关注具有高成长(zhǎng)性、国产化逻辑强(qiáng)的优质产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在科技和制造两大(dà)赛(sài)道，包括汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工(gōng)蕴藏较多左侧(cè)投(tóu)资机会。

　　中信建(jiàn)投基金相关(guān)投研人士也(yě)称，北交所有(yǒu)一(yī)大批优秀的创新型中小(xiǎo)企业，借(jiè)国(guó)家政策(cè)支(zhī)持的东风和企业自身的努力，我们相信(xìn)会有相(xiāng)当体量(liàng)的企业成长(zhǎng)成为大型企(qǐ)业(yè)，这个成长的过程(chéng)会给(gěi)投资者(zhě)带来(lái)丰(fēng)厚回报，因此我们认为北交所具备长期投资(zī)价值。“具体细分(fēn)而言，我们更(gèng)加看好(hǎo)电力设备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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