5月迎来开门红，A股(gǔ)成(chéng)交额(é)连续20日(rì)保持在1万亿以(yǐ)上，市场对于人工智能(néng)、消费、新能源等板(bǎn)块看法(fǎ)分歧较大，截至(zhì)5月(yuè)4日(rì)，已有多家券商发布(bù)了5月金股和策略。

　　一、5月金(jīn)股出炉，传媒、银(yín)行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计(jì)推荐了154只金股，从(cóng)行业(yè)来(lái)看，机械(xiè)设(shè)备行(xíng)业板块暂时是5月机构人气最(zuì)高的板块，占比(bǐ)接近1成，银(yín)行板(bǎn)块(kuài)罕见(jiàn)出现多只金股(gǔ)，两者一定(dìng)程度(dù)与中特(tè)估概(gài)念有所(suǒ)重叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产业出(chū)现分化，传(chuán)媒(méi)板块关注度提升最为(wèi)明显，计算机板块关注度则快速下(xià)降，这也(yě)与4月份行(xíng)情走势相互(hù)印(yìn)证，传媒板块率先突破，可能会(huì)成为AI概念笑到最后的那个(gè)。

　　此(cǐ)外，食品饮料(liào)、商贸零售(shòu)的关注度也小幅(fú)回暖，可能与淄博烧(shāo)烤(kǎo)和(hé)五一旅游市场的火爆有关。

　　从(cóng)各家(jiā)券商推荐的金股标的(de)集中度来看，150多只金股中，有22只(zhǐ)金(jīn)股同时被2家及(jí)以(yǐ)上的机构(gòu)共同(tóng)推荐。其中三只传媒(méi)股同时获得(dé)3家以(yǐ)上机构推(tuī)荐，分(fēn)别是三七(qī)互娱、腾讯(xùn)控股(gǔ)和、恺英网络。

　　传媒板块(kuài)受关注的逻辑也主要是(shì)两点(diǎn)：1.底(dǐ)部复苏，2.版号放(fàng)开后(hòu)，新产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回顾，小商品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回(huí)看(kàn)4月金(jīn)股策略(lüè)表现，东吴证券以(yǐ)12.58%收(shōu)益(yì)名列(liè)前茅，精测电(diàn)子(zi)贡(gòng)献其中(zhōng)绝大(dà)多数收益，海通证券(quàn)以(yǐ)12.42%的收(shōu)益紧(jǐn)随(suí)其后(hòu)。总体来看，34家(jiā)券(quàn)商中仅11家券商(shāng)金股策略盈利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极(jí)端(duān)行情的演绎体现在热门金股上(shàng)则表现为“全(quán)军覆没”，8只同(tóng)时获得4家机构的金股中仅宁德时代涨幅为(wèi)正，腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)、泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖则出现了10%以上的(de)回(huí)撤(chè)。

　　而小商(shāng)品城(chéng)、精测电子涨幅超过60%，为(wèi)4月(yuè)涨幅最(zuì)高的金股。

　　三(sān)、5月行情怎么走？机(jī)构多数(shù)持保守看(kàn)法

　　各(gè)大券商对五月份的(de)投资方(fāng)向做了预判，综(zōng)合多家观(guān)点，券(quàn)商们对五月的(de)大盘的看法(fǎ)比较保守(shǒu)，建议多看少(shǎo)动，推(tuī)荐(jiàn)较(jiào)多的行业是电气(qì)设备(bèi)、消费、医药、军工，对(duì)地产股(gǔ)的走势机构(gòu)有分歧，区域规划、券(quàn)商、沪港(gǎng)通、个股期权则因有事件驱动(dòng)所以有短期的(de)机会。

　　安(ān)信策略阐述了(le)美(měi)国股(gǔ)票投资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股(gǔ)票市(shì)场的相(xiāng)对弱势。这有悖于现(xiàn)代投资理论，但又屡(lǚ)见不鲜。在(zài)2010年-2013年的(de)A股市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四(sì)年(nián)中仅(jǐn)2013年全A指(zhǐ)数在5月出(chū)现上(shàng)涨，其他(tā)年份均现下(xià)跌。如果统计5、6两个月的市(shì)场表现，则四年均报下(xià)跌，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民(mín)生策略表示经济的微刺激(包(bāo)括重大(dà)项目的陆续推(tuī)出和开工(gōng))不芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好(bù)会停(tíng)止(zhǐ);同时，管理层对信用(yòng)风险及(jí)资产价格风险的(de)容(róng)忍(rěn)度正在(zài)降低，但(dàn)在(zài)投(tóu)资缺口重(zhòng)回(huí)下(xià)行通道、通(tōng)胀继续低位徘徊(huái)的经济周期格局下，只托不举、定(dìng)点发力的(de)“微刺(cì)激”难以扭(niǔ)转市场有底(dǐ)无高度的现状。

　　申万策略认(rèn)为市(shì)场依然(rán)维持震荡格局，长期看二级市场估(gū)值体系国(guó)际化是(shì)趋势，优(yōu)质(zhì)成长有望迎来深(shēn)蹲(dūn)起跳(tiào)的机会(huì)，可(kě)以做一把(bǎ)反弹，国企改(gǎi)革红利(lì)释放(fàng)非(fēi)常值得期待(d芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好ài)。

　　招(zhāo)商策略判断(duàn)在(zài)去杠杆的(de)背(bèi)景下，要么减少负(fù)债，要么(me)增加资本，减负(fù)债会(huì)带来经(jīng)济收缩压力(lì)，增资本会(huì)带来股票供(gōng)给(gěi)压力，市场尚未走出这种被动局面(miàn)的影响。PMI数据(jù)显示经(jīng)济下行(xíng)压力(lì)暂(zàn)时有所缓和(hé)，但尚无法期望(wàng)经济会出(chū)现持续(xù)或者大幅改善;资金(jīn)利率(lǜ)的(de)回落是衰退性的，不意味(wèi)着(zhe)流动性出现主动式改善;风险偏好受刚性兑付打破预期影响仍(réng)难以出现改善(shàn);IPO开闸预期增加(jiā)股票供给担(dān)忧(yōu)。总体上仍维持二季(jì)度(dù)投资策略观点，谨慎为上，保持低(dī)仓(cāng)位(wèi);相对来说，中盘股如医(yī)药、家芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好电、汽车、食品饮料(liào)等一(yī)线白马等(děng)业绩增长确定性高、估值(zhí)不高，可以有相(xiāng)对收益。(关(guān)键词：医(yī)药(yào)、食(shí)品(pǐn)饮料等白马股)

　　海(hǎi)通(tōng)策略(lüè)展望5月市(shì)场环(huán)境，一些积极因素正(zhèng)出现，将给市场(chǎng)带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观(guān)预期或修正。(2)微(wēi)观面，部分龙头成(chéng)长股业绩(jì)仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件(jiàn)性(xìng)亮点望提振市场情绪。从管理层的政策取向来看，短期打破概率(lǜ)偏(piān)低(dī)，震荡市(shì)特征没变。短期市(shì)场下跌(diē)后5月有些(xiē)积极因素(sù)出现，建(jiàn)议备战回调后的反(fǎn)弹(dàn)。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增速下行确立，并将继续;其次，前期小批(pī)多次的微(wēi)刺激下，市场对短期(qī)经济预(yù)期偏乐观，而实际政(zhèng)策效果(guǒ)难以对冲来自房地产等(děng)领域(yù)带来(lái)的经济下行(xíng)动能，基(jī)本(běn)面预(yù)期(qī)很有可能(néng)下修;再次，改革和结构调整依(yī)然(rán)是政策主要目标，政(zhèng)府不托底，政策不全(quán)面放松的情况下，房(fáng)地产风险发(fā)酵，IPO重(zhòng)启对风险偏好都(dōu)有不利影响。监管部(bù)门的维稳措施亦难以改变基本(běn)面弱平衡(héng)向下打破的趋势，5月份市场仍将继续维持弱(ruò)势下跌(diē)格局。

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