近日，广发、招商(shāng)、汇添富3家基(jī)金公司旗下(xià)的中证国新央企股东回报ETF同时(shí)公告，基金将(jiāng)于5月15日至19日(rì)正式发售，募集规(guī)模上(shàng)限均为20亿元，合(hé)计募集上(shàng)限为60亿元。目前，作为(wèi)时下热门主线的中特估行情持(chí)续发酵(j当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句iào)，市场也预期此次(cì)央企主题的ETF发售或将从情(qíng)绪面和资金面助推中特估。

　　国企年内涨(zhǎng)幅居前，领涨板块方向一览

　　复盘今(jīn)年(nián)以(yǐ)来(lái)行情，中特(tè)估行情带(dài)动央(yāng)国企上(shàng)市公(gōng)司价值重估，同时，其也催化(huà)多个(gè)相(xiāng)关(guān)板(bǎn)块和(hé)个股迎(yíng)来上涨行(xíng)情。截(jié)至5月12日收盘，不计算年内上市新股(gǔ)，A股(gǔ)整体平均上涨近(jìn)6.16％，中位数涨(zhǎng)幅近2.39％，而国(guó)有企业个股平均上涨近9.61％（中(zhōng)位数涨幅近5.45％），非国(guó)有企业个股平均涨(zhǎng)幅则(zé)近(jìn)4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中(zhōng)，外资及合资企业(yè)仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分(fēn)板块（申万一(yī)级(jí)）来看，年内涨幅居(jū)前的国企股中，传媒、计(jì)算(suàn)机、通(tōng)信、家用电器、建筑(zhù)装饰板(bǎn)块个股均值涨幅相对居前，而基础(chǔ)化工、食品(pǐn)饮料、商贸(mào)零售、轻工制造、美容护(hù)理板块(kuài)个(gè)股(gǔ)则表现不佳。若(ruò)分细分板块（申万(wàn)二级）统(tǒng)计，平均涨(zhǎng)幅居前的方向为出(chū)版、影视院线、计(jì)算机设备(bèi)、养殖业、数(shù)字媒体板块，而旅游零售(shòu)、酒店(diàn)餐饮、橡胶、能源金属、电池板块(kuài)个股平(píng)均跌(diē)幅居前(qián)。

注：分板(bǎn)块统计当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句国企股年内涨(zhǎng)跌幅均值

　　行情内部轮动分(fēn)化，关(guān)注景气低(dī)估方(fāng)向

　　随着中(zhōng)特(tè)估行情发酵(jiào)月余，部分高位(wèi)人气股(gǔ)近期(qī)也(yě)有所(suǒ)调整，仅以本周(zhōu)（5月8日至12日）行情统(tǒng)计(jì)，上(shàng)海电影、新华文轩、中铝国际等多(duō)股回调近(jìn)20％。从(cóng)资金面(miàn)来(lái)看(kàn)，作(zuò)为(wèi)市场“聪明钱”的北向资金近(jìn)两日（5月(yuè)11日至12日）也一别此前连续6日(rì)加仓(cāng)而减(jiǎn)持，不过，具体(tǐ)个股方面(miàn)，仍有不(bù)少(shǎo)个股(gǔ)获逆市加仓，其中，中国中铁、中国(guó)石化、片仔(zǎi)癀、中国(guó)石油、设计(jì)总院本周累(lèi)计加仓均在(zài)3亿元以上。

　　山西证券近日研报指出，现有的“中特估(gū)”概念引发(fā)的(de)估(gū)值(zhí)修(xiū)复仍在演绎。短期行(xíng)情(qíng)在热点题材上体现(xiàn)出较高的赚钱效(xiào)应。长期在国(guó)企改革的(de)深(shēn)度价值挖(wā)掘(jué)方面仍有(yǒu)较大增长空间。结合政策(cè)方向来看，未(wèi)来的(de)投资机会主要围绕以下方向：

　　1）资(zī)源整合型：关注央企战(zhàn)略(lüè)性重组和(hé)专业化整合，以及存在优质资产注入上市平台(tái)或重组预期(qī)的板块(kuài)和(hé)标(biāo)的，如军(jūn)工、交运等。

　　2）基本(běn)面改善型：此前基本面较弱(ruò)，但因行(xíng)业景气、周期上行等(děng)原因(yīn)，近期有(yǒu)所改(gǎi)善，并有望持(chí)续(xù)向好，如建筑和船(chuán)舶制造等。

　　3）价值重估型：此前估值明显偏低，但是受益业(yè)务预期与估值逻辑变化，催生(shēng)重估行(xíng)情，如公(gōng)共事业领域与三大(dà)通(tōng)信运营商等。重(zhòng)点(diǎn)关注行(xíng)业：船舶、建(jiàn当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句)筑、军工、公(gōng)共(gòng)事业(yè)、交运和通信。

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