5月9日晚间(jiān)，A股上(shàng)市公司金证股份发布的一则(zé)公告，在期货圈刷(shuā)屏。

　　公告显长征有多长公里 红军长征一共用了几年示，金(jīn)证(zhèng)股份正在(zài)筹划(huà)发行(xíng)股份及支付现金购买上海文华财经资讯股(gǔ)份有限公司（下称文华财经）90.97％股权(quán)事项，同时募集配(pèi)套资金。公(gōng)司股票(piào)将(jiāng)于(yú)2023年5月10日(rì)（星期(qī)三）开市起开(kāi)始停牌(pái)，预计停牌时间不超过10个(gè)交易日。

　　文华财(cái)经两(liǎng)次冲击IPO无(wú)果(guǒ)

　　文(wén)华财经系头部(bù)期货软件商(shāng)。公(gōng)开资料显示，截(jié)至2021年年(nián)末，文华财(cái)经与国(guó)内139家期货公司合作，占国(guó)内(nèi)期(qī)货(huò)公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财(cái)经PC端交易(yì)软件(jiàn)的月活跃用户(hù)数(shù)（MAU）为(wèi)58.19万人(rén)，移动端(duān)随身行软件的月(yuè)活(huó)跃用户(hù)数（MAU）为150.94万(wàn)人(rén)。

　　2015年(nián)以来，文华财经曾(céng)两(liǎng)次(cì)冲击A股(gǔ)IPO，但(dàn)均未(wèi)能叩开(kāi)资本市场大门。

　　文华财经(jīng)的第一次IPO之旅要追溯(sù)到2015年，当年11月，文华财经(jīng)首次(cì)报送创业板IPO申(shēn)请(qǐng)资料。不(bù)过，在经历(lì)两年多的(de)漫长等待后，2018年4月(yuè)，深交所决定终止审查，文华财经此次(cì)创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股书，拟冲刺创业(yè)板(bǎn)IPO。2022年6月，文(wén)华(huá)财经(jīng)申请撤回发(fā)行上市申请(qǐng)文件，深交所决定终止对其首次公开发行股票并在(zài)创业板上市的审(shěn)核。文华财经第(dì)二次IPO也无果(guǒ)而(ér)终。

　　金证股份昨晚发布的公告显示，本次交易事(shì)项尚处于(yú)筹划阶段，公司(sī)目前正与(yǔ)交(jiāo)易(yì)意向方(fāng)接洽，初步确定(dìng)的交易对方包括尚守(shǒu)哲、大连经一卓远管理咨(zī)询合伙企业(yè)（有限合伙）（下称大连经(jīng)一）、苏州(zhōu)中(zhōng)新兴富新兴(xīng)产业(yè)投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称苏州(zhōu)中新）、上海经一投资(zī)管理合伙企业(yè)（有限合伙(huǒ)）（下称上海经一）、上海兴富(fù)创业投资(zī)管理中心（有限合(hé)伙）（下称兴富创投(tóu)）、王凯及杨孝(xiào)胜，前述交(jiāo)易(yì)对方合(hé)计持有标(biāo)的公司(sī)90.97％的股权。

　　金证股份表示，根(gēn)据《上市公司重大资产重组管理办法(fǎ)（2023修订）》和《上(shàng)海(hǎi)证券(quàn)交易所股票上市规则（2023年2月修订(dìng)）》等(děng)相关规定，本次交(jiāo)易前，交易对(duì)方与公司不(bù)存在关联关(guān)系。本次交易完成后，交易对(duì)方尚守哲持(chí)有(yǒu)公(gōng)司的股份比例预计(jì)将超过(guò)5％，本次交(jiāo)易预计将(jiāng)构成关联交易。本次(cì)交易前，公司无控股股东、实际控制人(rén)；本次交易完成(chéng)后，公司第一大(dà)股东不(bù)会发生变化，且不存(cún)在实(shí)际(jì)支(zhī)配公司股份表决权超过30％的股东，公司仍将无控股股东、实际(jì)控制人，预计不构成(chéng)公司(sī)重大资产重组。

　　文(wén)华(huá)财经注册(cè)资(zī)本4000万元，实(shí)际控制人为该(gāi)公司董事长兼总经理尚守哲。根据文华财经此前披露(lù)的(de)招(zhāo)股书，截至2021年年底，尚(shàng)守哲对文华财经的(de)直(zhí)接持(chí)股(gǔ)比例为64.353％，此(cǐ)外，还通过大连经(jīng)一(yī)和上海经(jīng)一分别控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交(jiāo)易(yì)对方(fāng)中，苏州中新、兴(xīng)富(fù)创投、王凯及杨孝胜对文华财经的持股比(bǐ)例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力(lì)有望(wàng)提升

　　作为(wèi)金融(róng)科技全领域服务商，金证股份为证(zhèng)券、基金、银行、期货、信(xìn)托(tuō)、交(jiāo)易所、监管机构(gòu)等行业客户提供全技术栈、全产品线解决方案，同时与政府机关、互联网(wǎng)公司合作开(kāi)展包括智慧城市在内(nèi)的数字经济业务(wù)。

　　2023年一季报显(xiǎn)示(shì)，报告期内，金证股份实现营业收入12.64亿(yì)元(yuán)，较上年(nián)同(tóng)期增长2.84％；实现归属(shǔ)于(yú)上(shàng)市公(gōng)司股东(dōng)的净(jìng)利润-5847.16万元。报(bào)告(gào)期内，金证股份(fèn)证券经纪(jì)业(yè)务软件收(shōu)入较上年同期(qī)略有增(zēng)长，资管机构软(ruǎn)件(jiàn)收入基(jī)本持平。报(bào)告期内，数(shù)字(zì)经济业务(wù)因验收(shōu)的大型政(zhèng)务项目成本增幅大于收(shōu)入增(zēng)幅，导(dǎo)致业务毛(máo)利率及利润下降。报告期内公司确认投资收(shōu)益-1748万元，较上年同期(qī)减(jiǎn)少2035万元(yuán)，主要(yào)是(shì)联(lián)营企业投资收益(yì)减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金证股份2022年年报(bào)显(xiǎn)示，报告(gào)期(qī)内，公(gōng)司实现营业收入64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实现归属于上市(shì)公(gōng)司股东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业(yè)业(yè)务方面(miàn)，2022年，金(jīn)证股份实现营业收入23.25亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)7.25％。金证股份认为，公司金(jīn)融行业的增长主要(yào)得益于(yú)两方面的因(yīn)素：一是公司(sī)在证(zhèng)券市场行业占有(yǒu)率基础稳定，核心产品需求刚性，公司加快(kuài)产品新一代(dài)产品布局、积极推进项(xiàng)目上线验收。二是在资管(guǎn)领(lǐng)域加强了(le)资管IT业务发展(zhǎn)力度，在多个核心(xīn)产品和技(jì)术上形成(chéng)领先(xiān)优势，开始进入收获期。

　　非(fēi)金融行业业(yè)务方(fāng)面(miàn)，2022年，金证股份收入为(wèi)41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括(kuò)数字经济业务、IT设备分销业(yè)务及科技(jì)园租(zū)赁业务。金(jīn)证股份解释称，非金融行业的收(shōu)入(rù)下降，主要由于(yú)公司(sī)在数(shù)字经济业务上，不同程度受到需求端的影响，项目(mù)跟进(jìn)、工(gōng)程实施(shī)、验(yàn)收(shōu)结算(suàn)审计等存在滞后。

　　毛利(lì)率方面，2022年，金证(zhèng)股份(fèn)综合毛利率为长征有多长公里 红军长征一共用了几年22.32％，较(jiào)上年(nián)增(zēng)加(jiā)1.97个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。其(qí)中，金(jīn)融行业业务毛利率50.41％，较上(shàng)年增(zēng)加3.48个百分点；非金(jīn)融科技业务毛利率(lǜ)6.53％，较(jiào)上(shàng)年下降0.93个百分点。

　　交易标(biāo)的业绩表现上(shàng)，公开资料显示，2019—2021年(nián)，文(wén)华财经营业(yè)收入(rù)分别(bié)为(wèi)20992.73万元(yuán)、19207.84万(wàn)元和23070.03万元(yuán)；归属(shǔ)于母公(gōng)司(sī)股东(dōng)的净(jìng)利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利(lì)分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元，综合(hé)毛(máo)利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文华财(cái)经总资产为31708.21万元(yuán)，所有(yǒu)者权益(yì)为19722.56万(wàn)元，资(zī)产负(fù)债率为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论(lùn)从资产(chǎn)规模和盈(yíng)利能(néng)力来看(kàn)，金(jīn)证股份均远高于(yú)文华财(cái)经，但文(wén)华财(cái)经的毛(máo)利率显著高于金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份，无疑是(shì)一块优质资产。

　　有业内人士认为(wèi)，如(rú)果本次交(jiāo)易得以顺利实(shí)施，对于金证股份而言，文(wén)华(huá)财经的优质资(zī)产注入后，其盈利能力将进一(yī)步提升(shēng)；对于(yú)文华财经而(ér)言，多年(nián)谋(móu)求上市无果后，可(kě)以实现(xiàn)“曲(qū)线上市”。

　长征有多长公里 红军长征一共用了几年　值得注意(yì)的是，在昨(zuó)晚发布的公告中，金(jīn)证(zhèng)股份并(bìng)未披露具(jù)体的交易细节，例如交易对价(jià)等。公告显示(shì)，2023年5月9日，金证股份与主要交易对(duì)方就(jiù)本次(cì)交(jiāo)易签署了《意向协议书》，公司拟向主要交易对方发行股份及支付现金的方式购买其持有的文(wén)华(huá)财(cái)经90.97％的(de)股权。上述《意向协(xié)议书》仅(jǐn)为交易各方(fāng)关于(yú)本次交易的初步合作意(yì)向，交(jiāo)易各方在(zài)本(běn)次交易中的(de)具体(tǐ)权利(lì)义务以及各项(xiàng)安排以交易各(gè)方最终签署(shǔ)的正式交(jiāo)易协(xié)议为准。

　　金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)还进行了风险提示(shì)：截(jié)至(zhì)目(mù)前，本次交易仍(réng)处于筹划阶(jiē)段(duàn)，交易双方尚未签署正式的交(jiāo)易协议，本次交易尚需履行必要的内部决策程序(xù)，并经有权监管机构批(pī)准后方可(kě)正式实(shí)施，本(běn)次交易最(zuì)终(zhōng)能否(fǒu)实施尚存在较大不(bù)确定性。

　　股价表现(xiàn)上，经历了2020—2022年连续(xù)3年(nián)的下跌之后，今年以(yǐ)来，金(jīn)证股份股价步(bù)入上升通道(dào)。截至5月(yuè)9日(rì)收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市值(zhí)178亿元。

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