在锂(lǐ)价初现企(qǐ)稳态(tài)势的微(wēi)妙时点(diǎn)，头(tóu)部锂电厂商如(rú)何看待？行业去库存进展又(yòu)如何？

　　披露年报和(hé)一季报后，市(shì)值(zhí)近500亿元的(de)锂(lǐ)电巨(jù)头(tóu)国轩高科4月28日举办媒体开放日上作(zuò)出(chū)一(yī)系(xì)列判断。在交流中，公司管理层(céng)对中国基金报记者表示，近期(qī)“跌(diē)跌不休(xiū)”的(de)碳酸锂价(jià)格，或将在15-20万元/吨(dūn)之间(jiān)形(xíng)成震荡。

　　同时(shí)，该公司一季报显示(shì)，库存(cún)“水位(wèi)”已经显著降低，压(yā)力已并(bìng)不明显。这也在(zài)一(yī)定程度(dù)上反映了电(diàn)池厂商(shāng)们近期去(qù)库存(cún)动(dòng)作的“一致(zhì)性(xìng)”。

　　而且需(xū)要注意的是，在国(guó)轩高科方面看来，储(chǔ)能行业今年上(shàng)升(shēng)空间预计将高于动力电池。换言(yán)之，从增速方面看，储能有望接棒动力(lì)电池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池核心原(yuán)材(cái)料，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格大起大落在市场上(shàng)引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公(gōng)里路程，” 国轩高科高级(jí)副(fù)总(zǒng)裁、中(zhōng)国业务板(bǎn)块总裁王启岁(suì)笑称。这也在一(yī)定程度上(shàng)反映了锂(lǐ)价迅速上涨给下游带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂价又迅(xùn)速击穿20万元关口，在近期才有明显企稳趋(qū)势。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连跌52天。而且(qiě)在此前30天(tiān)内(nèi)，价格共(gòng)计(jì)跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数据最(zuì)新显(xiǎn)示，在(zài)4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经连续两日上(shàng)涨，两日内分别(bié)上涨(zhǎng)4000元(yuán)/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明显。

　　锂价在什(shén)么区(qū)间较为合理，国轩(xuān)高科方面也给出(chū)自己研判。王(wáng)启岁在(zài)会上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的(de)区(qū)间可能形成(chéng)振荡期(qī)。“我们通过一季(jì)度(dù)观察来看，新能源(yuán)行业(yè)处于稳定(dìng)增长(zhǎng)阶(jiē)段，储能行业在一季度是处于投标(biāo)、招标的(de)阶段，第三季度将迎(yíng)来大规模交付，而储能(néng)大规模交付(fù)会(huì)带来产(chǎn)能复(fù)苏，碳酸锂价格预计会维(wéi)持在(zài)这个区间之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格下降(jiàng)，对(duì)于电池(chí)厂商(shāng)的毛利率提升已经(jīng)有了立竿见(jiàn)影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来(lái)看，国轩高科在一季(jì)度达到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超(chāo)出1.15个(gè)百分点(diǎn)。实际(jì)上，同样的情况也发生在(zài)宁德时(shí)代与(yǔ)亿(yì)纬锂能(néng)身上，其中(zhōng)宁(níng)德(dé)时代一季(jì)度(dù)毛(máo)利率(lǜ)为(wèi)21.27％，较去年(nián)全年水(shuǐ)平提升1.02个百分点。而亿(yì)纬锂(lǐ)能则(zé)不(bù)如前两者明显，但也提升了0.4％个(gè)百(bǎi)分点。

　　王(wáng)启(qǐ)岁也认(rèn)为(wèi)，在碳(tàn)酸锂回归理(lǐ)性价格之后，新能源(yuán)汽车(chē)市场会趋于较(jiào)为(wèi)合(hé)理增长(zhǎng)。“去年(nián)是600万(wàn)辆(liàng)，经过一季度之后，我(wǒ)们依然判断(duàn)今(jīn)年新能源汽车(chē)应该在(zài)900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其南(nán)京基(jī)地智能制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜(yí)春基(jī)地(dì)10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基地年(nián)产20万(wàn)吨(dūn)高端正(zhèng)极材料项目、桐城(chéng)基地年产40GWh动力电池项目一期、柳(liǔ)州(zhōu)基地年产10GWh电池项(xiàng)目等(děng)多个项目相继投(tóu)产(chǎn)。据(jù)规划，国轩高科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩(xuān)高科的一季报(bào)显示，其截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去(qù)年(nián)底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货(huò)占总资(zī)产比例为8.38％。在(zài)去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况(kuàng)看，国轩高科存货水平保持了较(jiào)低位置(zhì)。国轩高科高级副总裁蔡(cài)毅(yì)也表示，由于公司在江西宜春碳(tàn)酸锂原材料有自产能力，因此其外购(gòu)仅补充自产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高科存(cún)货(huò)水位下降，也反映了行业整(zhěng)体状况(kuàng)，不少电池厂商存货(huò)余(yú)额形容农村的词语有哪些成语，形容农村的词语有哪些四个字均在下降。其中(zhōng)宁德时代一季度报(bào)告(gào)显示，其库(kù)存金额(é)已形容农村的词语有哪些成语，形容农村的词语有哪些四个字从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报也(yě)显(xiǎn)示，其(qí)存(cún)货金额从去年底(dǐ)的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了解(jiě)，已经有库存较低的电池厂(chǎng)商提到，库存已恢复至健康水(shuǐ)平，后续将根据规划，逐步进(jìn)行(xíng)补货。

　　东吴证券近期在一份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生(shēng)产材(cái)料(liào)均(jūn)维持极低库存，电池本(běn)身库存不足1个月(yuè)；另外在中游(yóu)材料方面，正极和电(diàn)解液库存周期(qī)大幅下降至(zhì)7天左右(yòu)，负极因石墨(mò)化需要一(yī)个月时间，库存(cún)周期较(jiào)长，而隔膜约为一个月(yuè)正(zhèng)常(cháng)库存(cún)。

　　该(gāi)机(jī)构认为，目(mù)前库存多(duō)集中于上(shàng)游锂(lǐ)盐(yán)厂，中游材料(liào)库(kù)存极低，基(jī)本(běn)保持7天(tiān)的最低(dī)安全库存。若(ruò)下游需求恢(huī)复(fù)，将(jiāng)带来强烈补库需(xū)求。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，在去库存的过程中，国轩高科也在积极(jí)尝试“出海”。该公(gōng)司在2022年加(jiā)速(sù)全球化步伐(fá)，收(shōu)购博世集团的(de)德(dé)国哥廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始改造并已(yǐ)顺利投产，开始欧洲(zhōu)本(běn)地(dì)化运营。其年(nián)报显示，2022年(nián)该公(gōng)司(sī)海外销售收入达到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品(pǐn)供不应求

　　此前市场普(pǔ)遍预计，储能有望接棒动力电池，带(dài)动电池厂商出货增长。近日，宁德时代也作出判(pàn)断认为，储能方面今年预计增速将(jiāng)会比动力(lì)电池更高(gāo)。

　　王启岁在交流中也认(rèn)同这(zhè)一观(guān)点。他(tā)预计，储(chǔ)能(néng)行业今年上升(shēng)空间预计会高于动力电池，其中国外(wài)家(jiā)储市场需(xū)求预计会在下半年(nián)放量，而(ér)国内大储市场方面，今年一季度处于招标阶段，自(zì)二季度(dù)开(kāi)始将(jiāng)进入交付阶段，目前相关产品供不应(yīng)求。

　　从国轩高科披露的年报数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同(tóng)比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业务(wù)116.4％的增速。按照这(zhè)一数据计算，储(chǔ)能业(yè)务已经占到(dào)其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动(dòng)力电池上升空间更(gèng)大，“这是一个(gè)需求量(liàng形容农村的词语有哪些成语，形容农村的词语有哪些四个字)大于供(gōng)应量(liàng)的(de)领域，不(bù)存在(zài)需求疲软或者(zhě)是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先(xiān)在家储环节，因(yīn)为涉及到(dào)用电需求(qiú)，每年到了第(dì)二(èr)季度开(kāi)始后才爆(bào)发。而在大储环节，国内(nèi)下游招标、立项都在(zài)一季度(dù)，真正出货(huò)是(shì)在二季(jì)度以(yǐ)后(hòu)，目前订单状况看来是供不应求(qiú)。此外，海外的客户也正逐渐(jiàn)接受中国(guó)的标(biāo)准化集装箱(xiāng)产品。

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