财联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财(cái)联社(shè)记者从业内(nèi)获悉(xī)，近期监管部门正(zhèng)陆续召集(jí)相关保险(xiǎn)公司开会，主(zhǔ)要内(nèi)容是进行窗口指导(dǎo)，要求寿险(xiǎn)公司调(diào)整新开发产品的定价利率(lǜ)，控制利差损(sǔn)，要求(qiú)新开发产品的(de)定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想(xiǎng)是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发产品定价利率(lǜ)或从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日监管部门(mén)陆续召(zhào)集了多家寿险公司(sī)开会，以窗口指(zhǐ)导的名义(yì)，要求公司(sī)调整产(chǎn)品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企(qǐ)新开(kāi)发产品的定(dìng)价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路是(shì)市场(chǎng)有(yǒu)效，监管有(yǒu)为，主体调节在(zài)先(xiān)，控制节奏，实(shí)现(xiàn)软着陆。经常对视会产生好感吗，异性经常对视会增加好感>

　　这(zhè)次(cì)调(diào)整是(shì)不久前监管召集(jí)险企进行调研会(huì)的后续。3月21日财联社记者曾报道(dào)，为引导人身险(xiǎn)业降低负(fù)债(zhài)成本，加强行业负债质(zhì)量管理，银保监会人身险部组织(zhī)保险行业协(xié)会以及多家保险公司(sī)开(kāi)展(zhǎn)调研。将重点调(diào)研普通险(xiǎn)预定(dìng)利率分布、分红险预定利率和分红水平等公司负(fù)债(zhài)成本(běn)情况，以及降低责任准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)对公司(sī)和(hé)行(xíng)业(yè)的影(yǐng)响，包括对新产品定价、存(cún)量业务(wù)退保、销售行为、市(shì)场(chǎng)竞争分析变化(huà)等的影响。

　　随后据报道(dào)，监管在北京(jīng)、南京、武汉三地召开座谈会。其(qí)中，北京参会的(de)保险(xiǎn)公司包括中国人(rén)寿、新华人寿(shòu)、阳(yáng)光人寿、中邮人(rén)寿等；南(nán)京(jīng)参会的保险公(gōng)司有(yǒu)太保寿险、工银安(ān)盛人寿、安联(lián)人寿(shòu)、中韩人寿(shòu)等；武汉参(cān)会的保险公司有合众人寿、国(guó)富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据当时参会的(de)一位总精算师表示，各险企(qǐ)基本就降(jiàng)低责(zé)任(rèn)准备金评(píng)估利率达(dá)成共识(shí)，有公司(sī)建议分(fēn)阶段调整，比(bǐ)如普通型长期年金的责任准备金评估利率目(mù)前为年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再动态调整。具(jù)体(tǐ)的调整方案还有待监(jiān)管(guǎn)研究后出台。

　　有保险公司业(yè)内人士对财联社记者(zhě)表示：“已经准备好(hǎo)利(lì)率3.0的产品了”。也有业内人经常对视会产生好感吗，异性经常对视会增加好感(rén)士对财联社记者表示，此次主要涉(shè)及(jí)新开发产品的定价利率，以往的产品(pǐn)不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避(bì)免利差损风险

　　平安(ān)非银团(tuán)队(duì)表示，我国险(xiǎn)企资产(chǎn)配置风格稳健(jiàn)，债券投资比(bǐ)例稳步提升，其他(tā)资产(chǎn)以非标(biāo)资产为(wèi)主、投资比例持续回落，股(gǔ)票(piào)和基金投(tóu)资(zī)比例基本稳定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长(zhǎng)端利(lì)率中枢下行，长久期债券和(hé)优质非(fēi)标资产供给有限，保险固收类资(zī)产(chǎn)配置(zhì)面(miàn)临挑战(zhàn)。同时，权(quán)益市(shì)场波动率较大、对投资(zī)收益率影响较大。近年监管按产品类型调整评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月(yuè)银(yín)保监会召开座谈会，各险企已就(jiù)降低责任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银(yín)团队(duì)此前曾表示(shì)，短(duǎn)期来看(kàn)，引导降(jiàng)低负债成(chéng)本将(jiāng)大幅刺激产品(pǐn)销售，老产品停售炒作难以(yǐ)避免。中期来看(kàn)，预定(dìng)利(lì)率(lǜ)跟随评估利率下行(xíng)，保险(xiǎn)公司分红险(xiǎn)占(zhàn)比提升，有(yǒu)望(wàng)缓(huǎn)解人身险(xiǎn)公司刚性负债成本(běn)压(yā)力，寿(shòu)险产品本身保(bǎo)本属性有望进一步(bù)强化。

　　实际上，监管历史上(shàng)有(yǒu)过多次(cì)调整评估利率的行动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险公司(sī)为(wèi)了和银(yín)行(xíng)竞争，长期保险的(de)预定利率均在8％以(yǐ)上。考虑到利差(chà)损风险，1999年，原保监(jiān)会下发《关(guān)于调(diào)整寿险保单预(yù)定利率的紧(jǐn)急通知》，全(quán)面(miàn)叫(jiào)停高(gāo)预定利率产品(pǐn)，强制寿险(xiǎn)公司(sī)将寿险(xiǎn)保单的(de)预定利率调(diào)整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看(kàn)，美国在20世纪80年代(dài)，日本在(zài)20世纪90年(nián)代末(mò)都曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业(yè)竞争激(jī)烈(liè)，为提高竞争力(lì)，险企销售大量(liàng)高负债成本(běn)、低(dī)利润(rùn)产品。1980年左右(yòu)，利率下行，投资承(chéng)压，据(jù)美(měi)国(guó)审计(jì)总署统(tǒng)计(jì)，1975年-1990年间共(gòng)有176家(jiā)人寿(shòu)和健康保(bǎo)险公司破产，其(qí)中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大(dà)量对利率敏感的低利润产品；同(tóng)时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平(píng)安(ān)非银团队(duì)表示(shì)，参考海外，低利率环境(jìng)下(xià)，负(fù)债(zhài)端主要通过调整寿险(xiǎn)产品结(jié)构、下调(diào)预定利率的方式(shì)来避免(miǎn)利差(chà)损风险。近年来，我国长(zhǎng)端利率(lǜ)地位(wèi)震荡(dàng)、权益市场波动加剧，寿险行业(yè)面临着潜在的利差损(sǔn)风险、险企利润承压(yā)。保险监管趋严，通过发布产(chǎn)品负(fù)面清单、下调演示利(lì)率(lǜ)、分产品调(diào)整评估利率等降低负(fù)债端(duān)成本。

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