衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美(měi)国(guó)一季度GDP增(zēng)速超预期放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美(měi)国(guó)商(shāng)务(wù)部经济分析局(jú)公布(bù)数据显示，美(měi)国一季度(dù)实际GDP年化季环比初值为1.1％，不(bù)仅较前值的(de)2.6％大(dà)幅放缓，为连续两个季度放(fàng)缓，且远(yuǎn)不及预(yù)期1.9％。值得(dé)一提的是，疫情爆发之前的10年里，美国每年(nián)的GDP增(zēng)速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项(xiàng)目主要(yào)有消费者支出、出口、联(lián)邦政(zhèng)府(fǔ)、州和地方政府支出(chū)以及非住宅(zhái)固定投资，拖累项主要包括进口、私(sī)人库存投资和(hé)住(zhù)宅固(gù)定投资。经济分析局表(biǎo)示，一季(jì)度GDP增速(sù)较去(qù)年(nián)第四季(jì)度(dù)放缓的(de)主要原因是私人库存投资回落(luò)以及非住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体来看(kàn)，美国经济(jì)最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出(chū)环比增速(sù)为3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度(dù)拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连(lián)续(xù)第(dì)四个季度(dù)拖累GDP，另外，住宅投资连续(xù)第八个季度(dù)拖累GDP增长，但程度(dù)较小。最大的拖累项是私(sī)人库存(cún)的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新(xīn)冠疫(yì)情以来的(de)最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放(fàng)缓的同(tóng)时，通胀再次升温。美联储高度(dù)关注(zhù)的(de)通胀(zhàng)指(zhǐ)标——美国个人(rén)消(xiāo)费(fèi)支出（PCE）物价(jià)指数(shù)，一季度年(nián)化季环比(bǐ)初为(wèi)3.7％，虽然(rán)略(lüè)低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的核心PCE物价(jià)指数环比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提(tí)的是，这是核心PCE连(lián)续第五(wǔ)次“击败”市场预期(qī)。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船(chuán)只”

　　当地时(shí)间4月(yuè)27日，伊朗军(jūn)队发表声明称，扣(kòu)押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的美国船只。

　　声明(míng)表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗(lǎng)船只(zhǐ)在印度洋北(běi)部发生(shēng)事(shì)故(gù)，导致伊朗船(chuán)只上(shàng)的2人(rén)死亡，数人受伤，不明船只的行为违反了(le)国际法。在伊朗船只向(xiàng)海上监视和救援中(zhōng)心发(fā)送请求(qiú)后(hòu)，伊朗海军立(lì)即(jí)开(kāi)始拦(lán)截并识别该未知船只。在(zài)伊(yī)朗海军驱逐(zhú)舰的拦截行动中(zhōng)，不明船只的自动全球定(dìng)位发送系统被关(guān)闭(bì)并频繁改变(biàn)航线。在伊朗司(sī)法当局(jú)的许可下，海军出动直(zhí)升(shēng)机扣(kòu)押(yā)了该船只，并将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不明(míng)船只属于(yú)美(měi)国，挂(guà)着马绍尔(ěr)群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消(xiāo)息称(chēng)，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军27日在(zài)阿曼(màn)湾扣押了一艘(sōu)油轮(lún)，美方要求立即释放这艘(sōu)油轮。报道称，美国海军驻巴林的第五舰队(duì)在(zài)一份声明中(zhōng)称，一(yī)艘悬挂(guà)马绍尔群(qún)岛旗帜的(de)油轮(lún)，在阿曼湾(wān)过境国际水域时被伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌克兰总统(tǒng)“友好(hǎo)”通(tōng)话，美(měi)联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视频显(xiǎn)示(shì)，美(měi)联(lián)储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国(guó)家电(diàn)视台新近发布的视频(pín)显示(shì)，鲍威尔与(yǔ)两名冒充(chōng)乌克兰总统泽连(lián)斯(sī)基(jī)的俄罗斯人通了电(diàn)话。鲍威尔(ěr)误认为对方是泽(zé)连斯基，回答(dá)了从通胀前(qián)景到(dào)俄(é)罗斯央(yāng)行等主题的一系列问题。

　　美联储的一名发言人美东时间(jiān)4月27日周四确认，鲍威尔有(yǒu)过(guò)通话，称(chēng)此事发(fā)生在今年1月，否(fǒu)认存(cún)在泄密(mì)问(wèn)题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加了一次谈话(huà)，对方谎报自(zì)己(jǐ)是乌克兰总统。这是一次友(yǒu)好的(de)谈话，是我们(men)在(zài)这(zhè)个充满挑战的(de)时刻支持乌(wū)克兰(lán)人民的背(bèi)景下进行(xíng)。没有谈到敏感和机密的信(xìn)息。”

　　美联(lián)储(chǔ)认为，曝(pù)光的视(shì)频似乎经过编(biān)辑，无法确认准(zhǔn)确性。上述发言人还(hái)说，通话事件已报交有(yǒu)关执法(fǎ)部门，出于对他们工作的尊(zūn)重，美联储不会进一(yī)步置评。

　　媒(méi)体评(píng)论称，这番言论看似四平八(bā)稳、无(wú)伤(shāng)大雅(yǎ)，但事实(shí)就(jiù)是，骗(piàn)子能(néng)通过(guò)恶(è)作(zuò)剧的电(diàn)话(huà)接(jiē)触到鲍威尔，这种事实可能会导致美联储的安全性遭(zāo)到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是(shì)基于(yú)美(měi)联储作为主要(yào)央(yāng)行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等(děng)央(yāng)行高官的言论通常(cháng)受到(dào)投资(zī)者和商(shāng)界人(rén)士(shì)的(de)密切关注，有时会引发股市波动。而且，美联储官员同(tóng)他人的私(sī)下会(huì)面时常引发争议，因为外界认为，联储官员的言论可(kě)能(néng)让在场的人(rén)掌握先机(jī)。

　　外(wài)界(jiè)注意到，这次让(ràng)鲍威尔(ěr)上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些年(nián)不(bù)止(zhǐ)一次成功骗(piàn)取国外政客(kè)和他(tā)们(men)通话，而且(qiě)通常将将通话视频公之(zhī)于众，就是为了恶搞西中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵方国家的(de)决策(cè)者。

　　据(jù)两人(rén)公布(bù)的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗(luó)申科和德国前总理默克尔通话，默克尔(ěr)当(dāng)时觉得可疑，但没有在对话中(zhōng)直接问他(tā)们是(shì)不是冒牌货。今年早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和(hé)欧(ōu)洲(zhōu)央行行(xíng)长拉加德通(tōng)话。

　　原(yuán)油基本(běn)面(miàn)未变(biàn) 关注宏观(guān)层面(miàn)不确定(dìng)性

　　近(jìn)日(rì)来，在宏观风险(xiǎn)蔓延(yán)下，国内外油价出现大幅(fú)回落。4月26日晚(wǎn)间，国际油价出现大跌(diē)，基本跌回(huí)OPEC减(jiǎn)产前(qián)的(de)价(jià)格。周四(sì)，内盘(pán)SC原油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则(zé)出(chū)现小幅(fú)上涨，布伦(lún)特(tè)原(yuán)油(yóu)交投(tóu)在78.3美元/桶(tǒng)附(fù)近，WTI原油(yóu)交(jiāo)投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分(fēn)析(xī)师杜冰沁在(zài)接受期货日报记者采访时表示，昨天(tiān)白天，内(nèi)盘SC原油基本跟(gēn)随昨晚外盘出(chū)现大幅下(xià)挫，但(dàn)外盘原油(yóu)有所(suǒ)企稳，或(huò)为超跌后的(de)情(qíng)绪修(xiū)复。

　　谈(tán)及(jí)为(wèi)何内盘表现弱于外盘，海通期货能源化工研(yán)究中心负责(zé)人杨(yáng)安表示，一方面(miàn)是由于近期油轮运费回落，运输成(chéng)本下降，让内外盘价(jià)差有所(suǒ)走弱。另(lìng)一方面是当(dāng)前国内(nèi)即(jí)将迎来五一假期，而目前(qián)国际市场宏观风险具有很大不(bù)确定(dìng)性，恰逢油价大(dà)幅回调之际(jì)，市场避险(xiǎn)情(qíng)绪高涨，国(guó)内(nèi)投资者担忧情(qíng)绪更为明(míng)显，也使得内盘原油(yóu)跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近期来(lái)看，杨安(ān)告诉(sù)记者，美国银行(xíng)业危机风波(bō)再起(qǐ)，叠加美国债务压(yā)力及经(jīng)济(jì)衰退风(fēng)险(xiǎn)可能削弱欧美能源需(xū)求，风险资(zī)产(chǎn)面临较大压力(lì)，从(cóng)而推动本周油价油价下跌。而(ér)原油(yóu)作为金融属性最强的大宗商(shāng)品，在此前3月份就曾因银行业危机(jī)出现暴跌(diē)，此次美国银行业风(fēng)险再次(cì)升温继续引发(fā)市场(chǎng)恐慌，原油的下跌带(dài)有明(míng)显(xiǎn)的情绪化(huà)特征。

　　光大(dà)期货能源化工分析师(shī)杜冰沁也表示，近日宏观情(qíng)绪导致(zhì)油价再(zài)度承压。随着美联储加息会议的(de)临近，美国第一共(gòng)和银行的财报和股价表(biǎo)现或显示银行(xíng)业危机仍未结(jié)束，叠(dié)加欧美经济(jì)数据表现仍然欠(qiàn)佳(jiā)，美国消费(fèi)者信心本月(yuè)降至去年(nián)7月以来的最低水平，市场(chǎng)对(duì)于美联(lián)储加息和(hé)海外(wài)经(jīng)济(jì)衰退的(de)担忧持续升(shēng)温，

　　展望后(hòu)市，近期主导原油市场走势的宏观(guān)风险何时会消散？在杨(yáng)安看(kàn)来(lái)，目前来看，美国(guó)银行业危机(jī)风险在未来一段时间内仍(réng)将不(bù)时困扰(rǎo)市场。另外，5月(yuè)4日美联(lián)储议息会(huì)议将(jiāng)再迎来(lái)加(jiā)息窗口，对此投资者也(yě)高度(dù)关注美联储利率政(zhèng)策的变化(huà)，宏观层面的不(bù)确定性成为影响整(zhěng)个金融(róng)市场(chǎng)的(de)主要因(yīn)素，这是投资者(zhě)需要注(zhù)意的风险所在(zài)。

　　“进(jìn)入5月(yuè)，美联储即将公布(bù)加(jiā)息(xī)决议，市(shì)场对美联(lián)储(chǔ)加息25个BP的(de)概(gài)率预测在80％以(yǐ)上，并(bìng)且由于近期美联储官员(yuán)表态偏鹰，对(duì)于(yú)后续何时停止加息仍有分歧。欧洲央行(xíng)将(jiāng)于5月4日举(jǔ)行货(huò)币政策(cè)会议，基于(yú)当前欧元区的高通(tōng)胀水平(píng)，预计欧(ōu)洲央(yāng)行和英国央行(xíng)也将维持加息政策，因(yīn)此市(shì)场对于海外经济(jì)衰退带来需求下(xià)行的担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　不(bù)过，从当前来看原油市场基(jī)本(běn)面表现尚可，整体(tǐ)供需局势并未大幅恶化(huà)。杜冰沁分析认(rèn)为(wèi)，即将到(dào)来的五一(yī)长假和美国夏季出行旺季预计对(duì)于需求会有一定支撑(chēng)，预计近期国际油价仍将面(miàn)临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申(shēn)万期(qī)货能化分(fēn)析师(shī)董超也表示，后市原油供需(xū)逻辑不会(huì)改变(biàn)，5月OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)会对油价尤其是亚洲地区的(de)油价(jià)带(dài)来(lái)极(jí)大影响；此外美国原油活跃钻(zuān)井平台已经连续半年(nián)维持(chí)低位，1230万桶/日的产(chǎn)量将越来越难以持续，后续的减(jiǎn)产(chǎn)将很快到来；此外在5月美(měi)联储加息后(hòu)，宏观面的悲观情(qíng)绪或将逐步消退，后期原油市场将转(zhuǎn)入对供应(yīng)面的(de)减(jiǎn)产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认(rèn)为，5月(yuè)份油价(jià)上下区间将更为(wèi)模糊(hú)，在美国储备政(zhèng)策难(nán)以改(gǎi)动的情(qíng)况下，底部支(zhī)撑力度变弱。但从供求关(guān)系(xì)上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产量的下(xià)滑将有助于油价的稳定。”董超表示，预(yù)计5月油价(jià)整体即将维持区间振(zhèn)荡，振荡幅度预计将更(gèng)宽，受宏(hóng)观及基本(běn)面风险波动的影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报(bào)告显(xiǎn)示原油超(chāo)预期降库，且美国(guó)汽油需求较上期(qī)大(dà)幅增长，在OPEC+减产的(de)主动预期管理下，预(yù)计(jì)今年年内(nèi)剩(shèng)余时段(duàn)供应(yīng)紧张(zhāng)将是原油市场主基调，当然全球经济面(miàn)临(lín)衰退风险及(jí)欧美市场需求疲弱(ruò)也会在一定程度(dù)上(shàng)抵消供应紧(jǐn)张给市场带来的担(dān)忧。总体来看，当前(qián)油(yóu)价处在(zài)宏观利(lì)空(kōng)与供应紧张局面形成对峙(zhì)的复杂局面下，短期内(nèi)担忧情(qíng)绪主导油价回落，中长(zhǎng)期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫，成本(běn)下降导(dǎo)致相(xiāng)关性较强的高硫燃料油、低硫(liú)燃料油(yóu)、沥青等品种(zhǒng)也(yě)出现较大跌幅。截至(zhì)昨天下午收盘，燃(rán)料(liào)油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近期高(gāo)、低(dī)硫燃料油的下挫(cuò)主(zhǔ)要还是受到(dào)油价影响，自身基本面表现(xiàn)尚可，其中(zhōng)高硫燃料油供需(xū)偏紧，低硫燃料(liào)油供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体(tǐ)供应持续(xù)偏紧。供给端方面(miàn)，随着发电旺季(jì)的临近，本月从中东进口到(dào)新加坡的高(gāo)硫(liú)燃料油降(jiàng)至历史低点，环比下(xià)降三分之二(èr)，但同时(shí)本月俄罗斯高硫燃(rán)料油(yóu)流入(rù)量有所上升，抵(dǐ)消了一部(bù)分中(zhōng)东出(chū)口(kǒu)的下滑；需(xū)求端方面，中东南亚(yà)公用事业发电需(xū)求的增长以及稳定的船燃加注(zhù)活动都将对亚洲高硫燃(rán)料(liào)油市场形成(chéng)良(liáng)好的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫(liú)燃料油(yóu)方(fāng)面，杜(dù)冰(bīng)沁表示(shì)，此前科威特炼厂(chǎng)计(jì)划(huà)外检(jiǎn)修导致部(bù)分船货延(yán)期，目前5月(yuè)的装船已经延迟至6月，虽然检(jiǎn)修的装置正在逐渐重启，但(dàn)由于开(kāi)斋(zhāi)节整体(tǐ)进程较慢，预计原定中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵本月底恢(huī)复的时间会有(yǒu)所(suǒ)推后，对于(yú)亚洲(zhōu)低硫燃(rán)料油(yóu)市场供应的(de)收紧也(yě)将延长，但同(tóng)时低硫(liú)需求端表现也较(jiào)为平(píng)淡(dàn)。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油在基本面的(de)支撑下，预计后市走势或(huò)较原油更为抗跌，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃料油整体回升(shēng)空间(jiān)或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内(nèi)原油系品种波动将主(zhǔ)要受到(dào)原(yuán)油价格的影响(xiǎng)，不过基(jī)本面差异还是会让(ràng)各品(pǐn)种表现有(yǒu)强(qiáng)弱之分(fēn)，具体来看(kàn)，需求(qiú)即将迎来旺(wàng)季的高硫(liú)燃料油整体表现将强于低(dī)硫燃(rán)料油(yóu)。

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