全球头号对(duì)冲基金桥水的最新调仓(cāng)情况曝光了(le)！

　　根(gēn)据(jù)其向美(měi)国(guó)证交会提交的13F文(wén)件(jiàn)显(xiǎn)示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股(gǔ)持仓市值达到163.88亿(yì)美(měi)元（约(yuē)合人民币1140亿元），较一季度(dù)末(mò)有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)一季度(dù)获(huò)得桥水大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但(dàn)桥水(shuǐ)减(jiǎn)持(chí)了(le)两只标(biāo)普500ETF，还减持(chí)了(le)宝洁、百(bǎi)事可乐(lè)、可(kě)口(kǒu)可乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费股；另外桥水加(jiā)仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是(shì)减(jiǎn)持了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观点表示(shì)，其非常看好黄金，认为(wèi)黄金可能正处于持续(xù)增长期的开端。

　　桥水美股持(chí)仓市值(zhí)近164亿美(měi)元

　　美国(guó)证券交易委员会（SEC）披露了最新的(de)13F文件(jiàn)，桥水基金今年一(yī)季度(dù)末的持仓曝(pù)光。据了解，到(dào)今年(nián)4月(yuè)末，桥水管理(lǐ)的全权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看桥水在今(jīn)年一季度的美股持仓(cāng)变(biàn)动情况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市(shì)值(zhí)达到163.88亿美(měi)元，较去年底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基唐嫣是一线女明星吗，唐嫣是不是一线明星金(jīn)，桥水的美股组合(hé)仅占总资产很小的一部分。

　　在这个季度(dù)，桥(qiáo)水在不(bù)断卖卖(mài)卖，清仓(cāng)了228只证(zhèng)券，减持(chí)了360只(zhǐ)证券(quàn)；同时也积(jī)极(jí)买进，新进了118只(zhǐ)证券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持多只消(xiāo)费股

　　今年一季(jì)度末，桥(qiáo)水的前十大重仓标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在今(jīn)年一季(jì)度末晋升为(wèi)桥水的第一大(dà)重仓(cāng)，加仓了(le)331万(wàn)股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓(cāng)是两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，分(fēn)别持(chí)有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度都有所(suǒ)减持，期(qī)末持仓市值分别为7.52亿(yì)美(měi)元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水持(chí)有多(duō)只消(xiāo)费品个股(gǔ)，但是今(jīn)年一季度都进行了减持，比(bǐ)如其第(dì)三大持(chí)仓宝洁，减(jiǎn)掉(diào)了5万股左(zuǒ)右，期(qī)末持有494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿美元(yuán)；还有桥(qiáo)水也减持(chí)了百事唐嫣是一线女明星吗，唐嫣是不是一线明星可乐、可口可(kě)乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持(chí)股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别位(wèi)列(liè)第(dì)五、第六大重仓(cāng)股；另外(wài)，桥水还减持了麦(mài)当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度(dù)相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度(dù)小幅加仓了医疗领域的强生(shēng)，持股增(zēng)至(zhì)358.75万(wàn)股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄(huáng)金(jīn)ETF等

　　基金(jīn)君(jūn)梳理了桥水基(jī)金(jīn)美(měi)股(gǔ)前30大重(zhòng)仓(cāng)，其中增持的标的还(hái)包括谷歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿(yì)美元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股(gǔ)，持有市(shì)值为2.12亿(yì)美元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水(shuǐ)在一季度减持(chí)的标的相对较多，除去(qù)前十(shí)大(dà)重仓，桥水还减持(chí)了先(xiān)锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量(liàng)降(jiàng)至847.11万(wàn)股，减(jiǎn)持幅度(dù)达38％，持(chí)有市值为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较大(dà)的(de)还有拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数(shù)量降至214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有市值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减持了(le)亿滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持(chí)有市值为(wèi)1.56亿(yì)美元；减持了(le)塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万股(gǔ)，持有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥(qiáo)水在一季(jì)度还减持了其(qí)特别看好的黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市(shì)值为1.62亿美元。该基金从去年年底以来出(chū)现较大涨(zhǎng)势(shì)，表现非(fēi)常突出。

　　但从最(zuì)新的观点(diǎn)看，桥水还(hái)是非(fēi)常看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦(lún)·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续增长期的开(kāi)端，因为全球(qiú)对美元去(qù)杠杆化的推动仍(réng)是金价的长期支撑。她表示，黄(huáng)金被低(dī)估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全(quán)球货币市(shì)场中日益(yì)重要，这(zhè)使得它不仅仅是对(duì)抗债(zhài)券市场(chǎng)和(hé)利率的工(gōng)具。另外，地(dì)缘(yuán)政治动荡(dàng)不会消失，这是对黄金的长期支撑。不仅如此，由于全球通(tōng)胀(zhàng)水平仍相对较高，黄金将继续吸引投资者，以(yǐ)对冲购买力下(xià)降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝(pù)光(guāng)

　　4月末(mò)，桥水联合首(shǒu)席投资官(guān)鲍勃·普(pǔ)林斯分(fēn)享了他在2023年一季度的最(zuì)新(xīn)观察(chá)。

　　他指出，名义支出水(shuǐ)平高(gāo)于经(jīng)济体的生产能力，导致通胀率远(yuǎn)高于(yú)目标水(shuǐ)平，美国和其他西方经济体处于看跌失衡中。为了纠正这种(zhǒng)失衡，缓(huǎn)解(jiě)需求压(yā)力，欧美(měi)各国央(yāng)行(xíng)一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的(de)负面(miàn)影响初(chū)现(xiàn)苗头。但(dàn)一切才刚刚开始，恢复均衡将(jiāng)会给经济(jì)和市(shì)场(chǎng)带来一(yī)定(dìng)的负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体的经(jīng)济(jì)更加接近于均(jūn)衡(héng)——支(zhī)出与(yǔ)劳动力产(chǎn)出水平一致(zhì)，通胀可(kě)控，政策制(zhì)定者有(yǒu)足(zú)够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也(yě)称，在大部(bù)分(fēn)西方国家(jiā)，货币政策紧缩扭转了流动(dòng)性(xìng)方向，促使人们抛售(shòu)资(zī)产(chǎn)持有(yǒu)现金。紧(jǐn)缩政策(cè)推高了折现率（即现金未来实际收益率的预期），但迄今为止尚未严重影(yǐng)响风险溢价和经济增(zēng)长，上唐嫣是一线女明星吗，唐嫣是不是一线明星述(shù)情况极有可(kě)能在(zài)周期的下一阶段出现。与(yǔ)西方国家(jiā)相比，中国(guó)、日本和许多亚(yà)洲(zhōu)国家和地区处于(yú)周期的不同位(wèi)置，这些国家和(hé)地区(qū)的(de)政(zhèng)策制(zhì)定者(zhě)支持货(huò)币和信用流动，这(zhè)降低了折现率(lǜ)和(hé)风险(xiǎn)溢价(jià)，促进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对于近(jìn)期美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息，桥(qiáo)水(shuǐ)基金在(zài)其(qí)官微(wēi)发(fā)文称(chēng)，“上周(zhōu)美联储加息25个基点(diǎn)。虽然没有(yǒu)明确(què)声明加息将会暂(zàn)停，但政策指引的取消和(hé)鲍(bào)威尔(ěr)讲话清楚表明，美联储(chǔ)希望持观(guān)望(wàng)态度。这符合我们对当前(qián)形势的(de)解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对(duì)疫情带来(lái)的影响，许多发达(dá)经济(jì)体(tǐ)都推出了大规模财政(zhèng)刺激(jī)政策(cè)，引(yǐn)发了通(tōng)胀问题。为了应对高通(tōng)胀，央行不得(dé)不收紧(jǐn)政策。其中美(měi)国采取了最激进(jìn)的应对通胀的举(jǔ)措，在不到18个月的时间里，美联储(chǔ)加息(xī)500个基点(diǎn)，并(bìng)迅(xùn)速减持(chí)债券。目前，虽然美国经济(jì)尚未出现(xiàn)严重(zhòng)问(wèn)题，但名义支(zhī)出已经放缓。如果美(měi)联储进一(yī)步收紧政策，银行业(yè)就会继(jì)续承(chéng)压，从而影(yǐng)响信(xìn)贷供(gōng)应。上周，美国(guó)第(dì)一共和银行(xíng)被接管，再次凸(tū)显美国金融体系面临压力，股市和债券收益率(lǜ)出现(xiàn)下跌。美(měi)国可能(néng)需要（也可能不需(xū)要）进一步收紧政策。鉴于迄今(jīn)为止的紧(jǐn)缩(suō)举措(cuò)，美联储可以评估形势再做出(chū)决策。

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