3月份，全国居民消(xiāo)费价格指(zhǐ)数（CPI）同比(bǐ)上(shàng)涨0.7％、环(huán)比(bǐ)下降0.3％，低(dī)于市(shì)场预(yù)期(qī)，同时(shí)信贷投放保持较快增长。货币信贷较快(kuài)增长与物(wù)价回落并存(cún)，引发了(le)中(zhōng)国(guó)经济是否进入通缩(suō)的议论。

　　讨论(lùn)经济是(shì)否进(jìn)入通缩，首(shǒu)先要厘清概(gài)念。国际上(shàng)通常(cháng)认(rèn)为(wèi)，通货紧缩(suō)是(shì)指(zhǐ)总体物价水(shuǐ)平在一(yī)段时间(jiān)内持续下降，同(tóng)时伴随着货(huò)币供应(yīng)量持续下降和经(jīng)济衰退。研究显示，典型的(de)通缩(suō)有三个主(zhǔ)要特点：一是(shì)总体(tǐ)物价紧缩而非(fēi)局部物价紧(jǐn)缩，二是(shì)物(wù)价(jià)连(lián)续(xù)一(yī)段时间负(fù)增长，三是伴(bàn)随货币供应量持(chí)续下降和(hé)经济衰退。

　　结(jié)合一季(jì)度(dù)经济运(yùn)行(xíng)表现，当前中(zhōng)国经济显(xiǎn)然并不符(fú)合通(tōng)缩的典型特征，因(yīn)此(cǐ)，所(suǒ)谓中国经济通缩是(shì)个伪命(mìng)题。

　　从物价来看，2022年我国加(jiā)强重要民(mín)生商(shāng)品(pǐn)和(hé)大(dà)宗商品保(bǎo)供(gōng)稳价(jià)，物(wù)价(ji辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲à)总水平持(chí)续平(píng)稳运行，“全球胀”与“中国(guó)稳(wěn)”形成鲜(xiān)明反(fǎn)差。 今年一(yī)季度，我国CPI同比上涨(zhǎng)1.3％。分月(yuè)度看，1月(yuè)份，受春(chūn)节效(xiào)应和疫情(qíng)防控政策优化调(diào)整等(děng)因素(sù)影响，CPI同比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过后，消费需(xū)求季节性回落，加之市场供(gōng)应充足，2月(yuè)份、3月份CPI同(tóng)比辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲涨幅分别回落(luò)至1％和0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月份，扣除食品(pǐn)和能源价格的(de)核心CPI同比(bǐ)上涨0.7％，涨幅比上月扩大(dà)0.1个百分点。由此可见，今年(nián)以来物价月度涨幅(fú)虽在(zài)收窄，但(dàn)仍然为正，核(hé)心(xīn)CPI保持(chí)基本稳定，物(wù)价总水平并(bìng)未出现持续而(ér)全面的下降(jiàng)。

　　从货币供应量来(lái)看(kàn)，2月末，广义(yì)货币（M2）余(yú)额(é)同(tóng)比增长12.9％，增(zēng)速创7年来新高；3月末M2同比增(zēng)长12.7％，保持较快(kuài)增速。从(cóng)经济增长来(lái)看，一(yī)季度我(wǒ)国经(jīng)济开局良(liáng)好，GDP同(tóng)比增长4.5％，生产需求企稳(wěn)回升，经(jīng)济循环(huán)加快(kuài)畅通，市场预期明显(xiǎn)改善。二季度经济增速可能比(bǐ)一季度明(míng)显(xiǎn)加快，全年经济(jì)增长有望(wàng)呈(chéng)现(xiàn)逐步回升(shēng)态势(shì)。近期，多个国际机构纷(fēn)纷上调对中(zhōng)国经济增(zēng)速的预期。

　　总(zǒng)的(de)来看，我(wǒ)国(guó)物(wù)价仍(réng)在(zài)温和上涨，M2和(hé)社融增(zēng)长相(xiāng)对(duì)较(jiào)快，经济运行持续好转，与通(tōng)缩有明显区别。 随着金(jīn)融支持效(xiào)果进一步显现，消费需求(qiú)有望(wàng)进一步回(huí)暖，下半(bàn)年物价涨幅可能逐步回归至往年(nián)均值水平，全年(nián)CPI呈(chéng)“U”型(xíng)走(zǒu)势。中长(zhǎng)期看，我国经济总供求基本(běn)平衡，货币条件合理适度，居(jū)民预期稳定，不(bù)存在长期(qī)通缩或通胀的基(jī)础。

　　也要看到，当前经济尚处(chù)于复(fù)苏阶段，总需求不(bù)足仍是经济(jì)运行面临(lín)的突(tū)出矛盾(dùn)。从这一角度来看(kàn)，对通缩的担忧情绪一定程(chéng)度上反映了人们(men)对经济复苏动力和强(qiáng)度的关切，需引起高(gāo)度重视。当务之急(jí)，要继(jì)续科学精准实施宏观(guān)政策，把(bǎ)实施扩(kuò)大辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲(dà)内(nèi)需战略同深化(huà)供给侧结构性改革有机结合起(qǐ)来，在稳定就(jiù)业(yè)和提高居民收入上下(xià)更(gèng)大(dà)功夫，提振市场(chǎng)信心和发展预期(qī)，推动(dòng)经济运行持续好转。

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