北京时(shí)间(jiān)5月7日，备受关注的巴菲特股东大会在奥马哈如(rú)期落(luò)下帷幕，93岁的巴菲(fēi)特和他的老(lǎo)搭档芒格(gé)在5个半小时的提问环节中(zhōng)，回答了(le)投资人(rén)的47个问题。

　　现场云集了来(lái)自(zì)全球各地的(de)投资者。“来自中(zhōng)国的投资者是最多的，据说达到1万人。”5月6日，前海(hǎi)开源基金首席基金学家杨德龙如此分享(xiǎng)自己在股东大会的现场(chǎng)见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会(huì)谈到中国经济，今年也不例(lì)外。

　　“中美两国(guó)都具有竞争力，都能(néng)达成繁(fán)荣发展(zhǎn)的(de)前(qián)景。中国将会成(chéng)为更好的(de)国家，美国也可以如此。”巴菲特说道。此(cǐ)前，他也曾多(duō)次(cì)公开表示十分看好(hǎo)中国市场。<尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快/p>

　　巴菲特也曾围绕中国公(gōng)司进行过投资部署(shǔ)，不过(guò)投(tóu)资(zī)对(duì)象均为(wèi)中国公司的H股。根据公开(kāi)资(zī)料，巴(bā)菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收益率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今(jīn)年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上(shàng)，作(zuò)为(wèi)董事长(zhǎng)的芒(máng)格也曾表示，“投资人(rén)去投资(zī)中国是没有问(wèn)题的。相较(jiào)于(yú)投资(zī)美国而言，投资中国可以(yǐ)让你(nǐ)用便宜的价格买(mǎi)到一些更好(hǎo)的公(gōng)司，而这即便有一(yī)些不确定(dìng)因素的影响，也是值得(dé)的(de)。”

　　那么，按照巴菲特的投资(zī)标准，A股哪些股(gǔ)票可能会得到(dào)他的青(qīng)睐？

　　时代财经根(gēn)据巴菲特提出的“净资产收(shōu)益率(lǜ)不(bù)低(dī)于20％而(ér)且能(néng)稳定增长”的最(zuì)低标准，加上其投资特点，对A股5167家上(shàng)市公(gōng)司进行(xíng)了梳(shū)理，选(尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快xuǎn)出了相对(duì)符合巴菲(fēi)特投资逻辑的18只股票。

　　18只股票(piào)中，消费(fèi)仍占(zhàn)据三分之一(yī)，其中酒(jiǔ)企表现尤(yóu)为出(chū)色；而从(cóng)近3年(nián)的净(jìng)资(zī)产收益率来看，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行(xíng)业成(chéng)“最大赢家(jiā)”

　　此次选股(gǔ)，时(shí)代(dài)财经首先(xiān)考虑净(jìng)资产(chǎn)收益(yì)率指标，且出于对公司(sī)的(de)价(jià)值判断而不是价格判断，选择的是加权(quán)平均(jūn)（年化）净资产收益(yì)率(lǜ)。

　　近(jìn)5年(nián)（2018年-2022年(nián)），这一指(zhǐ)标(biāo)达到(dào)巴菲特“20％”标准的(de)A股上市公(gōng)司共有(yǒu)100家。

　　以过去3年的净资(zī)产收益率来看，排(pái)名第一(yī)的(de)分别为博拓生物（688767.SH）、东(dōng)方生物(wù)（688298.SH）和安(ān)旭生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其次，时(shí)代(dài)财经参考(kǎo)了上市公司最新（截至5月(yuè)5日）滚动市盈率（TTM），并(bìng)通过与其所(suǒ)属行业算术平(píng)均值进行对(duì)比，又从100家(jiā)公(gōng)司中挑选出(chū)了估值(zhí)相对行业平均值偏低的67家公司。

　　最后，时(shí)代财经通过(guò)巴菲(fēi)特的持仓变(biàn)动发现，巴菲特一如既(jì)往偏爱快消领域，同时也在重金(jīn)押注能源(yuán)领域，如西(xī)方石(shí)油、雪佛龙(lóng)。

　　与此同时，巴菲特多次减仓(cāng)银(yín)行股，包(bāo)括(kuò)2006年(nián)入手的(de)合众银行和(hé)2010年(nián)入手的纽(niǔ)约梅隆银行(xíng)，分别减(jiǎn)持约(yuē)90％和60％，甚至在2022年(nián)一季度(dù)清(qīng)仓持有33年的百年老行(xíng)——富(fù)国银行。但巴菲特(tè)对金融领域的持(chí)仓仍有一定(dìng)比(bǐ)重。

　　因而，时代财经(jīng)又进行了行业筛选，还对海天(tiān)味(wèi)业等(děng)这类之前商品信誉受过不良影响(xiǎng)的公司进行了剔除。最终(zhōng)，“淘”出了18家(jiā)相对符合巴菲(fēi)特标准(zhǔn)的公(gōng)司(sī)。

　　数据(jù)来源(yuán)：Wind、中证(zhèng)指数官(guān)网。时代财经制图

　　如上表所示，这18家(jiā)公司涉(shè)及吃、喝、穿、用多(duō)个领域，其中饮(yǐn)料(liào)行业约有5家，占比(bǐ)近三分之一。而在近五年(nián)内，酒企表现出色，净利(lì)润复(fù)合年增(zēng)长率均在(zài)22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年净利润(rùn)复合年增长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界(jiè)，明星(xīng)家电潜(qián)力大

　　实际上，在A股市场上，有不少行业龙头(tóu)股五年ROE超20％且净资产收益(yì)率为正(zhèng)，达到巴菲特(tè)关注的最低标准，如贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是(shì)目(mù)前这些企业的TTM高(gāo)于其所(suǒ)属行(xíng)业滚动(dòng)市盈率，所以或还(hái)需要(yào)等待(dài)入场时机。

　　时代财经筛(shāi)选(xuǎn)出的18家公司中(zhōng)，家用电器行业(yè)公司上(shàng)榜不(bù)少。其中，有专做(zuò)厨卫电器的浙(zhè)江美大(dà)（002677.SZ）、家电(diàn)老名(míng)牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座大王(wáng)”公牛集团(tuán)（603195.SH），不(bù)过相(xiāng)比起酒企，上述三(sān)家企(qǐ)业(yè)的5年净利润复合年(nián)增长(zhǎng)率表现(xiàn)略显逊(xùn)色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公(gōng)司(sī)与行业(yè)市盈(yíng)率之差来(lái)看，差距最大的是主营集成电路(lù)设计的中颖电子(zi)（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随(suí)后是专攻数字营(yíng)销(xiāo)的三人行（605168.SH）和主推露露(lù)杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍和15.23倍。而差距最小(xiǎo)的(de)是公牛集团（603195.SH），公司(sī)最新市盈率为(wèi)27.19倍(bèi)，与行业最新(xīn)市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨(zhǎng)跌(diē)幅来看，2018年1月(yuè)2日(rì)至2023年5月5日，仅有可川科技(jì)（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨。其中，区间涨幅(fú)前三(sān)名(míng)仍是酒(jiǔ)企，分别是重庆(qìng)啤(pí)酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别在1997年、2014年及1994年(nián)登陆(lù)A股。

　　2019年(nián)，时代财(cái)经也曾筛选出相(xiāng)对符(fú)合巴菲(fēi)特投资逻辑的(de)22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜。

　　而(ér)上述两家公司自2018年(nián)以(y尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快ǐ)来(lái)，股(gǔ)价(jià)涨幅分(fēn)别为(wèi)22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指数的(de)0.83％以及沪(hù)深指数的-0.35％。

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