大(dà)家好，简单看一个基(jī)金经理(lǐ)，把新能源全部砍(kǎn)仓，梭(suō)哈(hā)AI了。

　　海富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场都在讨(tǎo)论一个基金(jīn)经理，海富通的吕越超(chāo)老师。

　　从其管理的海富(fù)通股票混合来看(kàn)，截(jié)至去(qù)年(nián)年底(dǐ)，持仓基本为新能源板块股票。

　　结果到了今(jīn)年一季度(dù)末，已(yǐ)经(jīng)基本清仓了新能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除(chú)了海(hǎi)富通股票(piào)混合(hé)外，其他(tā)三只产品也(yě)基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越(yuè)超(chāo)在一季报称(chēng)，在(zài)一(yī)季度的操作中，本(běn)基金总体(tǐ)把(bǎ)握住了市场(chǎng)的节(jié)奏变化和结构转换，降低了新能 源板块的配置权(quán)重(zhòng)，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块的投(tóu)资(zī)机会，组合调(diào)整(zhěng)取(qǔ)得了明显的超额收益。

　　另外，他称，中国特色估值体系所代表(biǎo)的(de)传(chuán)统(tǒng)实体行业正在被(bèi)市场一部分“聪明钱”定价，后续可能成为市场最有持续性(xìng)的一条结构主(zhǔ)线(xiàn)。

　　数据显示，海富(fù)通股票混(hùn)合(hé)今年以来(lái)涨了14％，其他三只产品今年以来均取得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板(bǎn)块(kuài)在短期高度依(yī)赖交易(yì)，阶段性失(shī)去靠配置获(huò德国对中国友好吗，德国对中国怎么样)取(qǔ)超额回报(bào)的特征(zhēng)。TMT板块成交占(zhàn)全市(shì)场比重超40％的天数(shù)已累计达(dá)到22天，上一次出现持续(xù)成(chéng)交占(zhàn)比超过40％的(de)板块是2021年7月底的电力设备及新能源，持续约28个交(jiāo)易日，在此期间新能源ETF累计(jì)收(shōu)益率仅(jǐn)有2.5％，期间最高累计回(huí)报率为+8.8％，最(zuì)低(dī)累(lèi)计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类(lèi)似(shì)特(tè)征，尽管热闹，但不(bù)赚钱。过去两周，科创(chuàng)芯(xīn)片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒(méi)ETF分(fēn)别出现过(guò)6次、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超过(guò)2％的行情，最大单日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达(dá)到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)德国对中国友好吗，德国对中国怎么样其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块(kuài)累计成交了5.41万亿元，但总(zǒng)市值反而(ér)减少了6717亿元(yuán)，较4月第一周(zhōu)降(jiàng)低约5.4％，是典型(xíng)的减量(liàng)博弈。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大年通常分为(wèi)“春(chūn)季躁动”“获利回(huí)吐(tǔ)”“盛夏攻(gōng)势”“获利(lì)了(le)结”四(sì)波(bō)行情，春季躁(zào)动后往往会(huì)有(yǒu)一(yī)波明显(xiǎn)的调整(zhěng)，时(shí)间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低(dī)加仓是(shì)最佳策略(lüè)，因为往往后续盛夏攻势大概(gài)率创新高。如果今年在业绩披露(lù)期结束后(hòu)，随(suí)着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以政府支(zhī)持(chí)力度进一(yī)步加大、资本(běn)开支(zhī)增加、订单增(zēng)加和产品销(xiāo)量业(yè)绩(jì)的改善逐渐(jiàn)被市场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券认为(wèi)，AI等板(bǎn)块(kuài)或阶段性见(jiàn)顶，指数上半年阶段(duàn)性(xìng)顶部亦(yì)或基本形成本轮(lún)调(diào)整(zhěng)标志着AI等(děng)高位(wèi)板块(kuài)或阶(jiē)段性见顶(dǐng)，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦或基本(běn)形成(chéng)。本次(cì)大(dà)幅调整主要还是因为在(zài)AI相关板(bǎn)块市场情绪处于极值的情况(kuàng)下(xià)，叠加上述基本面(miàn)风险(xiǎn)因素逐(zhú)步发(fā)酵，市场内(nèi)生调整需(xū)求出(chū)现集中释(shì)放(fàng)。就(jiù)资(zī)本市场(chǎng)而言，或代表本(běn)轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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