在(zài)锂价初(chū)现企稳(wěn)态(tài)势的微妙时点，头部锂电(diàn)厂商如(rú)何看(kàn)待？行(xíng)业去库存(cún)进展又如何？

　　披露年报和一季报(bào)后，市(shì)值近500亿元的锂电巨头(tóu)国轩高科4月28日举(jǔ)办媒体开放(fàng)日上作出一系列判断。在(zài)交流中(zhōng)，公司管理层对中国基金报记者(zhě)表示(shì)，近(jìn)期“跌跌不休”的(de)碳酸(suān)锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该(gāi)公司一季报(bào)显示，库(kù)存“水位”已(yǐ)经显著降低，压力已并不(bù)明显。这也在一定程度上反映了电池厂商们近期去库存动作(zuò)的(de)“一致性(xìng)”。

　　而且(qiě)需要注意(yì)的(de)是，在国轩高(gāo)科方面看来，储能行业今年上升空间预计将高于(yú)动力电池。换言之(zhī)，从增速方面看，储能(néng)有望接棒动力电(diàn)池，带动电(diàn)池厂商出(chū)货持续(xù)增长。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价格(gé)大起(qǐ)大(dà)落(luò)在(zài)市场上引起巨大争议(yì)。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾(céng)经开车16个(gè)小(xiǎo)时经过1600公里路程，” 国(guó)轩(xuān)高科高级(jí)副总裁、中国(guó)业(yè)务板块总裁(cái)王(wáng)启岁笑称。这也(yě)在(zài)一定程度上反映了(le)锂(lǐ)价迅速上(shàng)涨给下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不(bù)过，今年以来(lái)锂价(jià)又(yòu)迅速击(jī)穿20万(wàn)元关口，在近期才(cái)有明(míng)显企(qǐ)稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前(qián)，电池(chí)级碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)已经连跌52天。而且在此前30天内(nèi)，价格共(gòng)计(jì)跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据(jù)上海钢联数据(jù)最新显示，在(zài)4月27日-28日两天内，电池级(jí)碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格已经连续(xù)两日上涨(zhǎng)，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为(wèi)合理，国轩(xuān)高科方面(miàn)也给出(chū)自己研判。王启(qǐ)岁在(zài)会上(shàng)表(biǎo)示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的(de)区间(jiān)可(kě)能形成振荡期。“我们通过一季(jì)度观(guān)察来看，新能(néng)源行业处于稳定增长(zhǎng)阶段，储能行业在一季度(dù)是处(chù)于(yú)投标(biāo)、招标的阶(jiē)段，第三季度将迎来大规模交(jiāo)付(fù)，而储能(néng)大规(guī)模交付会带来产能(néng)复苏，碳酸锂价格(gé)预计会(huì)维(wéi)持在这个区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价(jià)格下降，对于电池厂(chǎng)商(shāng)的(de)毛利率提升已经有了(le)立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来看，国轩(xuān)高科(kē)在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样的情况也(yě)发(fā)生在宁德(dé)时代与亿纬(wěi)锂能身(shēn)上(shàng)，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提升(shēng)1.02个百分(fēn)点。而(ér)亿(yì)纬锂(lǐ)能则不如前(qián形容农村的词语有哪些成语，形容农村的词语有哪些四个字形容农村的词语有哪些成语，形容农村的词语有哪些四个字)两者明显，但也提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂回归理性(xìng)价格之(zhī)后，新能源汽车市(shì)场会趋于较为合理增(zēng)长。“去(qù)年是600万辆(liàng)，经过一(yī)季度(dù)之后，我(wǒ)们(men)依然判断今年新(xīn)能源(yuán)汽(qì)车(chē)应(yīng)该在(zài)900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据(jù)悉，国(guó)轩(xuān)高科也正在加速产(chǎn)能(néng)扩张。其南(nán)京基(jī)地智能(néng)制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地(dì)年产20万吨(dūn)高端正极材料项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电池项(xiàng)目(mù)一期、柳州(zhōu)基地年(nián)产10GWh电池项(xiàng)目等(děng)多(duō)个项目(mù)相(xiāng)继投产。据规划，国轩高科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国(guó)轩(xuān)高科的一季报(bào)显(xiǎn)示，其(qí)截至(zhì)报告期末其存(cún)货余额为65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其(qí)一(yī)季度(dù)末(mò)，存货占总资产(chǎn)比例(lì)为(wèi)8.38％。在去年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际(jì)上，从(cóng)行业整体状(zhuàng)况看，国轩高科存货水平保(bǎo)持(chí)了(le)较(jiào)低位置(zhì)。国(guó)轩高科高(gāo)级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西(xī)宜(yí)春碳酸锂(lǐ)原材料有(yǒu)自产能(néng)力，因(yīn)此(cǐ)其外(wài)购仅(jǐn)补充自产(chǎn)不足，“外购只是(shì)缺多少，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高科存货(huò)水位下降，也反映(yìng)了行业整体状况，不少电池厂商存货余额均在下降。其中(zhōng)宁德时(shí)代一季度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿(yì)元，环(huán)比下降(jiàng)16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额从去(qù)年底的85.88亿(yì)元，降(jiàng)至(zhì)78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库(kù)存较低的(de)电池厂商提到(dào)，库存(cún)已恢(huī)复至健康水(shuǐ)平，后续(xù)将根据规划，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴证券近期在(zài)一(yī)份研报(bào)中指出，在电(diàn)池(chí)环节，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生产材料均维持极(jí)低库存(cún)，电(diàn)池(chí)本身库存不足1个月；另外在中游(yóu)材(cái)料方面，正极和电解(jiě)液库存周期大幅下(xià)降至7天左(zuǒ)右，负极(jí)因石墨化需要(yào)一个月时间(jiān)，库(kù)存(cún)周(zhōu)期较长，而(ér)隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目前库(kù)存多集(jí)中于上游锂盐(yán)厂，中游(yóu)材料(liào)库存极低，基本保持(chí)7天的最低(dī)安(ān)全库存。若下(xià)游需求恢复，将带来强烈(liè)补库需求。

　　值得(dé)注意的是，在(zài)去库存的过程中，国(guó)轩高科(kē)也(yě)在积极尝试(shì)“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速(sù)全球(qiú)化(huà)步伐，收(shōu)购博世集团的德国哥(gē)廷根工(gōng)厂(chǎng)，于(yú)2022年6月开始改造并已顺利投产，开始欧(ōu)洲(zhōu)本(běn)地(dì)化运营(yíng)。其年报显示，2022年该公司(sī)海(hǎi)外(wài)销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求(qiú)

　　此前市场普遍(biàn)预(yù)计，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出(chū)货(huò)增长。近日，宁德时代(dài)也(yě)作(zuò)出判断认为(wèi)，储能(néng)方面今(jīn)年预计增(zēng)速将会比动力(lì)电池更高。

　　王(wáng)启(qǐ)岁在交流(liú)中(zhōng)也认同这一观点。他预计，储(chǔ)能(néng)行(xíng)业今年(nián)上(shàng)升空(kōng)间预计会(huì)高(gāo)于动(dòng)力(lì)电池，其中国外家储市场需求(qiú)预计会(huì)形容农村的词语有哪些成语，形容农村的词语有哪些四个字在下半(bàn)年放量，而国内大储市场方面(miàn)，今年一季度(dù)处(chù)于招标阶段，自二季度开始(shǐ)将进入交付阶段，目前相(xiāng)关产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高科(kē)披(pī)露(lù)的(de)年报数(shù)据显示(shì)，其储能(néng)业务在2022年实(shí)现了(le)35.08亿元的营收(shōu)，同比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业(yè)务已经占到其总(zǒng)营收的(de)15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储(chǔ)能行业的空(kōng)间比(bǐ)动力(lì)电池上升空间(jiān)更大，“这是一(yī)个(gè)需求量大(dà)于供应量的领域，不存在需求疲软或者是产能过(guò)剩(shèng)。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储环节，因(yīn)为涉及到用电需(xū)求，每(měi)年到了第二季度开始后(hòu)才爆发。而在大储环(huán)节，国内下游招标、立项都在一季度，真正(zhèng)出货是在二季度以后(hòu)，目(mù)前(qián)订单状况看(kàn)来是供不应求。此外，海外的客(kè)户也(yě)正逐渐接受中国的标准化集(jí)装(zhuāng)箱产(chǎn)品。

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