金融界5月22日消息 悄(qiāo)然之间(jiān)，已经(jīng)崩盘了33年的日本股市竟(jìng)然奇迹般(bān)的活(huó)过来了，甚至还在不断(duàn)挑战(zhàn)新高(gāo)，真是活久见。

　　22日，日本股(gǔ)市主(zhǔ)要(yào)股(gǔ)指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来(lái)近33年的新高，同时也是自(zì)日本泡(pào)沫经济崩溃以(yǐ)来的最高收(shōu)盘价。今(jīn)年以来日(rì)经225指数(shù)已(yǐ)涨(zhǎng)超19%。

　　而(ér)这之前，日(rì)本股市(shì)几经挣(zhēng)扎但是最(zuì)终都(dōu)黯(àn)淡收场，但是似乎(hū)这次有点不一样(yàng)的(de)味道，“股神(shén)”巴菲特助阵(zhèn)、“华尔街大鳄(è)”高盛(shèng)摇(yáo)旗(qí)呐喊以(yǐ)及

　　地缘政治的变动(dòng)使(shǐ)得(dé)日本股市(shì)变得(dé)微妙(miào)起(qǐ)来。

　　海外资金是不(bù)可(kě)或缺力量

　　对于日本股市爆(bào)发，海外资金(jīn)是不可或缺(quē)的力(lì)量。数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，海外投(tóu)资者(zhě)对日本股(gǔ)票需(xū)求稳健。根据日本交易所(suǒ)集团，4月海外投资者净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元）的日本(běn)股(gǔ)票，为2017年10月(yuè)以来最大规(guī)模的外国人净购买量。不过(guò)，日本企业部门仍然是日本股票的最大净买家(jiā)，年初至今的买入量为1.1万亿(yì)日元(yuán)。

　　当然这其中也包括在(zài)3年前就“闻到”金钱味道的(de)巴菲特(tè)，2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克(kè)希(xī)尔”）首次披露，其(qí)收购(gòu)了日本前五大贸易(yì)公司每家略高于5%的股份。这五大贸(mào)易公司(sī)分别是伊藤忠商事、三(sān)菱商事、三井物产、住友商事和(hé)丸红。自(zì)首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩(kuò)大(dà)了(le)对日本五大商社的股份持有量。

　　从近(jìn)期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目(mù)前在日本持有的股(gǔ)票比在美国以(yǐ)外任何(hé)其他国家都多。今(jīn)年早些(xiē)时候，巴菲特增持(chí)了日本(běn)五大商社，并暗示将进一步投资日(rì)本股(gǔ)票。现年92岁高龄的他还(hái)在上个月(yuè)罕见地亲自访问日本。

　　对于为何在(zài)这个时点，不断(duàn)增持日(rì)本(běn)股(gǔ)票？在5月(yuè)初巴菲特股(gǔ)东大会上，巴菲特(tè)就(jiù)这样说(shuō)到：

　　投资(zī)日本商社(shè)的决定(dìng)其实非(fēi)常简单，也非常(cháng)容易(yì)理解，我们(men)可能(néng)和这(zhè)五家公(gōng)司都有过(guò)业务来往。从整体来看，这些(xiē)公司能够支(zhī)付(fù)不(bù)错的分(fēn)红(hóng)，在某些(xiē)情(qíng)况下也(yě)会回购股票(piào)，我们也能很好地理解他们所拥有的一(yī)大堆业务，同时我们还能通过融(róng)资解决汇(huì)率(lǜ)风险(xiǎn)问题。所以(yǐ外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红)我们就开始购买了，甚至这件(jiàn)事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因(yīn)是为了向(xiàng)这些公司介绍(shào)阿(ā)贝尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业务副董事长格雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲(fēi)特的(de)接班人），因(yīn)为接下(xià)来双方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如(rú)今看，提前三(sān)年布局的巴菲特已经赚麻(má)了，巴菲特再次用行动(dòng)告诉大家姜还(hái)是老的辣。

   多位大佬抄底日本

　　除了巴菲(fēi)特(tè)，还有(yǒu)其他(tā)大佬也在紧外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红锣密鼓(gǔ)的行动(dòng)中。3月31日(rì)，黑石集团主席苏世民拜访了(le)日(rì)本首相岸田文雄。黑石(shí)集团两年前在日本一举(jǔ)收(shōu)购8家(jiā)酒(jiǔ)店，此行被外界普遍认(rèn)为日本还蕴藏(cáng)着(zhe)更多(duō)投资机会。

　　同一(yī)时(shí)期，黑石(shí)集团最主要的竞争对手——KKR创始人亨利·克拉维斯也在日本与投资(zī)对象展(zhǎn)开(kāi)交(jiāo)流。

　　4月初造访日本东京的还有美国(guó)对冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金(jīn)Citadel在今年(nián)早些时候决定重新在东(dōng)京开设办事处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本(běn)市场的运营(yíng)牌照。

    日本(běn)受益于(yú)地缘(yuán)政治格局(jú)变化(huà)

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来，日本股(gǔ)市一直都在苦苦的填坑之中，如(rú)今(jīn)似乎局面发(fā)生了变(biàn)化。

　　虽然巴菲特在股(gǔ)东大会(huì)上(shàng)解释了(le)抄底日本股(gǔ)市(shì)，但(dàn)是(shì)“狡猾”的巴(bā)老爷(yé)子也有所(suǒ)保(bǎo)留。站(zhàn)在事(shì)后马后炮(pào)的角度(dù)看(kàn)，对(duì)股市拥有(yǒu)独特理解的巴菲特(tè)对国际地缘(yuán)政治的变化也颇(pǒ)有(yǒu)研究。

　　自2018年(nián)中美贸易争端以来，国际地缘政治(zhì)格局(jú)巨变。在(zài)新的地缘政治格局下，日本在亚(yà)太格局中(zhōng)扮演了更加重(zhòng)要的角色，同(tóng)时日本在芯(xīn)片等产业发展中野心勃(bó)勃，这都(dōu)成为了(le)边际(jì)上的重要(yào)变量。仔(zǎi)细观察日本的(de)经济脉络(luò)，我(wǒ)们也会发现日本的设备投(tóu)资开始进入加速期(qī)，这背后有产业自身发展的原因，也(yě)暗合地缘(yuán)变(biàn)迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日(rì)本(běn)相对稳定甚(shèn)至略显僵化(huà)的政治格局，在全球动荡(dàng)的大背景下反(fǎn)而成为了“避风港”。

　　“嗅(xiù)到了”日本敏(mǐn)感(gǎn)变(biàn)化(huà)的(de)巴菲特，一直在等(děng)待出手的时机。直到新冠(guān)危(wēi)机爆发，日本股市出现(xiàn)急(jí)搓，巴菲特终于(yú)等到(dào)了(le)被(bèi)低估的日本资产，自(zì)此疯狂抄底(dǐ)日本股市。

　　而日本(běn)5大(dà)商社也用业绩(jì)证明自己的确被(bèi)低估了。据日经中文网(wǎng)，日(rì)本综合(hé)商(shāng)社的2022财年（截(jié)至(zhì)2023年3月）合并财报于5月(yuè)9日全部(bù)出炉。5大(dà)商(shāng)社的(de)合计净利(lì)润超过约4.2万亿(yì)日元，在短短2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面(miàn)发生的变(biàn)化(huà)，日本监管(guǎn)层(céng)的(de)助推也是一(yī)股不容忽视的力(lì)量。日(rì)本监(jiān)管层持续推(tuī)动(dòng)企业(yè)经营能力的改善和(hé)价值的修(xiū)复，其中(zhōng)敦促企业对投资者提高回报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手。

　　尤其是在今(jīn)年(nián)3月底，东京证券交(jiāo)易所为了改变大量个股股价(jià)跌破净(jìng)值(zhí)的情(qíng)况，发布(bù)《关于(yú)实现关注(zhù)资金成本(běn)和股价经营要求》要求上市公司提(tí)高企业价值和(hé)资(zī)本效率从而提升股价后，日本股市开始掀起一波回购热潮。

　　一向(xiàng)被韭菜讥(jī)讽(fěng)为“反向指(zhǐ)标”的高盛也出来高喊(hǎn)日(rì)本可能正接近(jìn)十年一遇的(de)牛市。至于日本股市(shì)未来将走(zǒu)向何(hé)方，一(yī)切(qiè)将由(yóu)时(shí)间(jiān)给出答(dá)案吧。

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