3月份(fèn)，全国(guó)居民消费价(jià)格指(zhǐ)数（CPI）同比上涨0.7％、环(huán)比下降0.3％，低于市(shì)场预期，同时信贷(dài)投放保持(chí)较快(kuài)增长。货币信贷较快增长与物价回落(luò)并(bìng)存(cún)，引发了中国经(jīng)济是(shì)否进入通缩的议(yì)论。

　　讨(tǎo)论经济是(shì)否进入通(tōng)缩(suō)，首先要厘清概念。国际上(shàng)通常(cháng)认为，通货(huò)紧缩(suō)是指总(zǒng)体物价水平在一段(duàn)时(shí)间(jiān)内持续下降，同时伴随(suí)着货币供应量持(chí)续下(xià)降和经(jīng)济衰退。研究显示，典型的通缩有三个主要(yào)特点：一(yī)是总(zǒng)体(tǐ)物价紧(jǐn)缩而非局部物价紧缩(suō)，二是(shì)物价连续一段(duàn)时间(jiān)负增长，三(sān)是伴随(suí)货币供应(yīng)量持续下(xià)降和经济(jì)衰退。

　　结合(hé)一(yī)季度经济运行表现，当前中国经济显然并不符合通缩(suō)的典型特征，因此，所谓中(zhōng)国经济通缩是个伪命题。

　　从物价来看，2022年我国加强(qiáng)重(zhòng)要民生商品和大(dà)宗商品保供稳(wěn)价，物价总水平持续平稳运行(xíng)，“全球(qiú)胀”与(yǔ)“中国稳”形(xíng)成鲜明反差。 今(jīn)年(nián)一季度，我国CPI同比上涨(zhǎng)1.3％。分月(yuè)度看，1月(yuè)份，受春节效应(yīng)和疫情(qíng)防控(kòng)政策(cè)优化(huà)调(diào)整等(děng)因(yīn)素(sù)影(yǐng)响，CPI同比(bǐ)上涨(zhǎng)2.1％，环比上涨0.8％；春节过后，消费需(xū)求(qiú)季节(jié)性回(huí)落，加之市(shì)场供(gōng)应充足，2月份、3月份CPI同(tóng)比(bǐ)涨幅(fú)分别回落至1％和0.7％，环比分别(bié)下降0.5％和0.3％。3月份，扣除食(shí)品和能源(yuán)价(jià)格的核心CPI同比(bǐ)上涨0.7％，涨幅比(bǐ)上月扩大0.1个百分点。由此(cǐ)可见，今年以(yǐ)来物价(jià)月(yuè)度(dù)涨(zhǎng)幅虽在收窄(zhǎi)，但仍然为正，核心CPI保持基本稳定，物价(jià)总(zǒng)水平并未出现持续而(ér)全(quán)面的下(xià)降。

　　从(cóng)货(huò)币供(gōng)应量(liàng)来看，2月末(mò)，广义货币（M2）余额同(tóng)比增长12.9％，增速(sù)创(chuàng)7年来新高；3月末M2同比增长12.7％，保持较(jiào)快(kuài)增速(sù)。从经济(jì)增长来看，一季度我(wǒ)国经济开局良好(hǎo)，GDP同比增(zēng)长(zhǎng)4.5％，生产需求企稳(wěn)回升，经济循(xún)环加快畅通，市场预期明显改(gǎi)善。二季(jì)度经济(jì)增速可能比一季(jì)度明(míng)显加(jiā)快(kuài)，全(quán)年(nián)经济(jì)增长(zhǎng)有望(w大闸蟹几月份开始上市，大闸蟹几月份最好吃àng)呈现逐步回升(shēng)态(tài)势。近期(qī)，多(duō)个国际机构(gòu)纷纷上调对中国经济增(zēng)速(sù)的预期。

　　总的来看，我国物(wù)价仍在温和上涨，M2和社融增(zēng)长相(xiāng)对较快(kuài)，经济(jì)运行持续(xù)好转，与通缩有明显区(qū)别。 随着(zhe)金(jīn)融(róng)支持效果进一(yī)步显现(xiàn)，消费需求(qiú)有望进(jìn)一步(bù)回暖，下半(bàn)年物价(jià)涨幅可能逐(zhú)步回归(guī)至往年均值水平，全年C大闸蟹几月份开始上市，大闸蟹几月份最好吃PI呈“U”型走势。中长期看，我国经济总供求(qiú)基本(běn)平衡(héng)，货(huò)币条件合(hé)理适度，居(jū)民预期稳定(dìng)，不(bù)存在(zài)长期(qī)通缩或通胀的基础。

　　也要(yào)看到(dào)，当前经济尚处于复苏阶段，总需求不足仍是经(jīng)济运(yùn)行面临(lín)的突(tū)出矛盾。从这一角度来(lái)看，对通缩的(de)担忧情绪一定程(chéng)度上反映了人们对(duì)经(jīng)济复苏动(dòng)力和强(qiáng)度的关切，需引(yǐn)起高度重视。当(dāng)务之(zhī)急大闸蟹几月份开始上市，大闸蟹几月份最好吃，要继(jì)续(xù)科学精准实施宏观(guān)政策，把实施(shī)扩大内需(xū)战略同深(shēn)化供(gōng)给侧(cè)结(jié)构性改革(gé)有机结(jié)合起来，在稳定就(jiù)业和(hé)提高居民收入上(shàng)下(xià)更大功(gōng)夫(fū)，提振市场信心和发(fā)展预期(qī)，推(tuī)动(dòng)经济运行持(chí)续好转。

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