今(jīn)年AI波澜(lán)壮(zhuàng)阔的大(dà)行情之下，引发了全行(xíng)业所(suǒ)有基金经理关注，而公募基金2023年一(yī)季报(bào)揭(jiē)开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理(lǐ)的诺(nuò)安(ān)积(jī)极(jí)回报基金，一季(jì)度(dù)主要(yào)投资在人工智能、算法、应用、算(suàn)力端等领域，因抓住了(le)市场机遇实(shí)现了超62％的收益，成为(wèi)今年(nián)以(yǐ)来业绩最领(lǐng)先的主(zhǔ)动权益基金。同时，较好的业绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠军基(jī)金(jīn)一季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅(jǐn)蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度也吸引了多位明星基金经理的(de)关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇(yǔ)就在一季(jì)报表示，一(yī)季(jì)度在人(rén)工智能相(xiāng)关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行(xíng)精选和布(bù)局(jú)。

　　蔡(cài)嵩松：积(jī)极拥抱人(rén)工智能

　　开(kāi)年以来，计算机行业在人工智能板块的带动(dòng)下，走出了波澜(lán)壮阔的(de)行情。因抓住市场机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安(ān)基金蔡嵩(sōng)松的知名度(dù)更上一层(céng)楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管(guǎn)理(lǐ)的诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报成为2023年表现最强的主动权益基金(jīn)，最(zuì)新(xīn)观点备受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的(de)行业，或将成(chéng)为未(wèi)来最强(qiáng)的产(chǎn)业(yè)趋势。

　　他(tā)还(hái)提到，海外引领，从算法大(dà)模型(xíng)持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到(dào)算力芯(xīn)片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。国内厂(chǎng)商也纷(fēn)纷开展(zhǎn)结合自(zì)身(shēn)业务的人工(gōng)智能领域(yù)的(de)研究，在股(gǔ)价飞涨的背后，是相关(guān)公司(sī)在产(chǎn)业端的积极布局，人工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积(jī)极(jí)回报基金(jīn)一季度(dù)主要投资在人工智能领域，算法、应用、算(suàn)力端(duān)都有相应(yīng)布(bù)局。

　　从(cóng)诺(nuò)安积极回报(bào)的持仓(cāng)看(kàn)，前十(shí)大重仓股进行了(le)较大幅(fú)度的调整。相(xiāng)较去年底，除了中微公(gōng)司、沪硅产业仍(réng)出现在其前十大(dà)重仓股之列(liè)外，其他重仓股全部(bù)换(huàn)，新进了(le)长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技(jì)、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表(biǎo)现神勇(yǒng)，如诺安积(jī)极回报的头(tóu)号重仓股中微(wēi)公司，截至4月21日，今(jīn)年(nián)以来(lái)涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信(xìn)息更是年(nián)内拥有超(chāo)100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科(kē)、拓荆(jīng)科技、江波龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这些表(biǎo)现较好(hǎo)的重仓(cāng)股推动(dòng)基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没有保(bǎo)持(chí)去年底的高(gāo)仓位，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年三、四季(jì)度基本(běn)保(bǎo)持在(zài)90％以上的仓位水平，去年三季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末(mò)，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺(nuò)安成长并(bìng)没有太大变化，前十大重仓股相较去(qù)年(nián)底变(biàn)化很小(xiǎo)，仍重点布(bù)局(jú)卓胜微(wēi)、中微公(gōng)司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长的(de)一季报中写道，主要布局芯片板块(kuài)，在(zài)当(dāng)前(qián)的市场位置，迎接即(jí)将到(dào)来的科技大行情(qíng)。

　　他还(hái)谈及芯片板(bǎn)块的两大(dà)细分(fēn)领域(yù)，在一季(jì)度都到了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计(jì)板块，从2021年四季度开启的(de)芯片产(chǎn)业下行(xíng)周期，随着疫情落下帷(wéi)幕(mù)，在今年一季度拐点将(jiāng)至(zhì)。产业端一(yī)季(jì)度(dù)库存水平(píng)接近正常，各厂商二季度(dù)毛(máo)利率水(shuǐ)平见底。伴(bàn)随着疫后(hòu)经(jīng)济恢复，未来需(xū)求端(duān)将(jiāng)对设计板(bǎn)块持续拉(lā)动。

　　同(tóng)时我们(men)应该觉察到，随着chatgpt的(de)问(wèn)世，人工智能(néng)出现了突(tū)飞猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成(chéng)为(wèi)未来最(zuì)强的(de)产业趋势。海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。而(ér)算力几何级的增长和边缘(yuán)侧(cè)硬件的拉动(dòng)，都是(shì)未来芯片(piàn)需求的(de)重要(yào)增长。新需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个(gè)重要板块(kuài)是芯片设(shè)备材料EDA，美国对中国(guó)半(bàn)导体的制裁已经(jīng)到了穷途(tú)末路(lù)的地步(bù)，暨2022年10月7日(rì)美(měi)国半(bàn)导(dǎo)体出口新法(fǎ)案对(duì)我国晶(jīng)圆厂(chǎng)极限施压之后，进一步(bù)的制(zhì)裁已经(jīng)乏(fá)善可陈。国内晶圆代工厂一方(fāng)面加(jiā)速扩产成熟制程，另一方(fāng)面在国内设备厂商的配(pèi)合下(xià)，继续研(yán)发攻克先进制程。虽然美国(guó)的诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别制裁对我国先进制程的扩(kuò)产造成了一定的影响，但是(shì)另外一(yī)个(gè)角度看，芯片设备的国产化率却取得了(le)突飞猛(měng)进的(de)增长。在全(quán)球晶(jīng)圆(yuán)扩(kuò)产处于下行周期的大背景下，国产替代进(jìn)程加(jiā)速对设(shè)备材料(liào)EDA板块的(de)拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模(mó)“一口气(qì)”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩(jì)一路领(lǐng)跑，冠军(jūn)基金的规(guī)模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数(shù)据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺安(ān)积极(jí)回报A以62.04％的收(shōu)益，成为(wèi)2023年以来业绩(jì)最(zuì)强的(de)主(zhǔ)动权益基(jī)金(jīn)。这(zhè)一(yī)业(yè)绩还是受到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势(shì)如虹(hóng)。

　　较好的业绩(jì)也让(ràng)这只冠军基金一季度规(guī)模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安积极回报(bào)去年(nián)底的规模仅0.7亿(yì)元，而一季度末规模已达到7.11亿(yì)元，增幅为(wèi)913.85％。相较其(qí)2023年一季(jì)度的净(jìng)值(zhí)涨幅，这一规(guī)模暴涨更多来自于投资者申购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺安(ān)积极回报(bào)基金的话题也屡见报端(duān)，成为基民热议的话(huà)题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基(jī)金在一季度规模均出现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年(nián)业绩超(chāo)40％的诺安优化配置同样规模暴(bào)增，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的(de)总规模也从(cóng)去年(nián)底的293.25亿元增长到一季度末的(de)331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度(dù)末(mò)“300亿基金经理俱乐部(bù)”中的一(yī)员。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基金分管投研的副总，市场上管(guǎn)理规模超过700亿的基金经(jīng)理，谢治宇一季度调(diào)仓换股方向也受到市(shì)场关注。

　　从最新一(yī)季(jì)报披露情况看，谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)主要加仓半(bàn)导体及光模块相关(guān)板块，他也(yě)坦言在一季度主(zhǔ)要对(duì)对人工智能相关产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进了(le)海康威(wēi)视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威视在(zài)2022年已将AI技术应用于设备(bèi)检测(cè)、产(chǎn)品盘点、安(ān)检等多类产(chǎn)品。在4月15日发布的《投资(zī)者关系活动记录表》中，海康威(wēi)视(shì)表示，AI技(jì)术对(duì)海康威视的(de)营收增长起(qǐ)了很大(dà)的(de)作用(yòng)。

　　澜起科(kē)技(jì)主(zhǔ)营业务是为云计算和(hé)人工智能(néng)领域提提供以芯片(piàn)为基础的解决方案，目前主要产品包括内(nèi)存接口(kǒu)等。晶(jīng)晨股份(fèn)也是(shì)全球布局(jú)、国内领(lǐng)先(xiān)的无(wú)晶(jīng)圆(yuán)半导体(tǐ)系(xì)统(tǒng)设计(jì)厂(chǎng)商。

　　作为数(shù)据中心光(guāng)模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来(lái)暴(bào)涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓(cāng)，仅一个季度的(de)时间(jiān)就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药业在内的四(sì)只(zhǐ)个(gè)股在一季(jì)度退出兴(xīng)全(quán)合(hé)润前十大重仓股。

　　除了(le)兴全合润，谢(xiè)治宇管理的另外(wài)一只可投港股的兴全合(hé)宜基(jī)金在一(yī)季度除了(le)加仓半(bàn)导体等板块之外(wài)，互联网板块中的腾讯控股也是其(qí)主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季报中表(biǎo)示，随着(zh诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别e)各种风险因素减弱，一季度A股市场上证指(zhǐ)数上涨(zhǎng)5.94％，创(chuàng)业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块(kuài)指数上涨较多，A股(gǔ)板块分(fēn)化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性(xìng)的(de)进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模(mó)块等子版块(kuài)带(dài)动的人工智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内(nèi)维持(chí)了较(jiào)高仓位，对人(rén)工智(zhì)能相关(guān)产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司(sī)长期成长(zhǎng)价值(zhí)，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红(hóng)欲(yù)：增持了(le)计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年(nián)4月13日成立(lì)，招商核心(xīn)竞争力在当年(nián)弱市(shì)环(huán)境下斩获(huò)超47％的收益，让招商基(jī)金朱红裕成为市(shì)场备受关注的基金(jīn)经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力一(yī)季报(bào)的披露揭开了朱(zhū)红(hóng)裕的投资思路和(hé)路径。从股票持(chí)仓来看，一季度末(mò)该基(jī)金股票市值占基(jī)金总资产比例为93.84％，处(chù)于该基(jī)金成立(lì)以来的最高值，显示出一种积极的态度。从(cóng)该基金2022年(nián)中报、三季(jì)报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度朱(zhū)红裕(yù)配置A股(gǔ)比例有所降低，配置港股比例有所提升。数(shù)据显示，招商核(hé)心竞争力配置中国大陆、中国香港(gǎng)股(gǔ)票(piào)市值占基金(jīn)净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配(pèi)置来(lái)看，重点(diǎn)布局了信(xìn)息(xī)技术、可选消费等(děng)。前十(shí)大重仓股来看，重仓卫宁健(jiàn)康、振华(huá)科技、美的集(jí)团、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁健(jiàn)康持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿(lǜ)城服务、中(zhōng)国民航信息网络、安琪(qí)酵母新进前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)之列，通(tōng)威股份、希望(wàng)教育、中(zhōng)航光电则退出前(qián)十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季(jì)度初期(qī)，我们基于对经济(jì)复苏预(yù)期大概率偏弱(ruò)的(de)判断(duàn)，主(zhǔ)要(yào)减(jiǎn)持了(le)经济复苏敏(mǐn)感度相(xiāng)对较高的部分制造业，增持了(le)计(jì)算机(jī)、大众消费品等(děng)行业，同(tóng)时，我们亦在一季(jì)度末(mò)期逐步逢低增持(chí)了港股中(zhōng)可(kě)能面临业绩拐点的(de)物(wù)业及计算机等(děng)公(gōng)司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造(zào)了一定的超额收(shōu)益，但市(shì)场的博弈程度(dù)超出(chū)了(le)我们(men)的(de)预期，导致对部分行业的定(dìng)价出现了较为显著的(de)偏离。我们将基于中长期(qī)的行(xíng)业研究视野，逆势而行。

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