总市值超(chāo)6万亿的(de)科(kē)创板市场(chǎng)，增添风险管理新工具(jù)！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网(wǎng)消息，为健全多(duō)层次资本市场(chǎng)产品(pǐn)体系(xì)，丰富资本(běn)市场风险管理工具(jù)，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布消息，将在中(zhōng)国证监(jiān)会指导下(xià)认(rèn)真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相关工作。

　　多(duō)位业内人士表示，科创50ETF期权上市(shì)工作的启(qǐ)动，将为科(kē)创板市场的科技(jì)创(chuàng)新投资带来风(fēng)险管理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期权(quán)品种(zhǒng)，满(mǎn)足投资者多元化的(de)交易和风(fēng)险管理需求。而(ér)相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响，同时为科创板市场投资带(dài)来中长期资(zī)金，增强市场(chǎng)的关注度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监(jiān)会(huì)消息显示，为(wèi)健全多层(céng)次资本(běn)市场产品体系，丰(fēng)富资(zī)本市场风险管(guǎn)理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权是我国首只基于科创(chuàng)50指数的(de)场内期(qī)权品种(zhǒng)，科(kē)技(jì)创新(xīn)特色鲜明，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期权品(pǐn)种形成良好互补(bǔ)。上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实党的二(èr)十大(dà)精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻落实党中央(yāng)、国务院关于推进上海国际(jì)金融中心建设、支(zhī)持(chí)浦东新区高水平改革开放决策(cè)部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资金配置科(kē)创板，激发科创板创(chuàng)新(xīn)活力，满(mǎn)足多元化(huà)的(de)交(jiāo)易和风(fēng)险管理需求，有助(zhù)于继续发挥好科创板改革先行(xíng)先试的示范引领作用，不断提(tí)升服务实体经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所官网(wǎng)也发(fā)布消息(xī)，上(shàng)交(jiāo)所将(jiāng)在中国证监(jiān)会指导下(xià)认真做好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新(xīn)产品上(shàng)市(shì)，是上交所贯(guàn)彻落实党的二十大(dà)精神(shén)、“十四(sì)五”规划《纲要》提(tí)出的“完善金融支持(chí)创新(xīn)体(tǐ)系”、支(zhī)持浦东(dōng)新区高水平改(gǎi)革开放、支持创新(xīn)驱动发展战略的重要举措，对促进(jìn)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)企业进一步发挥科创能效、支(zhī)持科创板建设(shè)具(jù)有(yǒu)积极(jí)意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设(shè)稳(wěn)步推(tuī)进，市场运行平稳(wěn)有序，支(zhī)持和(hé)鼓励“硬(yìng)科(kē)技”企业上市的集聚(jù)示(shì)范效应(yīng)日益显现(xiàn)。截(jié)至2023年4月(yuè)底(dǐ)，科(kē)创板已有上市(shì)公(gōng)司(sī)519家，总(zǒng)市(shì)值达6.65万(wàn)亿元(yuán)，板(bǎn)块的科技创新属性(xìng)持续强化(huà)。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板尚(shàng)缺(quē)少相应的(de)风险管理(lǐ)工具，上交所根(gēn)据市场需(xū)求积极推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将(jiāng)其作(zuò)为完(wán)善科创板配套产(chǎn)品体系(xì)、提(tí)升(shēng)科创(chuàng)板吸引力和(hé)流(liú)动性、推(tuī)进科创(chuàng)板做市(shì)商制度功能发挥、持(chí)续发挥科(kē)创(chuàng)板(bǎn)改革先(xiān)行先试示范引领作用(yòng)的(de)重(zhòng)要(yào)举(jǔ)措。

　　“上市科卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗创50ETF期权(quán)，可有效满(mǎn)足科(kē)创板投资者风险管理需要，有助(zhù)于科创板(bǎn)更好发(fā)挥资本(běn)市场改革试(shì)验田作用，对于(yú)促进(jìn)科创板和(hé)股票期权市场(chǎng)长期持续健(jiàn)康发展(zhǎn)意义重大。”上(shàng)交所相关负(fù)责人称。

　　同(tóng)时，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期权市场的(de)稳健运行和风险防控工作，多举措确(què)保新产品平稳上市。

　　证监会表示(shì)，证监会一直高度重视ETF期权市(shì)场稳健运行和风(fēng)险防控工(gōng)作，持续(xù)完(wán)善(shàn)制度(dù)规则(zé)体系，加强运行(xíng)管理(lǐ)和风险(xiǎn)监测(cè)。科创50ETF期权(quán)上(shàng)市后，证监会(huì)将进一步完善风险(xiǎn)防控机制，并根据市场(chǎng)运行情况改进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健(jiàn)运行(xíng)。

　　上交(jiāo)所也(yě)表示，上交所(suǒ)高度(dù)重视(shì)ETF期权市(shì)场(chǎng)风险防控工作，基于(yú)我国ETF期(qī)权市(shì)场发展(zhǎn)特点，实施了投(tóu)资者适当(dāng)性管理制度、保证金制度(dù)、持(chí)仓限(xiàn)额制度(dù)等一系列(liè)风控(kòng)安排，保障了期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为(wèi)宽基类ETF期(qī)权产(chǎn)品，上交所将(jiāng)总(zǒng)体(tǐ)沿用(yòng)前期的风控措施，并根据科创板股(gǔ)票(piào)涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性调整为20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权(quán)已有实践。后续，上交所(suǒ)将在目前(qián)行之有效的(de)风险防控和市(shì)场(chǎng)监管措施(shī)的(de)基(jī)础上，进一步做好(hǎo)风险研判(pàn)，全面加强市场监管，确保新(xīn)产品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国证监会的(de)指导下(xià)，会同市场各方扎(zhā)实做好各项业(yè)务和技(jì)术(shù)准备工作，保(bǎo)障科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权平稳上市(shì)。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和(hé)流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的金(jīn)融衍生(shēng)工具(jù)，在价格发(fā)现、风险(xiǎn)管理、完善(shàn)市场多空平衡机制(zhì)等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组织沪深交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平(píng)稳有序，有效发挥了引入增(zēng)量资金、稳(wěn)定现货市场的作(zuò)用(yòng)，为(wèi)进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　据记者统计，作(zuò)为股票市场的(de)基础性(xìng)风险管理工具，早(zǎo)在(zài)2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所上(shàng)市交易(yì)沪(hù)深(shēn)300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市(shì)中证(zhèng)500ETF期权，同期深交所上市(shì)创业板ETF期权(quán)、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上市(shì)交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资者(zhě)的风险管理(lǐ)工(gōng)具将更加丰(fēng)富(fù)和多(duō)元化。

　　一位公募(mù)投资(zī)人士对此表示，目(mù)前我(wǒ)国已(yǐ)经推出了不同类型的期权品种，不同品种对(duì)应市场不同的市值的公司和(hé)投资风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将(jiāng)对科创板市场的宽基指数形成覆(fù)盖，科技创(chuàng)新风格投(tóu)资有(yǒu)了风(fēng)险管(guǎn)理工具，这(zhè)将(jiāng)有利于投资(zī)者做(zuò)好(hǎo)风险管理，满足(zú)不同投资(zī)者的(de)投(tóu)资交易需求。

　　同时，按(àn)照记(jì)者观(guān)察(chá)，目前ETF期权的合(hé)约标的(de)都是ETF市场的龙头产品，目前包括(kuò)华夏(xià)上证(zhèng)50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实(shí)中证(zhèng)500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都(dōu)是期权(quán)合约标的。

　　而从目前全(quán)市场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模(mó)仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场(chǎng)管(guǎn)理规(guī)模第二名。另外(wài)，易方达(dá)、工银(yín)瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟踪产品(pǐn)中(zhōng)，规模(mó)也位居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权(quán)的合约(yuē)标(biāo)的，华(huá)夏科创50ETF成为合约(yuē)标的的可能(néng)性较大，管理(lǐ)规(guī)模和产品(pǐn)流动性都具备突出优势(s卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗hì)。”上述公(gōng)募投(tóu)资人(rén)士称。

　　而根(gēn)据(jù)业(yè)内人(rén)士分(fēn)析，相关合约(yuē)标的(de)纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交投活跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基(jī)金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以(yǐ)借助相(xiāng)应的风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)进行(xíng)方向性投(tóu)资(zī)、波动率投资等，在投资层面的配套策略也会(huì)丰富起(qǐ)来。充分(fēn)发挥(huī)上述(shù)作用，可以提升(shēng)ETF期权产(chǎn)品交易需求，流动性(xìng)进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了(le)风险管理工具，有利于吸引中长资资(zī)金(jīn)，增强股票ETF产品关注度(dù)，这也会(huì)让(ràng)相(xiāng)应的龙头ETF产品的规模(mó)和流动性进一步(bù)巩固(gù)，市场吸引力也会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基(jī)金经理称。

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