衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速(sù)超预期(qī)放(fàng)缓，通胀意(yì)外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商(shāng)务部经济(jì)分(fēn)析(xī)局(jú)公布数(shù)据显(xiǎn)示，美国一季(jì)度(dù)实(shí)际GDP年化季(jì)环(huán)比初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两个季度(dù)放(fàng)缓，且远不(bù)及预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情爆发之前(qián)的10年(nián)里，美(měi)国每年的(de)GDP增速(sù)约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有(yǒu)消费者支(zhī)出(chū)、出口、联邦政府(fǔ)、州和地方政府支出以及非住宅(zhái)固定(dìng)投资，拖(tuō)累项主要包括进口、私人库存投资和住宅固定投资。经济(jì)分(fēn)析局表(biǎo)示，一季(jì)度GDP增速较去年第四季度放缓(huǎn)的主要原(yuán)因是私人库存投资(zī)回落以及非住(zhù)宅(zhái)固定投(tóu)资放缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济最大(dà)的组成部分——占据(jù)GDP约68％的个人消费支出环比增速(sù)为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费(fèi)支出使GDP增长了(le)2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下(x卫校是什么学校主要干什么，临海卫校是什么学校ià)滑(huá)0.07％，虽较前一(yī)季度的(de)0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续第四个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季(jì)度(dù)拖(tuō)累(lèi)GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是私人库存的(de)变化(huà)，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫(yì)情以来的最大纪录。

　　一(yī)季度，经济增速大幅放缓(huǎn)的同(tóng)时(shí)，通胀再次升温。美联储高度关注(zhù)的通(tōng)胀指(zhǐ)标——美国个人消费支出（PCE）物价指数(shù)，一季度年化季环比(bǐ)初(chū)为3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但高(gāo)于(yú)前(qián)值的1％。

　　剔除(chú)食品和(hé)能(néng)源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第(dì)五次(cì)“击败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣押(yā)一(yī)艘美(měi)国船只(zhǐ)”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗军队(duì)发表声明(míng)称，扣押了一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声(shēng)明(míng)表示(shì)，由于一(yī)艘不明船只与一(yī)艘伊朗船只在(zài)印度(dù)洋北部发生事故，导致伊(yī)朗(lǎng)船只上的2人死亡(wáng)，数人(rén)受伤，不明船只的(de)行(xíng)为(wèi)违(wéi)反了国际法。在(zài)伊朗船只(zhǐ)向海上监(jiān)视和救援中心发送请求后，伊朗海(hǎi)军立即开(kāi)始拦截(jié)并识(shí)别该未知船只。在(zài)伊朗海军驱逐舰的拦截行动(dòng)中，不明船只的自动全球定位发(fā)送系(xì)统(tǒng)被关闭并(bìng)频繁改变航线(xiàn)。在(zài)伊朗(lǎng)司法(fǎ)当局的许可下，海(hǎi)军出动卫校是什么学校主要干什么，临海卫校是什么学校直升机扣押了该船只(zhǐ)，并将其(qí)运至伊朗(lǎng)领海(hǎi)。

　　声明指出，上述(shù)的不明船只属于美国，挂着马绍(shào)尔(ěr)群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美(měi)国(guó)海军(jūn)表示，伊朗伊斯(sī)兰革(gé)命卫队海军27日在阿曼湾(wān)扣押了(le)一(yī)艘油轮，美方要求立即释(shì)放这艘油(yóu)轮。报道称(chēng)，美(měi)国海军驻巴林(lín)的(de)第五舰队(duì)在一份(fèn)声明中(zhōng)称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗(qí)帜的(de)油轮，在(zài)阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯(sī)兰革(gé)命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝光与冒牌(pái)乌克兰总统“友(yǒu)好(hǎo)”通话，美联储回(huí)应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒(méi)体(tǐ)曝光的视频显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电视台(tái)新(xīn)近发布(bù)的视频显示(shì)，鲍(bào)威尔与两名冒充乌克兰(lán)总(zǒng)统泽连斯基的(de)俄(é)罗(luó)斯人(rén)通了电(diàn)话。鲍威尔(ěr)误认为对方(fāng)是泽(zé)连(lián)斯基，回答了(le)从(cóng)通胀(zhàng)前景到俄罗斯央行(xíng)等主题(tí)的一系列问(wèn)题。

　　美(měi)联(lián)储的一(yī)名发言(yán)人美东时间4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年1月，否(fǒu)认(rèn)存在泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参(cān)加了一次谈话(huà)，对方谎报自己是乌(wū)克兰总统。这(zhè)是一次(cì)友好(hǎo)的(de)谈话，是我们在这个充(chōng)满(mǎn)挑战的(de)时刻支(zhī)持乌克(kè)兰人民的背景下(xià)进行(xíng)。没有(yǒu)谈(tán)到敏感和机(jī)密的信(xìn)息。”

　　美(měi)联储认为，曝光的视频(pín)似乎经过编辑，无(wú)法确认准确性。上述发(fā)言人还说，通话(huà)事件已报(bào)交有关(guān)执法(fǎ)部门，出于对他们工作的(de)尊重，美联储不会进一(yī)步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这(zhè)番言论看似四平八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗子能通过恶作剧的(de)电(diàn)话(huà)接触到鲍威(wēi)尔，这种事实可能会导致(zhì)美联储(chǔ)的(de)安(ān)全性遭到(dào)质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联储作为主要央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒(méi)体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高官的(de)言论通常受到投(tóu)资(zī)者和商界(jiè)人士的密切关(guān)注，有时会引(yǐn)发股市波动(dòng)。而(ér)且，美(měi)联储官员同他人的私下会(huì)面时(shí)常引发(fā)争(zhēng)议(yì)，因为外(wài)界认为(wèi)，联储官(guān)员的(de)言论可能让在场的人掌(zhǎng)握先机(jī)。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非(fēi)无名之辈。有媒(méi)体(tǐ)指出，两人这些年不止一次成功骗取国外政(zhèng)客(kè)和他们通话(huà)，而且通常将将通话视频公之于众，就是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公(gōng)布的视频，两人(rén)曾假(jiǎ)扮乌克兰(lán)前总统(tǒng)波罗(luó)申科(kē)和(hé)德(dé)国前(qián)总理默克尔通(tōng)话，默克尔当时觉得可疑，但没(méi)有在对话中直接问他(tā)们是不(bù)是冒牌货。今(jīn)年早(zǎo)些时候，他们还曾假冒(mào)泽连(lián)斯基，和(hé)欧洲央(yāng)行行(xíng)长拉加德通(tōng)话。

　　原油基本面未变 关(guān)注宏观层面不确定性

　　近(jìn)日来，在宏观风险蔓(màn)延下，国内外油(yóu)价出现大幅回落。4月26日晚间(jiān)，国际油价出现大跌，基本跌回(huí)OPEC减产前的价格(gé)。周四(sì)，内盘SC原油(yóu)主(zhǔ)力(lì)合(hé)约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘报(bào)收(shōu)526.1元(yuán)/桶；外盘油价(jià)则出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交(jiāo)投(tóu)在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能(néng)源化(huà)工分析师杜冰沁在接受(shòu)期货(huò)日报记者(zhě)采访时表示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基本跟随(suí)卫校是什么学校主要干什么，临海卫校是什么学校昨(zuó)晚外(wài)盘出(chū)现大幅下挫(cuò)，但外(wài)盘原油有所企稳，或(huò)为超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及(jí)为(wèi)何内盘表现弱于外盘，海通期货能源化(huà)工(gōng)研(yán)究中心负(fù)责(zé)人杨安表示，一方面是(shì)由于近(jìn)期油轮运(yùn)费回(huí)落，运输成本下降(jiàng)，让内(nèi)外(wài)盘价差有所走弱。另一方面是当前国(guó)内即(jí)将(jiāng)迎来五一假期，而目前(qián)国际市场宏观风(fēng)险具有(yǒu)很大不确定性，恰逢油(yóu)价大幅(fú)回调之际，市场避(bì)险情绪高(gāo)涨，国内投资者担忧(yōu)情绪更为明显，也使(shǐ)得内盘原油跌幅(fú)超(chāo)过外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告诉记(jì)者，美国银行(xíng)业(yè)危(wēi)机风波再起(qǐ)，叠加美(měi)国债务(wù)压力及经济衰(shuāi)退风险可能削弱欧美能(néng)源需求，风险资产面临(lín)较大压力，从而推动本周油价油价下跌。而原油作为金融属性最强的大宗商品，在此前3月份就曾因银行(xíng)业危机(jī)出现暴跌，此次美(měi)国银行业风险再次升(shēng)温(wēn)继续引发市(shì)场恐慌(huāng)，原油的下跌带有明显的情(qíng)绪(xù)化特征。

　　光大(dà)期货能源化工(gōng)分析师杜冰沁也(yě)表示，近(jìn)日(rì)宏观情绪(xù)导致油(yóu)价再度承压。随着美联储加息会议的(de)临近(jìn)，美国第一共(gòng)和银行的财报和股价表(biǎo)现或(huò)显(xiǎn)示银(yín)行(xíng)业(yè)危机仍未结束(shù)，叠加欧美经济数据(jù)表现(xiàn)仍(réng)然(rán)欠佳，美国(guó)消费者信心(xīn)本(běn)月降至去(qù)年7月以来(lái)的最(zuì)低(dī)水平，市场对(duì)于美联储(chǔ)加息和海外(wài)经济(jì)衰(shuāi)退的担(dān)忧持续(xù)升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原油(yóu)市场走势的宏观风险何(hé)时(shí)会消散？在杨安看来(lái)，目前(qián)来(lái)看，美国银行(xíng)业(yè)危机(jī)风险在未来一段时间内仍(réng)将不时困扰市场(chǎng)。另外，5月(yuè)4日美联(lián)储(chǔ)议(yì)息(xī)会议将再(zài)迎(yíng)来加息窗口，对此投资者也高度关注美联储(chǔ)利率政策的变化，宏(hóng)观层面的不确定性成为(wèi)影响整个(gè)金(jīn)融(róng)市(shì)场的主要(yào)因素，这是(shì)投资者(zhě)需要注意的(de)风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联(lián)储(chǔ)即(jí)将公(gōng)布加息决议(yì)，市场对美联储(chǔ)加息25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并且(qiě)由于近期(qī)美联储官(guān)员(yuán)表态偏鹰，对于后续何时停止(zhǐ)加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举(jǔ)行(xíng)货币政策会议，基(jī)于当(dāng)前欧元区的高(gāo)通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行和英国(guó)央行也将维持加息(xī)政策，因此市场对于海外(wài)经济衰退带来需(xū)求下行(xíng)的担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油(yóu)市场(chǎng)基本面表(biǎo)现尚可(kě)，整体供需局势并(bìng)未大幅恶(è)化(huà)。杜冰沁分析认为，即(jí)将到来的五(wǔ)一长假(jiǎ)和(hé)美国夏季出行旺季预(yù)计对于需求(qiú)会有(yǒu)一定支(zhī)撑，预计近(jìn)期国际油价仍将面临(lín)宏观(guān)情绪和基本面(miàn)的博弈。

　　申(shēn)万期货能化分(fēn)析师董(dǒng)超也(yě)表示(shì)，后(hòu)市原油(yóu)供需逻辑不会改(gǎi)变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲(zhōu)地区的油价带(dài)来极大影响；此外美国原(yuán)油活跃钻井平台已经连续半年维持(chí)低位，1230万桶/日的(de)产(chǎn)量将越(yuè)来越难(nán)以持(chí)续，后续(xù)的(de)减产将很快到来；此外在5月美联储加息后，宏观(guān)面的悲观情(qíng)绪(xù)或将逐步消退，后(hòu)期原油市场(chǎng)将转入对供应面的减(jiǎn)产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区(qū)间将(jiāng)更为模糊(hú)，在美国(guó)储备(bèi)政(zhèng)策难(nán)以改动的情况下(xià)，底部支(zhī)撑力度变弱(ruò)。但(dàn)从供求关(guān)系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将(jiāng)有(yǒu)助于油价的(de)稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月(yuè)油价整体即将维(wéi)持区间振荡，振荡幅(fú)度预(yù)计(jì)将(jiāng)更宽(kuān)，受宏观(guān)及基本面风险(xiǎn)波(bō)动(dòng)的影响也会更(gèng)大。

　　在(zài)杨安看来，周三公布的EIA报告显示原油(yóu)超预期降库(kù)，且美国汽(qì)油需求(qiú)较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动(dòng)预(yù)期(qī)管理下(xià)，预计今年年内剩余时段供应(yīng)紧张将是原油市(shì)场主基调，当然全球经济面临衰退风险及欧美市场需求(qiú)疲弱(ruò)也会在一(yī)定程度上抵消供应紧张(zhāng)给市场(chǎng)带来(lái)的担忧。总体来看，当前油(yóu)价处在宏观利空与供应(yīng)紧张(zhāng)局面形成对峙的复杂局面(miàn)下，短期内担忧情绪主导油价回落(luò)，中(zhōng)长(zhǎng)期来(lái)看油价或继续大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫，成本下降(jiàng)导致相关性(xìng)较强(qiáng)的高硫燃(rán)料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较(jiào)大(dà)跌幅。截至(zhì)昨天下午收盘，燃(rán)料油、低硫燃料油(yóu)和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉(sù)记(jì)者，近期高、低硫(liú)燃(rán)料油的(de)下挫主要(yào)还是受到油价(jià)影响，自(zì)身基本面(miàn)表(biǎo)现(xiàn)尚(shàng)可，其中(zhōng)高(gāo)硫燃料油供需偏紧(jǐn)，低(dī)硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供给端方(fāng)面，随(suí)着(zhe)发(fā)电旺季的临近，本月从中东进口到新加坡的高硫燃料油降至历史低点，环比(bǐ)下(xià)降三分之二，但同时本月(yuè)俄罗斯高(gāo)硫燃(rán)料油流入量有所上升，抵消了(le)一部分中东出口的下(xià)滑；需求端方面，中东(dōng)南亚公(gōng)用(yòng)事业发电需求的增长以(yǐ)及(jí)稳定的船燃加注活动都将对(duì)亚洲(zhōu)高硫燃料油市场形成(chéng)良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油方面(miàn)，杜冰沁表(biǎo)示(shì)，此前(qián)科威(wēi)特炼厂计划外(wài)检修导致部(bù)分船货延期(qī)，目前5月的装船已经延迟(chí)至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由于开斋节(jié)整(zhěng)体进程较慢(màn)，预计原定(dìng)本月底(dǐ)恢复(fù)的时间(jiān)会有所推(tuī)后，对于亚洲低硫燃(rán)料油市场供应(yīng)的收紧(jǐn)也(yě)将延长，但同(tóng)时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃(rán)料油在基本面的支撑(chēng)下，预计(jì)后市走势或较原油更为抗跌，如若(ruò)原油企稳(wěn)反弹，燃料油整体回(huí)升空(kōng)间或更显(xiǎn)著。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　杨安(ān)表示，短期内原油系(xì)品(pǐn)种波动(dòng)将主要受到原油价(jià)格(gé)的影响(xiǎng)，不过基本面差异还是(shì)会让各品种表现(xiàn)有强(qiáng)弱之分(fēn)，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫(liú)燃料油整(zhěng)体表现(xiàn)将强于低硫(liú)燃(rán)料油。

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