今年AI波澜壮阔的大行情之下，引(yǐn)发了全行业所(suǒ)有基金经理关(guān)注，而(ér)公(gōng)募基金2023年一季报(bào)揭(jiē)开了基金经理的(de)观点和(hé)真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极(jí)回(huí)报(bào)基金，一季度主(zhǔ)要投资在(zài)人工智能、算法(fǎ)、应用、算(suàn)力端等(děng)领(lǐng)域(yù)，因抓(zhuā)住了市场机遇实现了超62％的(de)收益，成为今年以来业绩最领先的(de)主动权益基金。同(tóng)时，较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度也吸引了多(duō)位明(míng)星基金经理的(de)关注(zhù)目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在(zài)一(yī)季报表示，一季度在人工智(zhì)能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用(yòng)空间(jiān)广阔的(de)硬(yìng)件和软件公司(sī)进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积(jī)极拥(yōng)抱(bào)人工智能

　　开(kāi)年以来，计算机行业在人工智能板块的带动下(xià)，走(zǒu)出(chū)了波澜壮阔的(de)行情(qíng)。因抓住市场机遇，业(yè)绩一(yī)路领跑(pǎo)，诺安基金(jīn)蔡嵩(sōng)松的知名(míng)度(dù)更上一层楼(lóu)。

　　他在一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极回报成为2023年表现最强的主动权益基金，最新(xīn)观点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人工智(zhì)能出现了突飞猛(měng)进(jìn)的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业，或将成为未(wèi)来最强的产业趋(qū)势。

　　他(tā)还提到，海外(wài)引领，从算法大(dà)模型(xíng)持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛(měng)进(jìn)，产业进展迅速。国内厂(chǎng)商(shāng)也纷纷开展结(jié)合自身业务的人工智能领域的研究，在股价飞(fēi)涨的背后，是相关公司在产业端的积(jī)极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺(nuò)安积(jī)极回报(bào)基(jī)金一季度(dù)主要(yào)投资(zī)在人工智能领域(yù)，算法、应用、算力端都有相应布(bù)局。

　　从诺(nuò)安积极回报的(de)持仓看，前十大重仓股进行了较(jiào)大幅度(dù)的调整。相较(jiào)去年底，除(chú)了中微公司(sī)、沪(hù)硅(guī)产业仍出现在其前十(shí)大重仓(cāng)股之列外(wài)，其他重(zhòng)仓股(gǔ)全部(bù)换，新(xīn)进了长川科(kē)技、华(huá)海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不少在(zài)2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号重(zhòng)仓股中(zhōng)微公司(sī)，截至4月21日(rì)，今(jīn)年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年(nián)内拥有(yǒu)超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆科技(jì)、江波(bō)龙等年内涨(zhǎng)幅(fú)也超60％，这(zhè)些表(biǎo)现较(jiào)好的(de)重仓(cāng)股推动(dòng)基金(jīn)净值大涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安积极回报并(bìng)没有保持(chí)去年(nián)底的高仓位，一季度(dù)末仓(cāng)位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去(qù)年三(sān)、四季度基本保持(chí)在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年三季(jì)末、四季末(mò)分别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外(wài)一只基金诺安成长并没有(yǒu)太(tài)大变化，前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股相较(jiào)去年底变化很小，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的(de)一季报中写道，主(zhǔ)要布局(jú)芯片板(bǎn)块(kuài)，在(zài)当前的市场(chǎng)位置，迎接即将到来的科技(jì)大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领(lǐng)域，在(zài)一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片设计板块，从(cóng)2021年四季度开启的芯片产业下行周期，随着疫情(qíng)落下帷幕，在(zài)今年一季度拐点(diǎn)将至。产业(yè)端一季度(dù)库存水平接近正(zhèng)常，各厂(chǎng)商二(èr)季度毛利率水平见底(dǐ)。伴(bàn)随着疫后经济恢复(fù)，未来(lái)需求端将(jiāng)对(duì)设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我们所有的(de)行业，或将(jiāng)成(chéng)为未来最(zuì)强(qiáng)的(de)产业趋势。海外(wài)引(yǐn)领(lǐng)，从算(suàn)法大模型持续(xù)迭(dié)代，到各种(zhǒng)应造梦西游3宠物技能几级领悟用接入AI，再(zài)到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级的增长和边缘侧硬(yìng)件的拉动(dòng)，都是未来芯片需(xū)求(qiú)的重要增长。新需求(qiú)将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块(kuài)是芯片设(shè)备(bèi)材料EDA，美国对中国(guó)半导体的制裁已经到了穷途末(mò)路的(de)地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出口新法案对(duì)我国晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁已经乏(fá)善可陈。国内晶圆代(dài)工厂(chǎng)一(yī)方面(miàn)加速扩产成熟(shú)制程，另一(yī)方面在(zài)国(guó)内设(shè)备厂商的配合下，继续研发攻克先(xiān)进制程。虽然美(měi)国的制裁(cái)对我(wǒ)国先进(jìn)制程的(de)扩产造成了一定(dìng)的影响，但是另(lìng)外一(yī)个角度看，芯(xīn)片设备的国产化(huà)率却(què)取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下行(xíng)周期的大背景下，国产替代(dài)进程加速(sù)对设备材(cái)料EDA板块(kuài)的拉动，很可(kě)能会超(chāo)预(yù)期。

　　冠(guān)军基金(jīn)规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的(de)诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业绩最强的主动(dòng)权益基(jī)金。这一(yī)业绩还(hái)是(shì)受到4月(yuè)21日AI、半导体等领域(yù)大跌影响，若截至4月20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如(rú)虹。

　　较好的业绩也(yě)让这(zhè)只冠军基(jī)金一(yī)季度规模暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安积极(jí)回报(bào)去年(nián)底的规模(mó)仅0.7亿造梦西游3宠物技能几级领悟元，而(ér)一(yī)季(jì)度末(mò)规(guī)模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净值涨幅，这一规(guī)模暴(bào)涨更多来自(zì)于投资者(zhě)申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极回(huí)报基(jī)金的话题也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净(jìng)值(zhí)大涨以(yǐ)及投资(zī)者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模(mó)均(jūn)出现上涨，除(chú)了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化配置(zhì)同(tóng)样规模暴(bào)增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元(yuán)，幅(fú)度达(dá)到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的(de)总规模也从去(qù)年底的293.25亿(yì)元增长到一季(jì)度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基(jī)金经理俱乐部”中的(de)一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘

　　作为兴(xīng)证全(quán)球基金分(fēn)管投研的(de)副总，市(shì)场上管理(lǐ)规(guī)模超过(guò)700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一季度(dù)调仓(cāng)换股方向也受到市场关注。

　　从最新一(yī)季报披露情况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导体(tǐ)及(jí)光模块相关(guān)板块，他也坦言在一季度主(zhǔ)要对对人工智(zhì)能相关(guān)产业(yè)链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基(jī)金一季度新进了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个股，几乎全部(bù)是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其(qí)中，安防(fáng)龙头——海(hǎi)康威视在(zài)2022年(nián)已将AI技术应用于(yú)设备检测、产品盘点(diǎn)、安检等多(duō)类产品。在4月(yuè)15日(rì)发(fā)布的《投资者关(guān)系(xì)活动记录(lù)表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术对海康威视的营收增长(zhǎng)起(qǐ)了很(hěn)大的(de)作用。

　　澜起科技(jì)主营(yíng)业务是为云(yún)计算和人工(gōng)智能领域提提供以芯片为(wèi)基础(chǔ)的解(jiě)决方(fāng)案，目前主要产品(pǐn)包括内存接口等(děng)。晶(jīng)晨股份(fèn)也是全球布局、国(guó)内(nèi)领(lǐng)先(xiān)的无晶圆半(bàn)导体系统设计厂(chǎng)商(shāng)。

　　作为数(shù)据中心光模块供(gōng)应(yīng)商。截止4月21日，中际旭创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇也(yě)在(zài)积极加仓，仅(jǐn)一个季(jì)度的(de)时间就狂买8个多亿，直接买进第七大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在(zài)内(nèi)的四只个股在(zài)一(yī)季度退出(chū)兴全合润(rùn)前十(shí)大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理(lǐ)的另外一(yī)只(zhǐ)可投港(gǎng)股的兴全(quán)合宜基(jī)金在(zài)一季度除了加仓半导体(tǐ)等(děng)板块之外，互(hù)联网板块中(zhōng)的(de)腾讯控股也是其(qí)主(zhǔ)要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季(jì)报中表(biǎo)示，随着各种风险因(yīn)素减弱，一(yī)季度A股市(shì)场上(shàng)证(zhèng)指数上(shàng)涨5.94％，创业(yè)板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电(diàn)讯(xùn)、能源板块(kuài)指数上涨较多，A股板块(kuài)分(fēn)化(huà)更(gèng)明显。

　　随(suí)着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器(qì)、光(guāng)模块等子版块带(dài)动(dòng)的(de)人工智能、中字头的“中(zhōng)特(tè)估”、半导体等板块(kuài)涨幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也实(shí)现较(jiào)大(dà)幅度(dù)上涨。

　　基(jī)金报(bào)告(gào)期内维(wéi)持了较高仓位，对人(rén)工(gōng)智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的(de)硬件和(hé)软件公(gōng)司进行(xíng)精(jīng)选和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长期成长价(jià)值(zhí)，不断寻找具有良(liáng)好(hǎo)投(tóu)资(zī)性(xìng)价比(bǐ)的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持(chí)了计算机(jī)、大众消费品

　　2022年(nián)4月(yuè)13日(rì)成立，招商核心竞争力(lì)在当年(nián)弱市环境下斩获超47％的收益，让(ràng)招商基金朱红裕成为(wèi)市(shì)场备受(shòu)关(guān)注的(de)基金经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季报的(de)披露揭开了朱红(hóng)裕的投资思路和路径。从股票(piào)持仓来看，一季度末(mò)该基金股票市值占基(jī)金总资(zī)产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示出一种积极的(de)态度。从该(gāi)基金(jīn)2022年(nián)中报、三造梦西游3宠物技能几级领悟季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度(dù)朱红裕配置A股比例有所降低，配置(zhì)港(gǎng)股(gǔ)比例有(yǒu)所提升。数(shù)据显示，招商(shāng)核(hé)心竞(jìng)争力(lì)配置中国大陆、中国香港股票市值占基(jī)金净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数(shù)据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核(hé)心竞争力配(pèi)置来看，重(zhòng)点布局了(le)信息技术、可选消费等。前十大重(zhòng)仓股来看，重仓(cāng)卫宁健康、振(zhèn)华科(kē)技、美(měi)的集(jí)团、金(jīn)蝶国际(jì)等。其中卫宁健(jiàn)康持有比(bǐ)例(lì)达到(dào)11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整体做了一些持(chí)仓调整，绿城(chéng)服务、中国民航(háng)信息网络、安琪(qí)酵母新(xīn)进前十大重仓(cāng)股之(zhī)列，通威股份、希望教育、中航光电则退出(chū)前十(shí)大。

　　朱(zhū)红(hóng)裕也在(zài)季(jì)报中写道，一季度初期，我(wǒ)们基于(yú)对经济复苏预期(qī)大概率偏(piān)弱的判断，主要减(jiǎn)持(chí)了经济复苏敏感度相(xiāng)对(duì)较高的部分(fēn)制造业，增持了计算机、大众消费(fèi)品等行业，同时，我们亦在一季度末期(qī)逐步逢低增持了(le)港(gǎng)股中可(kě)能(néng)面临业绩(jì)拐点(diǎn)的物业及计算机(jī)等公司。

　　他也坦言(yán)，虽(suī)然创造了(le)一(yī)定(dìng)的超额收益，但市场的(de)博弈(yì)程度超出了(le)我们的预期，导致对(duì)部分行(xíng)业的(de)定价出现了较为显(xiǎn)著的偏(piān)离。我们将基于中长期的行(xíng)业(yè)研究视野，逆势而行。

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