为了让自己(jǐ)的限(xiàn)售股(gǔ)解禁后能获(huò)得好的(de)回报，上市(shì)公(gōng)司董(dǒng)事长雇人(rén)拉抬自家的(de)股(gǔ)票(piào)价(jià)格，然(rán)后高位出(chū)货。

　　最近(jìn)，中国(guó)证监(jiān)会(huì)网站披(pī)露了(le)一则行(xíng)政处罚决定书，引发市场(chǎng)关(guān)注。时为新美星董事长何德平和其配偶黄秀芳提供(gōng)资金，委托(tuō)蒋维对新美星进(jìn)行(xíng)“市值管理”，维持、抬高公司股价(jià)，以便后续自己减持获利(lì)。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控(kòng)制(zhì)35个证券(quàn)账(zhàng)户，利(lì)用资金优势(shì)、持股优势，连续集(jí)中交易新(xīn)美星，影响公司股价，合(hé)计(jì)盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　最(zuì)终，证监(jiān)会对此操纵证(zhèng)券(quàn)市场(chǎng)行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何(hé)德平(píng)信息披(pī)露违(wéi)法违(wéi)规，给予(yǔ)警告，并处(chù)以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇人(rén)拉抬(tái)自家股票

　　多(duō)人合(hé)谋操纵股价

　　根据(jù)证监会(huì)行政处罚(fá)决(jué)定书(shū)披(pī)露(lù)的信息，新美(měi)星(xīng)董事(shì)长(zhǎng)、法(fǎ)定代(dài)表人(rén)、实际控制人(rén)何(hé)德平(píng)和他的妻子黄秀芳当时向(xiàng)时任独墅湖文化(huà)传(chuán)播有(yǒu)限公司董事长蒋维，提(tí)供保证金约3200万元，这些钱部分来自他们(men)所掌(zhǎng)控的上海海得泽广投资管理中心（普(pǔ)通合伙）（简称(chēng)海(hǎi)得(dé)泽广）减持(chí)“新(xīn)美星”所得(dé)。

　　他(tā)们提(tí)供资金的目(mù)的是，委托蒋维对“新美星”进(jìn)行(xíng)“市值管理”，维持、抬高“新(xīn)美星”股价，以便(biàn)何(hé)德平所持“新美星”限(xiàn)售股于2019年(nián)4月26日解(jiě)禁后能(néng)够获得好(hǎo)的(de)回(huí)报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保(bǎo)证金后(hòu)，即开始利用控制的证券账户并联(lián)合其(qí)他市(shì)场(chǎng)资(zī)金在二级市场买入(rù)并交易“新美星”，且在后续操作中(zhōng)向黄秀芳反馈(kuì)其操作(zuò)情况。

　　据(jù)了解，这场(chǎng)操纵(zòng)股价，蒋维还找了两个帮手共同合(hé)谋。他经人(rén)介绍认识并联合(hé)毛(máo)明土、李传(chuán)武共同(tóng)操纵“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武控制各自筹得的证券账户、资金开始(shǐ)与蒋(jiǎng)维共同交易“新美星”；在(zài)此期间(jiān)，主要由蒋维(wéi)与毛明(míng)土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于两(liǎng)方交(jiāo)易决(jué)策，更好地共同(tóng)抬高“新美星”股价。

　　根据监(jiān)管披露的信(xìn)息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛明(míng)土、李传武控制“俞某(mǒu)华(huá)”等(děng)35个证券账(zhàng)户（简(jiǎn)称账户(hù)组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价上(shàng)涨33.11％，偏(piān)离同期(qī)创(chuàng)业(yè)板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离(lí)同(tóng)期行业(yè)指数25.95个百分点(diǎn)。账户组累计买入(rù)4583.44万(wàn)股，买入成(chéng)交(jiāo)金额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武合(hé)谋，利用资金优势(shì)、持股(gǔ)优势，连续(xù)集中交易“新美(měi)星(xīng)”，影响股票交易(yì)价(jià)格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵(zòng)35个账户拉(lā)抬(tái)股(gǔ)价、集中出货

　　违(wéi)法获利(lì)近(jìn)4800万元

　　我们具体来看(kàn)看，蒋维联合(hé)毛明土、李传武(wǔ)，控(kòng)制(zhì)35个证券账户（简称账户组），是怎么拉高(gāo)“新(xīn)美星”股价，然(rán)后出(chū)货，违法(fǎ)获利的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集(jí)中交易(yì)“新美(měi)星”，申买量占市场申买(mǎi)量比例超20％的(de)交(jiāo)易日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占(zhàn)市场申卖量比例超20％的交(jiāo)易日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股(gǔ)总数(shù)占(zhàn)总股本比例自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月(yuè)29日持流通股达到峰值(zhí)，占(zhàn)流通股本(běn)的比例(lì)24.74％，持股占总股(gǔ)本的比例8.13％。账户(hù)组具备资金优(yōu)势和持股优(yōu)势。

　　具(jù)体来说，第一(yī)阶段，2018年(nián)9月26日开始，账户组(zǔ)持续大量买入“新美星(xīng)”，当日申买(mǎi)排名第(dì)一，竞(jìng)价买入成交排名第一，至(zhì)2019年2月(yuè)28日(rì)期末持股(gǔ)量为期初持(chí)股量38.71倍，持(chí)股量显著增加(jiā)。在此期(qī)间(jiān)，“新美星(xīng)”股价累(lèi)计(jì)上涨12.57％，偏离(lí)同(tóng)期创(chuàng)业板(bǎn)综(zōng)指3.33个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶(jiē)段，2019年3月1日(rì)至(zhì)2019年4月3日(rì)，账户组集(jí)中拉(lā)抬“新美星”，期(qī)末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中(zhōng)，账户组(zǔ)有(yǒu)两(liǎng)段典型(xíng)的(de)拉抬期间：2019年(nián)3月(yuè)1日至3月6日，以不低于卖一(yī)价或(huò)市价申买3,729,100股，占账户组同期申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不(bù)含对倒(dào)）3,555,817股，占(zhàn)同期(qī)市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不低于卖一价或市价(jià)申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申买量(liàng)41.33％，对应成交股(gǔ)数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美星”股价累(lèi)计(jì)上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综(zōng)指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美(měi)星”。在此期间，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行业指(zhǐ)数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵(zòng)期(qī)间，涉案账(zhàng)户(hù)组还多次(cì)实施盘中拉抬和对(duì)倒，并反向卖出获(huò)利的行为。经(jīng)测算(suàn)，扣(kòu)除佣金和相关税(shuì)费，账户组(zǔ)盈(yíng)利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非(fēi)操(cāo)纵股价(jià)

　　证监会(huì)不予采(cǎi)纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于操(cāo)纵股价，何德平、黄秀芳(fāng)及(jí)其(qí)代理人提出多(duō)点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第二，在案证(zhèng)据(jù)不足(zú)以证明蒋维受何(hé)德平或(huò)黄秀芳委托，联合他人操(cāo)纵股价，一是“市(shì)值管理(lǐ)”不等同(tóng)于(yú)“操(cāo)纵证券(quàn)市场(chǎng)”；二是(shì)黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委托理(lǐ)财(cái)关系，而非操(cāo)纵股价；三是蒋维没有将其与毛(máo)明土、李(lǐ)传武等(děng)人(rén)讨论交易新美星的(de)情况告知黄秀芳(fāng)或何德平，涉案股(gǔ)东名册并非黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳反馈(kuì)过(guò)股东名(míng)册；四是蒋维没有与毛(máo)明土、李传武就各自账户交易新美星(xīng)的盈亏分配进行(xíng)约定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利益(yì)并不(bù)一致(zhì)，何德平、黄秀芳不能控(kòng)制蒋维账户组，蒋维获得(dé)黄秀芳资金后(hòu)部(bù)分(fēn)用(yòng)于偿(cháng)还债务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛(máo)明土账(zhàng)户组、李传武账户组交易行为承担责任。

　　第四(sì)，部分账户(hù)不受蒋维、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第五，不(bù)认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的合(hé)法(fǎ)性及真实(shí)性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维(wéi)提(tí)供款项不(bù)知情(qíng)、未(wèi)参与(yǔ)，且何德(dé)平与(yǔ)黄秀芳系独立(lì)法(fǎ)律(lǜ)主体，即便夫妻或一(yī)致(zhì)行动人(rén)中(zhōng)一方(fāng)存在(zài)不当行为，不应推定或认定另一方承担责任(rèn)。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武，及他(tā)们(men)的代理人(rén)也就(jiù)是(shì)否(fǒu)合谋(móu)、部分账户的控制关(guān)系、委托理财关系(xì)等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及其代理(lǐ)人的主要陈述意(yì)见(jiàn)不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多个主体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式(shì)的上下游衔接、合(hé)作，共同(tóng)完成的操纵行为。在案(àn)证据(jù)可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资金作(zuò)为保(bǎo)证金，委托其通过二(èr)级市场(chǎng)交易影响新美(měi)星股价，蒋维会向黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)反馈(kuì)交易情况；何(hé)德平知悉并参与了本案行(xíng)为；上述行为的(de)实(shí)质是操纵股价，并非合法理财。在(zài)案证据可以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武有共(gòng)同(tóng)影(yǐng)响“新美星”股价的意图和目(mù)标，共(gòng)同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬(tái)股(gǔ)价，并且采(cǎi)取了联合影响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关(guān)于违法期间和责任承担，证监会表示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交(jiāo)易“新(xīn)美星(xīng)”客(kè)观上为(wèi)后续的合谋操纵起到一定程度锁(suǒ)仓的作用，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛(máo)明土知道蒋维和上市公(gōng)司的合作，知道蒋维已经有一(yī)定(dìng)底仓，才愿(yuàn)意买入“新美(měi)星”，因此毛(máo)明(míng)土和李传武的违法期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一(yī)致(zhì)。在此基(jī)础上，在认定(dìng)及处(chù)罚时将合谋各方视为(wèi)一(yī)个整体，不区别对待各方账户组。

　　证(zhèng)监会认为(wèi)，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上述行为违反了2005年《证券(quàn)法》第(dì)七十七条(tiáo)第(dì)一(yī)项规定(dìng)，构成(chéng)2005年(nián)《证券(quàn)法(fǎ)》第二百零三条所(suǒ)述的操(cāo)纵证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决(jué)定：就操(cāo)纵证券市场行为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对(duì)蒋(jiǎng)维(wéi)罚(fá)款(kuǎn)1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信息披露(lù)违法

　　被(bèi)予以警告并(bìng)罚(fá)款

　　另外，关(guān)于何(hé)德(dé)平信(xìn)息披露违法的相关情况，行(xíng)政(zhèng)处罚决(jué)定书(shū)披露，在(zài)新美(měi)星2016年4月上市前，海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股(gǔ)股份(fèn)，占新美星上市时总(zǒng)股本的1％。上市后，该部分股票继续(xù)由(yóu)海得泽广代持(chí)，海得泽广自(zì)2017年12月19日(rì)开始减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息(xī)披露违法，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳及其代理人(rén)提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)二人不存在(zài)代持(chí)，涉案(àn)股(gǔ)份系海得泽广为兰某代持(chí)，股份减持决策由海(hǎi)得泽广和(hé)兰某(mǒu)作出(chū)，海得(dé)泽广将减持所得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某(mǒu)向黄秀芳(fāng)归还借款本息。第(dì)二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对投资(zī)者决策产生(shēng)重大影响，情节轻微(wēi)。第三，即便认(rèn)定(dìng)代(dài)持成立，何德(dé)平对借款、还款等事项，不参与、不(bù)知情(qíng)，没有主观过(guò)错，不应受到处罚。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回应，根据(jù)黄(huáng)秀芳、兰某等询(xún)问(wèn)笔录、海得泽(zé)广交易流水(shuǐ)、资金流水及相关银行账(zhàng)户流水，结合何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)的配偶关系，代持资金和减持所(suǒ)得系家(jiā)庭共(gòng)同(tóng)财产，可以(yǐ)认定(dìng)海得泽广代何德平、黄秀芳持有新(xīn)美(měi)星股票。当(dāng)事人所提(tí)相关理由不具有事实和法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表示(shì)，何德平作为上(shàng)市(shì)公司实(shí)际控(kòng)制人，未如实告知(zhī)上市公司上(shàng)述持(chí)股情况，导致新美(měi)星在相关(guān)公(gōng)告中均未披露相关情况，导(dǎo)致新美星违反2005年(nián)《证券(qu人的正常语速是多少字，正常人的语速一般在每分钟àn)法》第(dì)六十三条(tiáo)规(guī)定，何德平的行为构成2005年(nián)《证券(quàn)法》第一百九十(shí)三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定：就信息披露违法行(xíng)为，对何德平给(gěi)予警告，并(bìng)处(chù)以(yǐ)40万元罚款。

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