本周，56只首发基金(jīn)中（份额分(fēn)开计算(suàn)），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品(pǐn)已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏(péng)扬(yáng)北(běi)证50成份指数(shù)基(jī)金、工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)和万家北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多(duō)位(wèi)业内(nèi)人士表示，流动性问题是制约北(běi)交所发展的首要(yào)因素(sù)，不过(guò)随着公募基(jī)金加速布局，增(zēng)量资(zī)金不断涌入下，流动性问题有望持续改(gǎi)善；同时(shí)，当前(qián)北交所(suǒ)优质公司(sī)被显著低(dī)估，正是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　第二批北(běi)证50指数基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基(jī)金中（份额分(fēn)开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中，根(gēn)据招募说明书，该基(jī)金主要(yào)跟(gēn)踪北证(zhèng)50成份(fèn)指数，由于(yú)是发起式基金，认购金额满1000万元即可(kě)成立，认(rèn)购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今(jīn)年3月(yuè)7日，第(dì)二批(pī)北证50指数(shù)基金产品成功获(huò)批，工银(yín)瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏(péng)扬基金、博时基金四(sì)家公募(mù)基金公(gōng)司拿到批文。除(chú中国哪里的莲子最好吃)博时(shí)基金(jīn)外(wài)，万家基金的北(běi)证50指数(shù)产品也是以(yǐ)发(fā)起式(shì)的形式设立。

　　截(jié)至(zhì)目前，除博时(shí)基金(jīn)旗(qí)下产品正在发行外，其余3只(zhǐ)产品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证(zhèng)50成份指数(shù)基金(jīn)于4月25日(rì)成立，获(huò)2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数基(jī)金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募(mù)集规模(mó)2.39亿元；万(wàn)家(jiā)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于5月5日正式成(chéng)立，获1717户(hù)有(yǒu)效(xiào)认购，募集规(guī)模(mó)1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指(zhǐ)数(shù)的投资价值(zhí)，万家(jiā)北证(zhèng)50成份指数基金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低(dī)于其他(tā)上市板块中(zhōng)业(yè)务(wù)相关度(dù)较高的同类股票，具有较(jiào)大估值提(tí)升空间(jiān)。随着市场流动性的增强和创(chuàng)新型中小企业(yè)的高速成(chéng)长，有(yǒu)望实现业绩(jì)和估值(zhí)双升，长(zhǎng)期投(tóu)资价(jià)值(zhí)显著。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内(nèi)加(jiā)速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金(jīn)相继成(chéng)立。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月(yuè)12日，这8只产品年内(nèi)回报(bào)、成立以来回(huí)报悉数(shù)为负，其中(zhōng)年(nián)内(nèi)平均收益率(lǜ)为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品(pǐn)开始加速“回血”，月内产品(pǐn)均获(huò)正(zhèng)收益，平(píng)均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该(gāi)指数(shù)经历小幅下(xià)滑后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二(èr)季度(dù)以来虽有震(zhèn)荡下(xià)跌，但(dàn)5月以来又开始持续上涨(zhǎng)，且市场(chǎng)表现(xiàn)居(jū)前(qián)。截至5月12日，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心指数表现，除(chú)红利指(zhǐ)数(shù)月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核(hé)心(xīn)指数(shù)月内(nèi)均下跌(diē)。

　　“北证50指(zhǐ)数推出(chū)后(hòu)，多(duō)个指数基金相继(jì)成立，这(zhè)使得北交所(suǒ)整体流动性有(yǒu)所(suǒ)改善(shàn)。从中观维度来看，北交(jiāo)所(suǒ)很(hěn)多优质企业的估(gū)值仍然偏低，预(yù)计(jì)随着流动性逐步改善，以及公司业绩持续释放，北交所板块整体走势(shì)有望持续(xù)向好。”北京一大型公募基金人士表示(shì)。

　　北交(jiāo)所官(guān)网显示，截至5月12日(rì)，北交所上市公司193家(jiā)，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司业绩表(biǎo)现来看，2021年北交(jiāo)所上(shàng)市公司盈利面(miàn)达(dá)99％，净利润总(zǒng)额(é)增(zēng)长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净利润达5000万元(yuán)以上；2022年北交所(suǒ)上(shàng)市公司全年共(gòng)实现净利润138.11亿元，平均(jūn)实现净利(lì)润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面(miàn)达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅(fú)超过30％，22家公司净利润超过1亿元(yuán)，42家(jiā)公司(sī)连(lián)续三年实现利润正增长。北(běi)交所(suǒ)上市公(gōng)司业绩正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基(jī)金年内表现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两年定开年内收益为负外，其余9只北(běi)交(jiāo)所主题权益(yì)基金年内(nèi)均(jūn)斩(zhǎn)获正收益(yì)。其中，华夏北交所(suǒ)创(chuàng)新(xīn)中小(xiǎo)企业精选两年定开(kāi)年内回报最高(gāo)，达18.46％，万(wàn)家北(běi)交(jiāo)所慧选(xuǎn)两年(nián)定开、嘉实(shí)北交(jiāo)所精选两年(nián)定(dìng)开分(fēn)别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资(zī)金布局良机

　　对于北交所投资价值，多位业内人士认为，当前北交所优(yōu)质公司被(bèi)显著(zhù)低估(gū)，不过正是(shì)长线资金布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　万(wàn)家北交(jiāo)所(suǒ)慧选两(liǎng)年基(jī)金经理叶勇直言，北交所(suǒ)市场(chǎng)上，制约其发展的依然是市(shì)场本身(shēn)较差的流(liú)动性问题，市场制度性差异导致其与沪深市(shì)场相比，可比公(gōng)司估值表现差异较(jiào)大。除(chú)了继(jì)续降低投资(zī)者(zhě)门槛、扩大优质上市企业(yè)数量外，后续北交(jiāo)所(suǒ)市场有必要完善转(zhuǎn)板制(zhì)度，畅通转板通(tōng)道，从(cóng)而活跃市场交易(yì)，通过沪深市(shì)场(chǎng)的(de)引领，提升(shēng)流动(dòng)性，平抑估值(zhí)鸿沟(gōu)。不过(guò)，从另外一个角度(dù)上讲，目前(qián)的北(běi)交(jiāo)所(suǒ)优(yōu)质公司被显著低估，也(yě)是长线资金(jīn)布(bù)局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新中小(xiǎo)企业精选两年定开(kāi)基金经理顾鑫峰(fēng)表示，站在当(dāng)前的位置(zhì)，对于北(běi)交所的后续表现充满信心，信心来源(yuán)于四(sì)个方面(miàn)。

　　一是(shì)北交所公司目前估值已(yǐ)经(jīng)非常便(biàn)宜，他们测算(suàn)前几(jǐ)大重仓股的平均估值在20倍(bèi)以内，切换到2023年(nián)估值(zhí)在15倍以内(nèi)，这(zhè)个估值水平(píng)对于(yú)具备专精特新(xīn)特性的中小(xiǎo)成(chéng)长型企业而言是非(fēi)常具有吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们(men)发现很多(duō)北交所公(gōng)司(sī)今年以来依然延续了较快(kuài)的增长速度，发展整体是符合预期的，业绩的持续增长进一(yī)步消化了估值。

　　三是(shì)从政策(cè)来看，去年(nián)四季度以来北(běi)交所(suǒ)出了不(bù)少政策利好，包括(kuò)发布《北京证券交易所(suǒ)股(gǔ)票做市交易业务细则》和《北京证券交易(yì)所股票做市交(jiāo)易业务指引》，下调部分交易费率(lǜ)，北交所股(gǔ)票将纳入中证、国证跨市(shì)场(chǎng)指数体系，北证50指数11月份(fèn)正式上线等政策的密集发布，可(kě)以说对这个市场是(shì)加大了呵护的力度，政策的暖风对(duì)整(zhěng)个市中国哪里的莲子最好吃(shì)场构成(chéng)中长期利好。

　　四(sì)是北交所(suǒ)目前新挂牌(pái)的(de)公司较多，其中不乏优(yōu)质的个股(gǔ)，供给上来了，给他(tā)们增加(jiā)了筛选的范(fàn)围，尽管短期可能由于供给增加对整个市场的(de)流(liú)动性造成一定的扰动，但(dàn)增加(jiā)优质供给是市(shì)场长期发展的基石(shí)，这使得他们选择优质中小专精特新企业的难度是(shì)相对降低的。

　　景顺长城北交(jiāo)所(suǒ)精选两年定开基金经理(lǐ)张靖表示，北交所作为(wèi)新兴的股票交(jiāo)易市场，目(mù)前(qián)仍处于初创期(qī)，上市(shì)股票(piào)数量还不够多，市场关注度还(hái)不高(gāo)，整体估值水(shuǐ)平相较于沪深(shēn)交(jiāo)易所明显低估(gū)。随着宏观经济触(chù)底回升，和北交所快速发(fā)展，投资机会应(yīng)会(huì)越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交所(suǒ)作为A股“中特(tè)估”组成部(bù)分之一(yī)，或有望随着北交所改革的不断推进(jìn)和投资者关注度提升逐渐得到估值(zhí)体(tǐ)系修复。从2023年(nián)一(yī)季度的公募基金持仓变化来(lái)看，这(zhè)一(yī)趋势(shì)已经初露端倪，部分专精(jīng)特(tè)新次新股及北证(zhèng)50中(zhōng)高权重、低估值公司(sī)获增持较多。此(cǐ)外，北证50成(chéng)分股中尚拥有多个被(bèi)低估标(biāo)的，未来(lái)随着北(běi)交所改革的不断推(tuī)进和投资者关注度提(tí)升，北(běi)交所流(liú)动性随之(zhī)改善，这些大(dà)市值、高权重(zhòng)、低(dī)估值(zhí)的公司获得重估可(kě)能性(xìng)较大。

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