金(jīn)融界4月26日消息 国内期货市场早盘收盘，商品期货跌多涨少，沪(hù)锡、玻璃、焦煤(méi)跌(diē)超2％，沪(hù)镍、甲醇、SC原油(yóu)、燃油跌近2％，焦炭、沪(hù)锌、生猪、菜(cài)油(yóu)、短(duǎn)纤、低硫燃料油(yóu)、纸浆、沪铜跌超1％。涨(zhǎng)幅方面(miàn)，豆二、纯(chún)碱、菜(cài)粕(pò)、白(bái)糖(táng)涨(zhǎng)超1％。

　　南(nán)华(huá)期货(huò)：纯碱向下看胆量 向上(shàng)无驱(qū)动 玻璃行情波动较大

　　短(duǎn)期(qī)SA属(shǔ)于(yú)估(gū)值合适(shì)做(zuò)多但是驱(qū)动有限(xiàn)的阶(jiē)段。前期(qī)我们做空纯碱的原因在于4月偏宽松的预期下，存(cún)在累库和(hé)订(dìng)单下滑导致的现货价格下降(jiàng)，近几周现货(huò)也基本兑(duì)现，期货重心下(xià)移(yí)。从09可能的向上驱动(dòng)来(lái)看(kàn)，检修、可流通现货、投(tóu)产延(yán)迟这三点可能(néng)会构成反弹的驱(qū)动(dòng)。而目前来看，投产的变数预计不大；中游(yóu)库(kù)存偏低，但是现货反馈并不存(cún)在缺货迹象，基差(chà)表现同(tóng)样(yàng)偏弱；因此(cǐ)09反(fǎn)弹的驱动依(yī)旧是等待(dài)检修的兑现造成现货的趋(qū)紧反馈，短期确难见得。策略上(shàng)，SA现货(huò)存在(zài)企稳的迹象，但是驱动依旧(jiù)是等待检修兑现，可选择9-1正(zhèng)套的方式入场，等(děng)待驱动。

　　从3-4月的需求(qiú)来看，玻璃(lí)的表现环比和同比上都(dōu)是相当出类拔相对评价和绝对评价区别举例，相对评价和绝对评价区别举例现代教育技术萃，日(rì)均水平持平去年8月份和2021年旺季的水平，而这一点和下游反馈和实际(jì)地产的表现并不匹配。同时，我(wǒ)们观察(chá)到下游原片库存基本补至2022年(nián)年初水平；进入(rù)五月，我们还是(shì)得考虑梅雨季的因素，往年(nián)下游存在压(yā)缩原片库存的(de)可能性(xìng)。但(dàn)是(shì)从近期(qī)的(de)现货反馈来看，各家玻璃厂继续上(shàng)调现货价(jià)格，产销维持在较高水平，因此近月确实(shí)难以出现(xiàn)回撤，总(zǒng)体还是正(zhèng)套(tào)思(sī)路。

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