为了让自(zì)己的限售股解(jiě)禁后能获(huò)得好的回报，上(shàng)市(shì)公司董事长雇人拉抬自(zì)家(jiā)的股票价格(gé)，然后高位出货。

　　最近，中国证监(jiān)会(huì)网站披露(lù)了一(yī)则行政处罚决定书，引发市(shì)场(chǎng)关注。时为(wèi)新美(měi)星董(dǒng)事长何德平(píng)和其配偶(ǒu)黄秀芳提供(gōng)资金，委托蒋维对(duì)新美星进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高公(gōng)司股价，以(yǐ)便后续(xù)自(zì)己减持获利。蒋维跟毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武合谋，控制35个证(zhèng)券账户，利(lì)用资金优(yōu)势(shì)、持股(gǔ)优势，连续集(jí)中交易(yì)新美星(xīng)，影响公(gōng)司股价，合计盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监(jiān)会对此操纵证券市场(chǎng)行(xíng)为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何(hé)德平信(xìn)息披(pī)露(lù)违法违规，给(gěi)予警告，并处(chù)以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们(men)一起来看看，究竟是怎(zěn)么回(huí)事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家股票

　　多(duō)人(rén)合谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监(jiān)会行政处(chù)罚(fá)决定书(shū)披露的信息，新美星董事长(zhǎng)、法(fǎ)定代表人、实际控制(zhì)人何德平和他的(de)妻子黄秀(xiù)芳(fāng)当(dāng)时(shí)向(xiàng)时任独墅湖文化传播有限(xiàn)公司董(dǒng)事(shì)长蒋维，提供保证金约3200万元，这(zhè)些钱(qián)部分来自(zì)他们所掌控(kòng)的上(shàng)海海得泽广投资管(guǎn)理中心（普通合(hé)伙(huǒ)）（简称(chēng)海得泽广）减持(chí)“新美(měi)星(xīng)”所得。

　　他们提供(gōng)资金(jīn)的(de)目的是，委托蒋维(wéi)对“新美星(xīng)”进行“市(shì)值管理”，维持、抬(tái)高(gāo)“新美(měi)星”股价，以便何德平(píng)所持“新美(měi)星”限(xiàn)售股(gǔ)于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报(bào)。

　　蒋维在收到保证金后，即开(kāi)始利(lì)用控(kòng)制的(de)证券(quàn)账户并(bìng)联合(hé)其他市场资金在(zài)二级市场(chǎng)买入并(bìng)交易“新美星”，且在后续操作(zuò)中向黄秀芳反馈其操作情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找(zhǎo)了两个帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛(máo)明土、李(lǐ)传武共同操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李传武控制各(gè)自(zì)筹得的证券账户(hù)、资金开始与蒋维共同(tóng)交易“新美星”；在此(cǐ)期间，主要由(yóu)蒋维与(yǔ)毛明(míng)土联(lián)系(xì)，传递、沟(gōu)通各自(zì)操盘(pán)情况，以(yǐ)利(lì)于两方交易决策，更好地共(gòng)同抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根(gēn)据(jù)监管披露的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛(máo)明土、李传(chuán)武控制“俞某华”等35个证(zhèng)券账户（简称账户组(zǔ)），交易“新美(měi)星(xīng)”。

　　2018年(nián)9月26日至(zhì)201海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少9年6月26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏(piān)离(lí)同期(qī)创业板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组(zǔ)累(lèi)计买(mǎi)入(rù)4583.44万(wàn)股(gǔ)，买入成(chéng)交金(jīn)额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出(chū)成交(jiāo)金(jīn)额(é)6.30亿元(yuán)。

　　经测(cè)算(suàn)，在此期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资(zī)金(jīn)优势、持(chí)股(gǔ)优势(shì)，连续集中交易“新(xīn)美星”，影响股票交易价格，盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬(tái)股(gǔ)价、集中出(chū)货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维(wéi)联合毛明(míng)土、李传武(wǔ)，控制35个(gè)证券账户（简称账户组(zǔ)），是(shì)怎(zěn)么拉高“新美(měi)星”股价，然(rán)后出货，违法获利的。海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少

　　总(zǒng)体来看，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集中交易“新美星(xīng)”，申买量(liàng)占市场(chǎng)申买量比例超20％的(de)交易(yì)日有19天(tiān)，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖量比例超(chāo)20％的交易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总(zǒng)股本比例(lì)自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流(liú)通股达到峰值，占流(liú)通(tōng)股本的比例24.74％，持(chí)股占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户组具(jù)备资金(jīn)优势和持(chí)股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年(nián)9月26日(rì)开(kāi)始，账户组持续大量买(mǎi)入“新(xīn)美(měi)星”，当日申买排名第一，竞(jìng)价买入成交排名第一，至2019年2月28日期(qī)末持股(gǔ)量为期初持股量38.71倍，持股(gǔ)量显著增加(jiā)。在此期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同(tóng)期创业板综指3.33个百分(fēn)点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股量较(jiào)期(qī)初增(zēng)加(jiā)124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账(zhàng)户组有(yǒu)两段典型的拉(lā)抬(tái)期间：2019年(nián)3月1日至3月(yuè)6日(rì)，以不(bù)低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户(hù)组同期申买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含(hán)对倒(dào)）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户(hù)组同期申买量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市(shì)场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综(zōng)指(zhǐ)21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月(yuè)26日，账户组集(jí)中(zhōng)卖(mài)出“新美(měi)星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综指1.55个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵期(qī)间，涉案(àn)账户组还多次(cì)实施盘中(zhōng)拉抬和(hé)对倒，并(bìng)反向卖出获利(lì)的行为(wèi)。经测算，扣除(chú)佣金和相关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财(cái)、而非操纵股价

　　证监(jiān)会不(bù)予(yǔ)采纳，罚(fá)没近(jìn)亿元

　　关(guān)于操纵股价，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提(tí)出(chū)多点申诉意(yì)见，请求不(bù)予处罚：

　　第(dì)一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在(zài)案证(zhèng)据不足(zú)以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合他(tā)人操纵股价，一是“市值管(guǎn)理”不等同于“操纵证券(quàn)市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关(guān)系，而非操纵股价；三是(shì)蒋(jiǎng)维没有将(jiāng)其与毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)等人讨论(lùn)交易新美星的情况告知黄(huáng)秀芳或(huò)何(hé)德平，涉案股东(dōng)名册并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈过股东名(míng)册；四是蒋维没有与毛明土、李传武(wǔ)就各自账户(hù)交易(yì)新美星的盈(yíng)亏分配进(jìn)行约定；五是蒋维账户组(zǔ)利益(yì)与何(hé)德平、黄秀芳(fāng)利益并不一(yī)致，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账(zhàng)户(hù)组，蒋(jiǎng)维获得(dé)黄秀(xiù)芳资(zī)金后部分用于偿还(hái)债务，部分用于非法活动，属于欺(qī)诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应对毛明(míng)土账户组、李(lǐ)传(chuán)武账(zhàng)户组交易行为(wèi)承担责任。

　　第(dì)四，部(bù)分(fēn)账户(hù)不受(shòu)蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔(bǐ)录的合(hé)法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供款项不(bù)知情、未参(cān)与，且何德平与黄秀芳(fāng)系独(dú)立(lì)法律主体，即便夫妻或(huò)一(yī)致行动人中一方存在不(bù)当(dāng)行为，不(bù)应(yīng)推定或认定(dìng)另一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武，及他们(men)的代理人也就是(shì)否合谋、部分账(zhàng)户的控制关(guān)系、委托理财关系等提出了申(shēn)诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复核，对当事人(rén)及其代理人的主要陈(chén)述意见不予采纳。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，本案为多(duō)个主体参与(yǔ)、多个环节(jié)实施(shī)、环环相扣、锁链式的上(shàng)下游衔接、合作，共同完成的操纵行为。在案证据可以(yǐ)证(zhèng)明(míng)，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资(zī)金作为保证金，委托其通过二级市场(chǎng)交易影响新(xīn)美星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何德平(píng)知(zhī)悉并(bìng)参与了本案行为；上述行为的实质是操纵(zòng)股价，并非合法理财(cái)。在案(àn)证(zhèng)据(jù)可以证明，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武有共(gòng)同(tóng)影响“新美(měi)星”股价(jià)的意图和目标，共同(tóng)商议、谋(móu)划操盘、拉(lā)抬股价(jià)，并且采取了联合(hé)影响股价的行动(dòng)，属(shǔ)于(yú)共同操(cāo)纵行为。

　　关于(yú)违法期间和责(zé)任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维(wéi)控制的(de)账户(hù)交易“新(xīn)美星”客观(guān)上为后续的合谋操纵起到一定程度(dù)锁(suǒ)仓的(de)作用，并(bìng)且根据蒋维笔录(lù)，毛明土(tǔ)知(zhī)道蒋维和(hé)上市公司的合(hé)作，知(zhī)道(dào)蒋维已(yǐ)经有一定底仓，才愿意买入“新美(měi)星(xīng)”，因此(cǐ)毛明土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平(píng)一(yī)致。在此基础上，在(zài)认定及处(chù)罚时将(jiāng)合谋各方视(shì)为一个整(zhěng)体，不(bù)区别(bié)对待(dài)各方账户组。

　　证监会认为(wèi)，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)上述行(xíng)为违反(fǎn)了2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第七十七条第一项规定(dìng)，构成2005年《证券法》第二(èr)百零三条所述的(de)操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监(jiān)会决(jué)定：就操纵证券市(shì)场行为(wèi)，对何(hé)德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武没收(shōu)违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其中，对何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对(duì)蒋(jiǎng)维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息(xī)披露违(wéi)法

　　被(bèi)予以警告(gào)并罚款

　　另外，关于何德平信息(xī)披露违法的相关情况，行政(zhèng)处罚决定书披露，在新美星(xīng)2016年4月上市前，海得(dé)泽广代(dài)何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)夫妇持(chí)有公司80万股股份，占新美星上市时总股本的(de)1％。上市后(hòu)，该部分股(gǔ)票继续由海(hǎi)得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何(hé)德平(píng)信(xìn)息披露违(wéi)法，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提(tí)出：第一(yī)，海(hǎi)得泽广与何德平、黄秀芳二人(rén)不存在代持，涉(shè)案股份系海得泽广为兰某代持(chí)，股份(fèn)减持决(jué)策由海得(dé)泽广和兰某作出，海得泽(zé)广将减持所得汇入黄秀芳指定(dìng)账户(hù)的原(yuán)因系兰某向黄秀(xiù)芳归还(hái)借(jiè)款本息。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不(bù)具有重大性，不对(duì)投资者决(jué)策产生重大影(yǐng)响，情节(jié)轻微。第三，即便认定代(dài)持成立，何德平对借款、还款等(děng)事项(xiàng)，不(bù)参(cān)与、不(bù)知情，没有(yǒu)主观过错，不应受到处罚。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对(duì)此(cǐ)，证监(jiān)会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰(lán)某等(děng)询(xún)问笔录、海得泽广交易流水(shuǐ)、资金流水及相关银行账户(hù)流水，结合何德平、黄(huáng)秀芳的配偶(ǒu)关(guān)系(xì)，代持资金和减持所得系(xì)家(jiā)庭共同(tóng)财产，可以认定海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳持有新美星(xīng)股票。当事人所提(tí)相(xiāng)关理(lǐ)由不具有事实和法律依据，不(bù)予采纳。

　　证监会(huì)表示，何德平作为上市公司实际控制人，未如实(shí)告知上市公(gōng)司上述持(chí)股情况，导致新美星在相关公告中(zhōng)均未披露相关情况，导致(zhì)新(xīn)美星违反2005年《证券法》第六十(shí)三条规定，何德平的(d海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少e)行为构(gòu)成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第一(yī)百九十三条第三款规定的(de)情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定(dìng)：就(jiù)信息(xī)披露违法行为，对何德平给予警告(gào)，并处(chù)以40万元(yuán)罚款。

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