近期市(shì)场风(fēng)向变动(dòng)，北(běi)向(xiàng)资金调(diào)仓换(huàn)股，外资(zī)基金(jīn)也纷纷行(xíng)动。记(jì)者(zhě)梳理发现(xiàn)，欧洲巨头施罗德旗下(xià)三(sān)只旗舰基金同时大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有(yǒu)距(jù)离，但部分资金开始行(xíng)动。透(tòu)露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大基金(jīn)同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国(guó)际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前十(shí)大重仓股为中(zhōng)国平安、招(zhāo)商银(yín)行、紫金(jīn)矿业、宁德时代(dài)、贵州茅(máo)台、万华化学、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒、海(hǎi)尔生(shēng)物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施(shī)罗德旗舰基金“施罗德国际精选基金(jīn)大中(zhōng)华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，台积电(diàn)、腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河(hé)娱乐(lè)、宁(níng)德时代、隆(lóng)基绿(lǜ)能。4月(yuè)，基金减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一(yī)只旗舰基金也加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德国际精选基金(jīn)中国(guó)机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基(jī)金前十(shí)大重仓股为(wèi)腾讯控股、阿里巴(bā)巴、美团、宁德时代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州(zhōu)茅台、深(shēn)圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持(chí)紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车产业(yè)链

　　同一家机构旗下(xià)三大旗(qí)舰基(jī)金同时加(jiā)仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显示，这三(sān)只基金中，施罗德国际精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精(jīng)选基(jī)金大中华和施罗德国际精(jīng)选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材(cái)料(liào)中(zhōng)并(bìng)未解释为何(hé)基金在4月(yuè)大手笔加仓宁德时代(dài)。不过，记者梳(shū)理发现，施罗(luó)德(dé)对中国新能(néng)源车产业链的看(kàn)重是一以贯之的。

　　例如，基金(jīn)经(jīng)理Jack Lee在一份研究(jiū)日志(zhì)中解释道：长期(qī)来看，关注三大(dà)主题。一是(shì)电动车(chē)供应链；二是技术自主可控；三是医疗健康基础设施(shī)。

　　为何看好电(diàn)动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变化(huà)的影响日益显现(xiàn)，全(quán)球(qiú)各(gè)国的脱碳行(xíng)动变得越来越重要(yào)。转向电(diàn)动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方(fāng)面。中国在这方面为投资者(zhě)提供了(le)重要(yào)的机(jī)会。中国在电(diàn)动汽车(chē)价值(zhí)链的供应方面是全球(qiú)的领导者，同时中(zhōng)国(guó)对成(chéng)品(pǐn)车辆的需求方面也占据重要地位(wèi)。可能很多人(rén)不(bù)知道的(de)是，全(quán)球2022年销售的所有电动汽(qì)车中，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车制造之外，中国也(yě)是(shì)全(quán)球(qiú)电动车基础设施最完善的国家(jiā)之一。以充电桩为例，中国平均一个公共(gòng)充电桩对应7辆车，欧洲是(shì)16、美(měi)国(guó)是(shì)16、印度是25、巴西(xī)是28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在电动汽车(chē)供应(yīng)链中(zhōng)，有许多(duō)公司(sī)正在(zài)在(zài)各自的(de)领(lǐng)域(yù)中建立主(zhǔ)导地位，以某智能组件为例，它是电动(dòng)汽车(chē)中(zhōng)用(yòng)于电池和电机温控(kòng)的关键组件的(de)生产商。该(gāi)公司(sī)在空(kōng)调阀行业全球市场占(zhàn)有约60％的(de)份额，并在电(diàn)动(dòng)汽车(chē)阀门行业拥有超过90％的市场份额。客户(hù)包括特斯拉等(děng)全球电动汽(qì)车专(zhuān)家以及福(fú)特、宝(bǎo)马等(děng)原(yuán)始(shǐ)设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在全(quán)球范围内继续(xù)占据(jù)市场(chǎng)份额——在法(fǎ)规的支(zhī)持下(xià)，该公司(sī)的增长(zhǎng)潜力(lì)是可预见的。

　　事实上，施(shī)罗德(dé)也(yě)并非孤(gū)例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联投资旗舰基(jī)金(jīn)安联(lián)神州A股(gǔ)基金也(yě)在3月(yuè)大手(shǒu)笔加(jiā)仓宁德时(shí)代(dài)。

　　这只(zhǐ)基金最新规模47亿美(měi)元(yuán)，截至3月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、中信(xìn)证券、宁(níng)德时(shí)代、中国(guó)中(zhōng)免、东方财富(fù)、美的集(jí)团(tuán)、迈(mài)瑞医疗、安井(jǐng)食(shí)品、锦江集团、中国(guó)平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大(dà)重仓股逐一加仓，其(国民党任公是指谁，任公指的是什么qí)中加仓幅度最(zuì)大的就(jiù)是(shì)宁(níng)德(dé)时代，加(jiā)仓幅度(dù)高(gāo)达22.17％。此外，国民党任公是指谁，任公指的是什么基金对中(zhōng)国中免加仓(cāng)21.10％，基金加(jiā)仓(cāng)贵州茅台(tái)15.05％。对前十大重仓股中(zhōng)其(qí)余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中(zhōng)国汽(qì)车工业(yè)协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我(wǒ)国(guó)动力电池(chí)产(chǎn)量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电(diàn)桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量(liàng)比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集中度(dù)方面，今年4月，尽(jǐn)管我国新能源汽车市场(chǎng)共计36家(jiā)动(dòng)力电池企业实现装(zhuāng)车配套(tào)，较去年同(tóng)期(qī)增加2家。但是排名前3家、前(qián)5家、前10家动力电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来(lái)看，根据中国汽车(chē)动力(lì)电(diàn)池产(chǎn)业创(chuàng)新联盟数据(jù)显(xiǎn)示，今年4月(yuè)，宁德时代(dài)以40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿(yì)纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名(míng)则分(fēn)别(bié)为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂(fēng)巢能源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电池行业的龙头(tóu)企业(yè)，宁(níng)德时代于2023年一季度(dù)实现营(yíng)业收入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现(xiàn)净(jìng)利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利(lì)润增速(sù)创历史新高(gāo)。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁王”重受青睐

　　或许是(shì)基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日，最(zuì)近7天北向(xiàng)资金净流入宁(níng)德时代15.75亿元，位(wèi)居北向(xiàng)净流入榜首。北向(xiàng)资金净流入(rù)较(jiào)多的其(qí)它个股还包括宁(níng)德(dé)时代、工业富联、贵州茅台、工(gōng)商(shāng)银(yín)行、北方华创、兴业银行(xíng)、紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业、建设(shè)银行、比亚迪(dí)、中(zhōng)国石化。北向资金净流出较(jiào)多的个(gè)股包括格力电器、中(zhōng)国建筑(zhù)、东方财富(fù)、中国中免、阳光电(diàn)源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的(de)“宁王(wáng)”的外资还包括“柏基”。超长线(xiàn)投(tóu)资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时(shí)，写(xiě)道：宁德(dé)时代所处的位(wèi)置是令(lìng)人(rén)羡慕的。它背后有两大增(zēng)长机遇(yù)一是电动车二是储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷酸(suān)铁锂电池(chí)，这方面它的市(shì)场份(fèn)额是领先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电池因(yīn)为安全性、生命周期和不(bù)含(hán)钴等特征而受到欢迎；动力电池的企业发展与政府的脱(tuō)碳计(jì)划(huà)是一致的。CATL的(de)领导者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基(jī)同(tóng)时也解释了：他们如何通过 “柏基十问(wèn)”来考(kǎo)察(chá)宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所(suǒ)有的投资者，他(tā)们的判断也可能(néng)是错的(de)。例如，若(ruò)未来新的电(diàn)池技(jì)术出现，宁德时(shí)代的竞(jìng)争(zhēng)优(yōu)势不复。随着电池成本下(xià)降，宁(níng)德时代若不(bù)能保持利润率(lǜ)。宁(níng)德(dé)时代和电动车厂商的关系若不(bù)能维(wéi)系。这些因素都会影响柏基(jī)对于宁(níng)德(dé)时代的判(pàn)断。

　　但(dàn)并(bìng)非(fēi)所有的外资都在加仓宁德时(shí)代。4月另(lìng)一欧洲(zhōu)巨(jù)头安本(běn)投(tóu)资旗(qí)舰中(zhōng)国基金(jīn)“安本(běn)标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续(xù)股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基(jī)金最新规模(mó)35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金持(chí)有的前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、宁德时代、中国(guó)中免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华(huá)测检测、招商银行、美的集团、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁(níng)德(国民党任公是指谁，任公指的是什么dé)时(shí)代之外，互联网或(huò)者(zhě)食品(pǐn)饮(yǐn)料(liào)也颇(pǒ)受(shòu)关注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年(nián)一季(jì)度(dù)末(mò)，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅(máo)台、金山软件、中国平安、招商(shāng)银行、万华化学、恒生金(jīn)融、泸(lú)州老窖、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、京(jīng)东方。3月基金加仓幅(fú)度最大的(de)为泸州老窖(jiào)，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞(ruì)银（卢森堡）股票基金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基(jī)金前十大(dà)重仓股为腾讯(xùn)控股(gǔ)、贵(guì)州茅台(tái)、网(wǎng)易、阿里(lǐ)巴巴、中国平(píng)安、招(zhāo)商银行、石药集团(tuán)、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基(jī)金加(jiā)仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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