美国银行业危机持续！

　　危机(jī)升级(jí)，美(měi)地区(qū)银行大跌

　　美东时间5月(yuè)4日(rì)，媒体称，阿(ā)莱恩斯西(xī)部银行（WAL）在考虑若干选项(xiàng)，其(qí)中包括资产(chǎn)出售，可(kě)能出售所有业(yè)务或部(bù)分业务。该行(xíng)已经为此聘请多家顾问。

　　这是继(jì)西太平(píng)洋合(hé)众银行（PACW）之后又一家地区银(yín)行传出考虑可能出售的消息。本(běn)周三美股盘(pán)后，因媒体称该(gāi)行考虑包括出售在内的战略选择，但鲜有感兴(xīng)趣的潜在买家，此后(hòu)收跌逾4％的(de)该(gāi)行(xíng)股(gǔ)价盘后(hòu)跳(tiào)水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋(yáng)合众银(yín)行发布声(shēng)明确认了周三的媒体消息(xī)，称在和多(duō)位潜在的投资者(zhě)商(shāng)谈，还表示，其核心存款3月(yuè)以来已经增长(zhǎng)，在(zài)第(dì)一共和(hé)银行被(bèi)出售(shòu)后，该行并未(wèi)经(jīng)历超(chāo)出正常水(shuǐ)平(píng)的存款流(liú)失(shī)。

　　但(dàn)西太(tài)平洋合众银行(xíng)股(gǔ)价(jià)继续暴跌，周四(sì)早盘(pán)曾(céng)跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至(zhì)少熔断暂停交易九次(cì)。

　　阿莱恩(ēn)斯西部银(yín)行此后表示，关于该(gāi)行(xíng)磋商出(chū)售资产(chǎn)等(děng)战略选项的媒(méi)体报道“绝对失实”。此后(hòu)，该(gāi)行股价跌幅(fú)收窄到40％以内(nèi)。西太(tài)平洋(yáng)合(hé)众银行跌幅(fú)收窄到50％以内。

　　另一(yī)家(jiā)让地区(qū)银(yín)行危机火上浇油的(d二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗e)第一地平线银(yín)行（FHN）早盘跌幅曾超(chāo)过40％。

　　截至美股(gǔ)收(shōu)盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指(zhǐ)数下跌30.15点(diǎn)，跌(diē)幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合(hé)指数下跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股(gǔ)重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西(xī)太(tài)平洋合众银(yín)行收跌50％，阿(ā)莱恩斯西部银(yín)行收跌38％，第一(yī)地平线银行(xíng)收跌33％。

　　当地时间5月4日(rì)，美国参议院(yuàn)银行委员(yuán)会就近期大(dà)型(xíng)银(yín)行倒闭(bì)事(shì)件举行听(tīng)证会。会上，银行(xíng)监(jiān)管专家表示，管理不善是导(dǎo)致破产的主(zhǔ)要原因(yīn)。美国(guó)商会副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证会上表示，硅谷银行、签名银(yín)行和第一共和银行有非常独(dú)特的商业模(mó)式，硅谷(gǔ)银行专注(zhù)于(yú)资本密集型的科技以(yǐ)及生物医学初创(chuàng)企(qǐ)业；第一共和(hé)银行(xíng)集中于财富管理；而签名(míng)银行则有大量的(de)数字资产风险。在听证会上，专家们明确将最近银行(xíng)倒闭潮归咎(jiù)于行政管理(lǐ)不善，同(tóng)时(shí)他们(men)担(dān)心银行(xíng)倒闭会将美国经济拖入衰退。专家(jiā)和议(yì)员们也(yě)表示，美联储存在监管失误。

　　据外媒援引(yǐn)知情人(rén)士周四报道，美国联邦和州政府官员正在(zài)评估(gū)近几天银(yín)行股大幅波动背(bèi)后存(cún)在(zài)“市场操纵”的可能性，白(bái)宫方面也(yě)表示(shì)将监控“健康银行面临的做空压(yā)力”。美股(gǔ)地区银行股(gǔ)本周大幅(fú)下跌，西太平洋合众银行(xíng)累跌近(jìn)70％。根据分析公司Ortex的(de)数据，做(zuò)空者仅在周四就通过做空某些地(dì)区银行获利3.789亿(yì)美元。消息人(rén)士称，鉴于地区银(yín)行基(jī)本面(miàn)强劲且资本充足，近几日，做空活(huó)动增加和股(gǔ)市波(bō)动已(yǐ)引(yǐn)起(qǐ)官员及监(jiān)管机(jī)构越来越多的关注(zhù)。

　　据盖洛普民调显示，在美国(guó)银(yín)行体系动荡之(zhī)际，近一(yī)半的美(měi)国(guó)人担心他(tā)们在(zài)银(yín)行或其他金(jīn)融机构(gòu)账户上的(de)钱(qián)的(de)安全。总共有(yǒu)48％的美国成年(nián)人(rén)表示他(tā)们担心自(zì)己的钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的人(rén)为(wèi)“比较”担(dān)心。这些最新数(shù)据与2008年雷曼(màn)兄弟破产后不久的数据相似(shì)。当时(shí)有45％的美国成年(nián)人(rén)表示，他(tā)们(men)非常或中(zhōng)度担心自己资金的安全。尽管盖洛普并未在银行业(yè)较(jiào)为平(píng)静的时期测(cè)量过这一数据，但2008年(nián)12月的数据(jù)显示，在危机得到解决后，人(rén)们(men)对(duì)存款安全的担(dān)忧略有减少(shǎo)，这表明对存款安全的高(gāo)度担忧可能并(bìng)非美国人(rén)的常态。

　　俄罗(luó)斯两处石油化工厂遭无人机袭击(jī)

　　据塔(tǎ)斯(sī)社报道，当地时间5月4日凌晨，位(wèi)于(yú)俄(é)罗斯罗斯托夫州的诺沃沙赫金(jīn)斯基(jī)石化(huà)厂遭(zāo)到一架无人机袭击，并引发了火(huǒ)灾。据(jù)介绍，一架无人机撞(zhuàng)击(jī)了(le)该工(gōng)厂的(de)在(zài)建厂(chǎng)房间(jiān)连廊，随后发生爆炸并引发火灾。

　　塔斯社当(dāng)天还报(bào)道(dào)称，另(lìng)一处位于(yú)俄(é)罗斯克拉斯诺达尔边疆区的伊里斯基炼油(yóu)厂也遭无人机袭击，导(dǎo)致一储油罐发生火灾，总过火面(miàn)积为(wèi)400平(píng)方(fāng)米。

　　两(liǎng)起(qǐ)事件中均没有(yǒu)造成人员伤亡，火灾目前(qián)都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息(xī)25个(gè)基点

　　当地时间5月(yuè)4日，欧洲央(yāng)行召开货币政策(cè)会议，决(jué)定将欧元区三(sān)大关键利率均上调25个基点。主要再融资(zī)利率、边际借(jiè)贷(dài)利(lì)率和存款机制利(lì)率(lǜ)从本(běn)月10日(rì)起分别上(shàng)调至(zhì)3.7二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗5％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自(zì)去年(nián)7月以来已连续7次上(shàng)调关键利率，以期阻(zǔ)止通(tōng)胀。不过专(zhuān)家预(yù)计，要将通胀率降至2％的目标还需要数年(nián)时间。

　　WTI原油盘(pán)中(zhōng)暴跌

　　近(jìn)日，受经(jīng)济衰退担忧压制，外盘原(yuán)油大幅下跌。受(shòu)外盘原油大幅走(zǒu)低带(dài)动，内(nèi)盘原油“五一”假(jiǎ)期后跳(tiào)空低开(kāi)，较假期前(qián)低开(kāi)43.7元/桶(tǒng)。昨日凌晨，美联储如期加息(xī)25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次(cì)加息，本轮已累计加息500个(gè)基点，这一(yī)区间仅略低于2008年大衰退前的利(lì)率(lǜ)峰值(zhí)。

　　截至周四收盘(pán)，WTI原油期货6月合约微跌(diē)0.04美元/桶(tǒng)，报68.56美元，跌幅(fú)0.06％，盘中(zhōng)一度跌超7％，触及63.64美元/桶(tǒng)的日(rì)低(dī)，为2021年12月以来的(de)最低(dī)水平(píng)；ICE布(bù)伦特原油(yóu)7月合约(yuē)上涨0.17美元/桶(tǒng)，报72.50美(měi)元/桶(tǒng)，跌(diē)幅(fú)0.24％。

　　市(shì)场人(rén)士纷纷表示，近期原油暴跌主(zhǔ)要受到宏观避险情绪的影(yǐng)响，原油市场(chǎng)自身(shēn)基本面(miàn)变化不大。

　　“近期原油的(de)走势(shì)更(gèng)多体现(xiàn)的是金融属性(xìng)。一方面(miàn)，美联储如期加息25个基点，市场对连续加息对经(jīng)济造成影响的(de)担(dān)忧(yōu)加(jiā)剧；另一方面，近期美(měi)国再度(dù)出现破产(chǎn)银行(xíng)，造(zào)成(chéng)美(měi)国股市下滑，原油作为大(dà)宗商品代表受到一定(dìng)冲(chōng)击。”齐盛期(qī)货能源化工组组长(zhǎng)于芃森说。

　　齐盛期货(huò)原油分析(xī)师高(gāo)健告(gào)诉期(qī)货(huò)日(rì)报记者，近期海外宏观集中避险(xiǎn)，主要还(hái)是(shì)与(yǔ)美(měi)国银行危(wēi)机事件有关。另(lìng)外(wài)，美国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)问题(tí)仍未解决(jué)，市(shì)场(chǎng)担心(xīn)该问题是另一个“雷”。美国白宫(gōng)对此(cǐ)发布(bù)的一(yī)份评估(gū)文件警(jǐng)告称(chēng)，如果不(bù)提(tí)高债务上(shàng)限，美国经济将面临严重后果，在三种预期情形下，美国经济(jì)都将进入衰退期。

　　“宏观层面再(zài)次进入(rù)集中避险状态，对股市和商品等风险资产带来(lái)短期情绪(xù)冲击。”高健分析称(chēng)，目(mù)前美国银行问题再次出现，叠加债务(wù)上限临(lín)期风险，宏(hóng)观层面的不确(què)定性较(jiào)大(dà)，主(zhǔ)要风险在(zài)于(yú)当前的宏(hóng)观避险情绪是否有(yǒu)可能(néng)演化成趋势，即VIX指数是否会由日度级别演变成周(zhōu)度级别的拉升行情。如果这种情况出(chū)现，风险资(zī)产将会出现类(lèi)似于(yú)2008年和(hé)2020年的走势。近期市场的关注点集中在(zài)宏观情绪指标的(de)跟踪上，重点观察美股和VIX指数(shù)的进一步(bù)动向，侧重留(liú)意避(bì)险情绪(xù)蔓延的风(fēng)险。

　　4月(yuè)，美国Markit制造业PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前值50.4；服务(wù)业PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海证期货能(néng)化分析师(shī)郑梦琦表(biǎo)示，美国制造(zào)业、服务业以及综合PMI均低(dī)于预(yù)期，显示在利率上(shàng)升和通胀居(jū)高不(bù)下的情(qíng)况下，美国经济难以获得动能。叠(dié)加美(měi)国就业(yè)市场招聘(pìn)步伐放缓(huǎn)，劳动力市场逐(zhú)渐降温，经(jīng)济(jì)面临的风险正在上(shàng)升。而在此(cǐ)次美联储(chǔ)议息会议(yì)上，鲍威尔发言偏鹰派，称美联(lián)储致力于实(shí)现2％的通胀目标(biāo)，是否(fǒu)停(tíng)止加息(xī)取决于数据。美联储将从通胀、就业、市场风险三(sān)方面(miàn)探索货币政策路(lù)径，如果6月初(chū)之前高利率带来的(de)风险事件进一步扩大，美联储或将终止当(dāng)前紧缩政(zhèng)策(cè)，回归(guī)宽(kuān)松。目前市场的(de)关(guān)注(zhù)点在于(yú)美联(lián)储是否(fǒu)会在接(jiē)下来的议息会议中暂(zàn)停加息，以及(jí)降息开(kāi)启(qǐ)的时(shí)间和节奏。

　　值得注意(yì)的是，近期原(yuán)油盘(pán)面连续大跌的(de)情况(kuàng)与3月中旬的(de)走势(shì)类似，甚至(zhì)驱动上也有较高(gāo)的相似性。高健(jiàn)表示(shì)，共(gòng)同点是在银(yín)行业危机的背景下，宏观避险情绪升温引(yǐn)发盘面快速下跌(diē)。不同点有两个：一是此次宏(hóng)观避险还有一部分(fēn)债务(wù)上限(xiàn)的加成；二是(shì)当(dāng)前原(yuán)油基(jī)本面(miàn)状态要好(hǎo)于3月(yuè)。综合来看，3月中旬(xún)原(yuán)油盘(pán)面的走势(shì)，对此(cǐ)轮原油(yóu)大(dà)跌有较高的参(cān)考性(xìng)。3月(yuè)下旬原油止跌回升(shēng)，驱(qū)动因素是VIX指数短线高位(wèi)筑(zhù)顶(dǐng)后回落，盘面上的表现(xiàn)是连续收出长(zhǎng)下影线(xiàn)。因此(cǐ)，近期原油盘面也要重点(diǎn)留意是(shì)否会重现以上两点变化。

　　于芃(péng)森分析称(chēng)，从基本面看(kàn)，短期原(yuán)油尚不具(jù)备持续大幅下(xià)滑的基础。本(běn)周(zhōu)美(měi)国(guó)EIA原油库存减(jiǎn)少约505万桶(tǒng)，已(yǐ)经(jīng)连续五周出现大幅减少(shǎo)，而美国即(jí)将进入夏季用(yòng)油高峰，市场预期(qī)需求将会逐(zhú)步增(zēng)加。OPEC+自5月1日(rì)起进入(rù)“自愿减产”状(zhuàng)态，以(yǐ)沙特为首的(de)中东产油国为稳定油(yóu)价进行着各(gè)种努力，虽然(rán)实际落地(dì)情况仍需观(guān)察，但整体上市场再度进入供(gōng)小于需状态。

　　展望(wàng)后市，郑梦琦表示，随着超卖情(qíng)绪(xù)的逐步释放，原油供给端尤其(qí)是OPEC+或(huò)将挺价，短期油价仍以弱势振荡(dàng)为主，价格(gé)的突破上行仍需其他利多(duō)因素指引。

　　高健也认为，目前原油还是振荡格(gé)局，价(jià)格向下(xià)逼近年(nián)内低点，短线(xiàn)观察(chá)前低的支撑力度(dù)。未来能否驱动原(yuán)油破位向下，主要(yào)看避险情(qíng)绪的持续蔓(màn)延情况，特别是VIX指数能否出现周线(xiàn)级别的行情。除此之外，原油暂时(shí)看不到实(shí)质性大(dà)利空。

　　在(zài)于芃森看来，美联储年内加息基本全(quán)部落地，后期将不再存在加(jiā)息对(duì)大宗商(shāng)品压制的预期，情绪上将有一定(dìng)缓和。但美联(lián)储连续大幅加息后(hòu)对市场的影响仍需一段时间观察，情绪(xù)的(de)底部可能已经出现(xiàn)，但(dàn)市(shì)场的底部仍需(xū)要观察。基本(běn)面(miàn)上，市场对(duì)经济(jì)衰退的担忧仍未(wèi)结束，需求会下降多(duō)少也(yě)尚未有(yǒu)明(míng)确的定论(lùn)，但用油旺季(jì)即将到来，短(duǎn)期内将(jiāng)会支撑油(yóu)价。“综合来看，目前原油阶段性(xìng)底部或已出现，将进入一段时间的振(zhèn)荡。”

　　成本端拖累沥(lì)青大幅下行

　　受原油下跌拖累(lèi)，沥青(qīng)期货假期后首个交(jiāo)易日大幅下(xià)行，BU2307合约最大跌幅(fú)超4％。

　　据(jù)郑梦琦介(jiè)绍，相较原油而言，沥(lì)青走势(shì)偏强。美国(guó)将与委(wěi)内瑞(ruì)拉石油有(yǒu)关的(de)交易许(xǔ)可证(zhèng)延(yán)长至(zhì)7月(yuè)20日，稀释沥青分流至欧(ōu)洲和美国的问题依(yī)然存在，沥青原料供应减少，稀(xī)释沥(lì)青贴水上涨，从而减(jiǎn)缓(huǎn)了成本端原油价(jià)格(gé)下跌带来的冲(chōng)击。

　　“4月沥青供应(yīng)持(chí)续高位，对比(bǐ)往年同期(qī)数据，供应(yīng)提前发(fā)力，叠(dié)加(jiā)终(zhōng)端需(xū)求未有明显回暖(nuǎn)，沥青(qīng)基本面有(yǒu)所走(zǒu)弱。”中信建投期货能化分析师董丹丹表示(shì)，进入(rù)5月，沥青供(gōng)应端总计划排产量为285.0万(wàn)吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比(bǐ)增幅(fú)明显，但原料(liào)通关情况对(duì)沥青生产(chǎn)供应造(zào)成阶(jiē)段性(xìng)扰(rǎo)动，部分无配额炼厂沥青生产或受(shòu)影(yǐng)响。

　　截至5月4日当周，国内(nèi)沥(lì)青产能利用率为32.1％，环比下降(jiàng)3.4个百分点；样(yàng)本装置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广(guǎng)西东油恢复(fù)沥青生产，华北部分地炼维持停产状(zhuàng)态。

　　“整体来看，一季度(dù)受沥青生产利润较(jiào)好影响，国内沥青装(zhuāng)置(zhì)开(kāi)工率持(chí)续回升，尽管近期随着利润的压缩，沥青装(zhuāng)置(zhì)检(jiǎn)修(xiū)增加，但当(dāng)前沥青供应仍处于相对偏(piān)高水平(píng)。”金(jīn)信期货能化分析(xī)师汤剑林称，由于(yú)沥青利润(rùn)压缩(suō)限制(zhì)生(shēng)产积极(jí)性(xìng)，叠加原(yuán)料稀释(shì)沥(lì)青短缺的问(wèn)题持续，5月份国内沥青供应存在收缩(suō)预期(qī)，后续关注国(guó)内炼厂排产计划。

　　需求方(fāng)面(miàn)，汤剑林表(biǎo)示，目(mù)前刚需(xū)仍处(chù)于季节(jié)性淡季，南方开(kāi)始进入雨季，需求回(huí)升偏慢，北方需(xū)求仍没有较好(hǎo)的(de)表现。从(cóng)下(xià)游(yóu)行业的开(kāi)工(gōng)率看，道路需(xū)求表现偏弱(ruò)，防水(shuǐ)需求表(biǎo)现(xiàn)稍(shāo)好但占比(bǐ)较小，整(zhěng)体需求一般。5月份基建乐观预(yù)期仍(réng)在，且随着气温的回升，道路施工项目逐渐启动(dòng)，预计需求会继续回升。

　　展望后市，他认为，近(jìn)期沥(lì)青价(jià)格(gé)波动(dòng)的主要逻辑在(zài)于成本端原油，短期供需(xū)端(duān)矛(máo)盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外风(fēng)险事件以及衰退(tuì)预期的压力，预计原油仍维持弱(ruò)势(shì)运行。在此背景下，沥青价格也难有较(jiào)强的表现，短(duǎn)期(qī)仍跟随原(yuán)油偏(piān)弱(ruò)运行。

　　董丹丹认为，当下沥(lì)青估值处于偏低位，炼厂生产成本下移，沥(lì)青综合加工利润或将有所增长。另外，沥青(qīng)总体库存持续累积(jī)，但仍处历史偏低水平，加之天气转暖，下游(yóu)终端(duān)具备施工条件，刚需逐渐回暖。短期沥青期价弱势振荡，建议逢低做多裂(liè)解价差，中(zhōng)长期需关(guān)注沥青原(yuán)料供应(yīng)政策问题。

　　PTA偏弱(ruò)格局难改

　　节后(hòu)首个交易日，聚(jù)酯链跌幅(fú)也很(hěn)明(míng)显，PTA盘面大幅(fú)下挫，主力合(hé)约收盘大幅下跌(diē)4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元(yuán)/吨，较假期前降3.3％。成本(běn)端让(ràng)利下，PTA加工差突破670元/吨(dūn)，处于高位(wèi)。

　　“假期前PTA价(jià)格下跌(diē)是PX调油(yóu)需求不及预期(qī)、PX海外(wài)开工(gōng)率上升以及聚酯开工率下降对PTA的负(fù)反(fǎn)馈造成的。而假(jiǎ)期期间宏观事件的扰动(dòng)加(jiā)大(dà)了成(chéng)本端(duān)的跌幅，从(cóng)而(ér)拖累(lèi)PTA价格。”物产中(zhōng)大(dà)期(qī)货研究院(yuàn)能(néng)化组(zǔ)组(zǔ)长谢雯告诉(sù)记者，由(yóu)于PTA期货跌幅扩大，现货市场基差(chà)偏(piān)强，聚酯工(gōng)厂买(mǎi)盘(pán)增加。而且，因PX价格下(xià)跌，PTA加工费改善；PTA价格(gé)下跌(diē)，长丝、短纤现金流(liú)明显(xiǎn)回升，聚酯(zhǐ)开工(gōng)率改善，需求负反馈有所缓解(jiě)。

　　事实上，PX供需偏紧的(de)格局将慢慢发生改变，PX与石(shí)脑油价(jià)差进(jìn)入(rù)压缩(suō)阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检(jiǎn)修高(gāo)峰(fēng)，开工率(lǜ)大幅下滑，5月PX检修装置(zhì)将逐步(bù)重(zhòng)启，全亚洲(zhōu)PX的开工率将从4月中(zhōng)下旬的(de)低点65％升至(zhì)73％，国内开工率将提升10个百分点。同时(shí)，全球汽油裂解价差(chà)开始回落，芳烃(tīng)调油(yóu)需(xū)求也不再有增量。PX与石脑(nǎo)油(yóu)价差在4月时高达470美元/吨，盈亏平衡线(xiàn)为(wèi)250美元/吨(dūn)，考虑(lǜ)到年(nián)内有(yǒu)三套共计820万吨新(xīn)装置（产能(néng)占国内(nèi)比重为20％）投产，PX估值将有一(yī)个向(xiàng)下压缩的过程。

　　“值得注意(yì)的是，虽(suī)然5月新疆中泰、恒力石化等有检(jiǎn)修计划，但由于高加工差下(xià)装置开工较为积极，实(shí)际检修(xiū)力(lì)度有待观察。而且，亚(yà)东石(shí)化和英(yīng)力士重启提负，桐昆新产能释放，供应有小幅增加预(yù)期(qī)，叠(dié)加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库(kù)存从180万吨回升至198万吨附近，预(yù)计5月供需(xū)依然偏松(sōng)。”福能期货能(néng)化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油(yóu)驱(qū)动稍显不足，美国汽油库存进入4月(yuè)后去化力度放(fàng)缓，甚至出现小幅累积，而且从年初开(kāi)始，韩国就(jiù)有甲(jiǎ)苯(běn)、二甲苯、PX运(yùn)往美(měi)国，存在(zài)提(tí)前备货行为。同(tóng)时(shí)，PXN维持在440美元/吨的偏高水(shuǐ)平，有助(zhù)于带动部(bù)分装置开工，且随着(zhe)集中检修将进(jìn)入尾(wěi)声，预计5月底(dǐ)负(fù)荷或升至74％附近，PX供应将有所恢(huī)复。

　　展望(wàng)后市(shì)，谢(xiè)雯分析称，由于亚洲多套PX装(zhuāng)置检修期结束，PX开工率回升明显，而国内部分PX装置负荷处于(yú)上升状态(tài)，5月(yuè)PX货源可(kě)能趋(qū)于(yú)宽(kuān)松。同时，调油需求(qiú)不及(jí)预期(qī)，当(dāng)前美湾芳(fāng)烃库存较高，需求饱和(hé)，抑制(zhì)芳烃美亚价差进一步扩(kuò)大，PX价格或有所承压。PTA在(zài)成本拖累(lèi)下价(jià)格走势(shì)偏弱。后续需(xū)关注原油价格企稳情况及(jí)调油逻(luó)辑在汽油(yóu)需求旺季是否实(shí)质(zhì)发生。若原油(yóu)价格(gé)企稳(wěn)、调油需(xū)求再起，在聚(jù)酯(zhǐ)开工率有改善预期的前提(tí)下，PTA有望(wàng)出现(xiàn)阶段性反弹(dàn)。

　　董(dǒng)丹(dān)丹认为，原油(yóu)下(xià)跌和(hé)聚(jù)酯端开工下(xià)滑的利空(kōng)可能会(huì)慢慢发生(shēng)改变，例如5月4日国内(nèi)开盘后(hòu)油价已经企(qǐ)稳(wěn)，5月4日当周聚(jù)酯下游的织(zhī)造(zào)、加弹开工率也(yě)出现(xiàn)了周度回升的态(tài)势。最大(dà)的利空因素(sù)在(zài)于PX与石脑油(yóu)价差(chà)的压缩(suō)，目(mù)前两者价差仍高(gāo)达(dá)435美元(yuán)/吨，PX供应增加将导致(zhì)趋势延续。从价格(gé)走势看(kàn)，也很可能(néng)演(yǎn)绎(yì)出(chū)PX、PTA近(jìn)月合约跌势开(kāi)始加快(kuài)，PTA2309合约跌(diē)势减(jiǎn)缓的(de)走(zǒu)势。

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