金融界4月(yuè)26日消息 国内期货市场早盘收盘，商(shāng)品(pǐn)期货跌多涨少，沪(hù)锡(xī)、玻璃(lí)、焦煤(méi)跌超(chāo)2％，沪(hù)镍、甲醇、SC原油、燃油(yóu)跌(diē)近2％，焦(jiāo)炭、沪(hù)锌、生猪、菜油(yóu)、短(duǎn)纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超(chāo)1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白(bái)糖涨超(chāo)1％。

　　南华期货：纯碱向(xiàng)下看胆量 向上无(wú)驱动 玻璃行情波动较(jiào)大

　　短期SA属于估(gū)值(z中国内战打了几年，中国内战打了几年时间hí)合适做多但是驱(qū)动(dòng)有限的阶段。前期(qī)我们做空纯碱(jiǎn)的原因在于4月偏宽松的(de)预(yù)期下(xià)，存在累(lèi)库和订单下滑(huá)导致(zhì)的现货价格下降(jiàng)，近几周现货也基本兑现，期货重心下移(yí)。从09可(kě)能的向(xiàng)上驱(qū)动来看，检修(xiū)、可(kě)流通现货、投(tóu)产延迟这三点可能(néng)会构成反弹(dàn)的驱动。而目前来看，投产的变数预计不大；中游库存偏低，但是现货反馈并不存在缺货迹象，基差表(biǎo)现同样(yàng)偏(piān)弱；因此09反弹(dàn)的驱动依旧是等待(dài)检修的兑现造(zào)成现货的趋紧反(fǎn)馈(kuì)，短期确难见得(dé)。策略上，SA现货存在企稳的迹象(xiàng)，但是驱动依旧是(shì)等待检(jiǎn)修兑现，可选择9-1正套(tào)的方(fāng)式入场，等待(dài)驱动。

　　从3-4月的需(xū)求来(lái)看，玻璃的表现环(huán)比和同比上都是(shì)相当出(chū)类(lèi)拔(bá)萃，日均水平持平(píng)去年8月(yuè)份(fèn)和2021年旺季的(de)水平，而这(zhè)一点和下游反馈和实(shí)际地产的表现并不匹配(pèi)。同时，我们观(guān)察(chá)到下游(yóu)原片库(kù)存(cún)基本补至2022年年初水(shuǐ)平；进(jìn)入五月，我们(men)还(hái)是得考虑(lǜ)梅雨季(jì)的因素，往(wǎng)年下游存在(zài)压缩原片库存(cún)的(de)可能性。但是从近期的现货反馈(kuì)来看(kàn)，各家(jiā)玻璃厂(chǎng)继(jì)续上调(diào)现货价格，产销维(wéi)持在较(jiào)高水平，因此近月确实难以(yǐ)出现回撤，总体(tǐ)还是(shì)正套思路。

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