5月迎来开(kāi)门红(hóng)，A股成(chéng)交(jiāo)额连续20日保持(chí)在1辍学是什么意思？拼音，缀学和辍学是什么意思万亿以上(shàng)，市场对于(yú)人工智能、消(xiāo)费、新能源等板(bǎn)块看(kàn)法(fǎ)分歧较大，截至5月4日，已有多(duō)家券商发(fā)布(bù)了5月金(jīn)股和(hé)策略(lüè)。

　　一、5月金股出炉(lú)，传媒(méi)、银行关注(zhù)度(dù)提升最大

　　截至5月4日(rì)，15家券商共计推荐(jiàn)了154只(zhǐ)金股，从行业来看，机械(xiè)设备行业板(bǎn)块暂(zàn)时是5月机构(gòu)人气(qì)最(zuì)高的板块，占比接近(jìn)1成，银行板(bǎn)块罕见出(chū)现多只金(jīn)股，两者(zhě)一定程度与中特估概念有所重(zhòng)叠。

　　而(ér)人工(gōng)智能/TMT产业出现分化，传媒板块关(guān)注度提升最为(wèi)明显，计算机板块(kuài)关注度则快速下降，这也与4月份(fèn)行情走(zǒu)势(shì)相(xiāng)互(hù)印证，传媒板块率先突破，可能会成为AI概(gài)念笑到最后的(de)那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关(guān)注度也(yě)小幅回暖，可能与(yǔ)淄博烧烤和五一(yī)旅游市场(chǎng)的火爆有关。

　　从各家券商推荐(jiàn)的金股标的(de)集(jí)中度来看，150多(duō)只金(jīn)股中，有(yǒu)22只金股同时被2家及以(yǐ)上的机(j辍学是什么意思？拼音，缀学和辍学是什么意思ī)构(gòu)共同推荐。其中三(sān)只传媒股同(tóng)时(shí)获得3家以上机构推荐，分别是三七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板(bǎn)块受关注的(de)逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版(bǎn)号(hào)放开后(hòu)，新产品（游(yóu)戏）有望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回顾(gù)，小商品城67%涨(zhǎng)幅(fú)登(dēng)顶

　　回(huí)看4月金股策略表现，东(dōng)吴证券以12.58%收益名列前茅，精测(cè)电子贡献其中(zhōng)绝大多数(shù)收益(yì)，海通证券(quàn)以12.42%的(de)收益(yì)紧随其后。总体(tǐ)来看，34家券(quàn)商中仅11家(jiā)券商(shāng)金股策略盈利，收益中位数(shù)为(wèi)-1.65%，各项成绩均不如近几(jǐ)期，主要与(yǔ)大盘行情(qíng)的(de)撕(sī)裂有关。

　　这(zhè)种极端行情的演绎体现在热门(mén)金股上则表现为(wèi)“全军覆没”，8只同(tóng)时获得4家机构的金(jīn)股中仅(jǐn)宁德时代涨(zhǎng)幅为正，腾讯控股、泸州(zhōu)老窖则出(chū)现(xiàn)了10%以上的回撤。

　　而小商品(pǐn)城、精测电子涨幅超过60%，为(wèi)4月涨幅最(zuì)高的金股。

　　三(sān)、5月(yuè)行情怎(zěn)么走？机构(gòu)多数持保守看法(fǎ)

　　各大券商对五月份的投资方向做了预判，综合多(duō)家观(guān)点，券(quàn)商们对(duì)五(wǔ)月的大(dà)盘的看法比较保守(shǒu)，建议多(duō)看少动(dòng)，推荐较(jiào)多的(de)行业是电气设备、消费、医药、军工，对地产(chǎn)股的走势机构有(yǒu)分(fēn)歧，区域规划、券商(shāng)、沪港通、个股期权则(zé)因有事件驱动所以(yǐ)有短期的(de)机会。

　　安信策(cè)略阐述了美国股票投资的(de)一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月到10月(yuè)股票市场的(de)相(xiāng)对弱势。这有悖于现代投资理(lǐ)论(lùn)，但又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场中，我们也(yě)发现了明(míng)显(xiǎn)的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅(jǐn)2013年全A指数在(zài)5月出现上(shàng)涨，其他(tā)年辍学是什么意思？拼音，缀学和辍学是什么意思份(fèn)均现下跌(diē)。如果统计5、6两个月的市场表现，则四年均(jūn)报下(xià)跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策(cè)略表示经济的微刺激(包括重大项目的陆续推出和开工)不(bù)会(huì)停止;同时，管理层对信用风险及资(zī)产价格风险的容忍(rěn)度正在(zài)降(jiàng)低(dī)，但在投资缺(quē)口重回下(xià)行通道、通(tōng)胀继续低位徘(pái)徊的(de)经济周(zhōu)期格局下(xià)，只托不举、定点发力的(de)“微刺激(jī)”难以扭转市场有底无(wú)高度的现(xiàn)状。

　　申万策(cè)略认为市场依然维持震(zhèn)荡格局，长期看二级市场估(gū)值(zhí)体(tǐ)系国际化是趋势，优(yōu)质成长有望迎(yíng)来深(shēn)蹲起跳的机(jī)会(huì)，可以做一把反弹(dàn)，国企改(gǎi)革红(hóng)利释放非常值得期(qī)待。

　　招商策略判断在(zài)去杠杆的(de)背景(jǐng)下，要(yào)么减(jiǎn)少负债，要么(me)增加资本，减负(fù)债会(huì)带来经(jīng)济收缩压力(lì)，增资本(běn)会带来股票供给压力，市场尚未走出这(zhè)种被动(dòng)局面的(de)影(yǐng)响。PMI数(shù)据显示经济(jì)下行压力(lì)暂时有所(suǒ)缓和，但尚无(wú)法期望经济会(huì)出现持续或者(zhě)大幅(fú)改善;资金(jīn)利率的回落是衰退性(xìng)的，不意味着流动性(xìng)出现主动(dòng)式改善(shàn);风险偏好受刚性兑付打破(pò)预(yù)期(qī)影响仍难以(yǐ)出现改善;IPO开闸预期增(zēng)加股票供(gōng)给担忧。总(zǒng)体上(shàng)仍维持二季度投资策略观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来说，中盘股(gǔ)如医药、家电、汽车、食品(pǐn)饮料等一(yī)线白马等业绩增长确定(dìng)性(xìng)高(gāo)、估值不(bù)高，可以有相对收(shōu)益。(关键词(cí)：医药、食品饮料等(děng)白马股)

　　海通策略展望5月(yuè)市场环境，一些积(jī)极(jí)因(yīn)素正出(chū)现，将给市场带来一些阳光(guāng)：(1)宏(hóng)观(guān)面(miàn)，政策底限思维仍在(zài)，悲观预期或修正。(2)微观(guān)面，部分(fēn)龙头(tóu)成长(zhǎng)股业(yè)绩仍靓丽(lì)。(3)市场面，政(zhèng)策性、事件性(xìng)亮(liàng)点(diǎn)望提振(zhèn)市场情绪。从管理(lǐ)层的(de)政策取向来看(kàn)，短(duǎn)期打破(pò)概率(lǜ)偏低，震荡市(shì)特征没变。短期市场下跌后5月(yuè)有些积(jī)极因素出现，建议备战回调(diào)后的反弹(dàn)。

　　中信策略(lüè)分析(xī)称，首先，A股盈利增速下行确(què)立，并(bìng)将(jiāng)继(jì)续;其(qí)次，前期小批(pī)多次的微(wēi)刺激下，市(shì)场对短(duǎn)期经济预期(qī)偏(piān)乐(lè)观，而实(shí)际政策效果难以对冲来自(zì)房(fáng)地产等领域带来的经济下行动能，基本面预期很(hěn)有可能下修;再次，改(gǎi)革和(hé)结构调整依然是政(zhèng)策(cè)主要目标，政府不托(tuō)底，政策不全面放松的(de)情况下(xià)，房地(dì)产风险发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏好(hǎo)都有不利影响。监管部门(mén)的维稳措施(shī)亦难以改变基本面弱平衡向下打破的趋势，5月(yuè)份市(shì)场仍将(jiāng)继续维持弱势下跌格局。

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