财联社5月6日讯(xùn)（编辑(jí) 若宇）黄金现货价格(gé)本周四一度冲上2080美元(yuán)/盎司一线，创历(lì)史(shǐ)新高(gāo)。A股(gǔ)方(fāng)面，珠宝首饰(shì)品牌老(lǎo)凤祥(xiáng)及潮宏基(jī)自(zì)去年10月(yuè)低点以来股价(jià)均接近翻倍(bèi)。

　　黄金价(jià)格的持续攀升，引来众(zhòng)多投资者的目光(guāng)。国泰君安刘越男(nán)等人在4月23日研报中表示，黄金珠宝复苏(sū)节奏与弹性优于预期，根(gēn)据行业数据，1-2月同期(qī)高基(jī)数下黄金珠(zhū)宝(bǎo)销(xiāo)售表现亮(liàng)眼(yǎn)；3月后逐(zhú)步进入Q2同期(qī)低基数，金银(yín)珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝(bǎo)亮(liàng)眼的逻辑，刘越男等人拆解，其一，金价稳步上行预期(qī)提振长期需求，存货增(zēng)值提(tí)振毛利率，C端消费者黄金投资保(bǎo)值需求及加盟商补(bǔ)货需求有武则天为什么不怀孕，武则天为什么没有孩子望(wàng)释(shì)放；其二，Q2开始婚庆(qìng)需求(qiú)显著回补，同店开店有望匹配释(shì)放，长三角地(dì)区表现尤其(qí)值得(dé)期待(dài)；其(qí)三，古(gǔ)法金中流砥柱，金镶钻打(dǎ)开利润(rùn)弹性。

　　长期来看，龙头(tóu)公司有望(wàng)凭借精(jīng)准的产(chǎn)品定位，创新性的(de)产品设(shè)计，以及(jí)积极(jí)的渠道扩张策略下(xià)，持续提(tí)升市场占有率，平稳兑现业绩增长。当前(qián)黄(huáng)金珠(zhū)宝板块估值基本(běn)处于历史中枢水平，仍具有较大的(de)投资吸引(yǐn)力。

　　中国银(yín)河证(zhèng)券(quàn)研究院甄(zhēn)唯萱在研报中(zhōng)指出，预期国内金(jīn)银珠宝市场规模未(wèi)来将稳步上升(shēng)，将在2024年超(chāo)过90万(wàn)亿元(yuán)，年(nián)复合(hé)增长率约为5％，奢侈金银珠宝的市场规模增长速度更快(kuài)，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究院预测，中(zhōng)国金银珠宝行(xíng)业中黄金(jīn)市场的增(zēng)速(sù)最快，2018-2021年间的复合增长率(lǜ)为5.9％，预计(jì)未来5年(nián)也将(jiāng)保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行(xíng)业(yè)的产业链来(lái)看，主要包括上游黄金(jīn)、钻(zuān)石(shí)等原材料供(gōng)应，中游的制造设计及下游的(de)终端(duān)零(líng)售(shòu)环节，其(qí)中下(xià)游(yóu)环节的附加值较高，盈利能力较强。

　　国信证(zhèng)券研报中指出，下游(yóu)零售环节(jié)同样拥有(yǒu)较高的毛利率(lǜ)水平，黄金(jīn)品类零售毛利率(lǜ)10％-20％不等(děng)，钻(zuān)石镶嵌类可达(dá)到60％左(zuǒ)右的高毛(máo)利率水平，产业链(liàn)附加值高，相关企(qǐ)业通过(guò)强势的渠道建设以(yǐ)提高(gāo)市场份额(é)，可以获得更加优化的盈利表现(xiàn)。

　　从竞(jìng)争(zhēng)格(gé)局的角度来看，截至2022年，中(zhōng)国(guó)金(jīn)银珠(zhū)宝行业市占(zhàn)率前十的集团(tuán)中，除了(le)瑞士历峰集团、路易·威登集团外其余8个均(jūn)为(wèi)国产品牌(pái)集团(tuán)。中国金银珠宝(bǎo)行业头部公司周大福、老凤祥、豫园股份在2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行(xíng)业内的CR10不断提升，于(yú)2021年(nián)超过(guò)了(le)30％。

　　据(jù)财(cái)联社(shè)不完全统计，相(xiāng)关上市公司(sī)包(bāo)括萃(cuì)华珠(zhū)宝(bǎo)、曼卡龙、菜(cài)百(bǎi)股份、潮(cháo)宏基(jī)武则天为什么不怀孕，武则天为什么没有孩子、老凤(fèng)祥和(hé)周大生等(děng)，具体情况如下：

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