5月(yuè)9日(rì)晚间，A股上市公(gōng)司金证股份发布(bù)的(de)一则公告，在期货圈刷屏(píng)。

　　公告显(xiǎn)示，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)正在筹划发行股份及支付现金(jīn)购买上海文华财经资讯股份有限公司（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募(mù)集配(pèi)套资金。公(gōng)司股(gǔ)票(piào)将于(yú)2023年(nián)5月10日（星期三）开市起开始(shǐ)停牌，预(yù)计(jì)停(tíng)牌时(shí)间不超过10个交(jiāo)易(yì)日。

　　文(wén)华(huá)财(cái)经两次冲(chōng)击IPO无果

　　文华(huá)财经(jīng)系头部期货软件商(shāng)。公开(kāi)资(zī)料显示，截至2021年(nián)年(nián)末，文华财经与国内139家期货(huò)公(gōng)司(sī)合作，占国内期货(huò)公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经(jīng)PC端交易软(ruǎn)件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随(suí)身行软件的月活跃用户75g牛奶等于多少ml，75g牛奶等于多少毫升数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年(nián)以来，文华(huá)财(cái)经(jīng)曾(céng)两(liǎng)次冲击A股IPO，但均(jūn)未能叩开资本市(shì)场大门。

　　文华财经(jīng)的第(dì)一次(cì)IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华(huá)财(cái)经首(shǒu)次报送(sòng)创业板IPO申请资料。不过，在经历两年多的漫(màn)长等待(dài)后，2018年4月，深(shēn)交所决定终止审查，文华(huá)财经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文(wén)华(huá)财经再(zài)次递交(jiāo75g牛奶等于多少ml，75g牛奶等于多少毫升)招股(gǔ)书，拟冲刺创业(yè)板IPO。2022年(nián)6月，文(wén)华财经申请(qǐng)撤回发行(xíng)上市申请文件，深交(jiāo)所决定终(zhōng)止对其首次(cì)公开(kāi)发行股票并在(zài)创业(yè)板上市的审核。文华财经第(dì)二次IPO也无果而(ér)终。

　　金(jīn)证股份昨晚发(fā)布(bù)的公告显示，本次交易事项(xiàng)尚处于筹(chóu)划阶段，公司目前(qián)正与交易意向方接洽，初(chū)步确定的(de)交易对(duì)方(fāng)包括尚守哲、大连经一卓远管(guǎn)理咨(zī)询合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称大(dà)连(lián)经一）、苏州(zhōu)中新兴富新兴产业投(tóu)资合伙企业(yè)（有限合伙(huǒ)）（下称苏(sū)州中新）、上海经一投资管理(lǐ)合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称上海经一）、上海兴富创业投资管(guǎn)理中心（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下(xià)称兴富创投(tóu)）、王凯及(jí)杨孝(xiào)胜，前述交易对方合计(jì)持有标的公(gōng)司(sī)90.97％的股权(quán)。

　　金(jīn)证股份(fèn)表示，根(gēn)据《上(shàng)市(shì)公司重(zhòng)大(dà)资产重组管理办法（2023修(xiū)订(dìng)）》和《上海证券(quàn)交(jiāo)易(yì)所股票上(shàng)市规则（2023年2月修(xiū)订）》等相(xiāng)关规(guī)定，本次交易前，交易对方与公司(sī)不存(cún)在关联关系(xì)。本次交易完成后(hòu)，交(jiāo)易(yì)对方尚守(shǒu)哲(zhé)持有公(gōng)司(sī)的股(gǔ)份比例(lì)预计将超过(guò)5％，本次交易预计将(jiāng)构成关联交易。本(běn)次交易前(qián)，公司无(wú)控股股东(dōng)、实际控制人；本次(cì)交易完(wán)成(chéng)后(hòu)，公司第一大股东不会发生变化，且不存在实际支配公司股份表决(jué)权超过30％的(de)股东，公司(sī)仍(réng)将(jiāng)无控股(gǔ)股东、实际控制(zhì)人，预(yù)计不构成公司重大资产重组。

　　文华财经注册(cè)资本4000万元，实际控制人为该公(gōng)司董事长兼(jiān)总经理尚守(shǒu)哲。根据文华财(cái)经此前(qián)披露(lù)的(de)招(zhāo)股书，截至2021年年底，尚守哲(zhé)对文华财(cái)经的直接持股比例为64.353％，此外，还通过大连经一(yī)和(hé)上海(hǎi)经一分别控制文华财经(jīng)9％和4.95％的股份(fèn)，合(hé)计控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交(jiāo)易对方中，苏州中新(xīn)、兴富(fù)创投、王凯及杨孝(xiào)胜对文(wén)华财经(jīng)的(de)持(chí)股比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升

　　作为金(jīn)融科(kē)技全领域服务商，金证(zhèng)股份为(wèi)证(zhèng)券(quàn)、基金(jīn)、银行、期货、信托、交易所(suǒ)、监管机构(gòu)等行业客户提供全技术栈、全(quán)产品线解(jiě)决方案，同时与政(zhèng)府机关(guān)、互(hù)联(lián)网公司合作开(kāi)展包(bāo)括(kuò)智慧城市在内的数字经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证(zhèng)股份实现营业收入12.64亿(yì)元，较上年同期增长2.84％；实(shí)现归(guī)属于上市公司股东的净利润-5847.16万元。报告期内，金证(zhèng)股份证券经纪(jì)业务软件收入较上年同期略有增长，资(zī)管机构软件收入基本(běn)持平。报告期(qī)内，数字经(jīng)济业(yè)务因验收的大型政(zhèng)务(wù)项目成本增幅大(dà)于收(shōu)入增幅(fú)，导致业务毛利(lì)率及利润下(xià)降。报告期内公司确认投资收益-1748万元，较上年同(tóng)期减少2035万元，主(zhǔ)要是联营企业投资收益减(jiǎn)少(shǎo)所致(zhì)。

　　截至(zhì)2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元，净资(zī)产36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份2022年年报显(xiǎn)示(shì)，报告期内，公(gōng)司实现营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属(shǔ)于上市公司股东的净利润2.69亿元，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分业务来看，金(jīn)融行业业务方(fāng)面，2022年，金证股份实现(xiàn)营业收入23.25亿元(yuán)，同(tóng)比增长7.25％。金证股份认为，公(gōng)司金融(róng)行(xíng)业的增长(zhǎng)主要得益(yì)于两方面的因素：一是(shì)公司(sī)在证券(quàn)市场行(xíng)业占有率基础稳定，核(hé)心产品需(xū)求刚性，公(gōng)司加快产品新(xīn)一代(dài)产品布局、积极推进(jìn)项目(mù)上线(xiàn)验收。二是在(zài)资管(guǎn)领域加强了资(zī)管IT业务发展(zhǎn)力(lì)度，在多个(gè)核心(xīn)产(chǎn)品和技术上形(xíng)成领先优势，开始进(jìn)入收获(huò)期(qī)。

　　非金融行(xíng)业业务方面(miàn)，2022年，金证股份收入为(wèi)41.35亿元，同(tóng)比下降7.49％。主要包括数(shù)字经济业务(wù)、IT设备分销业务及科技园(yuán)租赁业务。金(jīn)证股份解释称，非金融行业的(de)收入下降(jiàng)，主要由于公司在数字经济业务上，不同程度受到需求(qiú)端的影响(xiǎng)，项目跟进、工(gōng)程实施、验收(shōu)结算审计等(děng)存在(zài)滞后。

　　毛利(lì)率(lǜ)方(fāng)面，2022年，金证股份(fèn)综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分(fēn)点(diǎn)。其中(zhōng)，金(jīn)融行业业务毛利率50.41％，较(jiào)上年增(zēng)加3.48个百分点；非金融科技业(yè)务毛利率6.53％，较上年(nián)下降0.93个百分点。

　　交易标的(de)业绩表现上，公开资(zī)料显(xiǎn)示，2019—2021年，文(wén)华财经营业(yè)收入分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股东的(de)净利(lì)润分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财经营(yíng)业毛(máo)利(lì)分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综(zōng)合毛利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年(nián)底，文(wén)华(huá)财经总资产为31708.21万元，所(suǒ)有者权益为19722.56万元，资产负债(zhài)率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出，无论从资产(chǎn)规模和盈利(lì)能(néng)力(lì)来看，金证股份均远高于文华(huá)财75g牛奶等于多少ml，75g牛奶等于多少毫升经(jīng)，但文华(huá)财经的毛利率显著高于金证股份，无(wú)疑是(shì)一块优质(zhì)资产。

　　有业(yè)内人(rén)士(shì)认为(wèi)，如果(guǒ)本(běn)次交易得以顺(shùn)利(lì)实施，对于(yú)金(jīn)证股份而言，文华财经的优质资产注入后，其(qí)盈利能力(lì)将进(jìn)一步(bù)提升；对于文华财经(jīng)而(ér)言，多(duō)年谋求上市无果后，可(kě)以实现“曲线(xiàn)上(shàng)市”。

　　值得注(zhù)意的是，在(zài)昨晚发布的公告中，金证股份并未披露具体的(de)交(jiāo)易细(xì)节，例(lì)如交易对(duì)价等。公告显示(shì)，2023年5月9日，金证股份与(yǔ)主要(yào)交易对方就本次(cì)交易(yì)签(qiān)署了《意向协议书》，公司拟向主要交易对(duì)方发行(xíng)股份(fèn)及支付现金(jīn)的方式(shì)购买其持有(yǒu)的文华财(cái)经90.97％的股权。上述《意向协(xié)议书》仅(jǐn)为交易(yì)各方关于本次交易的初步合作意向(xiàng)，交易各方在(zài)本次交易中的具体权利义务(wù)以及(jí)各项安排以交易各方最终签署的正式交易(yì)协议为准。

　　金证股(gǔ)份还(hái)进行了风险提示：截(jié)至目(mù)前，本次交易仍(réng)处于筹划阶段(duàn)，交易双方尚未签署正式的交易协议，本(běn)次(cì)交(jiāo)易(yì)尚(shàng)需履行必要的内部决策程序，并经有权监管机构批准后(hòu)方可正式实施，本(běn)次交易(yì)最终能否实施尚存在较大不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续(xù)3年的下跌之后(hòu)，今年以来，金证(zhèng)股份(fèn)股价步入上(shàng)升通道。截至5月(yuè)9日收(shōu)盘，金证(zhèng)股(gǔ)份股(gǔ)价报18.94元(yuán)/股，年内涨幅高(gāo)达84.06％，总市值178亿元。

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