昨夜，据路(lù)透社(shè)最新报道(dào)，知情人士透(tòu)露，美国总统拜登和众议院议(yì)长麦卡(kǎ)锡接(jiē)近(jìn)就美(měi)国债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)达成协议，双方在可自由支(zhī)配开支方面的(de)分歧仅为(wèi)700亿美(měi)元。

　　这名消息人(rén)士(shì)和(hé)另一(yī)名(míng)了解谈(tán)判情况的人士称，最终可能达(dá)成(chéng)的(de)不会(huì)是一份长(zhǎng)达数百页(yè)、可能需要立(lì)法(fǎ)者花几(jǐ)天时间撰写、阅读和投票的法案(àn)，而是一份包含几个关(guān)键数字的精简协议。另(lìng)一位消息人士(shì)称，预计谈判代(dài)表将敲定可自由支配(pèi)开支的最高限额，包(bāo)括军费开支，但(dàn)让(ràng)议员(yuán)们在未来几个月(yuè)通(tōng)过正常的拨(bō)款程(chéng)序(xù)敲定(dìng)住房和教育等类(lèi)别的细(xì)节。根据美国联邦(bāng)数据，2022年，美国(guó)的可自由支配(pèi)支出达(dá)到1.7万亿美元，占6.27万亿美元支出总额的27％。其中大(dà)约一半用于国防，一些议员表示不应(yīng)该削(xuē)减这一领(lǐng)域的(de)支出(chū)。

　　俄罗斯(sī)副总理诺瓦克周四表(biǎo)示，OPEC+在4月做出减产决定后，将于(yú)6月(yuè)4日举行的六(liù)个月来(lái)首次面对面会议不太可能(néng)采取新的措施。当前的任务是监控市场形势并及时作出反应。诺瓦克重申OPEC+的目标不是推动油(yóu)价上涨，而是平衡(héng)价格，以确保生产者和(hé)消费者的利益。

　　诺瓦克预计布伦特原油价格到2023年底将(jiāng)略(lüè)高于80美元/桶。他认为，目前的价格反映了市(shì)场对(duì)全(quán)球宏观(guān)经济形势的(de)评(píng)估。美国加息阻(zǔ)碍了(le)油价(jià)进一步上涨。

　　受此影响，WTI原油期货盘(pán)中一(yī)度跌超4.5％，跌破(pò)71美(měi)元(yuán)/桶。

　　此外，周四的最新数(shù)据(jù)显示，交(jiāo)易员们(men)完(wán)全押(yā)注(zhù)美(měi)联储会在6月或7月的某(mǒu)次会议上再(zài)度加息25个基(jī)点(diǎn)，最早(zǎo)在6月(yuè)便(biàn)加(jiā)息的(de)可能性已超过(guò)50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂钩的掉期合约升至5.37％，比当(dāng)前(qián)有效联邦(bāng)基金利率5.08％高出超过25个基点，这(zhè)代表市场(chǎng)认(rèn)为接下(xià)来两次会议中美联储肯定会加息25个(gè)基点。

　　同时，与(yǔ)6月FOMC会议挂(guà)钩的掉期合(hé)约显示消化了约14个基点的加息预期(qī)，由(yóu)于美联储加息规(guī)模(mó)通(tōng)常都是25个基点(diǎn)的倍数，这(zhè)代表(biǎo)6月(yuè)加息25个基点的(de)概率高(gāo)于(yú)50％。

　　截至今晨收(shōu)盘，最终(zhōng)，WTI 7月原油期(qī)货收跌3.37％，报(bào)71.83美(měi)元/桶；布伦特(tè)7月原(yuán)油期货(huò)收跌2.68％，报76.26美(měi)元/桶(tǒng)，和美油均止步三日(rì)连涨。

　　美股收盘(pán)，纳指初步收涨1.71％，标(biāo)普500指数(shù)涨0.88％，道指小幅(fú)收(shōu)跌(diē)约30点。

　　芯片股中(zhōng)，表现最好的英(yīng)伟达早盘股价曾涨至394.8美元(yuán)，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价略(lüè)低于380美元，创盘中和收盘历史新高(gāo)，市值(zhí)曾达到9550亿美元，距1万亿美元市值大关一(yī)步之遥，有(yǒu)望(wàng)成(chéng)为全球第九家市值突破1万(wàn)亿美(měi)元的(de)上(shàng)市公司(sī)。盘中英伟达市值曾涨将近2000亿(yì)美元，几乎相当于(yú)两个英(yīng)特(tè)尔的市值。英伟达创美股史(shǐ)上最(zuì)大单日市值增长规模，一日的市值涨幅比标普500 472只成(chéng)份股各自的(de)市值都高。

　　最(zuì)新(xīn)的财(cái)报数据(jù)显示，英伟达(dá)Q1营收为71.9亿美(měi)元(yuán)，同比下降13％，但(dàn)好于市(shì)场(chǎng)预期的65亿美元(yuán)；调(diào)整后每股收(shōu)益为(wèi)1.09美元，市(shì)场预期0.92美元。按(àn)业(yè)务划分，英(yīng)伟(wěi)达数据(jù)中心(xīn)业务营收增长14％至42.8亿美元，好(hǎo)于市场预期的39亿美(měi)元(yuán)。

　　最重要的数据(jù)在于——展(zhǎn)望未来(lái)，英伟达预计第二财季(jì)营收将达到110亿美(měi)元左右(yòu)，较市场预期的71.8亿美元高53％。这(zhè)一极度(dù)积极的展望表明，英(yīng)伟达(dá)从(cóng)全球企业布局AI的热潮中(zhōng)获(huò)得(dé)的(de)利益远超人(rén)们(men)预期(qī)。英(yīng)伟达生(shēng)产极度复杂的人工(gōng)智(zhì)能(néng)计算(suàn)任务所(suǒ)需的GPU芯片，可谓火爆全(quán)球的ChatGPT所需的(de)最重要底层硬件(jiàn)。英(yīng)伟(wěi)达如今在AI用途的芯片领域占据主(zhǔ)导地位，该公(gōng)司(sī)推出的 A100/H100 GPU芯片极(jí)度适(shì)合(hé)AI训练和运行机(jī)器学习软件(jiàn)，这(zhè)也是支持OpenAi旗(qí)下火爆全(quán)球的ChatGPT的最(zuì)关(guān)键底层硬件。

　　黑色(sè)系集体“跳水”，铁矿、钢材期(qī)价创(chuàng)近半(bàn)年(nián)以来新低(dī)

　　昨日(rì)，铁矿石、钢材期(qī)货盘(pán)中明显下(xià)滑并(bìng)创下近半年或半年(nián)多(duō)以来新低。截(jié)至5月25日下(xià)午(wǔ)收盘，铁(tiě)矿石主力合约2309下(xià)跌2.23％至681元/吨，盘中最低下(xià)探(tàn)674元/吨；螺(luó)纹(wén)钢主力合约(yuē)2310下跌2.53％至3432元(yuán)/吨；热卷主力(lì)合(hé)约2310下跌1.78％至3532元/吨(dūn)。

　　夜盘时段，双焦持续重挫，截至23点收盘，焦(jiāo)煤跌近(jìn)5％，焦炭(tàn)跌(diē)超4％。

　　进入5月以来，黑色商品在经历短暂反弹后(hòu)于近期再次走弱。对此，大有期货投研中心黑(hēi)色高(gāo)级研究员黄科在接受(shòu)期货日报记者采访(fǎng)时表(biǎo)示(shì)，近期黑色系品种大幅(fú)下跌是宏观和产业共振带来的(de)结果。

　　“其中宏观层面，目前美国两党对(duì)于政府债务上(shàng)限(xiàn)问题仍没有达(dá)成一致，随(suí)着截止日期临近，市(shì)场各方的避险观望(wàng)情绪较为明显(xiǎn)；而从美联储5月会议纪(jì)要来看，不能(néng)排(pái)除接下(xià)来继续加息(xī)的可能性，当前美联储6月(yuè)加息概率(lǜ)上(shàng)升到40％附近，近(jìn)期美元指(zhǐ)数走(zǒu)强对(duì)于大宗商品价格普遍形成(chéng)一定压力。国内方面(miàn)，5月份公布的社融(róng)和(hé)固定资产投资等经济数据略低于市场，市(shì)场担心经(jīng)济(jì)复苏的(de)后劲(jìn)不足(zú)，也导致与国内经济(jì)状况关联性较强的(de)黑(hēi)色(sè)系品种(zhǒng)支(zhī)撑弱(ruò)化。”黄科(kē)说。

　　目(mù)前黑色产业层面也并无利多(duō)因素。黄科(kē)表示(shì)，从现(xiàn)货(huò)市(shì)场表现(xiàn)来(lái)看，虽然(rán)目前铁(tiě)水(shuǐ)产(chǎn)量已经(jīng)见顶(dǐng)，但随着成(chéng)本端原料价格的大幅(fú)回(huí)落，钢厂方面并没有很强的(de)减(jiǎn)产(chǎn)动(dòng)力。在(zài)行业利润尚(shàng)存、部分(fēn)钢(gāng)厂复(fù)产的情况下，本(běn)周钢联螺纹(wén)、热(rè)轧产量甚(shèn)至止跌回升，减产不(bù)及预期以(yǐ)及原料(liào)成本持续下移导致钢价下方支撑走(zǒu)弱；而(ér)当前国内钢材(cái)需求也已(yǐ)临近淡季(jì)，在需求乏力的情况下，钢材(cái)价格(gé)不断下探(tàn)寻底。

　　建信(xìn)期(qī)货黑色产业研究主管翟贺攀对记(jì)者表示，自今(jīn)年3月中(zhōng)旬以来，铁矿石、钢材等黑(hēi)色系商(shāng)品(pǐn)市场整体陷入“供应增、需求底(dǐ)部徘徊(huái)、成(chéng)本塌陷”的负向循环，期现货价格呈“螺(luó)旋(xuán)式”走低趋势。

　　“具体来(lái)看，近两个月来(lái)钢材下(xià)游需求恢(huī)复(fù)距离(lí)此(cǐ)前预期有较大差距，议论文论点论据论证是什么意思，论点论据论证是什么意思举例子叠(dié)加今年年初以来市场(chǎng)对下游需求的乐观(guān)预期(qī)，导致钢厂产量(liàng)增幅(fú)较大。而在市场(chǎng)供需阶(jiē)段性错配的情况下，钢铁原燃(rán)料(liào)进(jìn)口(kǒu)规模(mó)又(yòu)出现明显(xiǎn)增长，同时预期(qī)中的(de)下(xià)半年的(de)粗钢产量平控政策(cè)也(yě)进一步压低(dī)了钢铁原燃料(liào)价格。”翟(dí)贺(hè)攀说。

　　据Mysteel相关数据(jù)统(tǒng)计，3月初以来(lái)，钢材五大品(pǐn)种(zhǒng)周度表观消(xiāo)费(fèi)量均值(zhí)为1000万吨(dūn)，仅比(bǐ)去年(nián)同期增(zēng)长0.6％，但较2019-2021年同(tóng)期分(fēn)别(bié)下降(jiàng)9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数据，1-4月份我国(guó)粗钢产(chǎn)量为3.54亿吨，同比增长(zhǎng)5.4％。据(jù)海(hǎi)关(guān)统(tǒng)计，1-4月份我国(guó)进口铁矿石与炼焦煤分别为(wèi)3.85亿(yì)吨和3114万吨，同比分(fēn)别(bié)增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期(qī)或(huò)延续弱势(shì)，中期有反弹空间(jiān)

　　从当前钢材市场面临的问题来看，方正中期期货研究院(yuàn)黑色组长(zhǎng)汤冰华告诉记者，主要有以下三个方(fāng)面的问(wèn)题：一是高炉(lú)减产不充分(fēn)；二是外需可(kě)能会大幅下滑；三(sān)是国内(nèi)政策(cè)刺激还比较有限，当前内需虽(suī)然未见好(hǎo)转，但今年以来表现一直低于(yú)预期。

　　谈及(jí)当前钢矿品种价格底部是否已现，汤冰(bīng)华表示，由于二季度(dù)以来国内政(zhèng)策利(lì)多有(yǒu)限，导(dǎo)致“买预期”交易未能如期出现，但(dàn)国内市场利(lì)空在价格中已(yǐ)有体现，从后期市场表现来看，钢材需求端利空(kōng)可能来自海外，6月(yuè)出口(kǒ议论文论点论据论证议论文论点论据论证是什么意思，论点论据论证是什么意思举例子是什么意思，论点论据论证是什么意思举例子u)一旦转差，则(zé)板(bǎn)材供应压力会明显增加，产(chǎn)量也面临继续(xù)压(yā)减。因此，在(zài)经历(lì)4-5月份的政策不及预期后(hòu)，国内下一个(gè)相对重要(yào)的(de)政策(cè)时点可能在7月(yuè)的半年度(dù)经济数据公布(bù)后，在此之前(qián)，钢矿品种价格底部的确立需要黑色(sè)商品(pǐn)整体供(gōng)应回落，即铁(tiě)水产量、焦煤供应及铁矿(kuàng)石非主流矿发货均出现下降。不过目前焦煤(méi)进口通关及铁(tiě)矿(kuàng)石非澳巴发(fā)货已(yǐ)开始(shǐ)减少，但(dàn)铁水下(xià)降并(bìng)不明显，负反馈(kuì)还在持续，价格还(hái)未真正见(jiàn)底。

　　在黄(huáng)科(kē)看(kàn)来，后续(xù)钢(gāng)矿品种(zhǒng)止跌(diē)需要具备两(liǎng)个(gè)条(tiáo)件：一是煤(méi)炭价格止跌，从(cóng)成(chéng)本端对钢价(jià)形成(chéng)一定支撑；二是(shì)钢厂方面(miàn)有实(shí)质性的减(jiǎn)产(chǎn)行动，从而改善市(shì)场对于(yú)后期供需平衡的预期。不(bù)过(guò)，从目(mù)前情况来(lái)看，在进口煤冲(chōng)击之下，近期国内(nèi)煤炭(tàn)市场(chǎng)情绪较(jiào)为悲观，动力(lì)煤价格有加速下跌迹象(xiàng)；此外国(guó)内粗钢产量平控政(zhèng)策尚未执(zhí)行，钢厂主动减产意愿不强(qiáng)。因此，预计短期内(nèi)黑色系(xì)品(pǐn)种或(huò)延(yán)续(xù)弱势，整体易(yì)跌难涨。

　　“积(jī)重(zhòng)难返(fǎn)的市场供需格(gé)局，与成本(běn)塌陷叠(dié)加造成的负向循(xún)环，或将令铁矿石(shí)、钢材等黑色系(xì)商(shāng)品价格惯性下(xià)跌(diē)趋势(shì)短暂延续(xù)，难有像(xiàng)样的反弹。”翟贺(hè)攀说。

　　此(cǐ)外值得注意的是，在期货价(jià)格大幅下探(tàn)之际，螺(luó)纹钢现货价(jià)格(gé)已跌回至2020年5月之前的水平。对此，翟贺攀告诉记者，螺纹钢现货目前回归(guī)2020年疫(yì)情初期(qī)的价格(gé)区(qū)间有利于行业供需加快调整，且目前距离2020年底部不远(yuǎn)。

　　“因此，基于钢(gāng)厂铁矿(kuàng)石库存和钢材社会库存较近年同期偏低、6月(yuè)份(fèn)之后来自政策面和市场力量的供应压减(jiǎn)速度加快、稳经(jīng)济政策效果或将(jiāng)在下(xià)半年显现、国际局势缓和(hé)以及国(guó)内外价差有(yǒu)利于钢(gāng)材出口再上(shàng)台阶等(děng)因素，未来2-4个月(yuè)，我们对黑色系(xì)商品价格保(bǎo)持(chí)谨慎(shèn)乐观(guān)，尽管难以(yǐ)恢复至今(jīn)年4月(yuè)中(zhōng)旬之(zhī)前的偏高水平，但(dàn)中期反弹依(yī)然有空间(jiān)。”

　　汤冰华也(yě)表示，当前钢铁产业链库存(cún)整(zhěng)体较(jiào)低，因此在(zài)后续进入(rù)减(jiǎn)产(chǎn)期间后，钢材(cái)价格(gé)下(xià)跌(diē)一旦出现企(qǐ)稳，那么低价可能(néng)会刺激补库(kù)，并带动行情(qíng)出现阶段反弹。

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