中国(guó)金(jīn)融行业加速对(duì)外开放，外资券商们的2022年过得如何？

　　近日(rì)，外资控股(gǔ)券商(shāng)2022年(nián)的“成(chéng)绩单”陆(lù)续公布：9家外资控股券商中，仅有4家在2022年取得盈利，另外5家均(jūn)出现(xiàn)亏损。

　　其中，在2019年获批成立的摩根(gēn)大通(tōng)证券2022年业绩突(tū)飞(fēi)猛(měng)进，当年净(jìng)利润达到(dào)2.63亿元，领先(xiān)各家“洋券商”。相比之下，与摩根大(dà)通证券同期获批的野村东方国际证券2022年亏损(sǔn)达到2.25亿元，业绩分化(huà)加剧。

　　另(lìng)外，今年3月瑞(ruì)信(xìn)、瑞银“官宣”合并(bìng)，两家国际(jì)金融巨头均在国(guó)内拥(yōng)有(yǒu)外资控股券商牌照。其中，瑞(ruì)信证券2022年亏损达2.55亿(yì)元，而瑞银证券则大赚2.24亿元。后续两家(jiā)外资(zī)控股券商面(miàn)临的(de)“一参一(yī)控”问题如何解决，仍是业内关注重点。

　　过(guò)去几年里(lǐ)，“财(cái)富管理转(zhuǎn)型(xíng)”成为行业热词。而透(tòu)视各家外资(zī)券商在(zài)2022年的(de)“打法”来看，依托于各自股东资源禀赋、深入财富(fù)管理成为其在中国展业的(de)首要方向。

　　来看详情——

　　9家(jiā)外资控股券商半数亏(kuī)损

　　对于国(guó)内各家(jiā)证券公司来说，除(chú)了面临行(xíng)业(yè)“二八分化”的激(jī)烈态势(shì)，来自“洋券商”们的市场竞(jìng)争也(yě)同样带来压力。

　　日前，中(zhōng)证协(xié)公布各家券(quàn)商(shāng)2022年年报/财务数据，9家外资控股(gǔ)券(quàn)商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市场行情、成立(lì)时间、牌照资质等问题，9家共有5家(jiā)出现(xiàn)亏损，分银川海拔高度是多少 银川有高原反应吗(fēn)别为瑞(ruì)信(xìn)证券（-2.54亿元）、野村东方(fāng)国际证券（-2.25亿(yì)元）、大(dà)和(hé)证券(quàn)（-8266.01万(wàn)元(yuán)）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前(qián)海(hǎi)证券（-5223.54万元）。

　　具体(tǐ)来看，瑞信证(zhèng)券(quàn)2022年实现(xiàn)营业收入2.89亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)41.91％；实(shí)现净亏损2.55亿元(yuán)，由盈转亏。野村(cūn)东方国际证券则(zé)延(yán)续自成立(lì)以来的亏损状态：2022年实(shí)现营业收入1.1亿元(yuán)，同比下(xià)降38.14％；净亏损2.25亿元(yuán)，较上年(nián)同(tóng)期的(de)8491万元亏损幅度继(jì)续扩(kuò)大。

　　在2022年因(yīn)获(huò)得外资股东增持而成为外(wài)资控(kòng)股(gǔ)券商的汇丰(fēng)前(qián)海证券，业绩较(jiào)上年出(chū)现明显进步(bù)，但仍然录得(dé)亏损：2022年实现营业(yè)收入5.04亿元(yuán)，同(tóng)比增长54.78％；实(shí)现净亏润(rùn)5223.54万元，上年同(tóng)期(qī)为(wèi)亏(kuī)损1.59亿元(yuán)。

　　另外，大和证券和(hé)星展证券(quàn)均于2020年获得证监(jiān)会批文，分别于2020年底、2021年初完成工商(shāng)登记，正式展业时(shí)间(jiān)不长(zhǎng)。星展证券(quàn)2022年实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入8633.25万元(yuán)，同比增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万(wàn)元，较上年(nián)同期有(yǒu)所收窄。大(dà)和证(zhèng)券2022年实现营(yíng)业收入4773.93万元，同比(bǐ)下降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万(wàn)元，亏幅进(jìn)一步扩(kuò)大。

　　就亏损原因(yīn)而(ér)言，2022年受市(shì)场影响，证券行业营业收入普遍(biàn)下(xià)降，外(wài)资控股券(quàn)商(shāng)也难以幸免。且(qiě)新(xīn)公司建设成(chéng)本、业务费用、员(yuán)工(gōng)薪酬(chóu)等支出过高，在展业(yè)初期容易导致(zhì)亏损的产生。

　　与国内大型券商相比(bǐ)，外资(zī)控股券商仍呈现“本小利薄(báo)”的情况(kuàng)，自营(yíng)业(yè)务(wù)影响有(yǒu)限(xiàn)，因此(cǐ)影响2021年业绩的主要还是经纪(jì)、投行等传统业(yè)务(wù)。

　　例(lì)如(rú)，瑞信证券在2022年(nián)年报中表(biǎo)示(shì)，其(qí)当年(nián)投行(xíng)业(yè)务手(shǒu)续(xù)费及佣金净收(shōu)入为6561.57万元，同比下(xià)滑72.7％；经纪业务为1.06亿元(yuán)，同比(bǐ)下降46.44％。而营业支出则有增无减(jiǎn)，业(yè)务及(jí)管理(lǐ)费从上年的(de)4.27亿元增长(zhǎng)到5.38亿元。“赚少(shǎo)花多”，导致业绩出(chū)现大额亏损(sǔn)。

　　摩根大(dà)通证券(quàn)大赚2.6亿(yì)

　　当(dāng)然，也有(yǒu)“外来的和尚”念(niàn)好了中(zhōng)国市(shì)场这本(běn)经。

　　具体来看，2022年共有4家外资控股(gǔ)券(quàn)商实现盈利，分别为(wèi)摩根大通证(zhèng)券（2.63亿元(yuán)）、瑞银证券（2.24亿(yì)元）、高(gāo)盛高华（8163.28万(wàn)元）和摩根(gēn)士丹利证(zhèng)券(quàn)（1931.48万元 ）。其中，摩根大通(tōng)证券和瑞银证(zhèng)券均实现了营收、净(jìng)利润的(de)双增长。

　　摩根大通证(zhèng)券2022年(nián)实现营业收入8.84亿元，同比(bǐ)增长39.44％；实现净利润2.63亿元(yuán)，同比增长264.94％，这一业(yè)绩水平在(zài)2022年的“券业小(xiǎo)年”可算是相(xiāng)当(dāng)亮眼。

　　从员(yuán)工规模(mó)来(lái)看，截至2022年(nián)底，摩根大通(tōng)证(zhèng)券共有员工210人(rén)，数量在行(xíng)业内排(pái)名下游(yóu)，但其业绩已跻身行(xíng)业中游(yóu)水平(píng)，而这(zhè)只是摩(mó)根大通证券展业的(de)第(dì)三个(gè)完整会计年度。

　　公开(kāi)信息显(xiǎn)示，摩(mó)根大通证券于2019年3月(yuè)获得证(zhèng)监会(huì)批复，成立合资证券公司(sī)。彼时由(yóu)摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集(jí)团(tuán)、珠海(hǎi)迈兰德等5家(jiā)内资股东(dōng)持(chí)有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他(tā)5家内资股(gǔ)东所持股权，成(chéng)为摩根大通证券(quàn)唯一股(gǔ)东。

　　财务报(bào)表显示，摩(mó)根大(dà)通证(zhèng)券2022年经纪业务大爆发(fā)，实现(xiàn)手(shǒu)续费净收入5.56亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长超(chāo)300％。

　　摩根(gēn)大通(tōng)证券(quàn)表(biǎo)示，其证券经(jīng)纪业(yè)务团(tuán)队成立已(yǐ)逾三年，2022年业务开展和运(yùn)作取得进一(yī)步(bù)进展，新客户开发(fā)稳步推进。摩根大通证券充分利用全(quán)球化的平台优(yōu)势，整(zhěng)合集团资源，持续关注并开拓传统QFII投(tóu)资者以及(jí)新取得QFII牌照的合格境外机(jī)构投资者，目(mù)标客(kè)群机(jī)构(gòu)投资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参(cān)一控”下或(huò)将取舍(shě)

　　除摩(mó)根大通证(zhèng)券外，瑞银(yín)证券(quàn)在2022年也(yě)取得了较(jiào)好(hǎo)的业(yè)绩表现：当期实现营业收(shōu)入11.79亿元，同比增长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿(yì)元(yuán)，同比增长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是进入中国时间最(zuì)早的一(yī)批合资券商之一，早(zǎo)在(zài)2007年就(jiù)已在国(guó)内展(zhǎn)业。2022年(nián)3月，瑞士银行受让两家内资股东分(fēn)别持有的(de)14.01％、1.99％股(gǔ)权(quán)，持股比例提升至67％。截至(zhì)2022年年底，瑞银(yín)证券共(gòng)有正式员工383人。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年投行(xíng)业务进步明显，当(dāng)期实现手(shǒu)续费净收入1.95亿元，同(tóng)比(bǐ)增长(zh银川海拔高度是多少 银川有高原反应吗ǎng)418％。瑞(ruì)银证(zhèng)券表(biǎo)示，其在2022年完成(chéng)了创业板注(zhù)册制改革后的(de)IPO保荐项目，积(jī)极筹备(bèi)并参与了沪深交易所互联互通全球存托(tuō)凭证业务等(děng)。

　　值得关注的(de)是，今(jīn)年3月，百年(nián)大(dà)行瑞(ruì)士信贷(dài)被竞(jìng)争对(duì)手(shǒu)瑞(ruì)银收购。瑞信集团和瑞银集团股(gǔ)份(fèn)公司（UBS Group）于2023年3月19日正式(shì)宣布达成(chéng)合并协议(yì)，瑞士(shì)联邦财政(zhèng)部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融市(shì)场监督管(guǎn)理(lǐ)局（FINMA）介入(rù)了(le)此项交易。

　　上月瑞银发(fā)布一季报时表示，对瑞信的收购交易(yì)预计在6月底前完成。不言而喻的(de)是(shì)，集团层面的合并对两家外资控(kòng)股券商在中国(guó)展业情况，也将造(zào)成一定影(yǐng)响。

　　基于此，审(shěn)计所普华(huá)永道对瑞信证(zhèng)券出(chū)具了带强调(diào)事项段的无保留(liú)意见审计报告(gào)：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银集(jí)团股份公司之间达成(chéng)协议(yì)和合并(bìng)计划，截止报告(gào)日，上述协议和合并计划的(de)完成日尚不(bù)明确。瑞信证券作为(wèi)瑞信集团股份(fèn)有限(xiàn)公司下属控股子公司(sī)，未(wèi)来的运营和财务业(yè)绩(jì)受到上述(shù)合并可能(néng)产生的影响亦不明(míng)确，该事项(xiàng)表(biǎo)明(míng)存在可能导致对公司持续经(jīng)营能力产生(shēng)重大疑虑的重(zhòng)大不确定性。

　　瑞信证(zhèng)券前身为成(chéng)立于2008年的瑞信方正证券(quàn)，系证监会修(xiū)订(dìng)《外商参股证券公司设(shè)立规则(zé)》后首(shǒu)家获批的(de)合资证(zhèng)券公司。2020年4月，证监会核准瑞(ruì)信向(xiàng)瑞信方正证券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞(ruì)信(xìn)方(fāng)正更名为(wèi)瑞信证券（中国）。

　　2022年9月(yuè)，方(fāng)正证券(quàn)公告(gào)称，拟以11.4亿元的对价转让(ràng)瑞信证(zhèng)券49％股权。在该笔交易完成(chéng)后，瑞信将全资持有(yǒu)瑞信证券。但突如其来的瑞信、瑞银合并(bìng)，使得瑞银(yín)证券和瑞信证券(quàn)将受同一股东控制。

　　根据《证券公司股权管理规定》，证券公司(sī)股东以及股东的控(kòng)股股东(dōng)、实际控制人参股证(zhèng)券公司(sī)的数量不得超过(guò)2家，其中控制证券公司(sī)的数量不得(dé)超过1家。在面临“一参一控”的限制下，瑞银(yín)证券和瑞信证券的牌照或(huò)将面临(lín)“一(yī)去一(yī)留”的(de)局面。

　　深(shēn)入财富管理破局(jú)

　　过去几年里，“财富(fù)管理转(zhuǎn)型”成为行业(yè)热词。而透视各家外资(zī)券商在2022年的“打法”不难发现，依托于各自(zì)资(zī)源禀赋深入财(cái)富(fù)管理成为其在中国展业的首要方向。

　　例如，野村(cūn)东(dōng)方国际证(zhèng)券表(biǎo)示(shì)，2022年其(qí)财富管(guǎn)理业务在原有“大宗(zōng)交易”、“市值托管”、“SMA（单(dān)一资产管理账户）”等(děng)业(yè)务持(chí)续推进的基础上，新增了特色投资咨询服务（如ESG行(xíng)业咨询）、上市公司大宗减(jiǎn)持服务、集(jí)团间跨境业务联动(dòng)等多种(zhǒng)业务模式，通过服务手段的(de)增加及优化，为客户提供多维(wéi)度、一(yī)站式的综合性金融解决方(fāng)案。

　　后续，野村东方(fāng)国际(jì)证券财富管(guǎn)理业务(wù)将(jiāng)定位于“中国高端财富(fù)人群”，从产品(pǐn)配置、人员建设、中后(hòu)台支持以及集团跨境合作四个方面入手，打(dǎ)造以(yǐ)产品为中心(xīn)的业务核心竞争力，持续为中(zhōng)国投(tóu)资者提供(gōng)具有(yǒu)野村集团(tuán)特色的高质量财(cái)富管(guǎn)理服(fú)务。

　　在完成高盛(shèng)集团全(quán)资(zī)持(chí)股备(bèi)案(àn)后，高盛高(gāo)华在2021年底(dǐ)与北京高华(huá)签(qiān)订《业(yè)务转让协(xié)议》，受让北京高华(huá)的所有业务。2022年5月，高盛高华获证监会核发新(xīn)增证券经纪、证(zhèng)券(quàn)投资咨(zī)询、证券自营及代(dài)销金(jīn)融产品业务的业务许(xǔ)可。2023年2月，高盛高华与北京高华完成业务迁(qiān)移工作(zuò)。

　　高盛高华(huá)表(biǎo)示，其(qí)将持续以资产配置为核(hé)心进行新产品和服务(wù)的研发工作，进一步赋能(néng)部门为在岸客(kè)户提供财富管理综合(hé)解(jiě)决方案(àn)，丰富客户产品种(zhǒng)类选择，开展(zhǎn)境内私人(rén)财富管理(lǐ)平台未来战略规(guī)划，并进一步拓展(zhǎn)境内产品平台。

　　与此同时(shí)，高盛高华将持续推进私(sī)募股权(quán)基金管理人(rén)（PEWFOE）的(de)设立工作(zuò)，持续代(dài)销第三方金(jīn)融产品并推进跨境投资(zī)新(xīn)产品的研发，为(wèi)客户提(tí)供直接对接境外资本市(shì)场(chǎng)的(de)机会(huì)。

　　另(lìng)外，依(yī)托于(yú)外(wài)资(zī)股东打(dǎ)造私人财富管理(lǐ)业务，这在具备外资银行股东背景(jǐng)的券商中较为多见。例如，汇丰前(qián)海证(zhèng)券(quàn)表示，其于2022年4月正(zhèng)式成(chéng)立私人(rén)财富管理(lǐ)部，负责(zé)公(gōng)司高净值(zhí)个人客(kè)户综合财富管理业务的运作。私(sī)人财富管(guǎn)理部以汇丰前海证(zhèng)券为平台，依托汇丰环球私人银(yín)行，致力为高净值和超高(gāo)净(jìng)值客户及其家族提供专业、多元及定(dìng)制化(huà)的(de)资产配(pèi)置(zhì)服(fú)务，为客户(hù)实现其(qí)投资(zī)目标(biāo)。

　　瑞银(yín)证(zhèng)券(quàn)则另(lìng)辟蹊径，推出家族信托(tuō)资(zī)讯(xùn)业务，与4家(jiā)国内头部信托公司达成战略合(hé)作。同时，瑞银证券在2022年重启深(shēn)圳分公司财富管理(lǐ)业务，依托国家对粤港澳大湾区的(de)新政举(jǔ)措(cuò)，致力于发展财(cái)富管理(lǐ)大湾区业务。

　　瑞银(yín)证券表示，其财富管理部秉持着为客户进(jìn)行全(quán)方(fāng)位资(zī)产配置和满足客户全生命周期(qī)财富管(guǎn)理的理(lǐ)念，进一(yī)步完(wán)善(shàn)投(tóu)资解决方(fāng)案(àn)和(hé)财富规划方(fāng)面的(de)业务(wù)，一方面积极(jí)扩充现有架上策(cè)略，精选上架(jià)多支产(chǎn)品为客户在同一策(cè)略下提供差异(yì)化选择及多元化(huà)的投资(zī)方(fāng)案。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随着中国资本市(shì)场对(duì)外开(kāi)放(fàng)的(de)力(lì)度不断加(jiā)大(dà)，各外(wài)资金(jīn)融机构加(jiā)速了在(zài)境内设立(lì)控股券商的(de)进程(chéng)。

　　今年1月(yuè)，渣打证(zhèng)券(quàn)获批准设立，公(gōng)司注册(cè)地为北京市，注册资本为人民币10.5亿(yì)元，业务范围包括证券经(jīng)纪、证券自营、证券承(chéng)销、证券资产管理（限于从(cóng)事资产(chǎn)证券化(huà)业务）。

　　值(zhí)得(dé)关注的(de)是，渣(zhā)打证(zhèng)券是首家新设的外商独(dú)资证券公司(sī)。就监管(guǎn)批复信息来看，渣打证券由渣打(dǎ)银行（香港）有限公(gōng)司全(quán)资设(shè)立，出资额10.5亿元(yuán)人(rén)民币。

　　算上渣打证券在内，目前国内的外资控股券商数量已达到(dào)10家。其中(zhōng)，摩根大通证券（中国）、高(gāo)盛高(gāo)华证券、渣打证券(quàn)均为外商独资券商(shāng)。从数量上来看(kàn)，外资(zī)控股券商已成为市场(chǎng)上不容忽视的(de)“新(xīn)势力”。

　　此外，目前还有数家外资券商(shāng)的设立(lì)申(shēn)请静待审批。截至5月5日，花旗证券(quàn)、法巴证券、日兴证券(quàn)、青岛意才证券等多家外资券商的设立申请仍处(chù)于证监(jiān)会(huì)审(shěn)批阶段。其中，法巴证(zhèng)券和(hé)青岛意才证券已获第一次意见反馈(kuì)。

　　今年(nián)3月底(dǐ)，证(zhèng)监会(huì)主席易会(huì)满等先后在京会见美国桥水(shuǐ)基(jī)金、法(fǎ)国(guó)东方(fāng)汇理(lǐ)、日(rì)本大和(hé)证券、英国(guó)汇丰、加拿大宏利金融(róng)、新加坡(pō)淡(dàn)马(mǎ)锡、德国安联(lián)保险(xiǎn)、意大利联(lián)合圣保罗银行、美国景顺和高盛等国际金(jīn)融机构负责(zé)人。

　　来访的(de)国际金融机(jī)构负责人(rén)普遍(biàn)表示，此次来华亲身感受到中国经济的强大韧性、潜力和(hé)活(huó)力，坚定(dìng)看好中国经济和中国资本市场发展前景。近年来中(zhōng)国资本市场对外开放稳步推进，为国际金(jīn)融(róng)机构和全球(qiú)投资者带来(lái)了实实在在(zài)的(de)机(jī)遇。各金融机构(gòu)高度(dù)重视中国市场，将(jiāng)继续与中国深化合(hé)作，积极(jí)拓(tuò)展(zhǎn)在华业(yè)务(wù)和(hé)投(tóu)资，期待(dài)实现互(hù)利(lì)共赢。

　　面对来自外(wài)资券商的(de)市场竞争，国内券商也纷纷感(gǎn)受到了(le)挑战和机(jī)遇。例如，华(huá)西证券(quàn)即在2022年年报中表示(shì)，外资机构来(lái)华(huá)展业便利度不断提升，经营范(fàn)围和(hé)监管要(yào)求实现国民待遇，外资券商、资产管理机构等加速布(bù)局，全(quán)力抢滩中国证券市场，对本土证券(quàn)公司既带来了国际(jì)金融机构全面参与中国资本(běn)市(shì)场竞争所形(xíng)成的冲(chōng)击，也带来了通(tōng)过与国际(jì)金融机构直接合作促进(jìn)业(yè)务(wù)发展、提(tí)升管理(lǐ)水(shuǐ)平的机遇。

　　西(xī)部证(zhèng)券(quàn)也表示，当前证券行业集中度(dù)稳中有(yǒu)升，头(tóu)部券商竞(jìng)争优势更趋明(míng)显，业务多元(yuán)化(huà)发展趋势初(chū)步(bù)形成，金融(róng)科技对行业发展(zhǎn)理念(niàn)的(de)变(biàn)革和重塑不断深化，外(wài)资(zī)券商(shāng)市场冲(chōng)击将(jiāng)逐渐(jiàn)显现，证券(quàn)行业竞争新(xīn)格(gé)局正(zhèng)加速演变。

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