北京(jīng)时(shí)间5月6日晚(wǎn)，伯克(kè)希尔·哈撒韦(wéi)召开年度股东(dōng)大会(huì)。公司董事(shì)长93岁的(de)沃伦·巴菲特和副董事长——99岁的查理·芒格先生，一(yī)边吃喜诗糖(táng)果(guǒ)，一边回答了来自全球投(tóu)资(zī)者5个多(duō)小时的互动提问。

　　在这(zhè)次(cì)股(gǔ)东会中，两(liǎng)位(wèi)奥(ào)马哈(hā)“先知”再度和投资者分(fēn)享了(le)投资、成功以及长寿的秘诀，并就市(shì)场(chǎng)关注的AI、新(xīn)能源、美国银行危机、苹果以(yǐ)及公司(sī)“接(jiē)班人”等热点话题(tí)进行了探讨。

　　例如，巴菲特(tè)在股东会上表示，他(tā)和芒格依然高度看好苹(píng)果(guǒ)公(gōng)司。“如果让消费者选(xuǎn)择，是放弃第(dì)二(èr)台(tái)车(chē)，还是(shì)放弃iPhone，我想(xiǎng)大多数人会放弃(qì)第二辆车。这是消(xiāo)费者行为对苹果公司(sī)带来的机(jī)会。”

　　同时(shí)，也谈到了台(tái)积电在产(chǎn)业链中的(de)重(zhòng)要位置。巴菲特认为，“目(mù)前没有(yǒu)一家公司可以与台积电相比拟，这家公司拥有非凡的领导地(dì)位。”

　　为了让读者能够在第(dì)一时间获取本次股东会最(zuì)新观点，筛选出40条核心精(jīng)华内容，以飨(xiǎng)读(dú)者。

　　重(zhòng)点企业背(bèi)后价值(zhí)

　　01.

　　拿Pilot和Travel Centers比较并不合理(lǐ)，

　　Pilot的选址要(yào)比后者好许多

　　会(huì)上，巴菲特说，“伯克希尔买卡车加油站Pilot比英国石油买Travel Centers贵的(de)原(yuán)因是，买Pilot是(shì)一(yī)个分成三个阶段的交易，第一(yī)个阶(jiē)段价格很好，第二个阶段由于(yú)他们去年优异(yì)的(de)业绩对卖家很有利。

　　自从(cóng)我们在 2017 年(nián)购买了Pilot 的(de)股(gǔ)份以来，这部分股份已进行了“股权”会计处理。2023年初，伯(bó)克希尔将购买(mǎi)Pilot的额外(wài)权益，这将使我们的所(suǒ)有权(quán)提高到(dào)80％，并导致(zhì)我们在财务报表中充分整(zhěng)合Pilot的收益(yì)、资产(chǎn)和负债(zhài)。拿Pilot和Travel Centers比较并(bìng)不(bù)太合理，Pilot的选址要比后者好许多。”。

　　02.

　　巴菲特(tè)：希望能够拥有多个

　　具备(bèi)沃尔玛一样分销(xiāo)能力的分(fēn)销商

　　巴(bā)菲特表示，“沃尔(ěr)玛的分销做的很好，我们有很多产(chǎn)品供(gōng)应(yīng)给它，但(dàn)有些产品很难(nán)让人们只去(qù)沃尔玛(mǎ)购买，我们也会把产品的分销渠道多元化，我们(men)希(xī)望能够拥(yōng)有(yǒu)多个具备(bèi)沃尔(ěr)玛一样分销能(néng)力的分销商”。

　　03.

　　巴菲(fēi)特：喜诗糖果(guǒ)虽(suī)然有101年的历史，

　　但其魔力也(yě)不(bù)是无限(xiàn)的(de)

　　再谈自(zì)身钟爱的喜诗糖果，巴菲特说(shuō)，“喜诗(shī)糖果当前面临的问题不在(zài)于是否开新店。我和(hé)查理为了把这个(gè)品牌推向全(quán)球(qiú)做过很多(duō)尝试，每次我们都是在最初觉得(dé)走对了方(fāng)向(xiàng)，但后来发现还是不(bù)行。喜(xǐ)诗糖果有101年的历(lì)史，虽(suī)然有自己的魔力，但魔力也不是无限的。”

　　04.

　　芒格：电(diàn)影行业(yè)经营难(nán)题(tí)比较多

　　关于(yú)电影和(hé)迪士尼，芒格(gé)说，电影(yǐng)行业是(shì)一个（经营）非常(cháng)困难的行业(yè)，是（竞争(zhēng)）非(fēi)常(cháng)严(yán)峻的行业。“举个例子，假如疫情前(qián)有70％的(de)业务，随着疫情的来临，客流量减少了，但电(diàn)影院不能(néng)减少影片供(gōng)应(yīng)，也不能减(jiǎn)少其他(tā)消耗(hào)品供应。”

　　05.

　　巴菲特：在(zài)收购动视暴雪的事情上

　　微软已经做得(dé)非(fēi)常出色(sè)了

　　有(yǒu)投资人(rén)提(tí)问，伯克希尔出售动视暴雪股份是否影响到(dào)了微(wēi)软对其(qí)的收购？对(duì)此(cǐ)，巴菲(fēi)特回(huí)复：“伯克(kè)希尔所有监管要求下应披露的事(shì)项都已在(zài)13-F或10Q文件里写明了。至于微(wēi)软，我(wǒ)认为他们已(yǐ)经做得(dé)非常(cháng)出色(sè)了，为了(le)达(dá)成这(zhè)笔(bǐ)收购，微软与英国有(yǒu)关部门积(jī)极地(dì)进行了合作，但这并不(bù)代表他们(men)最终一定会成功(gōng)，这(zhè)也不是愿意多花钱就能解决(jué)的问题。我还不(bù)清(qīng)楚最终(zhōng)结果(guǒ)会(huì)如何，但即使(shǐ)这笔(bǐ)收购最终没有成功(gōng)，也(yě)不代表(biǎo)微软或动视暴雪有(yǒu)任何的缺陷。”

　　关于苹果

　　06.

　　巴菲特(tè)高度肯定苹(píng)果(guǒ)公(gōng)司，

　　其在伯克希(xī)尔持仓占比已超过了能源业务

　　在股东大会上，巴菲特高度肯定了苹果公(gōng)司。他说，“苹(píng)果公司在我们仓位(wèi)中的占比超过了能(néng)源(yuán)业务。虽(suī)然下午5点到6点是什么时辰 下午5点到6点是什么生肖我(wǒ)们持有苹果(guǒ)的股份占比不高，但每年(nián)的权重都在(zài)增加。我不懂手机，但(dàn)我能看明白(bái)消费者的习惯。如果(guǒ)让消费者选是放(fàng)弃买手机还是放弃买汽车(chē)，我(wǒ)想很多人会选放弃汽车。”

　　“我们不知(zhī)道未来趋势(shì)会(huì)如何发(fā)展，但我们知道什(shén)么是正确(què)的价格(gé)，我们(men)可以在消(xiāo)费者行(xíng)为方面(miàn)做一定(dìng)的预测，以及它对企业的威(wēi)胁。”

　　07.

　　巴菲特：在买第二(èr)辆车(chē)和买iPhone之间选(xuǎn)择，多(duō)数人可能(néng)会选择放弃买(mǎi)车

　　有投资者对于(yú)苹果占伯(bó)克希尔(ěr)组合的35％表示(shì)担忧，认为(wèi)这已经接近(jìn)了危险范围。

　　对此，巴(bā)菲特(tè)肯定地(dì)表示，“你的美元是好的。”以此来表示，这笔投资是没问题的，甚至是非常有机会的(de)。“铁路、能源和喜诗糖果(guǒ)等都是生意，而苹果的(de)商(shāng)业模式(shì)更(gèng)好。消费(fèi)者花钱的时候都有(yǒu)自己的喜好，有些人会花1500美(měi)元(yuán)买(mǎi)一部(bù)手机，同样(yàng)，也有人花(huā)3.5万美元买(mǎi)第二辆车。我认为，如果他(tā)们(men)要么放弃第二(èr)辆(liàng)车，要么放弃他(tā)们的iPhone，我(wǒ)想，他们(men)会放弃第二辆车。”

　　08.

　　巴(bā)菲(fēi)特(tè)：在芯片行业台(tái)积(jī)电拥有非凡的领导地(dì)位(wèi)

　　《红周刊》事前发送(sòng)了提问(wèn)，想了解伯克希尔(ěr)在一个(gè)季度内快速买入卖出台积电(diàn)的原(yuán)因(yīn)。在问答环节，巴(bā)菲(fēi)特对此进行了(le)说明，在他(tā)看(kàn)来台积电是世界范围内管理最完(wán)善且最(zuì)重要的公司之(zhī)一，即使是5至20年后也不会变(biàn)。

　　“我重(zhòng)估过，尽管很多人想(xiǎng)要提高美国的芯片产能，但(dàn)我认(rèn)为，它(tā)只能留在（中国）台湾地区(qū)。我们通过Allegheny购买的(de)一家子公司参与了亚利(lì)桑那(nà)州的(de)部分芯片工作，但(dàn)至(zhì)少在(zài)我看来，目前(qián)我们(men)没有一家(jiā)公司可以与(yǔ)台积(jī)电(diàn)比拟，这家公司拥有非凡的(de)领(lǐng)导地位。何况它们还拥有一(yī)位91岁的创始(shǐ)人，这家公司非常棒。”

　　关(guān)于电动车

　　09.

　　巴菲(fēi)特(tè)：马斯克高估了自己(jǐ)，

　　可他(tā)是(shì)天(tiān)才(cái)

　　有(yǒu)观众问巴菲特，你是否认为(wèi)埃(āi)隆·马斯克高(gāo)估了自己？巴菲特(tè)的回(huí)答是(shì)，“是的，我认(rèn)为埃隆·马斯(sī)克高估(gū)了自己，但他很(hěn)有才华。所以，他高(gāo)估了一个不(bù)需要(yào)高(gāo)估就能成为天才(cái)的人。他(tā)真的很(hěn)聪明，我想他的智商可能会超过170。”

　　“他梦想完(wán)成一些（伟大的）目标，他喜欢(huān)接受(shòu)不可能(néng)的目标。我们的不同(tóng)之(zhī)处在于，我想要(yào)的不多，我在寻找简单、确(què)定性高的工(gōng)作，我不想(xiǎng)要(yào)那(nà)么多的失败。但埃(āi)隆·马斯克需要(yào)狂热，致力于解决(jué)不可(kě)能的问题(tí)。我喜欢我(wǒ)现在(zài)的生活(huó)方式(shì)，我不喜欢和他在(zài)一起，他也不喜(xǐ)欢和我在一(yī)起(qǐ)。”

　　10.

　　芒格：电动汽车即将大(dà)获成(chéng)功，

　　但我并不(bù)喜欢

　　关于新能(néng)源(yuán)和汽车厂商，巴菲(fēi)特(tè)表示，“很长下午5点到6点是什么时辰 下午5点到6点是什么生肖一段时间内，我和查理(lǐ)都觉得，汽车(chē)行业太艰难了。例如福特汽车(chē)公司(sī)，曾(céng)经亨利·福特看起来拥有整个世界，但20年后，他们正在赔钱。前几天，我读(dú)了通用(yòng)汽(qì)车公司1932年的(de)年度报告，其中显示，他们有19000个(gè)经(jīng)销商，而当时人口大约是(shì)1.2亿左右。现在美国有3.3亿人，所有汽(qì)车品牌(pái)只有18000左右(yòu)个经销商。此外，美国的汽车公(gōng)司还(hái)会面临来自世界各地的竞争。”

　　芒格补充道，“但事(shì)实(shí)也并(bìng)非(fēi)如此(cǐ)，法(fǎ)拉利就处(chù)于一(yī)个特殊(shū)的位置。虽然我们觉得(dé)，汽车(chē)不是一个吸引人的(de)行业，但电动汽车即将大获成功。现在它带来了巨大的成本和巨(jù)大的(de)风险，但我不喜(xǐ)欢巨大的资金成本和巨大(dà)的风险。”

　　关于新技(jì)术 新能源

　　11.

　　芒(máng)格对人工智能持怀疑态度

　　在(zài)回答新加坡(pō)投资者关于人工智能的问题时，芒格表示，如(rú)果你到中国的比亚(yà)迪(dí)工(gōng)厂去看一(yī)看，会发现自(zì)动化(huà)操作程度非常(cháng)高，但我还是觉得用(yòng)人可(kě)能更好，因(yīn)为人工智能(néng)并不(bù)能取代(dài)很(hěn)多领(lǐng)域(yù)的(de)人(rén)才。

　　巴菲特(tè)也表示，人工智能(néng)虽(suī)然可以做一些令人惊奇的事(shì)情，比尔盖(gài)茨(cí)也曾带(dài)我去看微软的(de)产品，但这类产品仍不完(wán)善，譬如目前还不(bù)能(néng)讲(jiǎng)笑(xiào)话。发明AI的初衷是(shì)好的(de)，但很(hěn)多(duō)事(shì)情是不能(néng)掌控的。人工(gōng)智能可以改变(biàn)全世界，但它并不能改(gǎi)变人类的思维(wéi)和行为(wèi)。

　　12.

　　巴菲特：赚取超(chāo)额收益的机会(huì)在降低，

　　但(dàn)总会(huì)有新技术创造(zào)新机会(huì)

　　巴菲(fēi)特说，“现在赚(zhuàn)取超额收益的机会在相对降(jiàng)低，但这并不代表没有投资机会。从1940年到现在，无论汽车、工业、飞机(jī)以及能源等领域都(dōu)有新的改(gǎi)变(biàn)，新的事物永远在(zài)不断出现，而(ér)且(qiě)会取代(dài)一些原有的技术(shù)，因此，在这其中会(huì)存在很多机会”。

　　13.

　　巴(bā)菲(fēi)特(tè)：伯克希尔在新能源方面

　　做了很多投(tóu)入，但(dàn)还远远不(bù)够(gòu)

　　针对新能源前景，巴菲(fēi)特说(shuō)，“之(zhī)前(qián)买下(xià)伯克(kè)希尔能源这(zhè)家公司，就是(shì)希望(wàng)能够帮(bāng)助解决一些环境方(fāng)面的问题。从传统(tǒng)能源向新能源(yuán)的转变，我们在(zài)这个方(fāng)面做了非常(cháng)多的(de)投入。不过，现在做的(de)还远远不够(gòu)。”更(gèng)多精(jīng)彩观点请关注(zhù)证(zhèng)券市场红周刊(kān)公(gōng)众号。

　　14.

　　“股神(shén)”接(jiē)班人：希望2030年的碳(tàn)足迹

　　与2005年相比降(jiàng)低(dī)50％

　　伯(bó)克希尔哈(hā)撒韦非(fēi)保险(xiǎn)业务副董事长(zhǎng)格雷(léi)格·阿贝尔表示，“我(wǒ)们(men)现(xiàn)在正在(zài)经历能源行(xíng)业的变革，全球都是如此，我们有(yǒu)3家美国(guó)的(de)公共(gòng)事(shì)业(yè)公司(sī)，我(wǒ)们希望能够在(zài)全国的每一个州(zhōu)制定不同的计(jì)划，然(rán)后将(jiāng)这些计划进行整合。我们也将(jiāng)我们(men)的目(mù)标进行了同步(bù)规划，我(wǒ)们(men)希望2030年的碳足迹与2005年相比能够降(jiàng)低50％。这是我们在公共事业方面(miàn)希(xī)望能够取得的成绩，但(dàn)这个过(guò)程是不容易的(de)”。

　　关于美国银行(xíng)危(wēi)机

　　15.

　　硅谷银(yín)行事(shì)件引发的蝴蝶效应

　　会扰乱世界金融(róng)体系(xì)

　　在(zài)针对投(tóu)资者(zhě)提(tí)出的硅谷(gǔ)银行破产事件会(huì)带来(lái)怎样的经济(jì)后果时(shí)，巴(bā)菲特表示，这是灾难性的，即(jí)使联邦存款保险公(gōng)司的(de)限额(é)是(shì)25万美(měi)元，这是法(fǎ)令的规(guī)定，但这(zhè)不(bù)是美国(guó)的行为(wèi)方式，就像(xiàng)他(tā下午5点到6点是什么时辰 下午5点到6点是什么生肖)们不会让债务上限导致世界(jiè)陷入混乱一样(yàng)。他(tā)判断FDIC不(bù)会(huì)有人愿意(yì)公(gōng)开向美国公众解释为什么只有25万(wàn)美元有(yǒu)“存款(kuǎn)”保险，这(zhè)次事(shì)件引(yǐn)发的后续问题会(huì)扰乱世界金(jīn)融体系。

　　16.

　　巴菲特：对银(yín)行(xíng)存款挤兑感到担忧，

　　这是不应(yīng)该发生的(de)

　　巴(bā)菲特说，“银行业一(yī)直以来(lái)的情况(kuàng)都非常相似，恐惧总是会传(chuán)染的，我(wǒ)父亲在(zài)1931年因(yīn)为银行挤兑而失去了(le)工作。不过，这些(xiē)年(nián)来，银行(xíng)系统(tǒng)发(fā)生了很大变(biàn)化。二战(zhàn)后(hòu)的(de)那一年，有多达(dá)2000家银(yín)行(xíng)倒(dào)闭，也是(shì)在那(nà)时(shí)，我们做了一件非常明智(zhì)的事(shì)情，就是成(chéng)立(lì)联邦(bāng)存(cún)款保险公司。现在(zài)已经是(shì)2023年(nián)了，人(rén)们仍（对银行(xíng)挤(jǐ)兑）感到担忧，这是不(bù)应该发生的”。

　　17.

　　美联储多次修(xiū)改规则(zé)

　　导致银行系统风(fēng)险增加(jiā)

　　巴菲(fēi)特说，“美(měi)联(lián)储被赋予了制定保证金要求(qiú)的责任。他们改变了(le)很多次保证金(jīn)要求，因为我们(men)都(dōu)知道，借了(le)很多钱的(de)人会给银行(xíng)系(xì)统带(dài)来危(wēi)险”

　　18.

　　巴菲特：美联储(chǔ)解决不了(le)财政问题

　　由于美联(lián)储投(tóu)放的天量(liàng)流动(dòng)性，引发了严重的(de)通货膨胀(zhàng)，市场(chǎng)普遍在(zài)批(pī)评美联储(chǔ)失职。不过，巴(bā)菲特却认(rèn)为，问(wèn)题(tí)不在美联储，“他(tā)们(men)无法解(jiě)决财政(zhèng)问题，他们正(zhèng)在履行其职(zhí)能。现金也不是(shì)垃圾。”

　　不过(guò)芒格对(duì)此(cǐ)也不很乐(lè)观，他表示，我(wǒ)们在第二次(cì)世界(jiè)大战中付出了代(dài)价。我们(men)每个人，包括学校(xiào)的孩(hái)子和其他人(rén)，也(yě)包(bāo)括(kuò)我(wǒ)自己。我们购买了最初所谓的(de)战争债券、国(guó)防债券和储蓄债券等等。如果不停印钞票，我无(wú)法(fǎ)预计宏观(guān)环境会变(biàn)得(dé)多糟糕。

　　19.

　　巴菲特谈美国银行危(wēi)机：

　　银(yín)行可(kě)以(yǐ)有新(xīn)发(fā)明，但要(yào)恪守旧的价值观

　　巴菲特(tè)说(shuō)，“银行业可(kě)以(yǐ)有各种各样的(de)新发明，但它需要有旧的价(jià)值观。我们不(bù)知道会发生什么，因为在目前的(de)情况下(xià)，可能(néng)会发生(shēng)很多事情。你(nǐ)必须有惩罚，打击那些(xiē)制(zhì)造(zào)问题(tí)的人。如(rú)果他们承(chéng)担了不该承担(dān)的风(fēng)险(xiǎn)，如(rú)果你要改变人(rén)们未来的行为方式，风险就必须(xū)落在(zài)他们身上”。

　　20.

　　巴菲(fēi)特：50多年前，

　　我(wǒ)们准(zhǔn)备买下许多银行

　　巴菲特说，“如果你遵循(xún)健全(quán)的银行投资方(fāng)法，不做别人做的一(yī)些风险性事情，银行(xíng)可能是(shì)一(yī)个非常不错的投资(zī)。最初在1969年(nián)，查理和我以1900万美(měi)元投资(zī)了(le)一家银行(xíng)。如(rú)果1970年的(de)《银行控股公司修正法案》没有通过，我们最(zuì)终可(kě)能会(huì)拥有许多(duō)银行，而不是许(xǔ)多保险公司”。

　　21.

　　巴菲特：当人(rén)们对(duì)货币(bì)失去信心，

　　这不会是(shì)一个好现象

　　针对去美元(yuán)化与“放(fàng)水”，巴菲特说，“美元是(shì)储备货(huò)币，我(wǒ)看(kàn)不到任何其他货币能够取(qǔ)代它。我(wǒ)觉(jué)得没(méi)人能理(lǐ)解现在的情况，只有鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)（美联储主(zhǔ)席）可能比我们更清(qīng)楚(chǔ)，但(dàn)是(shì)他也不能完全控(kòng)制我(wǒ)们的(de)财政政策。当疫情发生的时候，并没有人知道需(xū)要(yào)印多少(shǎo)数(shù)额的货币(bì)才能解决(jué)问(wèn)题，而直到(dào)它失控。人们会对货(huò)币失去(qù)信心，他们(men)的行(xíng)为方式(shì)可能会完全不同。我们无法预测(cè)，但我们(men)知道(dào)这不是一个好现象”。

　　关于大周期行业

　　22.

　　盖可保险仍(réng)是一家保险公司(sī)

　　巴菲特表示(shì)，过去(qù)10年，虽然有很多(duō)上市(shì)公(gōng)司涉及(jí)保险(xiǎn)业务(wù)，但没有一家(jiā)是自己愿意(yì)去投(tóu)的。虽(suī)然有人诟病盖可保险(xiǎn)已经是一家技术公司，但在我们看来，其依然是一(yī)家保险公司。他同(tóng)时解释，盖可在(zài)技术方面(miàn)需要做的工作要比想象的多很多。

　　作(zuò)为政府雇员保(bǎo)险公司，盖可第一季度业绩表现得非常好，这背后有两(liǎng)个(gè)原(yuán)因，首先(xiān)是减(jiǎn)少了(le)前一(yī)年的(de)保险准备金，其次一(yī)季度还是(shì)汽车保(bǎo)险的旺(wàng)季，此(cǐ)外在远程信息(xī)处理方面，盖可也取得了长足的(de)进步。

　　23.

　　伯克(kè)希(xī)尔在商(shāng)业地产领域

　　从(cóng)来就(jiù)不特别活跃(yuè)

　　在回答有(yǒu)投(tóu)资者提出的(de)商(shāng)业地(dì)产(chǎn)损失情况有多严重，和伯克(kè)希(xī)尔是否会在商业地产领域更(gèng)活跃时？巴(bā)菲特表示，伯克希尔在商业(yè)地产领域从来不是(shì)特别活跃，因(yīn)此也不(bù)会受(shòu)到不(bù)良贷款等一系(xì)列(liè)负(fù)面因素影响。

　　但美国和世界很多地方市中心的空洞化(huà)却(què)是非常严重的，它会(huì)影响很多人。建筑不(bù)会消失，但所有(yǒu)者(zhě)会变化，人们总(zǒng)是(shì)喜欢买没有追索权的房(fáng)地产。

　　24.

　　伯(bó)灵顿铁路(lù)的重点(diǎn)是(shì)

　　以(yǐ)安全的方式恢复长期(qī)运营

　　在回答有投资者提(tí)出的(de)伯灵(líng)顿北方圣太菲铁(tiě)路公司面临的(de)机(jī)遇和挑战时？巴菲(fēi)特表示，他密切关(guān)注这一团队的运营指标，其中(zhōng)不仅有美国的铁路，而且还有加拿大(dà)的(de)铁(tiě)路(lù)。

　　他强调：“2022年因为(wèi)疫情确实(shí)经历了一段困难时间，但好(hǎo)在(zài)我们走出疫情(qíng)和供应方面的挑(tiāo)战(zhàn)，不过还面(miàn)临劳(láo)工问(wèn)题(tí)和其他一些问题。我(wǒ)们的团队(duì)优(yōu)先考虑的是(shì)恢复铁路(lù)的长期(qī)运营，而不是(shì)短期专注于在20年内达到某一运(yùn)营(yíng)指标(biāo)，要长(zhǎng)期为(wèi)客户提供可(kě)持续的优质服(fú)务。”

　　复盘(pán)投资之(zhī)路

　　25.

　　伯克希尔的历(lì)史(shǐ)上(shàng)

　　没有(yǒu)一(yī)次情绪化投资决定

　　在(zài)回答有(yǒu)没有因为情绪作出错误的(de)投资决定时，巴菲特(tè)表示：“虽(suī)然在生活中(zhōng)谁都不想成为一(yī)个(gè)没有感情的人，但肯定想在做投(tóu)资(zī)或商业决(jué)定(dìng)时成(chéng)为一个(gè)没有感情的(de)人。

　　26.

　　伯(bó)克(kè)希(xī)尔投资并创造了

　　超过(guò)5000亿美元(yuán)的股东(dōng)权益

　　巴菲特强(qiáng)调：“如果我们拥有更(gèng)多的企业，企业赚更(gèng)多(duō)的钱(qián)，作(zuò)为股东(dōng)的份额，作为伯(bó)克(kè)希尔的所有(yǒu)者，每年都在增加(jiā)，而投资者不需要花任何钱。我(wǒ)们投资并(bìng)创造了超(chāo)过5000亿美元的股东(dōng)权益和超过300亿美元的运(yùn)营收益。”

　　27.

　　巴菲特(tè)：我(wǒ)们收(shōu)购的机(jī)会是非常有限的

　　关(guān)于是否对持有的超(chāo)过(guò)1000亿美元(yuán)的现金(jīn)充满信心？巴菲特(tè)回(huí)答道，为(wèi)什(shén)么(me)要(yào)派发现(xiàn)金？我们(men)感(gǎn)兴趣的(de)、真正想做的是收购伟大的企业。我们可以做到以(yǐ)500亿或(huò)750亿美(měi)元的价(jià)格，收购一(yī)家价值1000亿美(měi)元的公司。

　　“适当的情况下，没有人能像我们一(yī)样达成交易(yì)。2008年我收购(gòu)了(le)一大堆公(gōng)司，这种事情会再(zài)次发生。但(dàn)问题是，我们收(shōu)购的机会是(shì)非常有(yǒu)限的，所以当一家好公司(sī)面临被卖掉的时候，我们需要足够的资金(jīn)。但我们的股东可能(néng)会把股(gǔ)票卖得太便(biàn)宜(yí)，而且无法做什(shén)么让股价(jià)稳步上涨。我们有(yǒu)足够的钱，我们(men)正(zhèng)在用(yòng)我们(men)所拥(yōng)有的东(dōng)西赚钱(qián)。”

　　28.

　　巴(bā)菲(fēi)特：投资的(de)秘诀(jué)是洞(dòng)悉消费者的行为

　　关于公司如何(hé)在短期利润和长期防御能(néng)力之间做出选择？巴菲特(tè)对(duì)此表示(shì)：“我们不(bù)关(guān)心季度(dù)预算是否达标，我们感兴趣的是，永(yǒng)远拥有一个美好的(de)事业。好的企业不多，但我(wǒ)们确(què)实找(zhǎo)到了(le)一些，例如，当我们在1966年试图涉足百货商店业务时(shí)，我们学到的是，在奖(jiǎng)品上做图(tú)案绘制，这(zhè)可以算(suàn)是一(yī)件愚蠢(chǔn)的事。我们一直在试图洞悉(xī)的是消费者的行为(wèi)，我们不能(néng)洞(dòng)悉企业的(de)技术趋(qū)势，如果能做到这点，那也能获利！但这并不重要。”

　　回(huí)应接(jiē)班人

　　29.

　　巴(bā)菲特(tè)重(zhòng)申(shēn)，格雷(léi)格·阿贝尔将(jiāng)接班！

　　关于(yú)投资人(rén)关注(zhù)的接班人话题，巴菲特说，“格雷(léi)格(gé)•阿(ā)贝(bèi)尔一定会(huì)继承我的工作，当然现在我还在位，格雷(léi)格的主要价值是可以把(bǎ)一(yī)些事(shì)情(qíng)做得更好，或者去管理更多的事情。阿吉特•贾恩也会给(gěi)他一些好的(de)建(jiàn)议，但格雷格是做(zuò)出最终(zhōng)决定(dìng)的那个人。未来我们(men)还需要(yào)更(gèng)多(duō)的优秀人(rén)才，去(qù)涉(shè)及(jí)更多的(de)业务。如果这(zhè)些人不足够聪明，我们是绝不会让他们接(jiē)替我们做任(rèn)何决定的”。

　　30.

　　伯克希尔的优秀在(zài)于从不会频(pín)繁(fán)更换经理人

　　查理(lǐ)•芒格表示，“伯克希尔有(yǒu)很多很优秀的(de)经(jīng)理人，相对其他大型公司(sī)，伯克希尔之所以能够做的更好原(yuán)因之(zhī)一(yī)，是从不会频繁(fán)更换经理人”。

　　31.

　　来自(zì)“股神”巴菲特的(de)认(rèn)可：

　　阿吉特•贾恩的地位无可(kě)取代

　　沃伦•巴菲特说(shuō)，“阿(ā)吉特(tè)•贾(jiǎ)恩(ēn)是全球选出(chū)的十大最(zuì)佳保险经理人之一，他的地(dì)位无(wú)可取(qǔ)代。阿吉特从不会去尝试改变一个体(tǐ)系，而(ér)总是(shì)会去改善(shàn)一(yī)个体系。我很享受与他交流，以前我们(men)每天都(dōu)会聊(liáo)天，现(xiàn)在没有那么频繁了，但他绝(jué)对是世界上独一无二的人”。

　　32.

　　巴(bā)菲特透露到访日本(běn)五大商社(shè)

　　是(shì)为“接班人”铺路

　　巴菲特(tè)谈到了为何到访日本，并参观五大(dà)商社。“我去那(nà)里的部分原因，是为了把格雷格介(jiè)绍(shào)给那些生意伙伴。至于(yú)那些企业，让人(rén)感到(dào)非常惊喜”，巴菲特说。

　　格雷格补充道，“我们确(què)实希望(wàng)和（那些企业）有长期合作的机会(huì)。它们是一些令人难以置信(xìn)的投(tóu)资机会(huì)，一直是非常好的投资(zī)机会。我很喜欢(huān)这些公司的文(wén)化和历史。我们对(duì)五大商(shāng)社的(de)两(liǎng)天走(zǒu)访是非常棒的。”

　　伯克(kè)希(xī)尔未(wèi)来展望

　　33.

　　巴菲特(tè)展(zhǎn)望百年后的伯克希尔：

　　被股东眷顾(gù)，为社(shè)会带(dài)来幸(xìng)福(fú)感

　　在问答环节，巴菲(fēi)特提(tí)出(chū)了一百(bǎi)年后伯克希尔(ěr)的发(fā)展(zhǎn)愿景，他说，希望这家公司(sī)仍能被股东们眷顾，并(bìng)且(qiě)为社会带来幸(xìng)福感，拥有(yǒu)无(wú)限的(de)资本和大量的人才(cái)。“就像格雷厄姆(mǔ)1949年写下的书时至今日依(yī)然畅销且(qiě)屹立不倒一样，成为其他人的榜样(yàng)。”

　　34.

　　未(wèi)来12~15年伯克希尔的资(zī)本

　　仍会比大部分公司都要多

　　巴菲特表示，“伯克希尔(ěr)被认为是一个国家的资产(chǎn)而(ér)非负债(zhài)，以往记录已经说明了(le)这一点。未来12~15年(nián)，伯克希尔的(de)资本还是(shì)会比大部分公司都要(yào)多，也(yě)仍然可以在国(guó)家的经济中投入非(fēi)常多(duō)的钱，带(dài)来(lái)更多(duō)的就业。”

　　35.

　　巴菲特：伯(bó)克希尔(ěr)的股票回购不会停

　　巴菲特说，“相信在格(gé)雷格继任后，他仍会(huì)做(zuò)出与现在相(xiāng)同(tóng)的(de)股票回购(gòu)决定。”

　　伯克希尔(ěr)哈撒韦非保险业务副董事(shì)长格雷(léi)格·阿(ā)贝尔补充道(dào)：“沃伦(lún)和查理定(dìng)下了非常优秀的回购计划框架，我会继续沿用，因(yīn)为股票回购将同时对股东(dōng)和(hé)公司自身(shēn)的运营(yíng)产(chǎn)生益(yì)处，如(rú)果资(zī)本足够(gòu)且股票很有吸引力，那么(me)为(wèi)什么不通过回(huí)购来(lái)提升单(dān)股内在价值呢？因此当(dāng)时机来临，我们会成为活跃(yuè)的股票回购(gòu)方。”

　　谆谆人生(shēng)教诲

　　36.

　　巴菲特：给自己写讣告，

　　并逆向行动，人生的路就(jiù)清晰了(le)

　　在回(huí)答关于遗(yí)产规划的问题(tí)时，巴菲特说(shuō)，在伯克(kè)希尔(ěr)，只(zhǐ)要把某几只股票拿好就行，但这并不适合所有人。如果你想要你的(de)孩子(zi)拥有(yǒu)某(mǒu)种(zhǒng)价值观，重要的是：你(nǐ)要践(jiàn)行这样的价值观，并和他(tā)们谈(tán)论这(zhè)个价(jià)值(zhí)观，从他们出生起，他(tā)们就在(zài)学(xué)习你。“你的意志与此(cǐ)有关。”

　　巴菲(fēi)特(tè)说：“如果你想弄清楚如何度过(guò)这一生，你可以写一下讣告，并进行逆(nì)向行动(dòng)”。

　　37.

　　93岁“股神”巴菲特：

　　我年事已高但没有写(xiě)过遗嘱(zhǔ)

　　巴菲特说，“之前(qián)观察过(guò)很多(duō)富裕家庭，它们在财产规划分配上都存(cún)在各自的问题(tí)。我年事(shì)已高，可(kě)我并没有签过(guò)遗(yí)嘱，因为签订遗嘱需要(yào)孩子的理解(jiě)以及他们的(de)建议(yì)。这件事情对于孩子(zi)而(ér)言，在(zài)20岁和60岁的不同时期来做，效果(guǒ)是(shì)不(bù)一样的”。

　　在他看来，过早向(xiàng)孩子宣告遗嘱会(huì)绑架他们(men)的成长。“有一(yī)些人完(wán)全不向他们的(de)孩子透(tòu)露任何遗嘱有关(guān)的事(shì)情，而有些人则用遗嘱(zhǔ)去绑架孩(hái)子的成长(zhǎng)。当过早地向孩子宣读遗嘱，比如在他们(men)的(de)成长阶段，让他(tā)们知道遗嘱(zhǔ)上的内容——这在(zài)以(yǐ)后会很难更改，我认为这是家长犯下的一个巨大(dà)错误”。

　　38.

　　查理·芒格分享(xiǎng)成功的秘诀：

　　活到老学到(dào)老(lǎo)，并学会感恩

　　会上，查理·芒格说，“成(chéng)功(gōng)很简单，比(bǐ)如(rú)花钱要(yào)量入为出，花的(de)钱要比赚的钱少；避(bì)免身边有能(néng)量的人和活动；要活到老学到老，要学会感恩。如果你能做到这一切(qiè)，那你一(yī)定会成功。如果做不到，成(chéng)功就需要(yào)更多的运气，当然，你一(yī)定(dìng)不要把自(zì)己(jǐ)的(de)命运都押宝(bǎo)在运(yùn)气赌注上”。

　　39.

　　巴菲特“凡尔赛”？和自(zì)己喜(xǐ)欢(huān)的人一起(qǐ)工作，业务中没有困难(nán)

　　巴菲(fēi)特说，“我们(men)的(de)业(yè)务中没有困难，我们(men)都非(fēi)常热爱(ài)自己的(de)事(shì)业。每天早上(shàng)起床时，我都(dōu)感觉非常(cháng)棒。和(hé)一群我喜欢的人一起工作(zuò)，彼此欣赏对(duì)方，而且我上班通勤也只(zhǐ)需要约5分钟的路程，这(zhè)是非常理想的工作环境，没有什(shén)么能比这(zhè)更美(měi)妙的(de)事(shì)情了！”

　　40.

　　巴(bā)菲特：我时(shí)常关(guān)注《聪明的投资(zī)者》

　　在亚马(mǎ)逊的排名

　　股东大会上，巴菲特再度(dù)提(tí)起本·格(gé)雷厄(è)姆在投资上对他产生的积极影响，他说：“1949年，格雷厄姆(mǔ)在他的(de)书中写下一(yī)些非常有说服力的话，告(gào)诉我(wǒ)我在过去8、9年间所从(cóng)事和热爱的工作(zuò)都是错(cuò)误(wù)的(de)。我看(kàn)了这本书（注：即《聪明的投资者》）一(yī)遍又(yòu)一遍(biàn)。无论他的(de)想法是(shì)否正确，我都(dōu)非常喜欢，甚至还不时(shí)去亚(yà)马逊看看这本书的排名，它(tā)一直在畅销榜上排在差不多第300名或第350名的位(wèi)置(zhì)。试想下(xià)，到哪里再找(zhǎo)一本书(shū)在其(qí)领域里具有这(zhè)样持续的(de)地位(wèi)？”

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 下午5点到6点是什么时辰 下午5点到6点是什么生肖