华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做(zuò)空(kōng)印度首富阿达尼(ní)集(jí)团（Adani Group）而引起轩然大波的(de)美国(guó)新兴(xīng)做空机构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出(chū)击，此次矛头(tóu)对准的是“华尔街之狼”、著名(míng)亿万富翁投资(zī)者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公(gōng)司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东(dōng)时间5月2日周二(èr)收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶最大(dà)单(dān)日跌幅，市(shì)值蒸发(fā)40多亿美(měi)元。

　　而伊坎(kǎn)个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿(yì)人(rén)民币）。根据福布斯榜(bǎng)单寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶显示，截至收稿(gǎo)，伊坎个人身(shēn)价为147亿美元，排名世(shì)界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构(gòu) “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研究在报告(gào)中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞(páng)氏骗局” 的经济结构。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究表示，IEP利用(yòng)来自新投资者的资金向老投资者支付(fù)股(gǔ)息(xī)。报告指出，简而言(yán)之(zhī)，伊坎(kǎn)一直(zhí)在使用(yòng)从新投资者那里(lǐ)获得的资金向老投(tóu)资(zī)者支(zhī)付股息。“这种类似(shì)庞氏(shì)骗局(jú)的(de)经(jīng)济结(jié)构只有在新(xīn)资金愿(yuàn)意冒着成为最后一(yī)批(pī)'持(chí)有(yǒu)资金的风险的情况(kuàng)下才是可持续的(de)”，报告(gào)说道。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究还(hái)在报告中(zhōng)称，IEP的56亿(yì)美(měi)元年终净(jìng)资产价值(zhí)被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡(bǎo)研究在报告中(zhōng)表示，IEP的股(gǔ)票(piào)被高估(gū)了75％以上(shàng)，“IEP的交易价格(gé)比上次(cì)报告(gào)的资(zī)产净(jìng)值(zhí)高出218％，远远高于所(suǒ)有可比公司。”

　　报(bào)告指出，另一(yī)方面，伊坎企业的同行(xíng)，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易(yì)价格均低于(yú)各(gè)自(zì)的(de)资(zī)产净值(zhí)。资(zī)产净(jìng)值(zhí)是衡量基金(jīn)业(yè)绩(jì)的关键指(zhǐ)标(biāo)，衡量基金所持证券的市场(chǎng)价(jià)值。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)认(rèn)为(wèi)，推动IEP股票(piào)泡(pào)沫(mò)的是(shì)其15.8％的股(gǔ)息收益率，这是迄今为止美国大型股公司中最高的。兴(xīng)登(dēng)堡指责伊坎以(yǐ)股票而不是现金的形式发(fā)放股息，并让伊(yī)坎企业出(chū)售新(xīn)股，以满(mǎn)足股东的支出，从而抬高了股息收(shōu)益率。

　　兴登堡的(de)报(bào)告(gào)还举例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿(yì)美元，但一个月后，该部门的一(yī)家重要子公司申请破(pò)产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责(zé)唯一一家(jiā)跟(gēn)踪伊坎企业的大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之间的关系密切(qiè)。报告称，杰富瑞在其(qí)研究(jiū)中假设，即(jí)使(shǐ)在最坏(huài)的情况下，伊坎(kǎn)的股息也(yě)将永久支付，同(tóng)时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告(gào)“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎(kǎn)来说是一个重大挑(tiāo)战(zhàn)。他也(yě)在报(bào)告刊登的几小(xiǎo)时后发声反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴(xīng)登堡“自(zì)以为是(shì)”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的(de)利益为代价获(huò)取利润。伊坎表示：“我们(men)坚持(chí)公开披(pī)露(lù)的信息，我(wǒ)们相信，从长期(qī)来看(kàn)，IEP的业绩将会像以往一(yī)样不言自(zì)明。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然相信激进主义是最好的投资(zī)范(fàn)例。“我过去25年的激进(jìn)主义投(tóu)资(zī)已经很好地证(zhèng)明(míng)了这一点。我们定(dìng)期将(jiāng)我们的维(wéi)权原则(zé)付诸于我们的多数(shù)控股公(gōng)司以及我(wǒ)们投资部门持有的(de)少数股权，目前(qián)在14个上市(shì)公司(sī)董事会中都有代表。此外，我们坚信通过对(duì)冲(chōng)头(tóu)寸来降低风险，尤其(qí)是在我们今寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有(yǒu)他在能(néng)源、汽车、食品包装、房地产(chǎn)和其他行(xíng)业的各种(zhǒng)投资。他(tā)是IEP的控股股(gǔ)东(dōng)，持(chí)有85％的股份。

　　申明还指出，报(bào)告中的说法(fǎ) “不会阻止IEP履行其对IEP的单(dān)位持有人和(hé)员工(gōng)的(de)承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益(yì)机(jī)构(gòu)也坐不住了(le)！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损(sǔn)的投资者就兴登堡(bǎo)研究(jiū)做空报(bào)告伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战成(chéng)名”

　　回数(shù)兴登堡(bǎo)研究的做(zuò)空实例，最出名的莫过于(yú)今年2月(yuè)做(zuò)空(kōng)印度(dù)首富的(de)阿达(dá)尼(ní)集团了(le)。兴登堡(bǎo)研究(jiū)百页的(de)做空报告使(shǐ)得前(qián)“亚洲首富(fù)”高塔(tǎ)姆(mǔ)·阿达尼跌(diē)下(xià)神坛(tán)，引发了外资(zī)纷纷从(cóng)印度股市撤离，更(gèng)让印度总理莫迪受(shòu)到反对派(pài)质疑。

　　根(gēn)据当(dāng)时(shí)美国(guó)全(quán)国公(gōng)共(gòng)广(guǎng)播电(diàn)台(tái)称，截(jié)至2023年2月(yuè)6日(rì)，阿达(dá)尼集团市(shì)值在短短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债(zhài)券(quàn)价格跌至垃圾债水(shuǐ)平。阿(ā)达尼的个人净资(zī)产也(yě)缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登堡研究究竟什(shén)么来头？公开资料显示，兴登堡(bǎo)研究公司成(chéng)立于2017年，总部位于纽约市。据兴登(dēng)堡(bǎo)研究官(guān)网(wǎng)介(jiè)绍，公司的主要业(yè)务(wù)包(bāo)括披(pī)露企(qǐ)业的会计(jì)造假、管理问(wèn)题、未(wèi)公(gōng)开关联(lián)交(jiāo)易、财报违规等(děng)。媒体(tǐ)统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共(gòng)对(duì)30家公司发过难。他们(men)雇佣(yōng)金融(róng)分析师、会计师和(hé)记(jì)者，来进行调查。

　　兴登堡研究(jiū)的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的(de)安德森来自中产家庭，曾在康涅狄格大学学习商科(kē)。 据其(qí)Linkedin资(zī)料，大学期间(jiān)，他(tā)加入(rù)了以(yǐ)色(sè)列的救护车急(jí)救部(bù)门，是拥有以色(sè)列证书的救护人员(yuán)。

　　公司(sī)官网显示(shì)，“兴登堡研究(jiū)”这个名字源于1937年(nián)在新泽西上空不幸坠毁(huǐ)的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视(shì)为完全可(kě)以(yǐ)避(bì)免的人为灾难的缩影，”该公(gōng)司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集(jí)团，兴登堡研究也曾(céng)瞄(miáo)准其(qí)他企业。2020年，兴登堡研究？份(fèn)69页的(de)做空(kōng)报告(gào)，让市值(zhí)一度达(dá)到340亿美(měi)元的“卡车界特斯(sī)拉”公司(sī)Nikola的(de)创始人被迫辞职，美国司法(fǎ)部(bù)和证(zhèng)券监管机构随后跟进调查(chá)，Nikola的创始人最终被判欺(qī)诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控(kòng)电动汽车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生(shēng)产能(néng)力方面(miàn)误导投资者。该公司的(de)市值(zhí)一度超过50亿美(měi)元(yuán)，如(rú)今(jīn)已缩水至不到2.6亿(yì)美元，其股票在(zài)兴登堡研究做空报告(gào)公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)还曾介入马斯克对推特(tè)的收购案。在兴登堡研(yán)究(jiū)宣布做空推(tuī)特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后(hòu)安德(dé)森宣布关闭做空仓位。去年7月中(zhōng)旬，当推特(tè)的(de)股价位(wèi)于低点附近时，兴(xīng)登堡研究宣布转(zhuǎn)为做空推特(tè)，推特股价随即大涨约(yuē)8％。

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