在锂价初现企稳(wěn)态势(shì)的微(wēi)妙(miào)时点，头部锂电(diàn)厂(chǎng)商如(rú)何看待(dài)？行业去库存进(jìn)展又如何(hé)？

　　披露年(nián)报和一(yī)季报后，市值近500亿(yì)元的锂电巨头国轩(xuān)高科4月28日举办媒(méi)体开放日上(shàng)作出一系列判(pàn)断。在(zài)交流中，公司管理层(céng)对中(zhōng)国基金报记者表示，近(jìn)期“跌(diē)跌不休”的(de)碳酸锂价(jià)格(gé)，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形(xíng)成震(zhèn)荡。

　　同(tóng)时，该公司(sī)一季报(bào)显示，库存“水位”已经(jīng)显(xiǎn)著降低，压力已并(bìng)不(bù)明显(xiǎn)。这也在(zài)一(yī)定(dìng)程度上反(fǎn)映了电池厂商们近期去(qù)库存(cún)动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在(zài)国(guó)轩高科方面看来，储能行业今(jīn)年(nián)上升空间预(yù)计将高(gāo)于动力电池(chí)。换言之，从增速方面看(kàn)，储能(néng)有望接棒动力电(diàn)池(chí)，带动电池厂商出(chū)货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电(diàn)池核心原材料，碳酸锂价(jià)格大起大落在市场上引起(qǐ)巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们(men)曾(céng)经(jīng)开车16个小(xiǎo)时经过(guò)1600公里(lǐ)路程，” 国(guó)轩高科高(gāo)级副总(zǒng)裁、中国(guó)业(yè)务(wù)板块总裁(cái)王启岁笑称。这也在一定程度(dù)上反映了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元(yuán)关口，在近(jìn)期(qī)才有明显企稳(wě曼妙是什么意思解释，身姿曼妙是什么意思n)趋势。毕(bì)竟(jìng)，在(zài)4月12日之前，电池(chí)级碳酸锂价格已经(jīng)连(lián)跌52天。而且在(zài)此前30天内，价格共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢(gāng)联数(shù)据(jù)最新显示，在4月(yuè)27日-28日两天(tiān)内，电池级碳酸锂价格已经连续两日上涨，两日内(nèi)分别上(shàng)涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元(yuán)/吨涨至(zhì)18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科方面(miàn)也给出自己研判。王启岁(suì)在会上表示，碳酸(suān)锂(lǐ)在15-20万/吨的区间(jiān)可能形成(chéng)振荡期。“我(wǒ)们通过(guò)一(yī)季(jì)度观(guān)察来看，新(xīn)能源行业处于稳定增长阶(jiē)段(duàn)，储能行业在一季度是处于投标、招标(biāo)的(de)阶段，第三季度将迎(yíng)来大规模交(jiāo)付，而储能大规模交(jiāo)付会(huì)带来产(chǎn)能复苏，碳酸(suān)锂价格预(yù)计会维持(chí)在这个区间之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂(lǐ)价格下降(jiàng)，对于电池厂商的毛利率(lǜ)提升已(yǐ)经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国轩高科在一季度达(dá)到(dào)了(le)18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况也发生在宁德时代与亿纬锂能身上，其(qí)中宁(níng)德(dé)时代一(yī)季度毛利(lì)率为(wèi)21.27％，较(jiào)去年全年水平提升(shēng)1.02个百分(fēn)点。而亿纬(wěi)锂能则不如前(qián)两者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸(suān)锂回归理性价格(gé)之后，新能源汽(qì)车市场会趋于较(jiào)为合(hé)理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经过一季(jì)度之(zhī)后，我(wǒ)们依(yī)然判(pàn)断(duàn)今年新能源汽车应该在900-950万(wàn)辆(liàng)区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在加速产能扩张(zhāng)。其南京基(jī)地智能制造20GWh动力(lì)电池项(xiàng)目、宜春基地(dì)10GWh动力(lì)电(diàn)池项(xiàng)目、庐江(jiāng)基地(dì)年产20万吨高端正极材料(liào)项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动(dòng)力电(diàn)池项目一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池项(xiàng)目等多个项目相继投产。据规划，国轩高科(kē)2025年产曼妙是什么意思解释，身姿曼妙是什么意思能(néng)将(jiāng)突(tū)破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国轩(xuān)高科的一季报(bào)显示，其截至(zhì)报告期末其存货余额为(wèi)65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总资产(chǎn)比例为8.38％。在去年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体(tǐ)状况看，国轩高科存货水(shuǐ)平(píng)保持了(le)较低位置。国轩(xuān)高(gāo)科高级(jí)副总裁蔡毅也表示(shì)，由(yóu)于(yú)公司在江西宜春碳酸锂原材料有自产能力，因此其外购仅补充自产不足，“外购只是缺(quē)多少，补多少(shǎo)，”他表示(shì)。

　　国轩高科(kē)存货水位下降，也反映了行(xíng)业整体状况，不少电池厂(chǎng)商(shāng)存货余额均在下降。其中宁德时代一季度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿(yì)元下降到(dào)640.6亿元(yuán)，环(huán)比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿(yì)纬锂能(néng)一季(jì)报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据(jù)记者(zhě)了解，已经(jīng)有(yǒu)库存较低的电(diàn)池厂(chǎng)商提到，库存(cún)已恢复(fù)至健(jiàn)康(kāng)水平，后续将根(gēn)据规划，逐步(bù)进行(xíng)补货(huò)。

　　东吴证券近期在(zài)一份研报中指(zhǐ)出，在电池(chí)环节，厂商从(cóng)22Q4开始去库存，生(shēng)产材料均维持极(jí)低库存，电池本身库(kù)存不足1个月(yuè)；另外在中游(yóu)材(cái)料方面，正极和电解液库存周期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要(yào)一个月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机(jī)构认(rèn)为，目前(qián)库存多集中(zhōng)于上游锂(lǐ)盐厂，中游材(cái)料库存(cún)极(jí)低(dī)，基本保(bǎo)持(chí)7天的最低(dī)安全库存。若下游(yóu)需求恢复，将带来强烈补库(kù)需求。

　　值得注意的(de)是，在去库存的过程中，国轩高(gāo)科也在(zài)积极尝试“出海”。该公司在2022年(nián)加速全球化步伐(fá)，收购博世集团的德国哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月开始(shǐ)改造并已顺利投产，开始欧洲本地化运(yùn)营(yíng)。其(qí)年报显(xiǎn)示，2022年该公司海外销(xiāo)售收(shōu)入达到29.8亿(yì)元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不(bù)应求

　　此前市(shì)场普(pǔ)遍预计，储能有(yǒu)望接棒动力(lì)电(diàn)池，带(dài)动电池厂商出货增长。近日，宁德时代(dài)也作出判断认为(wèi)，储(chǔ)能方面今年预计增速将会(huì)比动力(lì)电池(chí)更高。

　　王启岁(suì)在交流中也认同这一观(guān)点。他预计(jì)，储(chǔ)能行业今年上升空(kōng)间预计会(huì)高于动力电池(chí)，其中国外家储市场需求预计(jì)会在下(xià)半(bàn)年放量，而国内大储市场方面，今年一季度处于(yú)招标(biāo)阶(jiē)段，自二季度(dù)开始(shǐ)将进入交付阶段，目(mù)前相关产品(pǐn)供不(bù)应求。

　　从(cóng)国轩高(gāo)科披露的年报数据显示，其(qí)储能业(yè)务在2022年(nián)实(shí)现了35.08亿元(yuán)的营收，同比增长幅度达(dá)到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增(zēng)速。按照这一数据计(jì)算，储(chǔ)能业务已经占到其总(zǒng)营收的(de)15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行业的空间比动力电池上升空间更大(dà)，“这是一个需求量(liàng)大(dà)于(yú)供应量(liàng)的(de)领域，不存在需(xū)求疲软(ruǎn)或者是产能(néng)过剩。”

　　他(tā)指(zhǐ)出，首先在家储环节，因(yīn)为涉(shè)及到用电(diàn)需求(qiú)，每年到了第二季度开始后才爆(bào)发。而在大储(chǔ)环节，国内下(xià)游招标、立项都在一(yī)季(jì)度，真(zhēn)正(zhèng)出货是在二季度以(yǐ)后，目前订单状况(kuàng)看来是供不应求(qiú)。此(cǐ)外(wài)，海外(wài)的客户也正逐渐(jiàn)接受(shòu)中国(guó)的标准化集装箱产品。

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