本周(zhōu)铁矿(kuàng)石期货价格大(dà)幅下挫(cuò)，截至21日下午收盘(pán)，大商所铁矿(kuàng)石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡(pō)铁矿石指数期(qī)货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者(zhě)注(zhù)意到，本(běn)周后(hòu)几(jǐ)个交易日，铁矿石期货(huò)一(yī)直处于下跌(diē)的态(tài)势(shì)，本周进口铁矿石(shí)价格指数呈现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰(lán)格钢铁(tiě)网监测数据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨，较(jiào)上周同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元(yuán)/吨，较(jiào)上周同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美元(yuán)/吨，较上周同期(qī)下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中期期(qī)货铁(tiě)矿石(shí)研究员梁(liáng)海宽认为，铁矿石(shí)本(běn)周(zhōu)加速下(xià)行，直接原因源于成材表需继续走(zǒu)弱，二季度以(yǐ)来成(chéng)材消费持续低迷，市场(chǎng)对“旺(wàng)季不旺”担忧进(jìn)一步发酵(jiào)。成材(cái)价格下降使得(dé)钢厂(chǎng)利(lì)润被进一(yī)步压缩，本周铁水产(chǎn)量(liàng)出(chū)现见二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效顶回(huí)落，下游需(xū)求走弱开始对炉(lú)料端价格形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤(méi)价格跌幅更为明显。当前铁(tiě)矿(kuàng)的5-9价差已扩大至历史(shǐ)同期最(zuì)高水(shuǐ)平(píng)，铁矿石(shí)现货价格受(shòu)高铁水产量(liàng)的刚性支撑相较坚挺，支撑近月(yuè)合约价格(gé)。而(ér)远月合约开始计价终(zhōng)端需(xū)求走弱(ruò)和铁矿石受(shòu)自(zì)身供需(xū)趋于宽松的(de)悲观(guān)预(yù)期影响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需(xū)求复苏不(bù)畅，成本中枢下移(yí)，叠(dié)加外(wài)围风险冲(chōng)击，黑(hēi)色系(xì)期货整体走弱，品(pǐn)种间(jiān)形成负反(fǎn)馈(kuì)局面。从(cóng)终端需求看，尽管地产销售明(míng)显(xiǎn)好转，但传导至投资端尚(shàng)需(xū)时间，一季度房屋新开(kāi)工同比仍下滑(huá)19.2％。这也(yě)导致(zhì)钢材需求(qiú)复苏乏力，旺季期(qī)间螺纹钢表需基本和(hé)去年同期(qī)持平，整(zhěng)体较为(wèi)疲弱，钢厂(chǎng)减产降(jiàng)库意愿增强，对(duì)原料需(xū)求构成(chéng)压力。”国投安信期(qī)货高(gāo)级(jí)分(fēn)析师(shī)何建辉说。

　　国泰君安期(qī)货铁矿石分析师马(mǎ)亮认为，近期市场对于国(guó)内钢厂(chǎng)减(jiǎn)产(chǎn)担忧的(de)不断加重导致铁矿(kuàng)石出(chū)现连(lián)续下跌。

　　基(jī)本面方面，外矿短期(qī)到港压力不大，疏港依旧维持高(gāo)位，铁矿(kuàng)石库存总量矛盾不明(míng)显。港口(kǒu)库存本周止跌回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内库存(cún)明显低于(yú)历史平(píng)均水平(píng)，低库存有望成为常态，对补库不(bù)应有过高期待。海外(wài)主流铁矿石二季度将逐步进入发运(yùn)旺季(jì)，力拓一季(jì)度铁矿(kuàng)石(shí)发运创同期纪录，淡水河(hé)谷一(yī)季度产量也同比增加，到(dào)港压(yā)力将增(zēng)加。“国产矿产量近期持续(xù)回升，铁矿石供应将逐步(bù)转向宽松(sōng)。而铁水(shuǐ)继续提产空间(jiān)有限(xiàn)，开始面临减产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年这一(yī)趋势将更为清晰，远月合约的估(gū)值(zhí)有(yǒu)中长期(qī)的下调压力(lì)。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认为(wèi)，受澳(ào)洲(zhōu)飓风等因素(sù)影(yǐng)响，目(mù)前铁矿石发运(yùn)依然偏低，港(gǎng)口库存(cún)维持下降态势，不(bù)过由于终端需求疲弱，政策调控(kòng)力(lì)度增大，价(jià)格逐渐承(chéng)压下行。

　　值得注(zhù)意的是，上(shàng)海(hǎi)钢联(lián)4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢(gāng)厂(chǎng)日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万(wàn)吨。全国45个港(gǎng)口(kǒu)进(jìn)口铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进(jìn)口铁矿(kuàng)石库(kù)存总量(liàng)为9123.65万(wàn)吨，环比减少(shǎo)39.10万吨(dūn)；当前(qián)样(yàng)本钢厂的进口矿日耗为(wèi)298.17万(wàn)吨(dūn)，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量(liàng)止增转降(jiàng)，拐点(diǎn)出现，铁矿(kuàng)石(shí)需求端(duān)支撑减弱(ruò)；港口库存止(zhǐ)降转增，钢厂低库(kù)存按(àn)需补库为主。澳巴极(jí)端天气(qì)导致(zhì)4月底5月初港(gǎng)口到货将有(yǒu)缩量。”中辉期货铁矿石(shí)研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将转(zhuǎn)向宽松，价格中枢将面临下移。2309合(hé)约当前(qián)整(zhěng)体估(gū)值(zhí)水平偏高，旺季后面临回(huí)调压力，维持逢高沽(gū)空的策略。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁研究中心(xīn)王国(guó)清认为，近期市场(chǎng)振荡(dàng)调整，钢(gāng)厂(chǎng)采购仍(réng)相对谨慎，多以按(àn)需补库为(wèi)主，整体交投(tóu)氛(fēn)围较为冷清。五一假期将至(zhì)，下周补库二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效需求(qiú)或有增加。综合来(lái)看(kàn)，预计下周进口铁矿石价(jià)格指数将继续振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减产检修范(fàn)围扩大，高需求对铁(tiě)矿(kuàng)石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表现缩量，五一(yī)节前钢厂低库存补库(kù)对价格(gé)或形成支撑。可逢高(gāo)布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何(hé)建辉(huī)认为，目(mù)前(qián)终端需求尚未(wèi)有(yǒu)太大起色(sè)，市场(chǎng)情绪仍偏(piān)悲观，黑色系整体依然承压。持(chí)续调整后压力(lì)得到基本(běn)释放(fàng)，下行节奏将(jiāng)会(huì)放(fàng)缓，波(bō)动有所加剧(jù)。拉长时(shí)间周期(qī)看，今年大(dà)基调是经济(jì)复苏，尽管节奏上较为波折，供需边际(jì)上仍有(yǒu)改善，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅度较前两年将有明显下降(jiàng)。这(zhè)也意味着，以内需为主(zhǔ)的黑色系下方(fāng)仍(réng)有支撑，当前位置不宜(yí)过(guò)分悲(bēi)观。预计市场整体以区间振荡为主(zhǔ)，节奏上(shàng)或先抑后扬，后(hòu)期(qī)关(guān)键仍是需求复(fù)苏力(lì)度。

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