5月迎来开门红，A股成(chéng)交额连续20日保持在1万亿以上，市场对于人工智(zhì)能、消费、新能(néng)源等板块看法分歧(qí)较大，截至(zhì)5月4日，已有多家券商发布(bù)了5月金(jīn)股和策略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传媒、银(yín)行关注度提升最(zuì)大(dà)

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只金(jīn)股，从(cóng)行业(yè)来看(kàn)，机械设备行业板块(kuài)暂时是5月机构人(rén)气(qì)最高的(de)板块(kuài)，占比接近1成，银(yín)行板块罕见出现多(duō)只金股，两者一(yī)定程度与(yǔ)中特估概(gài)念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现(xiàn)分化，传媒(méi)板块(kuài)关(guān)注度提升最为明(míng)显，计算机板块关(guān)注(zhù)度则快速(sù)下(xià)降，这(zhè)也与4月份(fèn)行情走势相互印证，传媒板块率先突破，可能会成为AI概(gài)念(niàn)笑到最后的(de)那个。

　　此外，食品饮料(liào)、商贸零售的关注度也小幅回暖，可(kě)能(néng)与淄博烧烤和五一旅游市(shì)场的火(huǒ)爆有关。

　　从(cóng)各家券商推荐的金股标的集中度来(lái)看，150多只金股中，有22只(zhǐ)金股同(tóng)时被2家及以上的机构共同推荐。其中三只(zhǐ)传媒股同时获得3家以上(shàng)机构推荐，分别(bié)是三七互(hù)娱、腾讯控(kòng)股和、恺英(yīng)网(wǎng)络。

　　传媒板块(kuài)受(shòu)关注的逻辑也主(zhǔ)要(yào)是两点：1.底(dǐ)部复苏(sū)，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小(xiǎo)商(shāng)品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴证券以(yǐ)12.58%收益(yì)名列前(qián)茅(máo)，精测电子贡献(xiàn)其中绝大多数(shù)收益(yì)，海通(tōng)证券(quàn)以(yǐ)12.42%的收益紧随其(qí)后。总体来(lái)看，34家券商中仅11家(jiā)券商金(jīn)股(gǔ)策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主(zhǔ)要与大盘行情的撕裂(liè)有关(guān)。

　　这种极端行情的演绎体现在热门金股上则表现为“全军覆没”，8只同时获得4家(jiā)机构的金股中仅宁(níng)德时代涨幅(fú)为正，腾讯控股、泸州老窖则(zé)出(chū)现了10%以上的回撤。

　　而(ér)小商品城、精测电(diàn)子涨幅超过60%，为4月涨幅(fú)最高的(de)金股。唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么

　　三、5月行情怎么走？机构多(duō)数持保(bǎo)守看法

　　各(gè)大(dà)券(quàn)商对(duì)五月份(fèn)的投资(zī)方(fāng)向做了预判，综合多(duō)家观点，券(quàn)商们(men)对五月的大盘的(de)看法比较保守，建议多看(kàn)少动(dòng)，推荐(jiàn)较(jiào)多(duō)的行业是电气(qì)设(shè)备(bèi)、消费、医药(yào)、军工，对地(dì)产股的走势机构有分歧，区(qū)域(yù)规划(huà)、券(quàn)商、沪港通(tōng)、个股期权则(zé)因有(yǒu)事件驱动所(suǒ)以有短期的机会(huì)。

　　安信策略阐述了美(měi)国股(gǔ)票(piào)投(tóu)资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年(nián)5月到10月股票市(shì)场的相对弱势。这(zhè)有(yǒu)悖于现代投资(zī)理论，但(dàn)又屡(lǚ)见不鲜(xiān)。在2010年-2013年(nián)的A股市场(chǎng)中(zhōng)，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年(nián)全(quán)A指数在5月出现(xiàn)上涨，其(qí)他年份均现下跌。如(rú)果统(tǒng)计5、6两个月的(de)市场(chǎng)表现，则四(sì)年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微(wēi)刺激(jī)(包括重大项目的陆续推出和开工)不会停止(zhǐ);同时(shí)，管理层对信用风险及资产价格(gé)风险的容(róng)忍度正在降低，但在投资(zī)缺口重(zhòng)回下行通(tōng)道(dào)、通胀继(jì)续低(dī)位徘徊的(de)经济周期格局(jú)下，只托(tuō)不举、定点发力的“微刺激”难以扭转市(shì)场有底(dǐ)无高度的现(xiàn)状。

　　申(shēn)万策略认为市场依然维持震荡格局，长期看二级(jí)市(shì)场估值体系国唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么际(jì)化是趋势，优质(zhì)成长有望迎来(lái)深蹲起跳(tiào)的机会，可以做一把(bǎ)反弹，国企改革(gé)红利释放非常值得期待。

　　招商策略判断在(zài)去杠杆的背(bèi)景下(xià)，要(yào)么减少负债，要么(me)增(zēng)加资本，减负债会带来经济收缩压力，增(zēng)资本会带来股票供给(gěi)压力(lì)，市场尚(shàng)未走出这(zhè)种被动局面的影响。PMI数据(jù)显示(shì)经济下(xià)行(xíng)压力暂时有所缓和，但尚无法期望(wàng)经济会出(chū)现持续或(huò)者大幅改善;资金利率的回落是衰退性的，不意味着流动性出现主动式改善;风险偏(piān)好(hǎo)受刚性兑付打破预(yù)期影(yǐng)响仍难以出现改(gǎi)善;IPO开(kāi)闸预期增加股票供(gōng)给担(dān)忧。总体上仍维(wéi)持二(èr)季度投资(zī)策略观点，谨慎(shèn)为上，保持低(dī)仓位;相对(duì)来(lái)说(shuō)，中盘股如(rú)医(yī)药、家电、汽车、食品饮料等一线白(bái)马等业绩增(zēng)长确(què)定性高、估值不高，可以(yǐ)有相(xiāng)对收益。(关键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策略(lüè)展(zhǎn)望5月(yuè)市场环境(jìng)，一些积(jī)极因素正出现，将给市场带(dài)来一(yī)些阳光(guāng)：(1)宏观面，政策(cè)底限思维仍在，悲观预(yù)期或修正(zhèng)。(2)微观面，部分龙头成(chéng)长股业绩(jì)仍靓(jìng)丽。(3)市(shì)场面，政策性(xìng)、事件性亮点望提振市场情绪。从管理层的政策取向来看，短期打破概率(lǜ)偏(piān)低，震荡市特征没变。短期市场(chǎng)下跌后5月(yuè)有些积极因素出现，建议备战回调(diào)后的反弹(dàn)。

　　中信策(cè)略分析(xī)称，首先，A股盈利增(zēng)速下行确立，并将(jiāng)继续;其次(cì)，前期小批多次的微刺激下，市场对短(duǎn)期经济(jì)预(yù)期偏乐(lè)观，而实际(jì)政策(cè)效果难(nán)以对冲来自(zì)房地产等领(lǐng)域带来的经(jīng)济下行动能，基本面预期很有可能下修(xiū);再(zài)次(cì)，改革和结构调(diào)整依然(rán)是政策主要目标，政府不托底，政策不(bù)全面放松的(de)情况下，房地产风险发(fā)酵，IPO重启(qǐ)对(duì)风险偏好都有不利影(yǐng)响。监(jiān)管部(bù)门(mén)的(de)维稳(wěn)措施亦难以改变(biàn)基本面弱平衡向下打破的趋势(shì)，5月份市场仍将继续维持弱势(shì)下跌(diē)格局(jú)。

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