今年AI波澜壮(zhuàng)阔的(de)大行情之下，引发(fā)了(le)全(quán)行(xíng)业(yè)所有基金(jīn)经(jīng)理关注，而(ér)公募基金(jīn)2023年一季报揭开了基金经理的(de)观点和真实持仓。

　　一季(jì)报(bào)显示，蔡(cài)嵩松(sōng)所管理的诺安积极回报基金，一(yī)季度主(zhǔ)要投资在人工智能、算法、应用(yòng)、算力端(duān)等领域，因(yīn)抓住了市(shì)场(chǎng)机遇实现(xiàn)了超62％的收益(yì)，成为今年以来(lái)业绩最领先的主动权(quán)益基金(jīn)。同时，较好的业绩也(yě)让这只冠军基(jī)金(jīn)一(yī)季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块(kuài)在一季度也吸引了多位明星基金(jīn)经理的关注目(mù)光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在一季(jì)报表示，一季(jì)度在(zài)人工智能相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力(lì)、应用空间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司(sī)进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开年以来，计(jì)算(suàn)机行业在(zài)人(rén)工(gōng)智能板块的带动(dòng)下，走出了波澜壮阔的(de)行(xíng)情。因抓住市场机遇，业绩一路(lù)领跑(pǎo)，诺安(ān)基金蔡嵩松的知名度(dù)更上一(yī)层(céng)楼。

　　他在一季(jì)度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回(huí)报成为2023年表现(xiàn)最强的主动权益基金，最新(xīn)观点备(bèi)受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松(sōng)写(xiě)道：随着chatgpt的问世(shì)，人(rén)工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行业，或将成为未来(lái)最(zuì)强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提到(dào)，海(hǎi)外(wài)引领(lǐng)，从(cóng)算法大(dà)模型持续迭代，到(dào)各种应用(yòng)接(jiē)入(rù)AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片的(de)突飞猛进，产业进展迅速。国内厂(chǎng)商(shāng)也(yě)纷纷(fēn)开展结合自身业务的(de)人工智能领域的研究，在(zài)股价(jià)飞涨的背(bèi)后，是相关公司在产(chǎn)业端的(de)积极布(bù)局，人工智能浪(làng)潮不(bù)可(kě)逆。

　　他也直言，诺安(ān)积极回报基(jī)金一季度(dù)主要(yào)投资在人工(gōng)智能(néng)领域，算法、应用、算力端都有相(xiāng)应布局。

　　从(cóng)诺安积(jī)极回报的持(chí)仓看，前十大(dà)重仓股进行了较大(dà)幅度的调整(zhěng)。相较(jiào)去(qù)年底，除了中微公司(sī)、沪硅产(chǎn)业仍出(chū)现(xiàn)在其前十大重仓股之列外(wài)，其他重仓股全部换(huàn)，新进(jìn)了长川科技、华(huá)海清(qīng)科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪(làng)潮信(xìn)息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回(huí)报(bào)的(de)头号重仓股中(zhōng)微公司，截(jié)至4月(yuè)21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年(nián)内拥有超100％的(de)涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科技、江波龙等年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现较好的(de)重仓(cāng)股(gǔ)推动基金(jīn)净(jìng)值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位(wèi)来(lái)看，诺安积极(jí)回报并(bìng)没有保持去年底的高仓位，一季(jì)度末仓位(wèi)仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年(nián)三、四季度基本保持(chí)在90％以(yǐ)上的仓位水平，去(qù)年三季末(mò)、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票(piào)仓位一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另(lìng)外一(yī)只(zhǐ)基(jī)金(jīn)诺(nuò)安成长并没(méi)有太大变化，前十大重仓股(gǔ)相较去年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微公司(sī)、圣邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长(zhǎng)的一(yī)季报(bào)中写道，主要(yào)布局芯片板块，在(zài)当前的市场位置，迎接即将(jiāng)到(dào)来(lái)的科(kē)技大行(xíng)情(qíng)。

　　他(tā)还谈及(jí)芯片板块的(de)两大细分领域，在一(yī)季(jì)度都到了临近(jìn)拐点(diǎn)的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计(jì)板块(kuài)，从2021年四季度(dù)开启的(de)芯片产业(yè)下行(xíng)周期，随(suí)着疫情落(luò)下(xià)帷幕，在今年一(yī)季度拐(guǎi)点将至。产业端(duān)一季度库存水(shuǐ)平接近正常，各(gè)厂商二季度(dù)毛利(lì)率水平见底。伴(bàn)随着疫后经(jīng)济恢复(fù)，未来(lái)需求端(duān)将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞(fēi)猛进(jìn)的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋势。海外引领，从算法大(dà)模型持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片的(de)突(tū)飞猛进，产业进(jìn)展迅(xùn)速。而算(suàn)力几何级的增长(zhǎng)和边(biān)缘侧硬(yìng)件(jiàn)的拉动(dòng)，都是未来芯片(piàn)需求的重要增长。新(xīn)需求将让芯(xīn)片(piàn)周期拐点(diǎn)提前到来。

　　另(lìng)外(wài)一个重(zhòng)要板块是芯片设备材料EDA，美国(guó)对中(zhōng)国半(bàn)导体的制(zhì)裁(cái)已经到了穷途末路的地步，暨2022年(nián)10月7日美国半导体(tǐ)出口(kǒu)新法案对我国晶圆厂极限(xiàn)施压之后，进一步的(de)制裁已经乏善可陈。国(guó)内(nèi)晶圆(yuán)代工厂一(yī)方面加速扩产成(chéng)熟(shú)制程，另一(yī)方面在国内(nèi)设备厂(chǎng)商的配(pèi)合下(xià)，继续研(yán)发攻(gōng)克先(xiān)进制程。虽然美国的制裁对我国(guó)先进制程的扩产造(zào)成(chéng)了一定的(de)影响，但是另外(wài)一个(gè)角度看，芯片设备的(de)国产化率却取得了突(tū)飞猛(měng)进的(de)增(zēng)长(zhǎng)。在全球晶圆扩产(chǎn)处于下(xià)行周(zhōu)期的大背(bèi)景下，国(guó)产(chǎn)替代进程加(jiā)速对设备(bèi)材料(liào)EDA板(bǎn)块(kuài)的拉动，很(hěn)可(kě)能会(huì)超预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口(kǒu)气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，冠(guān)军基(jī)金的规模(mó)也出现(xiàn)迅(xùn)猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日(rì)，蔡嵩(sōng)松管理的诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业绩最强的(de)主动权益基金。这一业绩(jì)还(hái)是(shì)受到4月21日(rì)AI、半导体(tǐ)等领域大(dà)跌影(yǐng)响，若截至4月(yuè)20日，该基金业绩(jì)超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军(jūn)基金一季度规(guī)模暴增超900％。数(shù)据显示，诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报(bào)去年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一(yī)季度(dù)末(mò)规模已达到(dào)7.11亿(yì)元，增(zēng)幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨(zhǎng)更多(duō)来自于投资者申(shēn)购。相关蔡嵩(sōng)松以(yǐ)及诺(nuò)安(ān)积极回报基金的话题也屡见报端，成为基民热议(yì)的话题(tí)。

　　同样，受(shòu)益于(yú)净值大涨(zhǎng)以及(jí)投资者申(shēn)购(gòu)，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金在(zài)一(yī)季度规模均(jūn)出(chū)现上涨，除了诺(nuò)安积极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化配置同样(yàng)规模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的总规模也(yě)从去年底的293.25亿(yì)元(yuán)增长到一季度(dù)末(mò)的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基(jī)金经理俱乐部”中(zhōng)的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基金分管(guǎn)投研的副总，市场上(shàng)管理规模(mó)超过700亿的基金经理，谢治宇一季度(dù)调仓换股方向也受到(dào)市场关(guān)注。

　　从最新一季报披露情况(kuàng)看，谢治宇主要加(jiā)仓半导体及光(guāng)模块相关板块，他(tā)也坦言在(zài)一(yī)季度主要(yào)对对人(rén)工(gōng)智能相关产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴全合润(rùn)基金(jīn)一(yī)季度新进了海(hǎi)康威视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶晨(chén)股(gǔ)份四只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导体、光模块(kuài)方向相(xiāng)关(guān)。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技术应(yīng)用(yòng)于(yú)设备检测、产品盘点、安(ān)检等(děng)多类产品。在4月(yuè)15日发布的《投资(zī)者关系(xì)活动记录(lù)表》中，海康(kāng)威(wēi)视表示(shì)，AI技术对海康(kāng)威视的营收增(zēng)长起了很大的作用。

　　澜(lán)起科技主(zhǔ)营业务是(shì)为云(yún)计算和人工智能领域提提供(gōng)以芯片为(wèi)基(jī)础的解(jiě)决方案，目前(qián)主要产品包括内(nèi)存接口(kǒu)等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的无晶圆(yuán)半导体(tǐ)系统设计厂商(shāng)。

　　作为(wèi)数(shù)据中(zhōng)心光模(mó)块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中(zhōng)际旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在(zài)积极加仓，仅一个季(jì)度(dù)的(de)时间就狂(kuáng)买8个多亿，直接买进(jìn)第七大重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏(péng)鼎控股(gǔ)、芒(máng)果超媒(méi)、普洛药业在内的四只个股(gǔ)在一季度退出(chū)兴全合润(rùn)前(qián)十大重仓股。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇管理的另外一只可投港股的兴全合宜(yí)基金在一(yī)季度除了加仓(cāng)半导体等板块之外(wài)，互联网板块(kuài)中的腾(téng)讯(xùn)控股也是其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一(yī)季报中(zhōng)表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股(gǔ)市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块(kuài)指数上(shàng)涨较多，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子(zi)版块带动(dòng)的人工智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视(shì)等板块也(yě)实(shí)现较大(dà)幅度上涨。

　　基金报告期(qī)内维(wéi)持了较高(gāo)仓位，对人工智(zhì)能相关(guān)产业链(liàn)进行(xíng)挖掘，对(duì)有(yǒu)长期(qī)竞争力(lì)、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和布局(jú)。未(wèi)来(lái)仍(réng)将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好投资(zī)性价比的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心(xīn)竞争力(lì)在当年弱市环境下(xià)斩获超(chāo)47％的收益(yì)，让招(zhāo)商基金朱红(hóng)裕成为市场备受关注(zhù)的基金(jīn)经理。

　　招商核心竞争力一季报的披(pī)露揭开了朱红裕的投资思路和路径。从股票持仓来(lái)看，一季度末(mò)该基金股票市值占(zhàn)基(jī)金总(zǒng)资(zī)产比例为93.84％，处(chù)于该基(jī)金成立以来(lái)的(de)最高值，显示(shì)出一种(zhǒng)积极的态度。从(cóng)该基(jī)金2022年中报、三(sān)季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度朱红裕配置A股(gǔ)比(bǐ)例有所降低，配置港股比例有(yǒu)所提升(shēng)。数据显(xiǎn)示，招(zhāo)商核(hé)心竞争力(lì)配置中国大陆、中国香港股票市值占基金(jīn)净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这(zhè)两个数(shù)据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配(pèi)置来看，重点布局了信息(xī)技术、可(kě)选消费(fèi)等(děng)。前(qián)十大重仓(cāng)股来(lái)看(kàn)，重仓卫宁健康(kāng)、振(zhèn)华科(kē)技、美的集团、金蝶国际等。其(qí)中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底(dǐ)，朱红裕整体做了一些持仓调整(zhěng)，绿城服务(wù)、中国民航(háng)信息网络、安琪酵母新(xīn)进(jìn)前十(shí)大重仓股之列，通(tōng)威(wēi)股份、希望(wàng)教双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义(jiào)育、中航光电(diàn)则(zé)退出前十大。

　　朱红裕也在季(jì)报中(zhōng)写道，一季度初(chū)期，我们基于对经济复苏预期大(dà)概率偏弱的判(pàn)断，主要减持了经(jīng)济复苏敏感度(dù)相(xiāng)对较高的部分制造业，增持了计算(suàn)机(jī)、大(dà)众(zhòng)消(xiāo)费(fèi)品等行业，同时(shí)，我们亦在一季度末期逐步(bù)逢低增持了港股中可能面临业绩拐(guǎi)点的物(wù)业及(jí)计算机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了(le)一定的超额收益，但市(shì)场的(de)博弈程度超(chāo)出了我们(men)的(de)预(yù)期，导致(zhì)对(duì)部分行业的定价出(chū)现了较为显著的偏离。我们将(jiāng)基(jī)于中长期的行(xíng)业(yè)研究视野，逆(nì)势(shì)而行。

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