金融界5月22日消息 日本股市走(zǒu)出了泡沫经济崩溃以来的阴霾(mái)，再(zài)创(chuàng)新高。

　　22日收盘(pán)，日本股市主要股指日(rì)经(jīng)225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是(shì)自日本泡沫(mò)经济崩溃(kuì)以来的最高收盘价(jià)。今年以来，日经(jīng)225指数涨超(chāo)19%。

　　对(duì)此，高盛表示日(rì)本可能(néng)正接近十年(nián)一遇的牛市。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺力(lì)量

　　对于(yú)日本股市(shì)爆发，海外资金是不可或缺(quē)的(de)力量(liàng)。数据(jù)显示，海(hǎi)外投资者(zhě)对日本股(gǔ)票需求稳健。根据日本(běn)交(jiāo)易所(suǒ)集团(tuán)，4月海外投资者净买入价值2.15 万(wàn)相机能托运吗飞机 相机可以过安检机吗亿日元(yuán)（约合(hé)157亿(yì)美元(yuán)）的日本股票(piào)，为2017年(nián)10月以来最大规模的外国人净购买量。

　　不过，日本企业(yè)部门仍然是日(rì)本股票的(de)最大净买家(jiā)，年初至今的买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴菲特成为(wèi)日本股市(shì)爆发导(dǎo)火索(suǒ)

　　尤其是股神巴菲(fēi)特的出(chū)手(shǒu)，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯(bó)克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首(shǒu)次披露，其收购了日本前五大(dà)贸(mào)易公司每家略高于5%的股(gǔ)份。这(zhè)五大(dà)贸(mào)易公司分别(bié)是(shì)伊藤忠商事、三菱商事、三井物(wù)产(chǎn)、住(zhù)友商事(shì)和(hé)丸红。自首(shǒu)次披露之(zhī)后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩(kuò)大了对日本五(wǔ)大(dà)商社的股份持有量。

　　从近(jìn)期(qī)数据披(pī)露可以看出，伯(bó)克希尔哈撒韦目(mù)前在日本持(chí)有的股票(piào)比在美(měi)国以外任何其他(tā)国家都多(duō)。今年早些(xiē)时候，巴(bā)菲特增持了日本五大(dà)商社，并暗示将进一步投资日本股票。现年92岁的他还在上个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股东(dōng)大(dà)会上，巴菲(fēi)特就(jiù)这(zhè)样(yàng)说到：

　　投资(zī)日本商社的决定其实非常简单，也非常容易理解(jiě)，我们(men)可能和这五(wǔ)家(jiā)公司都有过业务(wù)来(lái)往。从整(zhěng)体来看，这些公(gōng)司能够支付不(bù)错的分红(hóng)，在某(mǒu)些情况下也(yě)会回购股票，我们(men)也能很好(hǎo)地理(lǐ)解他(tā)们所拥有的一大堆业务，同时(shí)我们还(hái)能通过融资解(jiě)决汇率风险(xiǎn)问题。所以我们就开始购买了，甚至这件事情一开(kāi)始我(wǒ)都没有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日(rì)本(běn)之(zhī)行的部分(fēn)原因是(shì)为(wèi)了(le)向这些公(gōng)司介(jiè)绍阿(ā)贝(bèi)尔(ěr)（伯克希(xī)尔(ěr)非保险业务(wù)副董(dǒng)事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特的接班人(rén)），因为接(jiē)下来双方可(kě)能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如(rú)今(jīn)看，提前三年布(bù)局的巴(bā)菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家(jiā)姜还是老的辣。

　　除了(le)巴菲特，还有其他大(dà)佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行(xíng)动中(zhōng)。4月初(chū)造访日本东京(jīng)的还有(yǒu)美国(guó)对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早些时候(hòu)决(jué)定(dìng)重新在东京(jīng)开设(shè)办事处，据《金融(róng)时(shí)报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的运营牌(pái)照。

　　巴菲(fēi)特看好(hǎo)日本股(gǔ)市的什(shén)么？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据日经中文(wén)网，日本综(zōng)合商社的2022财(cái)年(nián)（截至2023年3月）合并财报（国际会(huì)计准(zhǔn)则）于5月(yuè)9日全部(bù)出炉。日(rì)本5大商(shāng)社(shè)的合计(jì)净利润超过约4.2万亿日元，增(zēng)至美国(guó)著(zhù)名投(tóu)资家沃伦(lún)·巴菲特开始(shǐ)大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大(dà)商社的合计净利润在短短2年时间里增加到了4.3倍。股(gǔ)价也上(shàng)涨到了巴菲特宣(xuān)布持有(yǒu)股票的(de)2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴菲特重仓(cāng)的美国苹果(guǒ)和(hé)美(měi)国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的(de)变化

　　国泰君安(ān)国际宏(hóng)观在研报中指出在过去的三十年中，日(rì)本经历(lì)了(le)漫长而痛苦的通缩，也被认(rèn)为将会撤离(lí)世界(jiè)舞台的(de)中(zhōng)心。但其并(bìng)没有(yǒu)完全失去(qù)竞争优势(shì)，与此同(tóng)时，在国际格(gé)局(jú)大变化(huà)的背(bèi)景下，日(rì)本经济的边际变化值得研究(jiū)并重视。

　　国泰君安表示(shì)在(zài)新(xīn)的地缘政治(zhì)格局下(xià)，日本在亚太格局中扮演了更加重要的角色，同时日本(běn)在(zài)芯片等产业发展中野心(xīn)勃勃，这(zhè)都(dōu)成为了边际(jì)上的重要变量。仔细观(guān)察(chá)日(rì)本的经济脉络，我们也会发现(xiàn)日本的设备投(相机能托运吗飞机 相机可以过安检机吗tóu)资(zī)开始进入加速期(qī)，这背后(hòu)有产业(yè)自(zì)身发展的(de)原因，也暗(àn)合地缘(yuán)变(biàn)迁的逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日本相对(duì)稳(wěn)定(dìng)甚(shèn)至略显僵化的政治格局，在全球动荡的大背景下(xià)反而(ér)成为了“避(bì)风港”。与此(cǐ)同(tóng)时，劳动力的下滑趋势固然(rán)不可避免，但良好的医(yī)疗(liáo)体系以及(jí)人工智能(néng)的发展，也意味着劳动力萎缩的风险在一定(dìng)程度上出现了下降。

　　3、日本(běn)监管层(céng)的(de)推动

　　近(jìn)年来，日(rì)本监管层持续推动企业经营能力的改善和(hé)价(jià)值的修复，其(qí)中(zhōng)敦促企业对投(tóu)资者提高回(huí)报、鼓励企业公(gōng)开回购成为(wèi)改(gǎi)革重要抓手。尤其是在今(jīn)年3月底，东京证(zhèng)券交易所为了改变大量个股股价(jià)跌破(pò)净值的情况，发(fā)布(bù)《关于(yú)实现关注资金(jīn)成本和股价经营要求》要求上市公司提高(gāo)企(qǐ)业(yè)价值和资本效率从而提升(shēng)股价后(hòu)，日本(běn)股市(shì)开始(shǐ)掀(xiān)起(qǐ)一波回购热潮。

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